FTP资金转移定价入门精讲

1主要内容What—FTP的基本概念一Why—实行FTP定价的功能二How—FTP定价的方法和功能三FTP实施及对业务的影响四2第一部分：What—FTP的基本概念FTP是FundsTransferPricing的简称，直译“资金转移定价”，它是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则、全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部定价方式。内部不是银行与客户间，是银行内部之间一定规则指的是根据资金的期限及利率属性确定的定价方法全额有偿指对每一笔附息业务或占用资金的业务在其发生的当天根据其期限及利率属性逐笔计价。资金中心指虚拟的资金计价中心，不是我们日常看到的实体资金交易部门。核算资金成本或收益FTP价格，对负债而言，是收益；对资产而言，是成本。因此，实施FTP的目的，是要核算清楚负债带来了多少收入，资产占用了多少资金成本第一部分：What—FTP的基本概念资金提供者资金中心资金使用者将资金来源以FTP价格卖给资金中心，获得利差收入。从资金中心以FTP价格获取所需资金，付出资金成本。4第一部分：What—FTP的基本概念负债实际利率FTPFTP资产实际利率FTP收入FTP成本FTP利差费、税等‖—FTP利润5第二部分：Why—实行FTP定价的功能问题的提出——日常管理中遇到的问题？如何识别净利差的真正来源？如何科学资源配置（费用、资本等）？如何高效管理利率风险？如何简单明了向客户报价6核心功能衍生功能公平绩效考核分离利率风险优化资源配置引导产品定价第二部分：Why—实行FTP定价的功能7第二部分：Why—实行FTP定价的功能1、公平绩效考评逐笔业务FTP利差条线的利差收入支行、分行的利差收入FTP逐笔业务客户经理的利差收入单产品的利差收入工资奖金费用资本8第二部分：Why—实行FTP定价的功能2、分离利率风险（1）例子：某家分行有两笔业务：三年期定期存款，按年浮动利率，初始利率3%；三年期固定利率贷款，利率7%。实施FTP后实施FTP前三年期存款三年期贷款7%3%第一年4%4%第二年3%第三年2%5%9FTP4%第二部分：Why—实行FTP定价的功能2、分离利率风险（2）3年期存款，利率3%第一年：市场收益率曲线上一年期（重定价）利率4%，三年期利率5%。1年期资金，FTP利率4%3年期贷款，利率7%3年期资金，FTP利率5%FTP5%经营单位资金中心向分行提供3年期资金，FTP利率5%从分行收购1年期的资金，FTP利率4%利差2%利差1%利差1%10FTP5%第二部分：Why—实行FTP定价的功能2、分离利率风险（3）3年期存款，利率4%第二年：存款利率上升为4％，市场收益率曲线上一年期的利率上升为5%1年期资金，FTP利率5%经营单位资金中心利差1%利差0%一年后3年期贷款，利率7%3年期资金，FTP利率5%利差2%向分行提供3年期资金，FTP利率5%从分行收购1年期的资金，FTP利率5%FTP5%11FTP6%第二部分：Why—实行FTP定价的功能2、分离利率风险（4）3年期存款，利率5%第三年：存款利率上升为5％，市场收益率曲线上一年期的利率上升为6%1年期资金，FTP利率6%经营单位资金中心利差1%利差-1%两年后3年期贷款，利率7%3年期资金，FTP利率5%利差2%向分行提供3年期资金，FTP利率5%从分行收购1年期的资金，FTP利率6%FTP5%12第二部分：Why—实行FTP定价的功能3、优化资源配置零售业务13第二部分：Why—实行FTP定价的功能4、引导产品定价例子：一笔3年期固定利率贷款，如何向客户报价贷款的保本价格=FTP价格+作业成本+资本成本+信用风险溢价+营业税6.82%就是这笔贷款的盈亏平衡点，假定其他因素不变，产品定价只要在6.82%以上即可盈利。