第四章折旧与企业所得税

第四章折旧与企业所得税所得税是企业的一种现金流出，所得税的大小取决于利润的大小和税率的高低，而利润的大小受到折旧方法的影响。􀂆本章的目的在于阐述折旧和折耗的概念，以及所得税对现金流量的影响；所得税对资金成本的影响；通货膨胀对现金流量的影响；等等。一、折旧与折旧方法一）折旧的概念􀂆1、折旧（depreciation）是指实物资产（assets）随着时间流逝和使用消耗在价值上的减少。􀂆资产是前期发生的支出，该支出的收益在资产投入使用后的实际经济寿命期内逐渐实现。因而，当期计提的折旧额应尽可能与当期用于创造收入而形成的资产消耗相匹配。􀂆当期计提的折旧费，是一种非现金流出，也就是说，不是计提期间实实在在的货币资金流出。􀂆固定资产是指使用期限超过一年的房屋建筑物、机器设备、工器具等；单价在规定的限额以上。固定资产折旧是指在固定资产的使用寿命内，按照确定的方法对应计提折旧额进行的系统分摊。2、摊销（amortization）费是指无形资产和长期待摊费用等一次性投入费用的分摊。􀂆无形资产是诸如版权、专利权、特许使用权、商标权等资产。无形资产从开始使用之日起，在有效使用期内平均计算摊销费。二）折旧的计算方法以设备为例，设备更新(Replacement)或废弃(Abandonment)，来自于许多原因，如：资产的自然寿命，或物理寿命的结束；资产经济寿命的完结；更新更好设备的出现，或者说技术寿命的完结，等等。􀂆一般来说，企业总是希望多提和快提折旧费以期少交和慢交所得税；而政府为了防止企业的这种倾向，保证税收来源，对折旧的计算总是予以限定。成本费用中的固定资产折旧费我国实行固定资产分类折旧制度。折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法平均年限法工作量法双倍余额递减法年数总和法1、直线折旧法(平均年限法)：折旧年限净残值率固定资产原值年折旧额＝1例如，某设备原值（包括购置、安装、调试和筹建期的借款利息）为2500万元，折旧年限为10年，净残值率为5%，则按直线折旧法，（每年的）折旧率为（1－5%）/10=9.5%；（每年的）折旧额为2500×9.5%=237.5万元。􀂆上述计算中的折旧率称为个别折旧率（针对某项特定资产），为了方便起见，企业还使用分类折旧率（针对某一类资产）、综合折旧率（针对全部固定资产）。2、直线折旧法(工作量法)：定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额＝1某机器设备原始价值20万元，预计残值率为10％。该设备预计使用总工时10万小时，某月该设备工作量为600小时，则该月应计提的折旧额为多少？每小时折旧额＝200000×（1－10％）/100000＝1.8元该月折旧额＝1.8×600＝1080元3、年数和折旧法年折旧率＝（折旧年限－已使用年限）／年数和×100%􀂆年折旧额＝（固定资产原值－预计净残值）×年折旧率（如：2500×95%×10/55=432万元）4、双倍余额递减法其中最后两年折旧年限固定资产净值年折旧额＝2产原值－累计折旧额固定资产净值＝固定资21净残值率固定资产净值年折旧额＝双倍余额递减法某机器设备原始价值12万元，预计使用年限5年，预计净残值率为6％，用双倍余额递减法计提折旧，则第5年应提折旧额为多少？解答：年折旧率＝2/5×100％＝40％第1年折旧额＝12×40％＝4.8万元第2年折旧额＝（12－4.8)×40％＝2.88万元第3年折旧额＝（12－4.8－2.88)×40％＝1.73万元第4、5年折旧额＝（12－4.8－2.88－1.73－12×6％）/2＝0.936万元例：某工程项目的投资建设，需要购买一台设备，原值为5600万元，预计使用年限为5年，净残值率10％，请分别按照平均年限法、双倍余额递减法和年数总和法计算每年应计提的折旧。解：1、按平均年限法计算应计提的折旧：年折旧率＝（1－净残值率）/折旧年限＝18％年折旧额=固定资产原值×年折旧率＝5600×18％＝1008（万元）2、按双倍余额递减法应计提的折旧年折旧率＝2/折旧年限＝40％第1－3年应计提折旧的计算列表如下：表5－3某项目按双倍余额递减法应计提折旧计算表年份第1年第2年第3年年折旧率40％40％40％年初固定资产净值560033602016本年应计提折旧22401344806.4年末固定资产净值336020161209.6表中，每年计提折旧额等于本年初固定资产净值与年折旧率的乘积。第4－5年应计提的折旧额，应将固定资产净值扣除净残值后的净额，在最后两年内平均分摊。