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第二章资产负债表分析第一节资产负债表概述第二节重要资产项目的内容及其分析第三节重要负债项目的内容及其分析第四节所有者权益项目的内容及其分析第五节资产负债表相关财务指标分析一、资产负债表的结构在我国，资产负债表采用账户式结构，报表分为左右两方，左方列示资产各项目，大体按资产的流动性大小排列，流动性大的资产如“货币资金”、“交易性金融资产”等排在前面，流动性小的资产如“长期股权投资”、“固定资产”等排在后面，从而反映全部资产的分布及存在形态。右方列示负债和所有者权益各项目，一般按要求清偿时间的先后顺序排列：“短期借款”、“应付票据”、“应付账款”等需要在一年以内或者长于一年的一个正常营业周期内偿还的流动负债排在前面，“长期借款”等在一年以上才需偿还的非流动负债排在中间，在企业清算之前不需要偿还的所有者权益项目排在后面，从而反映了企业全部负债和所有者权益的内容及构成情况。账户式资产负债表中的资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计，即资产负债表左方和右方平衡。因此通过账户式资产负债表，可以反映资产、负债、所有者权益之间的内在关系，即“资产＝负债＋所有者权益”。我国企业资产负债表格式，如表所示。二、资产负债表与企业基本财务活动之间的关系资产负债表与企业财务活动的基本关系见书表.从表中可以看出资产负债表与企业基本财务活动之间的关系如下：1、资产与企业的基本财务活动之间的关系资产是企业资金的运用，即：企业投资活动的结果。它代表着可供企业经营活动使用的物质资源。公司为了从事经营活动，必须将获得的现金投资于各类实物资产。当然，资产规模并不是企业成败的标志。2、负债及所有者权益与企业的基本财务活动之间的关系负债及所有者权益是企业资金的来源，即：企业筹资活动的结果。负债代表着企业对债权人的义务，它是债权人的求偿权。3、会计恒等式与财务活动之间的关系资产负债表的会计恒等式是“资产＝负债＋所有者权益”，而从企业基本财务活动看这个等式则可以表示为“投资＝筹资”。该等式表明：企业的投资和筹资应是平衡的，筹资规模总是以投资的需要来确定的，反之投资额也不能超过筹资额。当投资需求增加时，企业就要扩大筹资；当投资需求萎缩时，没有可以增加股东财富的投资项目，就应该将资金还给投资者。三、资产负债表的作用通过对资产负债表各项目进行分析和对比，报表使用者可以了解以下几个方面的信息：1、反映企业拥有或控制的经济资源及其分布情况；2、反映企业资金来源和构成。3、反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力。4、反映企业未来的财务趋势。5、反映企业的财务弹性。6、反映企业的经营绩效。四、资产负债表的局限性1、资产负债表并不能真实反映企业的财务状况。2、资产负债表并不能反映企业所有的资产和负债。3、资产负债表中许多信息是人为估计的结果。4、理解资产负债表的含义必须依靠报表阅读者的判断。案例:广东某电子股份公司2006年12月31日的流动资产为76570.8万元,占资产总额的70.64%;无形资产184万元,占资产总额的1.7%;累计折旧为固定资产的7.5%.湖南某电器照明股份公司流动资产为4287.2万元,占资产总额的62.95%;无形资产196万元,占资产总额的2.8%;累计折旧为固定资产原值的18.7%.比较两家的资产结构.分析资产结构与变动情况一般采用结构比较分析法。对资产结构变动的分析，还应对流动资产和非流动资产分项目进行具体比较，以便进一步查明原因，判断企业资产结构变动的合理性。1、流动资产构成比重的计算与分析流动资产比重=流动资产/资产总额说明：比重高的企业，其资产的流动性和变现能力较强，抗风险能力和应变力较强，但经营稳定性较差；比重低的企业，其底子厚但灵活性差。比重上升说明：企业应变能力提高，企业创造利润和发展机会增加，加速资金周转的潜力较大。