跟着基金经理学投资

跟着基金经理学投资在共同基金领域，经验弥足珍贵，一个经验丰富的基金经理懂得很多新人不懂的东西。在观察了市场涨跌往复的周期后，老练的基金经理就知道如何去找寻投资标的，而无论市场是涨还是跌。如1972年入行的基金经理JamesStratton，年均回报率为4.2％;同为1972年入行的另两位基金经理RobertBruce及BernardKlawans，年均回报率分别为15.9％、2.4％。上述几位基金经理都经历了上世纪80年代牛市和1987年的股灾，其所管理的基金规模都在1亿美元以下从2002年开始，他们已取得了29.67％的回报，而同期标普500指数则下跌10.96％。这些基金有一些共同点。首先，它们都是单一基金，或者说其基金家族中只有很少的姊妹基金;第二，它的规模并不大。这两点之间存在着相关关系。如何向这些基金经理学习?事实上，这些方法同样适用于国内A股市场，不少明星基金经理的投资理念及投资方法值得投资者学习。细心的投资者可以通过很多种途径向这些共同基金或者其他基金学习到投资技巧。例如，通过阅读定期基金报告和其他相关材料，你将不只接触到你的基金经理投资的股票的变动，更能和整个市场产生脉动。你还可以听听到经理自己对市场环境、对未来市场以及特定股票和特定行业的看法。全球经济疲软可能持续的时间比大多数人认为的可能更持久，所以投资保本就成了第一目标，获得超额收益将变得更加困难。熊市其实对投资者而言也很有意义：淘汰效率低下的企业、创造投资价值（在市场低位的时候才具有投资价值）。此外，看看基金经理每个季度做出的投资举动的变化，从中投资者可以得到很多信息。可以帮助你知晓你所持有基金采用的投资方略，这反过来又可以提高自己的投资能力选只债基抵御通胀今年以来，大蒜、辣椒、绿豆、玉米等农产品价格大幅上涨，在网络上也催生了一系列的网络热词，在这些网络热词的背后，都联系着一个经济名词--通胀。一时间，如何抵御通胀、战胜通胀甚至是利用通胀，成社会各界关注话题，对此，理财专家指出，债基是抵御通胀的有效工具。从指数来看，据我们统计，债券指数在过去的6、7年中，其实是战胜CPI的，长期来看，它肯定能战胜通胀的。我们看海外一些表现比较好的债券型基金，比如说太平洋投资管理公司管理的PIMCO总回报基金，它过去20多年以来，它整个走势甚至超过了道琼斯指数，标普500指数走势。博时宏观回报拟任基金经理皮敏对债基抵御通货膨胀非常有信心。债基抵御通货膨胀主要有两条途径。第一条途径是通过分红能帮助持有人锁定收益，抵御通胀。除此之外，债基稳定的收益率也是抵御通胀的有力法宝。据统计，上半年，指基平均业绩为-22.65％，标准股票型基金平均业绩为-18.51％，偏股型基金平均业绩为-16％，灵活配置型基金平均业绩为-14.91％，仅债券型基金实现了正收益，63只一级债基平均业绩为2.04％，53只二级债券基金的平均业绩为1.08％。对于近期的CPI迭创新高，银行利率相对于物价指数出现的负利率现象，皮敏分析认为，从长期来看，因为货币发了很多，通胀压力确实很大;但从短期来看，比如说今年以内，负利率可能不会维持很长时间。皮敏预计，短期通货膨胀不会维持上升趋势，估计在今年年内就可以看到见底回落的趋势。基金定投的两大诀窍试问市场涨涨跌跌如何应付，且看基金定投为你分忧解难。不过基金定投固然强调简单易学，但并不意味着没有妙招可循。凡事只有掌握了个中诀窍，才能做到事半功倍游刃有余，基金定投自然也不例外。越早定投，越早受益，是为诀窍一也。投资者越早开始办理基金定投，就越能在理财成功的道路上领先一步。定投的起点越早，复利效果也越大。例如，同样是准备20万元留学教育资金，以上证指数过去实际收益率计算，假定孩子18岁高中毕业，如果孩子13岁时父母开始定投，期间为2003年1月至2007年12月（复合年均收益率28.5％），每月需投1038元。如果8岁时开始定投，期间为1998年1月至2007年12月（复合年均收益率15.8％），每月需投508元。