5国有资产投资管理

第五章国有资产投资管理第一节国有资产投资资金来源第二节国有资产投资方向、规模和结构第三节国有资产投资效益第一节国有资产投资资金来源一、国有资产投资的性质、作用（一）国有资产投资的性质1、国有资产投资的概念国有资产投资，是政府或国有资产经营机构，为取得预期的社会经济效益，根据国民经济和社会发展的需要，将资金投入社会再生产领域和社会公共服务领域，形成国有资产的活动。国有资产投资——形成国有资产的起点固定资产投资固定资产是在社会再生产过程中可供长时间反复使用，并在使用过程中基本上不改变其实物形态的劳动资料和其他物质资料。在我国会计实务中，将使用年限在一年以上的房屋、建筑物、机械设备、器具、工具等生产经营性资料作为固定资产。对于不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，且使用年限超过两年的，也作为固定资产。固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。国家统计局(4月15日)公布的一季度(1-3月)数据全社会固定资产投资35320亿元，同比增长25.6%，比上年同期回落3.2个百分点。城镇固定资产投资年率上升26.4%；农村固定资产投资5528亿元，增长21.0%房地产开发投资6594亿元，增长35.1%，比上年同期加快31个百分点。该数据表明，全社会固定资产投资较快增长，房地产投资增速加快。分地区看，东部地区投资增长24.4%，中部地区增长26.2%，西部地区增长30.0%。中国2010年一季度城镇固定资产投资分项数据一览表(年率%)指标/时间2010年/ 1-3月1-2月城镇固定资产投资26.426.6按行业划分房地产开发投资35.131.1第一产业投资9.78.9第二产业投资22.421第三产业投资3030.9煤炭开采及洗选业投资29.924.3电力热力的生产与供应业投资46.6石油和天然气开采业投资1.714.7铁路运输业投资16.421.8非金属矿采选、制品业投资34.736.5黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资22.721.4有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资40.235.8按资金来源划分内资企业投资28.629.7港澳台商投资11.89.5外商投资2.9-1.4按项目来源划分中央项目投资9.114地方项目投资28.228.1按项目时间划分施工项目总投资30.429.9新开工项目总投资34.542.72、国有资产投资的性质其性质由投资所在领域决定生产领域：是积累性的扩大再生产支出，即将当年新创造价值的一部分再投入社会再生产过程，扩大生产规模，为市场提供更多商品与劳务社会公共服务领域：在教育、科技、文化卫生、环保、行政管理等方面形成的非生产性国有资产，用于满足社会公共部门提供公共服务的需要，是一种社会财富的积累。固定资产投资的范围大于基本建设支出，因为还包含更新改造投资。国有资产投资包括固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资等。基本建设支出：社会主义国家预算用于全民所有制单位的固定资产扩大再生产与部分简单再生产的支出，是经济建设费的主要组成部分。按照资金的投向可划分为：①生产性支出。包括工业建设、建筑业建设、农林水利气象建设、地区资料勘探建设、运输邮电建设、商业和物资供应建设等支出。②非生产性支出。包括住宅、文教卫生、科学研究和综合技术服务事业,公用、生活服务事业，以及机关、团体等房屋建设的支出。“科教兴国”战略提出：1977年，邓小平在科学和教育工作座谈会上明确把科教发展作为发展经济、建设现代化强国的先导，摆在中国发展战略的首位。含义：“科教兴国”是指全面落实科学技术是第一生产力的思想，坚持教育为本，把科技和教育摆在经济、社会发展的重要位置，增强国家的科技实力及向现实生产力转化的能力，提高全民族的科技文化素质，把经济建设转移到依靠科技进步和提高劳动者素质的轨道上来，加速实现国家的繁荣强盛。