基于实物期权理论的异质型人力资本定价及应用研究

武汉科技大学硕士学位论文基于实物期权理论的异质型人力资本定价及应用研究姓名：姚婳申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：李永周20090510基于实物期权理论的异质型人力资本定价及应用研究作者：姚婳学位授予单位：武汉科技大学相似文献(10条)1.学位论文司强人力资本价值复合实物期权评价方法研究2005人力资本价值评估理论属于经济学比较前沿的研究领域,它处于企业理论、人力资本理论和会计理论等相关学科的交汇处。人力资本价值评估理论与方法属于比较薄弱的研究方向。人力资本价值评估的方法一般可分为定性与定量两种，研究重点主要集中在定量方法上。现有的定量评估方法一般是将人力资本资本化进行的，以会计衡量人力资本价值的方法为主。从人力资本管理的角度看，人力资本管理实践中面临许多不确定性与风险，这些不确定性在传统的价值评估方法中不仅难以度量，而且会显著降低评估价值。复合期权是写在期权上的期权。复合期权模型的本质是一系列权利的嵌套，适合于描述涉及序列决策的问题。多期复合实物期权的定价问题属于当今金融工程领域研究的热点。本文综述了国内外人力资本价值评估理论方法与实证研究的现状，对人力资本管理在企业发展中的作用和地位，以及人力资本价值评估技术展开了全方位的研究，明确界定了人力资本复合实物期权的有关基本概念与特征，分析了期权理论方法与企业人力资本管理的相依关系，考虑到人力资本管理活动的多阶段特征，并借助于变波动率多期复合期权模型及“酷似证券”，建立了变波动率条件下人力资本价值复合实物期权评价模型和实证研究分析的基本构架。开展人力资本复合实物期权评价方法研究的主要困难在于缺乏必要的实证分析支撑环境。本文突破传统的研究模式，采用上市公司财务和股票交易信息，结合工程化方法，运用相机权益方法提出了人力资本复合实物期权评价控制方程及其相应的边界条件，指明了该数值模拟实施过程中的关键技术与适用范围，通过实例分析并验证了文中模型的合理性及有效性。结合我国企业的实际，利用自主开发的期权定价数值模拟系统完成了不同行业上市公司人力资本复合实物期权评价全过程的技术性演绎，分析了人力资本复合实物期权价值与上市公司业绩表现的内在关联性，所获研究成果对我国即将开展的上市公司股权激励制度的设计具有积极的作用并提供了有价值的参考依据。2.期刊论文王锡忠.严军花.董玉红基于复合实物期权的高校人力资本价值评价-产业与科技论坛2008,7(7)人力资本是高等学校办学的重要组成部分,只有准确地评价高校人力资本的价值,才能为高校留住人才、培养人才提供保障.本文针对目前高校人力资本价值评价方法的不足,将复合实物期权思想运用到人力资本价值的评价当中.建立了一种新的评价人力资本价值的模型,即复合实物期权模型来评价高校人力资本价值.3.学位论文曹甲芳实物期权下的企业人力资本定价研究2009随着全球科学技术的迅猛发展，我们已逐渐进入了知识经济时代，信息，技术和知识取代土地，资本和劳动，成为了促进经济快速增长的主要因素，而其中的载体，人的作用是不容忽视的，人力资本在经济剩余的创造中起着主导作用，并为其拥有者带来了巨大的收益。人力资本的定价对企业来说也显得至关重要。br　　本文在已有的人力资本理论和研究成果的基础上，系统的阐述了人力资本以及人力资本定价的内涵，回顾了目前人力资本定价的理论和主要方法，并指出了这些方法的一个普遍缺陷，即用静止的观点来看待人力资本，忽视了人力资本的不确定性。在此基础上，本文从另一角度出发，采用了目前比较新的一种观点，将人力资本视为一种特殊的期权，引入实物期权定价理论，对人力资本进行定量计算，从而为决策者提供一种基于实物期权思想的思维模式，为客观地反映人力资本的实际价值，充分挖掘人力资本潜力，全面提高企业工作效率提供了一个较好的结合点。br4.期刊论文耿锁奎实物期权在运动员人力资本投资中的应用-上海体育学院学报2010,34(1)在分析实物期权的概念及适用条件的基础上,揭示运动员人力资本投资的实物期权特征.认为:运动员人力资本是一种特殊的看涨期权,可采用期权定价方法分析运动员人力资本定价,该方法能体现运动员人力资本管理中的序列投资特点,反映运动员人力资本的真实价值,有效指导运动员人力资本投资决策.5.期刊论文石金涛.陈琦人力资本保留:基于实物期权的分析-科学·经济·社会2003,21(4)本文借鉴实物期权理论,在分析人力资本期权的基础上,重点阐述了人力资本保留的风险以及人力资本保留期权的产生.人力资本具有与实物资产相同的属性,当前的投资活动为将来的决策创造了期权,这些人力资源期权有助于人力资本投资收益和持续竞争优势的稳定性.6.学位论文朱文蔚我国上市公司高层管理人员人力资本定价研究2009上市公司的高层管理人员在企业的生产和经营中扮演着不可替代的作用。相应地，他们的人力资本作为企业入力资本的核心，在综合调配企业一切资本进行开拓创新、形成核心竞争优势方面发挥着不可替代的作用。目前理论界对上市公司高层管理人员人力资本定价研究还不够深入，还没有形成可操作性较强的上市公司高层管理人员人力资本定价模型，导致实践中无法对上市公司高层管理人员人力资本价值进行科学计量，对上市公司高层管理人员人力资本的定价不能反映其实际价值，影响了他们工作积极性发挥和企业核心竞争力提供。