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信用分析数据采集与管理实验课程主讲：刘晓明博士，讲师学院：上海金融学院国际金融学院地点：国际金融学院信用管理系办公室(5-323，每周二12:30以后坐班)电话：13621932228邮箱：liuxiaoming1979@hotmail.comliuxiaoming1979@126.com教材：林钧跃.征信技术基础.中国人民大学出版社，2007专业：信用管理、金融学、经济类或管理类专业时间：2011年11月7日实验项目简介：本课内实验在《信用分析数据采集与管理》课程知识的基础上，立足于培养学生的信用管理和征信基本理论知识和操作技能，通过实验模拟将教材、课堂教学内容与金融实践紧密结合在一起，突出信用分析数据采集与管理教学的目的性和解决问题的能力培养，实验内容包括三部分：(1)企业征信数据采集、分析与征信报告撰写实验；(2)企业财务报表分析与企业信用评价模型实验；(3)消费者信用分析与评价实验。课程要求：学习完本课程以后，填写实验超市实验报告，并在11月15日(下周二)前提交打印的实验报告(最后的填表要求无须打印)，实验报告要求1000字以上，将所讲的案例能大体描述，并写出实验过程与心得体会。实验课程累计17个课时可转为1个学分。实验项目目的本课内实验立足于培养学生的信用管理和征信基本理论知识和操作技能，通过实验模拟将教材、课堂教学内容与金融实践紧密结合在一起，突出信用分析数据采集与管理教学的目的性和解决问题的能力培养，增强学生学习的趣味性和操作性，激发学生学习的主动性和创新性，拓展学习的深度与广度，做到学以致用。达到适应社会需求的培养应用型人才的信用管理专业培养目标。具体而言，通过课内实验使学生：(1)进一步掌握信用、征信、企业征信、消费者征信、企业财务分析、企业信用评价模型等基本概念和原理。(2)进一步掌握企业征信的全过程，包括企业信用信息数据调查、整理、分析、撰写企业征信报告、分析征信报告等基本方法。(3)能够熟练运用企业征信和消费者征信数据进行信用评价。(4)能够灵活运用企业财务分析的方法。参考文献[1]林钧跃.征信技术基础.中国人民大学出版社，2007[2]阿诺·德·瑟维吉尼.奥里维尔·雷劳特著.任若恩等译.信用风险：度量与管理.中国财政经济出版社，2005[3]安东尼·桑德斯.信用风险度量:风险估值的新方法与其他范式.机械工业出版社,2001[4]林钧跃.企业信用管理.企业管理出版社,2001[5]林钧跃.企业与消费者信用管理.上海财经大学出版社,2005[6]蒲小雷.韩家平.中国对外经济贸易出版社,2004[7]汪海清.企业征信调查实务.立信会计出版社,2008[8]王征宇.于江等.美国的个人征信局及其服务.中国方正出版社,2003[9]中华征信局.征信手册.中信出版社,2003[10]钟晓鹰.企业征信原理.中国金融出版社,2004[11]《百姓征信知识问答》编委会.百姓征信知识问答.中国金融出版社,2008[12]王璐.关于我国个人信用评估若干问题的研究.国防科学技术大学硕士论文，2004一、基础知识征信(creditinvestigationorcreditreporting)：“征”是求证、验证、求得的意思，征信指征求信用或调查、验证和核实信用，对市场参与者的信用或资信状况所进行的调查或验证。征信分为企业资信调查(企业征信)和消费者信用调查(个人征信)。信用的要素包括授信、受信、付款期限、信用工具(契约性质)和风险等。征信的目的是了解受信人或潜在受信人的信用风险所在，并依此评估受信人的信用价值。由于征信的对象是受信人，只有企业法人和消费者类的自然人才有可能成为征信的目标。因此，征信的目的是“调查和评价企业的资信状况和消费者个人的信用状况”。征信机构(狭义)：专业从事信用信息采集、处理、评价、传播业务的专业机构。征信的业务操作：指对企业或个人的信用信息进行采集、核实、处理、合法传播全过程，即征信包括信用信息采集、制作资信调查报告和销售资信调查报告的全过程。