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中国信用担保市场——评估和发展选择二零零五年十一月二十四日2005’中国信用·融资·担保高峰论坛-1--1-29822-00-IndustryAssessment-09Mar05-AOS-bmf-HKG.ppt综述近期看总体的前景可谓明朗•银行的直接证券化投资不大可能形成势头•信用担保公司（CGC）应该维持准空白市场的强大理由•业务量（担保的贷款）在2003年750亿人民币的基础上，中短期内可获得最多可达到10倍的市场空间的显著增长预计未来的利润率将会下降虽然有众多风险因素，依然存在一些有意义的关联业务-2--2-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt信用担保市场的吸引力预测的业务量客户基础的增长•中小企业（SME）融资需求不断增长•SME贷款增长预测的获利能力客户对信贷的需求•银行对抵押物的要求•银行的贷贷方式•产品创新机遇和威胁客户对信用担保产品的需求•拖欠与回收的水平分析的关键因素中国信用担保市场的诱惑力由若干重要因素驱动核心业务的可持续性开发相关产品能力•国家经济总体增长率•关键的风险因素•核心业务的可持续机会•存在于相关产品中的机会•担保服务的定价•市场竞争态势拖欠与回收客户付款意愿-3--3-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt信用担保市场的吸引力预测的业务量客户基础的增长预测的获利能力客户对信贷的需求机遇和威胁客户对信用担保产品的需求拖欠与回收分析的关键因素SME信用担保市场在未来五年内呈现总体良好的前景核心业务的可持续性开发相关产品能力客户付款意愿SME贷款量与SME产值之比有望朝着全国平均水平继续提高按预期，银行在5年内不会完全取代CGCSME有望以中国GDP增长率增长未来5年的定价应该是可以持续的实际拖欠率可能会高于目前水平，但回收量已经很高未来5年的业务应该是可以持续的有很多关联业务机会；吸引力有待审定-4--4-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.pptCGC目前提供一系列产品和服务对其核心的担保产品进行扩展银行贷款担保为申请银行贷款的客户充当担保人其它银行信用产品担保客户的银行汇票、透支额度担保贸易金融担保银行信用证担保；出口退税贷款担保－对以出口退税作为还款形式的银行贷款提供的担保履约保证担保对中国公司在国外成功上市提供合同担保履约担保对施工、技术或开发合同的履约提供担保汽车贷款担保为申请银行汽车贷款的客户充当担保人抵押贷款担保为个人购房者提供银行抵押贷款的还款担保私营企业信用贷款为申请独资企业银行贷款的客户充当担保人金融咨询为客户提供金融计划和咨询，通常采用与担保产品打包提供桥梁作用在急需资金的SME与可借款或投资的大公司之间充当媒介其它为客户提供金融计划和咨询，通常采用与担保产品打包提供委托贷款CGC通过银行向客户贷出自己的资金（由于法规限制，CGC不可直接向客户贷款）担保（公司）担保（个人）咨询贷款产品产品细节分类来源：文献研究；BCG的采访；BCG分析-5--5-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt1029718489962,13601020304050607080901002002June2003June200405001,0001,5002,0002,500CGC的注册资本（以十亿人民币为单位）CGC行业在过去几年中经历了巨大增长来源：NDRCCGC的注册资本和数量CGC的数量2003年6月2004年6月CGC注册资本（左侧坐标）CGC的数量（右侧坐标）2002-6--6-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt其它市场的政府资助型信用担保计划主要由政府计划提供的SME贷款担保CGC•小型企业协会（SBA）•小公司贷款担保计划•（SFLGS）•SOFARIS(1)•日本的中小企业融资公司国家•美国•英国•法国•日本以客户为中心•SMEs•新组织、无固定资产抵押物的SME•SMEs•新组织、SMEs累计违约•6%•22%•1.5%•不适用(1)SOFARs为SociétéFrancaisedeGarantiedesFinancementsdesPetitesetMoyennesEnterprises的缩写来源：《信用担保概论与实践》，刘新来，经济科学出版社２００３；文献研究产品种类•创业贷款、担保、咨询•担保、咨询•创业贷款、担保、咨询•创业贷款、担保、咨询-7--7-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt在发达市场中从事这一领域的私营公司大部分都提供各种不同的产品信用保险、保理服务和证券担保与为银行贷款提供信用担保服务不同，发达市场中的私营公司通常会提供信用保险和保理服务•主要公司：EulerHermes、Coface、Atradius（由Gerling和NCM于2001年合并而成）•市场高度集中。