针对上述现象，本文构建具有实际可操作性的上市公司高层管理人员人力资本定价模型，为企业科学计量高层管理人员人力资本价值提供参考。本文在对企业理论、人力资本埋论和人力资本价值计量理论进行全面阐述的基础上，取得以下研究成果：1、在搜集上市公司高层管理人员人力资本定价评估指标的基础上，设计了上市公司高层管理人员人力资本价值评估问卷，并根据问卷结果对指标进行了灰色聚类分析，构建了上市公司高层管理人员人力资本定价指标体系。2、本文提出高层管理人员人力资本是一种特殊的“看涨期权”，具有实物期权的诸多特征。其选择权的价值可以使用Black-Scholes期权定价模型计算。本文在此基础上进一步结合模糊数学的方法，将模糊数学引入Black-Scholes模型，模型的主要参数和输出结果均以模糊数来表示，避免了仅使用单一数字的不足，使这一模型更符合实际。以此得出了上市公司高层管理人员的人力资本定价的群体模型。3、结合了政治经济学中关于商品生产中劳动价值理论的重要概念，引入了人力资本价值量子，并通过AHP和关联矩阵法的综合运用，确定了高层管理人员个体的价值贡献系数。将这两个重要概念与模糊实物期权结果相结合，得出了高层管理人员人力资本定价的个体模型。4、本文对现在理论界探讨较多的上市公司高层管理人员人力资本定价的相关热点--在职消费和薪酬差距问题进行了简要的分析，别对这两个问题的相关理论和实证研究进行了梳理并提出了相关建议。7.期刊论文刘志宏.LIUZhi-hong复合实物期权模型在人力资本价值评价中的应用-北京理工大学学报（社会科学版）2009,11(3)随着知识经济时代的到来,人力资本价值评估日益重要.文章借鉴期权理论方法,界定了人力资本复合实物期权的有关基本概念与特征;考虑到人力资本管理活动的多阶段特征,建立了人力资本价值复合实物期权评价模型;通过有效方法建立的人力资本价值评估,直接为企业人力资本薪酬管理体系提供科学的理论与方法依据,有助于充分挖掘人力资本潜力,全面提高企业工作效率.8.学位论文贺向华人力资本定价模型研究2005人力资本定价理论作为人力资本理论的重要组成部分，其研究还相当薄弱。由于人力资本价值的灵活性与计量困难，目前的多数人力资本定价方法并不能全面的反映人力资本的价值，人力资本决策缺乏依据。本文首先对人力资本的价值构成，影响人力资本定价的因素及定价的特点、难点和原则做了详细的分析，接着对人力资本定价模型进行分析评价，在此基础上，采用实物期权定价的方法，构造人力资本期权，建立人力资本定价模型，并选取案例进行计算比较，最后总结全文并提出展望。本文在写作过程中主要采用的方法有：规范分析法和实证分析法、分析归纳法及定性分析和定量分析方法。人力资本定价的关键是如何体现人力资本价值的灵活性。本文在分析人力资本定价的基础上，构造了人力资本期权，并考虑到人力资本投资的阶段性和连续性，建立了动态的人力资本定价模型，因此充分考虑了人力资本的灵活性价值，更能体现人力资本在价值创造中的重要作用。另外模型以人力资本投资为理论基础，可以为人力资本投资提供决策依据。9.期刊论文贺向华.胡振华.易经章.HEXiang-hua.HUZhen-hua.YIJing-Zhang实物期权在人力资本价值计量中的应用-华东经济管理2005,19(11)由于人们对人力资本的理解看法不一,以及人力资本价值未来收益的不确定性,使得准确计量人力资本价值成为一个难点.实物期权是一种新的价值计量工具,对于处理未来收益的不确定性有着独特的优点,因此用实物期权的方法能更准确的计量人力资本的价值.10.学位论文侯鉴航风险企业家动态价值评估研究2006随着人类社会迈入“知识经济”时代以及风险投资业的兴起，风险企业也在全世界各地蓬勃发展起来，当今世界众多知名高科技企业，如IBM、Apple、Microsoft、Intel、DIGITAL等公司等都是由风险企业演化而来。由于风险企业对高新技术转化为生产力所起的作用巨大，近年来我国也开始大力发展风险企业，截至2003年底，全国至少有上千亿的风险投资，大约有6000家风险投资公司。虽然我国风险企业数量迅速增长，但在实践中存在着投资成功率不高、效益不佳等现象。导致风险企业失败率过高的因素很多，但重要原因之一是风险企业家价值评估理论的缺失，风险投资家对其监督成本过高并且诱发风险企业家道德风险的频发。文章采用以定量、定性和实证研究为主的方法，致力于风险企业家价值评估问题的研究，提出了动态评估方法，主要做了如下工作：论述了风险企业及其企业家的相关理论，并重新定义了风险企业家的概念；在对企业家价值评估理论和实物期权理论的研究现状进行综述的基础上，创新性地提出了以实物期权方法为基础解决风险企业家价值评估问题，论证了方法可行性，评估的基本原理和主要流程，并建立了动态定量评估方案；最后，文章以“中药抗抑郁症X胶囊”项目相关数据进行了实证研究，检验了风险企业家动态价值评估方案的合理性。创新风险企业家价值评估方法，可以降低风险投资家的监控成本，从“激励”角度更好解决风险企业家与风险投资家的合作问题，对于完善风险企业治理结构，丰富企业家定价理论以及促进我国风险投资业的健康发展具有较深远的意义。本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：46e86c07-abb3-41d6-b6bb-9df200f67f10下载时间：2010年9月15日