国际资本合作新形式

c国际资本合作新形式c主要内容国际风险投资私募股权投资国际BOT投资cccc随着世界经济的飞速发展，各个国家为了保持各自的经济活力，纷纷将目光投向于蕴含高风险、高收益、高成长的中小型高科技技术企业。风险投资是资本经营的一种特殊类型，用于风险投资的资本通常为通过一定机构和一定的方式向社会各类机构或个人筹集的，因而风险投资又是融资行为和投资行为的结合，它能够加速科技成果向生产力的转化，带动整个经济结构的实际和社会经济的高速发展。c1、国际风险投资风险投资（VC）:是一种集融资、投资、资本运营和企业管理等内容的错综复杂的资本流通过程，也是集金融、管理、技术、法律等方面知识与经验高度整合的创新过程。c风险投资是把资金投向蕴藏着失败风险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促使新技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的一种投资行为。----风险投资之父：成思危c风险投资的特点高风险、高收益性长期投资组合投资权益投资分阶段的投资资金主要投向高新技术中小企业主动参与管理型的专业投资具有再循环性c风险投资运作机制c风险投资的主要参与者风险投资者风险投资公司风险企业上市或者进入股权交易市场分散风险资本供给承担风险管理进入资本供给股权出让增值回报增值回报本金增值回报c风险投资的产生与发展1946年成立的世界上第一家具有现代意义的风险投资公司-----美国研究与开发公司（AR&D）开创了现代风险投资业的先河。c我国风险投资的发展历程2006年以来1999年—2005年20世纪90年代20世纪80年代逆转性变化并逐步走向成熟持续增长与阶段性放缓政策引导与实践探索阶段我国第一家风险投资公司成立c风险投资的进入第一阶段：投资项目的产生与初步筛选第二阶段：投资项目的调查、评价与选择第三阶段：投资项目的谈判与协议c风险投资的退出退出方式买壳上市/借壳上市首次公开发行企业回购清算并购退出二次出售ccc退出方式的投入产出情况c我国风险投资现状风险资本与投资总量齐创新高，增速创下历史纪录cc我国风险投资现状风险投资行业有了新变化c外资机构投资热情高涨投资数量和金额均超本土机构cc种子期项目融资水平依旧不足cc北京和上海引领中国风投发展资本市场在风险投资中的重要性日益展现c多层次资本市场体系商业银行主板市场一般资本市场投资银行风险投资公司天使投资政府资金二板市场场外交易市场技术产权市场成熟期企业扩张期企业导入期企业种子期企业风险投资者风险资本市场股权回报c风险投资案例：c初创企业要取得成功，必须具备以下几项要素：1.创业者必须要有长远的眼光；2.创业者必须具备领导能力；3.经营团队对公司的承诺与忠诚度；4.必须考虑引进策略性投资者对企业发展的价值c商业计划书和所递交资料是经过仔细分析与准备的，其内容应包括下列各项详细信息：1)企业发展初始阶段要解决的问题的类型与难易度。产品是被市场消费者归结为“锦上添花式的产品”还是“必不可少的产品”。2)市场分析与定位，如销售区域、市场规模及市场预估增长率；3)针对产品定位与规格、市场调研以及消费者反馈等所做的最新调查结果；4)相关竞争优势或壁垒；5)为强化自身竞争力与客户忠诚度而制订的相关产品技术或产品发展计划；c商业计划书和所递交资料是经过仔细分析与准备的，其内容应包括下列各项详细信息：6)主要市场竞争者及其产品特点、市场占有率分析；7)产品发展和业务收入的重要事件；8)公司招聘计划和薪资奖酬制度；9)公司的财务预算规划：应对各种假设进行清晰阐述，并对各种可能状况下的损益平衡结果进行评估；10)股权结构和融资计划；11)创业投资退出策略：应包括可能的（被）收购或（被）合并机会以及收购者或并购者。c私募股权投资在欧洲大陆，私募股权投资基金等同于风险资本(VentureCapital，VC)，欧洲私募股权和创业资本协会(EVCA)把私募股权投资定义为投资于企业早期(种子期和创业期)和扩展期的专业的股权投资。广义的私募股权投资是指通过非公开形式募集资金，并对企业进行各种类型的股权投资。这种股权投资涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，以及上市后的私募投资(如PrivateInvestmentInPublicEquity，PIPE)等。c狭义的私募股权投资主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。根据被投资企业发展阶段划分，私募股权投资主要可分为创业风险投资(VentureCapital)、成长资本(DevelopmentCapital)、并购资本(BuyoutCapital)、夹层投资(MezzanineCapital)、Pre-IPO投资(Pre-IPOCapital)以及上市后私募投资(PrivateInvestmentinPublicEquity，PIPE)。c2、国际BOT投资Build-operate-transfer项目方政府将通常由国家公营机构负责的大型基础设施或工业项目的设计、建设、运营、融资和维护的权利特许给国内外私营机构的合同商或主办人，允许私营机构在固定的期限内运营该设施，在规定的期限内收回相对项目的投资、运营与维修费用以及一些合理的服务费、租金等其他费用，以保证该私营机构有能力偿还工程所有的债务并取得预定的资金回报收益，在规定的特许期限届满后，项目设施将无偿转让给项目方政府。c欧洲隧道cBOT投资方式特点投资主体项目承建机构经营管理资金来源合作期满后的转移cBOT投资方式的使用范围cBOT投资方式的使用范围cBOT投资方式的使用范围cBOT投资方式的使用范围cBOT投资方式的演变•BOOT：BUILD—OWN—OPERATE—TRANSFER•BOO：BUILD—OWN—OPERATE•BORT：BUILD—OWN—RENT—TRANSFER•BOOST：BUILD—OWN—OPERATE—SUBSIDZE—TRANSFER•BTO：BUILD—TRANSFER—OPERATEc广州市番禺区化龙镇的污泥处理厂广州铬渣处理新技术公司以“污水处理厂污泥除臭除毒利用法”技术中标，按BOT方式出资建设的广州市首家污泥处理厂目前已全部完成了土建工程。cBOT运作过程东道国项目公司确定项目及技术参数评标与选择资格预审公开招标谈判、签约评估、编制建议书投标、中标、成立项目公司项目建设经营项目转让项目cBOT项目下的主要合同项目协议政府和项目公司股东协议股东公司间•…项目公司和贷款人工程建设和设备供应合同产品或产出销售合同项目公司和用户贷款协议项目公司和管理公司项目运营、管理协议项目公司和工程承包商间签cBOT投资方式的作用有利于减少政府的财政负担避免了政府的债务风险有利于提高项目的运作效率可以更好的满足社会需要c思考与练习风险投资的概念及主要特点风险投资的运作模式风险投资的退出方式BOT的内涵和特征BOT投资方式的适用范围BOT的运作程序