误解：从现在人们的普遍理解和国家投资的重点来看，认为科学技术就是指自然科学和技术、科教兴国主要就是靠自然科学的倾向十分明显。正确理解：科学，既包括自然科学，也包括人文社会科学；技术，既包括以自然科学理论和生产实践为基础发展起来的的各种生产工艺、技能，以及生产设备的性能等，也包括各种管理的方法、手段、制度等。重视社会科学的发展社会科学是以社会现象为研究对象的科学。它的任务是研究与阐述各种社会现象及其发展规律。它比较抽象，不容易看到直观的效果。我们发展经济，不仅要依靠科技进步，开发资源，加快发展，实现工业化、城市化和现代化，使人们生活摆脱贫穷走向富裕，而且要能够形成良好的社会风尚，高尚的道德伦理规范，文明有序的社会环境，积极向上的精神风貌，以达到物质文明和精神文明的高度有机结合。（二）国有资产投资的作用1、调节国民经济运行，执行国家宏观经济社会政策。原理：政府可利用国有资产投资调节国民经济运行，执行国家宏观经济社会政策。在经济衰退、社会有效需求不足时，增加投资，刺激经济回升；在经济增长速度加快、通货膨胀严重时，减少国有资产投资，防止经济过热。总结起来，这是一种“逆周期”的经济调节手段。实例受2008年全球金融危机的影响，我国部分经济指标下滑，经济呈现衰退之势，下行趋势较为明显。2008年11月5日，中央政府出手总额度为4万亿的两年经济振兴计划来应对中国经济运行的下滑风险。与出口拉动和启动消费比起来，政府投资拉动无疑是对经济改善见效最快的手段。第四季度的1000亿元中，250亿元用于加快铁路、公路、机场等重大基础设施建设；100亿元用于加快建设保障性安居工程；130亿元用于加快医疗卫生、教育文化等社会事业建设；60亿元用于加快自主创新和结构调整；340亿元用于加快农村民生工程和农村基础设施建设，120亿元用于加快可创新和结构调整。2.壮大国有经济，巩固社会主义经济制度以公有制为主体，多种所有制经济共同发展，是我国社会主义初级阶段的基本经济制度，而国有经济是公有制的主要实现形式之一，在国民经济运行中处于主导地位。筹集资金，进行大规模国有资产投资，是发展和壮大国有经济的重要途径。社会主义制度建立初期和传统计划经济体制。改革开放之后。3.调整经济结构，优化社会资源配置产业结构调整重大基础产业、基础设施投资、高风险的高新技术产业投资等；能源、交通、通信、农业和科技等领域。区域经济结构调整新中国成立初期，中西部地区的投资；改革开放后，沿海地区的大量投资；西部大开发、中部崛起和振兴东北老工业基地等。4.提供优质公共物品服务，提高人民福利水平理论依据：根据美国经济学家马斯格雷夫和罗斯托的经济发展阶段论，当经济达到成熟阶段，公共支出将从基础设施支出转向不断增加的教育、保健与福利服务的指出，且这方面的支出增长将大大超过其他方面支出的增长，也会快于GDP的增长速度。现实意义：国家在科技、教育、文化、卫生、环境保护和社会保障领域的投资，为经济发展和人民生活提供良好的社会公共服务，有利于提高和改善人民的生活水平，实现发展社会主义经济的最终目标。01020304050607019501952195419561958196019621964196619681970197219741976197819801982198419861988199019921994199619982000200220042006基本建设支出占财政支出比重增拨企业流动资金占财政支出比重二、国有资产投资的资金来源（一）财政预算拨款:2006年基本建设支出为4390.38，占财政支出的比重为10.86%。1.含义：财政预算拨款是指在每年的财政预算中，国家根据国民经济和社会发展的需要，安排一部分资金用于国有资产投资。这里的国有资产包括国有企业和行政事业单位的资产。2.国有资产投资占财政支出比重的变化。3.财政预算用于国有资产投资支出的具体方式①1950—1978年：固定资产投资采用无偿拨款的方式；流动资金中的定额流动资金采用无偿拨款的方式，临时性的超定额流动资金，由银行贷款解决。