3.82%1.5%1%0%6.82%介绍完FTP的四项功能，前面我们所提的问题已经有了答案——实施FTP0.5%14第三部分：FTP定价的方法1、FTP定价范围（1）定价范围：一般存款、金融机构存款、同业拆入、票据融资、卖出回购资产，各项贷款、存款准备金、备付金、存放同业、拆放同业、买入返售资产、投资、固定资产。不定价的业务：资金来源与运用一一匹配的业务，如委存委贷、理财。15第三部分：FTP定价的方法2、FTP定价方案价格构成：FTP基准价+调整项的调整价调整项的确定原则：战略调整、流动性溢价、期权因素、其他因素调整项对应的调整价格：在FTP基准价格的基础上按比例或点差进行浮动。FTP基准价：取自FTP基准收益率曲线16第三部分：FTP定价的方法2、FTP基准价形成（1）收益率曲线的构建:FTP收益率曲线是指用来给具体业务进行FTP定价的曲线，曲线上的每一个点表示对应期限资金的FTP价格，即表示对应期限资金的转移价格。原则公开透明公允性好构建原理透明替代收益或支出向公众开放认可程度较高反映机会成本和收益17第三部分：FTP定价的方法2、FTP基准价形成以央行存款基准利率为基础，进行构建。适用于管制利率产品，如一般性存、贷款（2）人民币收益率曲线的构建市场收益率曲线内部收益率曲线适用于利率市场化产品，如同业存款、票据业务、投融资业务等用Shibor和中债收益率曲线进行构建182.533.544.555.5051015202530354045505560月份利率％►人民币市场收益率曲线Shibor利率FTP市场收益率曲线中债金融债收益率曲线三个月利差第三部分：FTP定价的方法190123456789100612182430364248546066727884月份利率％人民币内部收益率曲线:在实际构建过程中，总行同时参照了央行存款和贷款基准利率，以其作为客户端存贷款报价基准，扣除相关因素影响，兼顾存贷款的合理收益水平和我行的存贷比情况，最终得出人民币FTP内部收益率曲线。存款收益率曲线贷款收益率曲线FTP内部收益率曲线模拟贷款收益率曲线营业税资本成本贷款费用存款费用一年期存贷款利差长端：市场收益率曲线短端：线性调整第三部分：FTP定价的方法20第三部分：FTP定价的方法币种一年以内一年以上九个币种拆借利率LiborHiborSibor掉期利率IRS外币收益率曲线日元港元英镑澳元加元新加坡元美元欧元瑞士法郎►（3）外币收益率曲线21第三部分：FTP定价的方法（4）FTP价格的调整规则收益率曲线的构建方法年初确定后，本年度内一般不进行调整，除非外部环境发生较大的变化。调整项目的增减及对应的价格可根据需要按月调整。3、调整项的确定22第三部分：FTP定价的方法3、定价方法适用于所有业务，多用于无固定期限的业务适用于有逐笔期限且固定利率的业务适用于有逐笔期限且浮动利率的业务指定利率法原始期限匹配法重定价期限匹配法现金流法适用于有逐笔期限且本金定期偿还的业务资金池定价期限匹配定价对于一项具体业务，其FTP定价方法是由业务的本金属性和利率属性共同决定的。第三部分：FTP定价的方法3、定价方法第三部分：FTP定价的方法原始期限匹配法：是指针对固定利率业务，根据其原始期限确定其FTP价格的一种方法。在业务到期前，FTP价格保持不变。重定价期限匹配法：重定价期限匹配法，是指针对浮动利率业务，根据其重定价期限确定其FTP价格的一种方法。现金流定价法：现金流定价法是专门针对本金分期偿付业务的一种定价方法，可以理解为：最终FTP价格=Σ(每一份本金×对应期限×对应期限的FTP价格)/Σ(每一份本金×对应期限)指定利率法：指定利率法，顾名思义，就是对某类业务直接指定一个利率作为FTP价格。这个价格可以是一段时间内固定不变的，也可以是根据一定规则（比如跟踪收益率曲线上的某个点）发生变化的。25第三部分：FTP定价的方法举例1——指定利率法对某一类业务指定一个转移利率。例如如金融机构活期存款，FTP利率为2%，对于利率是0.99%的金融机构存款，其FTP利差是1.01%；对于利率是1.62%的金融机构存款，其FTP利差是0.38%。