采集征信数据统计处理征信数据现场核实信息的正确性以电子形式存储征信数据形成调查报告依法传播征信数据信用信息：反映或描述企事业单位法人单位和自然人个人的信用特征和信用价值的信息以及对他们在社会经济活动中信用表现行为的记录。大型个人征信机构的征信数据源：数据供应商商业银行、银行卡发行机构、教育贷款机构、各种发卡单位、房贷机构、学贷机构大型企业财务公司、抵押贷款公司、其他金融机构追账机构百货公司、发行零售卡的大型百货公司和超市移动通信服务商信用联盟协会公用事业单位企业征信数据用于生产各类企业资信调查报告(企业征信报告)，包括行业调查报告和国家风险分析报告。在形成报告之前，企业征信数据往往以“信用记录”形式存储在征信数据库中。信用记录是由征信数据组成的，是描述企业信用行为或信用价值的基本单元。企业信用报告是信用记录的有序汇总。分类组合有序汇总图若干征信技术词汇对应的操作及其逻辑关系信用信息(原始征信数据)征信数据(成品数据)信用记录信用档案信用报告技术处理汇集组合图2-1企业征信机构的报告产品生产流程采集数据核实数据处理数据报表分析量化指标现地现认组装报告质量检验12876543报告生产的业务操作二、企业征信报告的制作1.调查数据的获取与处理为了制作征信报告，企业征信机构需要获取的企业征信数据包括企业的注册信息、财务报表、公共记录、雇员、进出口情况、银行往来情况、付款记录、主要经营者简历、企业发展史、财务报表反映不出的经营情况、产品介绍以及相关的市场经济状况和行业发展状况等。目标企业与档案编号每家企业均在征信机构的征信数据库中拥有唯一的信用档案编号。联络信息注册联络信息和正式从事业务的对外联络信息。行业代码行业代码根据主营业务确定，如果跨行业，便可以有多个行业代码。重要事项包括管理架构或重要负责任的调整，发展方向或经营战略的变化，其他重要事件等。报告摘要反映企业规模、性质及主营业务等。信用评价包括建议授信额度和企业的资信等级。根据资信评级模型得出信用评价结论。报告所建议的授信额度，主要是根据规模及盈利状况来分析，再结合信用风险的大小计算出来，但没有考虑目标企业与具体供应商的关系。综述所处的行业发展情况及在行业内的地位、经营情况及发展趋势、资产结构及经营效率等几个方面做出结论性的描述。用户可以从整体上了解目标企业信用状况及技术人员对目标企业的评判。主营业务所经营的产品或服务链，各类业务在目标企业业务中的地位等。销售情况销售区域、销售方式及渠道，主要的用户群及重要用户等。采购情况采购的主要材料或元件以及所使用的服务，包括主要的供应商及支付方式和采购频率等。企业征信数据采集的主要内容和来源信用记录给出目标企业的主要供应商对目标企业的信用评价、银行对目标企业的评价和法院的诉讼记录，这部分信息的获取具有很大的不确定性。员工数员工数是反映目标企业规模的重要指标。财务资料包括资产负债表、损益表和重要比率，是评估企业信用水平的最重要的依据。财务数据来源于目标企业的分支机构、政府部门、事业单位等公开渠道。基本财务指标对比行业平均指标根据征信数据库中企业的财务征信数据采取加权平均的方法计算。通过对比行业平均指标对企业信用作出评价。银行账号一个单位往往有多个帐号，应注意银行对企业的评价。注册资料注册资本是法定的股东必须投入目标企业的资金，法定经营范围可以验证自己与目标企业的业务是否符合法律规定。股东及股份主要由工商行政部门提供，可以对治理结构和管理规范程度有所了解。主要股东背景考察股东的背景和实力。主要经营管理人员管理人员的背景和从业经历。法律诉讼由法院提供或通过调研获得，法律诉讼对信用状况有重要影响。附属机构借以了解企业的活动范围和业务领域当无法从客户那里获得财务资料时应问的七大问题：存货是否上升？近期是否做过兼并？企业当前采用何种支付方式支付货款？调查目标最近是否有较大的客户破产？调查目标企业与其开户银行的关系如何？信用等级如何？长期融资能力如何？余额是多少？需要支付的利息额度是多少？是否贷款及以来程度？去年是否盈利？销售额是否增长？调查目标企业最近是否涉及诉讼及对现金流有影响的非正常性支出？在进行征信时会问到哪些问题？