如果3岁时开始定投，期间为1993年1月至2007年12月，每月仅需投258元（复合年均收益率10.3％）。越早开始定投，实现同样目标每月需要支出的金额越少，早定投晚定投，效果可大不一样哦。后端收费，回报更佳，此乃诀窍二也。本杰明·富兰克林说过：“不要小看一点点的费用，渗漏的水滴足以淹没整艘船只!”可见费用成本对长期收益的影响不可低估。基金定投是理财长跑，短时间内后端收费定投与前端收费定投到期收益虽然差别不大，长时间累加却会产生想象不到的明显差异。定投期限越长，总收益率差异越大。基金诊断：反馈出4个投基误区1.银行发什么买什么，不知道“挑三选四”。在展恒理财提供基金诊断服务的客户中，购买了20-50只基金的客户非常多，在跟客户交流中了解到，有许多客户在购买基金时候自己的没有选择，银行发什么就买什么，基本不了解自己所要购买的基金，看到别人买什么自己就买什么，最后的结果是有的挣钱有的赔钱，收益不理想。我们认为这是客户投资基金的误区，投资基金应该先了解，如果自己不够专业可以咨询专业机构，切不可盲目购买，购买前要对基金公司，基金经理，过往业绩，基金风格等都要详细分析，才能决定购买。如果客户购买多只基金，就可能关注不过来，现在基金公司有六十多家，变化很多，基金经理经常更换，客户购买几十只怎么照看得过来，最后的收益肯定不理想。2.坚持长期投资，亏钱了就拿着不动。这是我们做基金诊断，遇到的另一类的客户，这类客户一般都在2007年底，股市很热的时候入市，去年股市的大跌后股票型基金一般都“套住了”，客户解释：你们理财的讲基金要长期持有;所以要坚持长期持有的略策，尤其亏钱的基金，要等解套才卖。我们认为好的基金长期持有是对的，因为如果我们拿到了，像王亚伟的华夏大盘那种基金就是应该长期持有，但这种基金并不多，如果您不幸拿的基金，基金公司出现问题或这个经理能力不行，你还长期持有，那就是对自己的资产不负责任，我们知道许多基金公司的基金经理很年轻，还没有经历过一转大的牛熊市的洗礼，风险控制能力较差，如果您拿的是这种基金，不管现在亏不亏钱都应该转换成好的基金，这种好的基金会尽早就为我们挣到钱，而不是仅简单的长期持有。举个例子：有许多基金今年大盘到3000多点基金净值就已经回到6000点的位置，但有些基金还亏20-30％，好的基金亏的时候比别人亏的少，涨的时候比别人涨的快，这才是好的基金。另一个例子：张女士的基金在08年初大盘大跌的时候，在我们的指导下，把一部分股票型基金转换成了债券型基金，在08年底的时候，我们认为大盘已经没有风险，让张女士重新转换成了封闭式基金，到今年4月份张女士的基金就已经开始挣钱了，所以客户拿着不动的策略是一个误区。3.只看基金排名或星级评选买基金。有一部分客户喜欢每天看基金排名，用网上的星级评选来买基金，但结果往往是，你买了以后这种基金就涨的不好了，这种基金下跌时候往往跌的很快，造成了客户只能被动持有。我们认为网站上的星级评选只能代表过去，比较说上半年重仓小盘股的基金上涨，所有这些基金排名总靠前，如果您买上了，二季度基金风格发生了转变，持有大盘蓝筹股的基金长的好了，那么你买的基金垦定涨的不行了，因为我们的投资，是投资的未来而不是过去，我们要寻找将来能给我们挣到钱的基金，这要我们去仔细研究和挑选。比如中邮核心优选这只基金，它07年涨的很好您买了它，但08年它几乎是跌的最多的，所以我们在投资的时候一定要结合大趋做选择，大盘到高位的时候，选择比较稳健风格的基金，大盘跌到比较低的位置，再选择比较积进型的基金，这样我们的基金投资才能取得比较好的收益。4.喜欢买新发的基金。许多客户喜欢买新基金，认为新基金一元钱便宜，其实这同样是投资基金的一个误区，因为新发的基金，看不到过往业绩，无法评估好坏，如果遇到上涨新基金要有建仓期，无法充分享受上涨的收益，如果是下跌，这个基金要建仓，你直接就会出现亏损，如果选择老基金我们可以找一个适合的时间段再购买，我们认为只有那些创新型基金才可以考虑买新基金，其它的基金买新不如买老基金。