资金的实际利率0.99%1.62%资金的转移利率FTP价格资金的实际利率2%资金的FTP利差1.01%0.38%3、定价方法26第三部分：FTP定价的方法举例2——期限匹配法（浮动利率、固定利率）某家分行有两笔业务：三年期定期存款，浮动利率，按年浮动，初始利率3%；三年期固定利率贷款，利率7%。三年期定期存款（浮动利率）匹配一笔同重定价期限、同金额的资金运用三年期固定利率贷款匹配一笔同原始期限、同金额的资金来源匹配的价格即资金转移价格--FTP27第三部分：FTP定价的方法4、FTP定价的过程FTP利息逐笔计算＝帐户金额×FTP价格总行按月支付或收取FTP利息没有明细数据的业务取科目（子目）当月平均余额帐户金额为帐户当月平均余额FTP转移价格＝FTP基准价格＋FTP调整价格FTP价格为该帐户当月平均FTP转移价格28第三部分：FTP定价的方法5、FTP利润的计算＋＝负债类产品的FTP后利润资产类产品的FTP后利润FTP利润＝＝＝账面利润（不含辖内往来利息收支）＝负债类产品的实际利息支出负债类产品的费用－－＋负债类产品的FTP收入资产类产品的实际利息收入资产类产品的费用－＋－资产类产品的FTP成本·－＋负债类产品的FTP收入资产类产品的FTP成本第四部分：FTP实施及对业务的影响人民币存款业务盈利情况测算（一）计算模型：分行吸收一笔存款，以FTP价格“卖”给总行虚拟资金中心，获得存款FTP转移收入；同时，按照央行监管规定，存款需要缴纳法定存款准备金，其作为分行的资产，以FTP价格从总行虚拟资金中心“购买”，需要支付FTP转移支出。因此，在计算存款的实际FTP利润时应同时考虑存款和法定存款准备金两个方面。具体为：1.存款FTP转移收入：FTP定价时，跟踪人民币内部收益率曲线（含长期定期存款调整项），采用期限匹配法逐笔定价。2.存款利息支出：分行吸收存款向客户支付的利息。目前，一般性存款跟踪央行存款基准利率，实行上限管理。3.法定存款准备金利息收入：我行上缴央行法定存款准备金获得的利息收入。目前，法定存款准备金率为13.5%、法定存款准备金利率为1.62%。4.法定存款准备金FTP转移支出：FTP定价时，跟踪人民币内部收益率曲线上三个月利率对应的关键点，采用指定利率法定价。目前FTP价格为2.75%5.暂不考虑营业费用、所得税因素。第四部分：FTP实施及对业务的影响（二）利润测算：假设吸收一笔一般对公存款，则结合2009年11月末全行各期限人民币一般对公存款的余额占比加权计算，单位税前利润=（存款FTP转移收入-存款利息支出）+（法定存款准备金利息收入-法定存款准备金FTP转移支出）×13.5%≈153BPS。人民币存款业务盈利情况测算第四部分：FTP实施及对业务的影响人民币存款业务盈利情况测算（一）计算模型：分行发放一笔贷款，以FTP价格从总行虚拟资金中心“购买”，需要支付FTP转移支出。在计算贷款的实际FTP利润时应考虑如下因素：1.贷款利息收入：分行发放贷款向客户收取的利息。目前，一般性贷款跟踪央行贷款基准利率，实行下限管理。2.贷款FTP转移利息支出：FTP定价时，跟踪人民币内部收益率曲线（含三个调整项，其中，一般对公固定利率贷款仅包括利率风险调整项；一般对公浮动利率贷款包括流动性溢价和利率风险调整项；个人住房按揭贷款包括流动性溢价、利率风险调整项和战略调整项），采用期限匹配法/现金流定价法逐笔定价3.营业税金及附加：按税法规定计缴，暂按5.5%测算。4.风险成本：按管理要求提取的贷款减值准备或根据实际情况承担的风险损失，暂按2009年全行平均信贷成本（约20BPS）测算。5.资本成本：银行资本的机会成本。目前，一般对公贷款按照100%的风险权重、8%的资本充足率、10%的资本成本率计算，约80BPS；个人住房按揭贷款按照30%的风险权重、8%资本充足率、10%的资本成本率计算，约24BPS。6.暂不考虑营业费用、所得税因素。第四部分：FTP实施及对业务的影响（二）利润测算:假设发放