上述三个公司大约占到了世界市场的75％在美国，为证券保险提供担保，例如公司债券、资产担保证券和不动产房贷担保证券•主要公司：MBIA、AMBAC、RadianGroup来源：文献研究-8--8-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt但与该经济中的其它部分相比，SME的融资需求得到相对较低的满足中国的银行贷款量与产值间的比率（2003）44%228%117%0%50%100%150%200%250%SMEloantoSMEoutputLargecorporateloantolargecorporateoutputTotalChinaloantooutput来源：NDRC；中国统计年鉴；BCG分析客户基础SME贷款量与SME产值的比率中国的总贷款量与总产值比率大型公司贷款量与大型公司产值的比率-9--9-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt按照预测，2010年的SME贷款量将达到8.9万亿元人民币对信贷的需求按分类给出的公司总贷款量12,36213,43714,60615,87717,25818,75920,39022,1643,5374,0374,6085,2596,0036,8517,8198,92405,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00020032004200520062007200820092010单位：十亿元人民币(1)SME贷款量是根据下列假设进行估计的对于按行业划分的贷款（即工业贷款、建筑贷款和商业贷款），SME的贷款百分比与其在GDP中所占的百分比相同对于按所有制形式分类的贷款，SME贷款以提供给私营企业和个体以及乡镇企业的贷款量为100％。SME只包含短期贷款，不包含中长期贷款(2)2003年的SME贷款量估计经过以下交叉核验：按照3,600元人民币的SME贷款额和大约2％的CG渗透率，2003年的CG市场容量大约为750亿元人民币。根据ADB，2000到2003年的累计CG贷款量为1,267亿元，因而2003年的CG市场容量和SME贷款量似乎是合理的来源：ADB；中国统计年鉴；BCG分析15,90017,47519,21421,13623,26025,61028,21010%14%9%SME大公司SME贷款量（1）与总贷款量之比SME贷款量与SME产值之比201029%61%2003(2)22%44%31,088CAGR-10--10-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.pptSME的贷款量受到银行抵押要求及银行业务重点的制约CGC创新提供了一种解决方案担保需求银行不愿意直接向SME提供贷款有若干方面的原因：•风险技术差•避免欺诈•银行职员规避风险•倾向于为大公司和零售客户提供贷款银行对抵押物的要求制约了SME贷款•主要问题在于可接受的抵押物•大多数SME没有固定资产12银行在没有CGC提供支持的情况下直接放贷给SMECGC已制订了若干创新方案，以支持银行向SME提供贷款，并解决了SME融资途径有限的问题：•专业风险管理•风险容忍能力高•更灵活的抵押管理•更短的审批周期•产品创新3银行在CGC的支持下放贷给SMESME贷款申请-11--11-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt案例分析：SME常常需要CGC来促进其业务发展深圳的一家小型房地产开发商担保需求房产销售解除抵押房产开发政府小型房产开发商贷款固定资产抵押（土地）土地$政府小型房产开发商解除抵押偿还贷款以解除抵押允许销售CGC其它担保物•个人信贷•股本•未来销售收益担保贷款、委托放贷担保贷款小型房产开发商偿还担保的贷款＋委托贷款CGCSME偿还委托贷款购买方4321654313212564CGC提供担保以帮助房产开发商借入贷款，解除待售抵押物（房产）3来源：BCG的采访；BCG分析-12--12-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt到2010年，CG担保贷款量预计会达到1,780到8,920亿元人民币担保需求设想情形1：保持原有渗透率•假设条件：•对SME贷款的CG渗透为2％率75859610912313915717805010015020020032004200520062007200820092010CAGR13%单位：十亿元人民币设想情形2：渗透率中等提高•假设条件：•对SME贷款的CG渗透为5％率7597125161208268346446010020030040050020032004200520062007200820092010CAGR29%单位：十亿元人民币设想情形3：高度渗透•假设条件：•对SME贷款的CG渗透为10％率7510715221730944062689202004006008001,00020032004200520062007200820092010CAGR42%单位：十亿元人民币备注：2003年的CG市场容量经过以下交叉核验：到2003年，中国的CGC注册资本为500亿元人民币。按照资本与担保贷款之比大约为1.5的全国平均系数，CG市场容量是750亿元人民币。来源：BCGSME中国市场模型鉴于可用数据的局限性，我们认为“设想情形1：保持现有渗透率”将是可能性最大的情形-13--13-29822-00-IndustryAssessment-17Mar05-AOS-bmf-HKG_final_TC-C.ppt业务获利能力：乐观的中短期前景客户付款意愿业务获利能力拖欠与回收•前景：•SME的强劲融资需求喻示着各CGC开展竞争的重点将是建立银行关系，而非对SME的收费水平•目前，各CGC的收费水平相似（～2.5％），但很多私营公司在此基础上收取咨询费（避开指导费率）•监管机构在放开指导费率（目前为基础费率的50％）过程中的着眼点•从采访中看，监管机构希望通过担保费水平的提高，相应地反映出SME风险•很多业内公司希望进入SME贷款业务•中国和国外的大型银行有其它业务重点，不太可能成为CGC的直接竞争对手•本地的信用合作社和城市商业银行很可能成为SME的直接放贷人，他们对CGC构成一种威胁•前景：•迄今为止，累计的違約率（CGC行业）处于0.58％的低水平•在SME风险评估、控制和回收方面，CGC似乎拥有比银行