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财务报表分析人民邮电出版社李莉主编目录模块一财务报表认知模块二资产负债表阅读与分析模块三利润表阅读与分析模块四现金流量表阅读与分析模块五所有者权益表阅读与分析模块六财务分析报告的编写模块四现金流量表阅读与分析模块四现金流量表阅读与分析技能目标1.会独立阅读现金流量表的主表；2.能初步运用财务报表分析的基本方法对现金流量进行增减变动、结构和比率等方面的分析。知识目标1.掌握现金流量表的内容和结构；2.理解现金流量表的编制原理和主表项目蕴涵的经营信息；3.了解现金流量表的作用，熟悉现金流量表的编制基础。模块四现金流量表阅读与分析主要内容现金流量表阅读现金流量表分析阅读材料安然公司破产的教训2001年12月2日，美国上演了历史上最大规模的破产申请案，在《财富》杂志2000年世界500强排名中位于第16位的安然公司，根据美国《破产法》第11章的规定，向纽约破产法院申请了破产保护。从表面上看，这是一家模范公司，在过去的几年里一直保持着盈利持续增长，股价高企，为众多著名的银行及投资基金所青睐，被誉为新经济时代砖头加鼠标模式的典范。究竟是哪一个环节出了问题，难道所有的人都被它的表象所蒙骗了吗？这其中固然有相关机构因收取安然公司高额的股票交易佣金收入及咨询费以致很难保持中立的因素，但传统滞后的财务报告模式掩盖了其存在的问题才是根本原因。当时美国通行的会计制度太过程序化，反应太慢，只反映过去发生的事情，而投资者关注的重点也仍然集中在一贯沿用下来的每股盈利数字上。这种报告模式产生于工业时代，当时的资产都是有形且可以量化的，报表可以真实地反映企业的财务状况，不会产生偏差。但是随着技术不断更新，出现了许多新型的商业模式、金融工具，在创造更多价值的同时，也增加了与之相关联的风险，而现行的会计报告制度却无法对此进行衡量及控制。安然公司正是利用了这个漏洞，运用正规会计标准，做出了一份极其复杂、却使众多投资者难于理解其业务真相的报表。管理层知道大众所关心的只是每股收益、股票价格等问题，因此，他们利用调整长期交易的市场价值来保持公司盈利的表面增长，而与之相应的不受监控的资产负债表外的负债及亏损则被巧妙地掩盖了起来，过度的融资和授权交易使得公司账内账外负债急剧增加，虽然根据市值调整而产生的账面账面利润在持续稳定增长，但实质性业务所带来的现金流量却与盈利的提高极不匹配，直到有一天，其中间的某一环节没有衔接上，整座大厦就这样在顷刻之间倒塌了。【启示】现金流比利润更重要现金是企业经营的血液，是企业最基本的流动资产之一。然而，一个盈利丰厚的企业却可能因为现金不足而陷入困境乃至破产倒闭。现金流净额是经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、筹资活动产生的现金净流量三者总和。现金流是企业生存和发展的基础，有人甚至指出，在“现金为王”的时代，现金流比利润更重要。如果一家上市公司现金流为负或非常低，则往往显示公司财务状况不乐观。因此，上市公司现金流吃紧问题需引起投资者的密切关注。任务一现金流量表阅读一、任务引入【基本资料】（1）企业基本情况介绍（同模块一任务一）。（2）企业现金流量表如表4-1所示（见教材）。【要求】结合表4-1，对前面4项，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量、汇率变动对现金及现金等价物的影响予以解释，并对现金流量表补充项目资料予以解释。二、任务实施（一）经营活动产生的现金流量阅读经营活动包括3个指标，即现金流入量、现金流出量和净额。现金流入量和现金流出量下又包括许多项目。任务一现金流量表阅读1．现金流入量（1）销售商品和提供劳务收到的现金本项目反映企业本年销售商品、提供劳务收到的现金，以及以前年度销售商品、提供劳务本年收到的现金（包括应向购买者收取的增值税销项税额）和本年预收的款项，减去本年销售本年退回商品和以前年度销售本年退回商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。表中数据当期为793626195.61元，上年同期为635778331.73元，当期比上年有所增长。（2）收到的税费返还本项目反映企业收到返还的所得税、增值税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。例如，所得税在我国通常是按季预交，年终清算，多退少补。一旦企业的所得任务一现金流量表阅读税多交了，在该年度内要退回，对于企业来讲，这笔钱也属于现金流入。表中数据当期为62531381.20元，上年同期为23736275.95元，当期比上年增长近3倍。（3）收到的其他与经营活动有关的现金本项目反映企业经营租赁收到的租金等其他与经营活动有关的现金流入，金额较大的应当单独列示。也就是说，在现金流量表中，重要的项目必须有一个名称，不重要的项目一般归纳为收到的其他与经营活动有关的现金。表中该项目数据当期为53432632.43元，上年同期为25045191.80元，当期比上年增长2倍多。2．现金流出量（1）购买商品和接受劳务所支付的现金任务一现金流量表阅读本项目反映企业本年购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本年支付以前年度购买商品、接受劳务的未付款项和本年预付款项，减去本年发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。这个项目说明企业在采购环节花了多少钱，包括本期采购付款和本期为上期采购还债，还包括本期为下期采购预付的款项。表中该项目数据当期为713988981.96元，上年同期为521857913.41元，当期比上年有所增长。（2）支付给职工以及为职工支付的现金本项目反映企业本年实际支付给职工的工资、资金、各种津贴和补贴等职工薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。企业支付给职工的现金，不管是哪个时期的，只要钱在本期支出的就算本期的流出。任务一现金流量表阅读表中该项目数据当期为55361569.82元，上年同期为38405408.81元，当期比上年有所增长。（3）支付的各项税费依据国家现行法律和制度规定，企业在经营活动中必须依法缴纳各项税费。本项目反映企业本年发生并支付、以前各年发生本年支付以及预交的各项税费，包括所得税、增值税、消费税、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、教育费附加等。