有的客户认为，有的好基金已经几块钱净值认为太贵了，但这恰恰是一个误区，这只基金长期累积净值高，说明这只基金过去业绩优秀，所以我们投资基金要选择正确的方法，做到理性投资。ETF联接基金与ETF有何异同ETF联接基金与市场上已经存在的ETF有何异同，投资者在两者之间该如何选择呢?后者可在二级市场购买前者不可误区：联接基金就是“公募型FOF”?很多投资者认为联接基金就是“公募型FOF”，但实际上，目前已经发售或者打算发售的国内ETF联接基金仅仅投向一个固定目标ETF，与目标ETF的收益非常相近，且作为被动型的基金，联接基金并不具备套利功能。ETF联接基金还可以在银行渠道进行购买。并且，1000份的申购下限也降低了投资门槛，相比FOF基本在万元以上的申购起点显得相当“亲民”。费率：ETF联接基金大于ETF按照证监会的规定，为避免重复收费，基金管理人和托管人不得对ETF联接基金资产中投资目标ETF的部分计提管理费和托管费。以华安上证180ETF为例，其90％以上的资产部分豁免管理费和托管费，剩下部分基金资产的基金管理费率为0.5％、托管费率为0.1％。但即使免去90％仓位部分的管理费和托管费，这部分资产在申购、赎回目标ETF时是需要收取费用的，而当投资者再在银行渠道申购、赎回ETF联接基金时，又会产生新的申购赎回费用，形成“双重费用”。在申赎费率方面，以即将发行的易方达深证100联接基金为例，当资金总额在100万元以下时，其认购费率为1％，申购费率为1.2％，赎回费率为0.5％;其对应的ETF在资产额高于50万元、低于100万元时，认购费率为0.5％，前端申购费率为0.5％，赎回费率为0.5％。适合购买的人群：风险偏好不高的投资人。坚持资产配置，选取覆盖面广的优质指数基金作为核心资产的投资人。习惯银行渠道，长期进行定投等有计划的投资行为的投资人。两者的相同点：ETF与ETF联接基金都是指数基金。ETF与ETF联接基金跟踪同一指数。两者的不同点：ETF可在二级市场买卖，ETF联接基金不可以。ETF投资标底的是指数成分股，ETF联接基金直接投资ETF。ETF申购赎回门槛较高（通常下限为上百万份），ETF联接基金门槛低（通常下限为1000份）。什么是ETF联接基金ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。到底如何选基金经理我们可以把钱交给基金经理打理，就是因为相信持有基金一段时间下来，基金经理的炒股能力能够超过我们普通投资者。因此，投资基金也需要精挑细选，而基金经理就成为我们筛选基金的重要标准。考察一：基金经理的投资经历我们需要关注基金经理从事投资的时间长短，历史业绩是否稳健以及对待风险的态度。虽然基金经理的投资方法各有千秋，但长期能够取得良好业绩的原则却是不变的。在国内，基金经理通常会经历研究员的工作阶段，由一个优秀的研究员过渡到优秀的基金经理仍然需要一段相当的路程，因此，在关注基金经理的工作履历时，要更加关注从事投资实践的经历。考察二：构建组合的投资方法虽然不同的基金投资策略在一定程度上受限于基金契约的规定，例如指数投资或主动投资、持有股票的配置比例、投资股票的风格有所侧重等。不考虑大类资产配置灵活的基金，同类基金都是追求相对回报的，对行业以及个股选择的空间也比较大，其投资策略主要体现在投资流程上，即证券选择和构建组合的流程上。还有一些基金采取主题投资策略，不同于大部分投资者熟悉的行业投资。当投资者关注行业时，后者所关心的是股票市场上的特定领域。虽然投资原则各不相同，但基金经理的最终落脚点是评估企业的价值、确定合理价值的范围并在组合中给予一定的权重。考察三：比较不同的管理风格投资者可以从行业以及个股的集中度、换手率等指标了解基金管理风格的差异。有些基金经理的投资组合相对分散，而有些基金经理的投资组合相对集中，主要是对自己选择的品种比较有信心，并且通过重仓持有希望