净残值＝5600×10％＝560（万元）第4－5年每年应计提的折旧额＝（第4年初的固定资产净值－第5年末的设备净残值）/2＝（1209.6-560）/2＝324.8万元3、按年数总和法应计提的折旧年折旧率＝（折旧年限－已使用年限）/年限数之和年折旧额＝（固定资产原值－净残值）×年折旧率计算结果见下表：表某项目按年数总和法应计提折旧计算表年份12345固定资产原值－净残值50405040504050405040年折旧率5/154/153/152/151/15年计提折旧168013441008672336三）折耗任何一种自然资源，伴随着提取和使用，该项资产的储藏量越来越少，价值越来越低。折耗（depletion）就是对这种递耗资产的抵减。􀂆到目前为止，国内对煤炭等提取的维简费（维持简单再生产）和征收资源税，其性质和计提折耗是一致的。二、所得税与净现金流量1、净现金流量的计算􀂆经营成本＝总成本费用－折旧－利息＝外购原材料、燃料和动力费＋人工工资及福利＋外部提供的劳务及服务费＋修理费＋其他实际支出的费用􀂆利润＝销售收入－总成本费用－销售税金及附加􀂆净现金流量＝销售收入－经营成本－销售税金及附加＝销售收入－（总成本费用－折旧－利息）－销售税金及附加＝利润＋折旧＋利息2、所得税与折旧和利息净现金流量＝税后净利润＋折旧＋利息支付＝（销售收入－总成本费用）×（1－所得税率）＋折旧＋利息支付＝（销售收入－经营成本－折旧－利息支付）×（1－所得税率）＋折旧＋利息支付＝（销售收入－经营成本）×（1－所得税率）＋折旧×所得税率＋利息支付×所得税率􀂆可以看出，尽管折旧和利息不作为全部投资的现金流出，但由于可以低扣所得税，因此，折旧越多越快、利息支付越多（资本结构中负债比例越高），税后的净现金流越多。3、所得税与融资成本假设正常年份下的销售收入为R，经营成本为C，非现金流的折旧及摊销为D，利息支付为I，税收为T（t所得税率），初始投资为P，则有项目内部收益率为：一般项目的资金来源都是由权益融资和债务融资两部分组成，因此，资金来源的平均加权成本为􀂆其中，λ为债务融资占全部资金来源的比例；ib为债务融资成本（主要是债权人要求的利率）；ie为融资成本（股东要求的回报率）。􀂆一种常用的估计权益融资成本的方法——资产资本定价模型CAPM（capital-assets-pricing-model）：􀂆其中，r0和rm代表无风险投资收益率和股票市场的平均收益率；β代表该行业股票投资收益率相对于整个市场收益率的偏离系数。事实上，等式右边第二项可以看作是股权投资的风险溢价。案例分析某项目全部投资资金的30%来自银行贷款，年利率为5.31%,其余由企业盈余的权益资金和募股筹集。根据该行业的净资产收益率，股东要求的回报率不低于6.5%。目前该企业处于盈利状态，所得税率为33%，则该项目全部投资的资金平均成本为WACC=0.3×(1−0.33)×5.31%+0.7×6.5%=5.61%4、通货膨胀与净现金流量假设按实价（realprice）计算的收益率为ie；按时价（currentprice）计算的收益率为if；项目计算期内的年通货膨胀率为f，则有案例分析某一类投资项目，投资者最低的有吸引力基准收益率是8%（MARR），估计今后国内通货膨胀率为3%。如果项目是按时价（currentprice）计算净现金流量，满足投资者要求的项目内部收益率应不低于多少？三、财务现金流量表􀂆1、初始现金流量表M公司是一家高新技术企业，成功研制了一种商用的草坪节水喷灌控制系统。如果将它投产，需要生产场地、厂房和设备。M公司现在可以购买一块价值1000万元的地皮，在此之上建造厂房，造价约700万元，工期为2年，第一年需要投资500万元，余下的资金为第二年的投资额。两年后，厂房竣工交付使用（经济使用年限为20年），公司需要购置900万元的设备（经济使用年限为5年）进行生产，另需运输及安装费40万元。为满足生产所需的材料等流动资产，还需投入净营运资本200万元。三、财务现金流量表􀂆2、运营现金流量表设某项目初始投资20万元，当年投入运营，年销售收入20万元，经营成本10万元，计算期为5年，销售税金及附加忽略不计。分别按直线折旧每年提取折旧额31000元和双倍余额折旧，年折旧额分别是（64000，38400，23040，14780，14780），试计算税前和税后的净现金流量及相应的投资内部收益率。三、财务现金流量表3、期末现金流量表M公司投资项目结束时，土地的售价预计为1200万元，厂房和设备的余值分别为400万元和100万元。在投资项目结束时，土地、厂房和设备的未提折旧额，即账面价值为土地不计提折旧，未计提折旧额为最初的取得成本1000万元；厂房累计折旧额为700×（1/20×5）＝175（万元），未计提折旧额为700－175＝525（万元）；设备由于经济使用年限为5年，依法全额计提折旧，在项目结束时，未计提折旧额为零。