②1979年改革开放之后：开始进行“拨改贷”试点，即将原无偿拨付的固定资产投资改为贷款，由中国人民建设银行发放。③近年来：“债转股”、“贷改投”等尝试。（二）银行贷款1.含义：银行贷款是指国家独资、控股和参股的企业、事业单位，凭借国有单位的信誉，或者以国有资产为抵押、担保，从商业银行取得贷款，进行投资和生产经营，在贷款偿还后形成国有资产的经济活动。2.银行贷款在国有资产投资资金来源中的地位变化①1978年以前：银行不得发放固定资产贷款，流动资金也只起补充作用。②改革开放以后：开始发放固定资产贷款。这样随着财政预算内国有资产投资比例的下降，银行贷款成为国有资产形成的重要来源之一。③2007年全国国有企业负债占资产的比重为62.5%；1998年为62.63%。（三）自筹资金1.地方财政自筹资金2.各主管部门的自筹资金:2005年我国预算外支出中，基本建设支出346.74亿元。3.企业、事业单位的自筹资金（四）利用外资1.含义：利用外资是指国有企事业单位凭借国有经济单位信誉，或者由国家财政担保，以及以国有资产为担保，承担还本付息责任，以举借外债等方式利用外资进行的投资。2.外债一般分为对外贷款和在国外发行债券两种。国外贷款包括向国际金融组织、外国政府、银行企业和个人的贷款等。从重庆模式到4万亿下的平台催化剂在世纪之初的地方融资平台中，由重庆市市长黄奇帆主导的重庆国有投资模式最为知名。2002年底起，短短一年时间，重庆组建了八家国有建设性投资集团（俗称“八大投”），重庆市政府通过国债注入、规费注入、土地收益权注入、存量资产注入和税收返还等方式向“八大投”注入资本金，以此平台撬动了银行2500余亿元授信额度和1000余亿元贷款，占重庆近年全部基础设施总投资额的75%，这种模式被世界银行称为“重庆国有投资集团模式”。在重庆模式示范下，各地方的省、市、县、乡镇政府纷纷仿效，打造出各类投融资平台公司。按照财政部财政科学研究所的估算，2007年末地方政府融资平台债务约1万亿元，地方债务总余额约4万亿元。客观说，如此平台融资规模尚属可控，地方政府负债尚未引发关注。2008年底，面对美国金融海啸引发的全球经济衰退这一严重形势，中国提出“保八”增长目标，国务院随后出台4万亿经济刺激计划。就4万亿而言，按照分税制逻辑路径，亦是中央政府公共投资数额为1.18万亿元，剩余的2.82万亿投资由地方财政承担。不过，这也不打紧，为急着搞项目，不少地方政府甚至将部门职能划分暂时模糊，演变为一部分人进京与国家发改委直接沟通，另一部分人留守，挑灯夜战地赶制项目申报材料。2008年11月5日4万亿消息确实之后，安徽省发改委主任沈卫国又带着一队人马和200多个项目来到北京，前后共申报了446个项目，347亿元。安徽有史以来最大的交通项目——总投资额高达257亿元的南京至安庆城际铁路——即在4万亿消息公布当天获批。同样的案例是，河南省在4万亿消息公布后的第二天，就发文要求各部门各市县3天之内上报材料到省发改委，各地只能先把曾经上报但被搁置或者已审批但资金未到位的项目报上去，这也使得相当多省份的项目仍然是以高速公路、铁路、能源为主，而不是国务院希望倾斜的农田水利、保障性住房等。河南省发改委有人员在后来感叹说：“老项目几乎占据了八成以上，以能源和基础建设为主。”中央4万亿经济刺激计划，最终换来了各地方政府合计高达10万亿以上的投资冲动，这显然远超国务院意料。各省市项目获批之后，接下来是庞大的资金缺口问题。2009年3月，央行、银监会联合发文提出的“支持有条件的地方政府组建投融资平台”政策，这为压抑许久的地方投资迎来了空前的盛宴，各地名目繁多的地方融资平台呈几何级增长。不仅如此，与此前羞答答的市政债券、打捆贷款、银信政合作和城投债相比，银行直接贷款的强大支持，第一次让地方政府的资金饥渴得到了极大满足。一边是银行急于放贷，一边是地方政府急着搞项目，双方如胶似漆，进入空前的蜜月期。改革开放30余年来，我国城镇化率从1978年的17.9%提