2、非流动资产构成比重的计算与分析说明：比重过高，企业非流动资产周转缓慢，变现力低，增大企业经营风险，削弱企业的应变能力。（二）资产规模分析资产规模即企业所拥有的资产存量。资产规模分析一般采用纵向比较法。（三）资产结构优化分析资产结构优化即研究企业的资产中各类资产如何配置能使企业取得最佳经济效益。固流结构即固定资产与流动资产之间的结构比例。判断固流结构合理的标准：1、盈利水平与风险；2、行业特点；3、企业经营规模。固流结构优化步骤:1、分析企业的盈利水平和风险程度，判断和评价企业目前的固流结构；2、根据盈利水平与风险、行业特点、企业规模等评价标准，按照企业选择的固流结构策略确定符合本企业实际情况的固流结构比例的目标标准。3、对现有的固流结构比例进行优化调整。二、资产具体项目分析（一）货币资金资产负债表中的“货币资金”项目反映企业库存现金、银行存款和其他货币资金的期末余额。其特点：1、流动性极强2、收支活动频繁3、收支数额的大小一定程度上反映企业业务量、企业规模货币资金的分析（1）规模分析企业货币资金规模是否合理，主要由以下因素决定：①资产规模与业务量②筹资能力③运用货币资金能力④行业特点（2）变动分析企业货币资金的增减变动，可能受以下因素影响：①销售规模的变动②信用政策的变动③为支出大笔现金做准备（3）货币资金持有量分析判断货币资金持有量是否合理，主要看货币资金持有量是否满足企业持有货币资金目的（即经营需要、预防需要、投机需要）。（4）周转速度分析货币资金周转率=每期实际收到的销售款项÷期初货币资金持有量（5）货币资金管理分析（二）交易性金融资产交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售持有的金融资产。如：企业从二级市场上购入的股票、债券和基金等。该项目反映了企业持有的交易性金融资产的期末余额。企业持有交易性金融资产的目的主要是暂时存放闲置资金，以替代较大量的非盈利的现金余额，并从中获取一定的证券投资收益。其特点：1、易变现，流动性仅次于货币资金2、持有时间较短3、盈利与亏损难以把握分析时应注意：1、交易性金融资产增减变动情况及其原因。可通过报表来分析划分问题：①看投资收益的金额构成；②看交易性金融资产的数量。2、交易性金融资产的构成。（三）应收账款“应收账款”反映了企业尚未收回的应收账款净额。该项目是根据“应收账款”和“预收账款”所属的明细科目的借方余额的合计数减去“坏账准备”账户贷方余额后的净额填列的。企业应收账款的增加可以扩大销售，减少存货的资金占用，但是企业也要付出代价。包括：由于资金占用在应收账款上而丧失的再投资收益（机会成本）、管理成本和坏账损失。因此对企业应收账款的分析应从以下几个方面入手：1、分析应收账款的规模2、分析应收账款的流动性3、分析应收账款的变动趋势4、了解应收账款账龄结构5、分析应收账款的坏账处理应收账款时间构成表应收账款时间金额（万元）比重（%）1年以内37088.980.171年~2年（含2年）6889.414.892年~3年1429.73.093年~4年431.10.934年~5年422.40.925年以上应收账款总额46261.5100分析坏账准备时，应注意两个方面：1、分析计提范围、提取方法、提取比例的合理性。2、比较企业前后会计期间坏账准备的计提方法是否改变。某企业应收账款账龄分析表单位：万元账龄A客户B客户C客户合计金额比重金额比重金额比重金额比重折扣期内3014.293014.29过折扣期但未到期60①60()1~30天15②15()31~603516.6735()61~9030⑥30()91~180104.7510()181以上30⑦30()合计③④105⑤60⑧210()(四)存货资产负债表中的“存货”项目，反映了企业期末库存、在途和正在加工中的各项存货的实际成本。是根据“原材料”、“库存商品”、“发出商品”、“周转材料”、“生产成本”“材料采购”等科目的期末余额减去“存货跌价准备”科目的期末余额后的净额填列的。