企业在同行业中的地位企业当前采用何种支付方式支付相关费用？最近是否有较大的客户破产？企业的战略目标是如何制定的企业的经营策略是怎样管理层下属的各部门运作情况企业主要管理人员的资质情况与银行间关系如何、是否贷款以及需要支付的利息额度是多少？企业征信报告见苏州XX高新陶瓷材料有限公司深度信用报告、商业资信报告样本－邓白氏、广东美的电器股份有限公司征信报告、中国远洋控股股份有限公司信用报告、三、公司财务分析1）净资产收益率：净资产收益率=100%净利润所有者权益100%净利润总资产总资产所有者权益，(净利润/总资产被称为总资产利润率(ROA)，总资产/所有者权益被称为财务杠杆。)100%净利润销售额总资产销售额总资产所有者权益，=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆。权益乘数(财务杠杆)FL×总资产周转率TAT销售收入÷-全部成本+其他利润-流动资产+长期资产货币资金长期投资制造成本短期投资固定资产销售费用应收帐款无形资产管理费用存货其他资产财务费用其他流动资产资产总额主营业务收入销售净利率PM净利润销售收入÷所得税×总资产收益率ROA净资产收益率ROE图6-2杜邦分析图2）反映偿债能力的比率：流动比率=流动资产/流动负债速动比率=(流动资产-存货)/流动负债利息支付倍数=税息前利润/利息费用应收账款周转率=销售收入/平均应收帐款应收账款周转天数=360/应收账款周转率3）资本结构比率：股东权益比率=(股东权益总额/资产总额)*100%资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%股东权益与固定资产比率=股东权益总额/固定资产总额*100%4）反映经营效率的比率：存货周转率=销货成本/平均存货存货周转天数=360/存货周转率固定资产周转率=销售收入/平均固定资产主营业务收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入*100%5）盈利能力比率分析：销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100%销售净利率=(净利/销售收入)*100%主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入*100%6）投资收益分析：普通股每股净收益=(净利-优先股股息)/发行在外的加权平均股股数股息发放率=每股股利/每股净收益*100%本利比=股价/每股红利每股净资产=净资产/发行在外的普通股股数例：王强是某大学金融系学生，他最近在研究宝钢股份的经营情况。他希望通过杜邦分析来了解宝钢股份的净资产收益率是由哪些因素推动的。根据杜邦分解的要求，他收集了宝钢股份2007年损益表的部分数据，见下表。请通过以上数据做出宝钢股份2007年ROE的杜邦三项分解。主营业务收入19127349指标\年份2007主营业务收入净额19127349销售净利率0.066493减：主营业务成本16292559总资产周转率1.015598主营业务税金及附加125236财务杠杆率2.127992主营业务利润2709554总资产收益率0.06753减：营业费用(销售费用)201837净资产收益率0.143703管理费用521956财务费用95505营业利润1947773加：投资收益149862营业外收入25658减：营业外支出42662利润总额1930769减：所得税588506减：少数股东损益70430净利润1271833总资产18833580总权益8850401宝钢股份2007年损益表(部分)单位：万元宝钢股份2007年资产负债表(部分)单位：万元解：第一步通过杜邦分析表达式及上述数据计算杜邦分解各项：总资产周转率=1.02，销售净利率=6.64%，杠杆率=2.13总资产收益率=6.75%，净资产收益率=14.37%2007年宝钢股份杜邦三项分解图ROE14.37%ROA6.75%FL2.13PM6.65%TAT1.02第二步