表中该项目数据当期为45047454.80元，上年同期为15207155.54元，当期比上年增长近3倍。（4）支付其他与经营活动有关的现金这项现金支付是反映除了前面提到的项目之外的现金支出，包括企业经营租赁支付的租金，支付的差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等其他与经营活动有关的现金流出，任务一现金流量表阅读金额较大的应当单独列示。表中该项目数据当期为81701358.90元，上年同期为62438374.10元，当期比上年有所增长。3．净额经营活动的总流入量减去经营活动的总流出量，就是经营活动给企业带来的最终结果，即净额。如果净额是正的，表示这个企业增加了现金；如果是负的，表示从期初到期末，这个企业不但没有增加现金，反而减少了现金。表中该项目数据显示当期经营活动带来的现金增量为13490843.67元，上年同期为46650947.62元，当期比上年大幅减少。具体原因需要进一步展开分析。（二）投资活动产生的现金流量阅读任务一现金流量表阅读1．现金流入量（1）收回投资所收到的现金本项目反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的对其他企业长期股权投资而收到的现金，但处置子公司及其他营业单位收到的现金净额除外。表中该项目数据显示当期投资收到的现金为27802291.39元，上年同期为3083999.67元，当期比上年增加近9倍，意味着不少投资项目在本期到期。（2）取得投资收益所收到的现金取得投资收益所收到的现金是指企业投资期间每年在投资收益上获得了多少钱，反映企业当年除现金等价物以外的对其他企业的长期股权投资等分回的现金股利和利息等。例如，某一个企业搞联营，联营期限是20年，每年企业从联营中拿回的钱，即取得投资收益所收到的现金。任务一现金流量表阅读表中该项目数据显示当期投资收益收到的现金为180000.00元，与上年同期相同。（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金本项目反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。现金流量表在披露时要遵循一个事实重要性原则，对于重要的业务要披露它的过程；对于相对不太重要的业务，只需告诉结果。固定资产、无形资产和长期投资等业务在企业当中不算是主要业务，因此，报表的设计者对于这些项目只需告诉结果而不需要告诉过程。表中该项目数据当期为783576.25元，上年同期为996799.24元，当期比上年略有减少。任务一现金流量表阅读（4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额本项目反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金，减去相关处置费用以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。表中该项目没有发生额，表明该公司近两年均没有发生处置子公司及其他营业单位的经济活动。（5）收到其他与投资活动有关的现金本项目反映企业在投资活动中收到的除以上4项以外的现金。表中该项目没有发生额，表明该公司近两年均没有发生其他投资活动的现金流入。2．现金流出量（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金任务一现金流量表阅读本项目反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金（含增值税款等），以及用现金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。表中该项目数据当期为72678156.29元，上年同期为66331071.41元，当期比上年略有增加。（2）投资所支付的现金本项目反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的长期股权投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用，但取得子公司及其他营业单位支付的现金净额除外。表中该项目数据当期为32100000.00元，上年同期为500000.00元，当期比上年有较大幅度的增加。（3）取得子公司及其他营业单位支付的现金净额任务一现金流量表阅读本项目反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分减去子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。表中该项目数据当期为18600000.00元，上年同期没有发生此项目。（4）支付其他与投资活动有关的现金本项目反映企业除上述3个项目外支付的其他与投资活动有关的现金，金额较大的应当单独列示。表中该项目数据为空，表明当年该企业没有其他与投资活动有关的现金流出事项。3．净额投资活动的现金流入量减去投资活动的现金流出量，所得到的结果就是投资活动给企业增加的现金量，即净额。表中该项目数据当期为−94612288.65元，上年同期为−62570272.50元，两年的数据均为负数，任务一现金流量表阅读表明投资活动产生的现金流量为净流出。（三）筹资活动产生的现金流量阅读1．现金流入量（1）吸收投资收到的现金本项目反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。表中该项目数据当期为246104500.00元，上年同期没有发生吸收投资的活动。（2）借款所收到的现金本项目反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。表中该项目数据当期为182088321.78元，上年同期为330501188.20元，表明当期继续有借款行为发生，但借款金额比上期有所减少。任务一现金流量表阅读（3）收到的其他与筹资活动有关的现金既不属于吸收投资者入资，也不属于借款，但属于筹资活动的，就是收到的其他与投资活动有关的现金。表中该项目数据为空，表明近两年没有其他筹资活动的现金流入。2．现金流出量（1）偿还债务支付的现金本项目反映企业为偿还债务本金而支付的现金。表中该项目数据当期为234180393.56元，上年同期为310005147.40元，当期比上年略有减少。（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本项目反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利