量化投资简介

数量化投资简介目录1.背景：数量化投资在全球市场的现状2.主体：什么是数量化投资？3.现实：数量化投资在中国1.背景：数量化投资在全球市场的现状1.1全球数量化基金发展状态•20世纪50年代出现，2000’后蓬勃兴旺，占全美投资的30%•绝对数额：量化资管规模小于传统模式•发展速度：03’后年增速15%，而传统增速小于5%1.2量化投资的神秘故事•传统投资、巴菲特、伯克希尔=数量化投资、西蒙斯、文艺复兴科技•大奖章基金（MedallionFund）：*88’-08’：35.6%，高出巴菲特的18%*88’-99’：2478%，1st；量子基金1710%，2nd；S&P同期9.6%*费用5%、利润44%，一般对冲基金为2%和20%*02’-05’：规模50亿$的大奖章，为投资者回报达60多亿$*统计历史数据、日内短线交易、Nasdaq交易量10%、切换人工1.2量化投资的神秘故事•文艺复兴科技（RenaissanceTech）：*号称街上最恐怖的面试，Ivy理工科PhD*物理学家、数学家、统计学家，每周数学报告*待遇优厚、严格保密、流动性小1.2量化投资的神秘故事•西蒙斯其人：*数学神童：MIT、Berkeley、Harvard，密码天才*重回数学界，与陈省身的Chern-Simons理论*与陈老亦师亦友：从商从政、清华陈-西蒙斯楼2.主体：什么是数量化投资？2.1数量化投资的概念“通过信息和个人判断（usinginformationandjudgment）来管理资产为基金面投资或者传统投资，如果遵循固定规则，由计算机模型产生投资决策则可被视为数量化投资。”——Fabozzi《ChallengesInQuantitativeEquityManagement》•数量化投资是一种方法论•现实应用中，数量化投资往往与基本面投资、技术分析有机结合•数量化投资是以定量化方法进行投资的各种技术综合2.2数量化投资的基本模块择时宏观：M1、M2、GDP、CPI、市场PE/PB、新增开户数中观：行业先行、周期先行微观：高频数据的程序化交易配置行业量化选择风格转换、风格轮动选股指数增强基本面选股数量化选股、统计分析算法交易对大额订单分拆、寻找最佳路径、最优价格、降低成本2.3数量化投资的优劣•优点显而易见：*快速高效*收益与风险并重*客观理性*个股与组合并重•值得注意的是：*模型同质化现象*并非一劳永逸*可能加剧羊群效应*不能完全代替人脑2.4数量化投资举例1——选股•Graham投资思想的量化实证：基于基本面的数量化策略(1).上市3年(2).连续3年分红(3).EPS近两年的平均值与往前推第四年第五年的均值的比率大于1.3(4).最近12个月营业收入大于10亿(5).流动性比率大于1(6).PE小于25(7).PE*PB小于50(8).权益债务比1(9).长期负债小于流动资产Graham三季度策略选股股票代码股票名称SH601333广深铁路SH600649城投控股SZ000900现代投资SZ000708大冶特钢SZ002028思源电气2.4数量化投资举例1——选股•Graham投资思想的量化实证：基于基本面的数量化策略2.4数量化投资举例2——择时•小朋友8周择时法：基于技术分析的数量化策略当指数（或个股）的周收盘价格比8周前的收盘价格高，就看多（买入或继续持有），否则看空（卖出或继续空仓）。2.4数量化投资举例2——择时2.4数量化投资举例2——择时3.现实：数量化投资在中国3.1目前市场上的量化基金•目前，国内市场上的量化基金有10只：(1).广大保德信量化核心(2).上投摩根阿尔法(3).嘉实量化阿尔法(4).中海量化策略(5).长盛量化红利策略(6).富国沪深300增强(7).华商动态阿尔法(8).南方策略优化(9).华泰柏瑞量化先行(10).长信量化先锋3.2目前市场上的量化投资明星•李笑薇：*国务院第二批“千人计划”，基金业唯一人*Stanford、欧洲货币联盟对各国股市影响*巴克莱（BGI）大中华主动股票投资总监*摩根斯坦利Barra，风险评估研究员*目前，富国基金另类投资部总经理附：推荐书目•EmanuelDerman：《宽客人生》（《MyLifeAsAQuant》）•忻海：《解读量化投资：西蒙斯用公式打败市场的故事》20ThankYou!