对企业存货的分析,可以从以下几个方面入手：1、存货的真实性分析2、存货的计价方法分析3、存货的流动性分析4、存货的变动趋势分析5、存货的结构和金额以及规模分析6、存货的质量分析色拉油存货大骗局1963年,美国联合菜油加工公司的总裁安东尼.德.安奇烈斯异想天开地设计了一个夸大公司色拉油库存的方法:在公司的油罐里注满水,只在表面加上一层油.油罐由地下管道相连,这样表面一层的没在审计员库存观察的时候,可以根据需要传送到不同的油罐.银行家贷给安东尼亿万美元,以资助他在全世界的色拉油业务.他在新泽西州有一个巨大的色拉油储藏中心,每一次获得贷款,他都以这里的一部分色拉油储量作为抵押.他不用给银行家们真的运去色拉油,只用一纸宣誓色拉油在还清贷款之前属于银行家的文件即可.最终,1963年11月审计人员们发现油罐里几乎没有色拉油,安东尼的公司垮台了,他向他的银行家们出售了1.75亿美元虚无缥缈的色拉油.自然,这笔钱也就消失得无影无踪了.案例：海南南洋国际实业股份有限公司1997年年度报告显示，公司将存货计价方法由原来的加权平均法改为先进先出法，致使销售毛利率由1996年的17.6%提高到1997年的18.9%，使得1997年的主营业务利润增加了2474万元。南洋实业1996的净利润为-2935.38万元，净资产收益率为-9.35%;1997年净利润为3721.78万元，将资产收益率为11.22%，不仅扭亏为盈，而且达到了配股资格线。该公司1997年年报称，1997年年末存货数比1996下降39.15%，主要转出1997年竣工销售的往年房产开发项目的成本。据分析，该公司1997年年末存货比1996年年末减少了5263万元，其中房地产开发项目减少4884万元，减幅达47.43%，南洋实业公司于会计政策变更的当期实现扭亏。存货增减变动分析表万元存货种类年初账面余额期末账面余额差异增减额增减率%1在途材料747.0825.078.010.442原材料6717.99895.43177.547.303低值易耗品26.834.67.829.104在产品9746.311846.32100.021.555产成品10267.88884.7-1383.1-13.47……合计27505.831486.03980.214.47•游戏：•某厂半年每月的需求量呈正态分布，其去年前半年的需求量情况如下表，期初库存量为零，每月每个产品的存储费用为10元，每月每个产品的缺货成本为150元，全厂的生产能力和成本如下表，请预测每月的需求量（即每月的产量）并依此进行生产，并依据实际需求量来填列成本费用表，计算半年的总成本。选出半年总成本最低的组为优胜组。对长期投资的分析从以下几个方面进行：1、长期投资管理要求按我国现行法律规定，除企业的性质是投资公司外，其他企业对外投资不得超过其净资产的50%。企业当年更新改造任务较重时，不得对外投资。2、长期投资构成分析3、长期投资收益分析①分析被投资单位的生产经营业绩和利润分配政策；②分析投资收益是否被正确反映了；③防止投资收益反映不实，逃避所得税。4、长期投资会计政策分析•兆维科技”乌鸦变凤凰”的原因何在?2000年底由”天龙股份”重组而来的”兆维科技”.在2002年《新财富》最有成长性上市公司中的排名从上年的970名一跃到了当年的第2名。昨天的“乌鸦”变成了今天的“凤凰”！“兆维科技”2001年的净利润较2000年增加了9622.82万元，增长了17.4倍。其中，“投资收益”较2000年增加8249.57万元，增长了3.3倍。可见，“兆维科技”之所以能够”乌鸦变凤凰”，主要还是来源于“投资收益”的高速增长。“兆维科技”的“投资收益”主要来源于“北京朗讯科技光缆有限公司（以下简称BFOC）”。根据BFOC2000年销售收入和净利润，可以计算出“BFOC”的净利润率高达21.67%.（六）固定资产资产负债表“固定资产”项目是根据“固定资产”账户的余额与“累计折旧”账户的余额和“固定资产跌价准备”账户余额的差额填列的。通过对该项目及相关的“工程物资”项目、“在建工程”项目连续几年数字的观察和对比，可以得出该企业固定资产的规模、新旧程度以及企业固定资产更新改造的情况，从而判断