搜索
《证券法》起草、出台及修改与资本市场法律体系建设北京大学教授曹凤岐一、《证券法》从起草到出台——艰难的历程（一）《证券法》起草大体经历四个阶段1、第一阶段：顺利进行阶段（1992年8月——1993年12月）2、第二阶段：激烈争论阶段（1994年1月——1994年6月）3、第三阶段：总结经验，调查研究阶段（1994年7月——1998年7月）4、第四阶段：重新启动，争取早日出台阶段（1998年8月——1998年12月）证券法起草大事记时间内容1992年8月全国人大财经委开始组织起草证券法草案。1993年8月八届全国人大常委会第3次会议初审草案。1993年12月八届全国人大常委会第3次会议二审草案，由全国人大法律委做对草案修改意见的汇报。1994年6月八届全国人大常委会第8次会议三审草案，由全国人大法律委提交草案修改稿，并做了修改情况的说明。1995年11月针对全国人大有关委员会围绕草案的不同意见，有关方面负责同志主持协调。其后，将草案修改稿送国务院征求意见。1995年12月国务院第39次常务会议听取国务院法制局对草案修改稿意见的汇报。1998年9月全国人大常委会委员长李鹏主持委员长办公会议，听取全国人大法律委、财经委、法工委对草案修改情况的汇报。1998年10月九届全国人大常委会第5次会议一审草案。1998年11月李鹏赴深圳进行立法调研，两次召开座谈会，听取有关方面对草案意见。1998年12月九届全国人大常委会第6次会议再审草案。1998年12月29日九届全国人大常委会第6次会议以135票赞成、3票弃权的绝对多数，表决通过《证券法》。一、《证券法》从起草到出台——艰难的历程（二）《证券法》迟迟不能出台的原因1、对发展证券市场认识不一致2、对中国证券市场运营规律和存在的问题认识不清3、对《证券法》的调节范围、调节对象及如何规范看法不一致4、对立法方式有不同看法，立法部门之间有不同认识二、《证券法》从起草到内容的特点1、《证券法》是依靠社会力量，依靠专家立法的第一部法律2、高度公开与透明3、坚持从严立法原则4、既考虑现实又为将来留有调控空间5、体现了在发展中规范，在规范中发展的精神6、调整范围和对象比较全面，结构较为合理。三、《证券法》出台的意义1、确立了中国证券市场的法律地位和法律体系框架2、维护了证券市场秩序3、有利于提高上市公司质量4、强调了保护投资者合法权益5、有利于防范金融风险四、《证券法》仍存在若干缺陷1、调整对象范围较窄2、分业经营和管理规定过细3、对投资者保护未能充分体现4、对上市公司收购规范不够5、对券商融资渠道规定不明确6、有些条款受计划经济影响较大，规定不合理7、有些条款规定不细难以操作五、《证券法》修改原则及对完善法律体系的建议（一）对四年来执行《证券法》的评价1、《证券法》对规范证券市场发挥了很大作用2、当前主要问题是执法不严3、当前不应当对《证券法》作根本性修改五、《证券法》修改原则及对完善法律体系的建议（二）对完善法律体系的建议1、适应混业经营、混业管理的需要2、促进多层次交易市场的形成3、促进多层次、多元化监管体系的形成4、加强对投资者的保护5、拓宽券商投资渠道6、增强可操作性7、建立和健全多层次的法律和法规体系参考材料1、曹凤岐：构建证券市场法律体系，《中国证券报》，1996年4月10日。2、曹凤岐：上市公司并购中的关联交易问题，1996年第6期《中国证券评估》。３、曹凤岐：用法律规范证券市场，《中国证券报》，1997年１月９日。４、曹凤岐、徐文石：中国证券市场监管研究，1998年第5期《财经问题研究》。参考材料5、曹凤岐：《证券法》出台过程及对市场发展的重大意义，《证券市场导报》，1999年第1期。6、曹凤岐：《证券法》实施的几个问题，《经济学家》，1999年第5期。7、曹凤岐等：中国资本市场发展战略（第九章），北京大学出版社，2003。谢谢！2004年3月22日