工程经济学4-投资估算与资金筹措

投资估算与资金筹措第五章第一节1、项目的投资估算与资金筹措——针对前面的第（七）项5.1投资项目总投资的估算（一）固定资产投资的估算（二）无形资产投资的估算（三）流动资金的估算（四）资金构成（资金来源）（五）投资借款的偿还一、固定资产投资的估算（一）建设项目投资构成（二）固定资产投资的估算方法一、固定资产投资的估算（一）固定资产投资构成1.工程费用：土建工程费；设备购置费；安装工程费2.工程建设的其他费用：土地使用费、生产准备费、工程保险费、勘测设计费、研究试验费、工程监理费、项目开工的试运转费和管理费3.预备费4.固定资产调节税5.建设期借款利息一、固定资产投资的估算（二）固定资产投资的估算方法1.固定资产静态投资的估算方法（1）生产能力指数法（2）分项目比例估算法（3）概算指标估算法一、固定资产投资的估算•静态投资估算方法（1）生产能力指数法I0（I）——已建（拟建）同类项目的投资额（静态）Q0（Q）——已建（拟建）同类项目的生产能力n——生产规模指数f——不同时间，不同地点的费用调整系数fQQIIn)(00一、固定资产投资的估算•静态投资估算方法（1）生产能力指数法n——生产规模指数（0＜n≤1）规模相近（在1倍以内）n=1规模相比在50倍以内加大设备n=0.6~0.7增加数量n=0.8~0.9规模相比在50倍以上，不适用一、固定资产投资的估算•静态投资估算方法（2）比例系数法I、E、O——项目的总投资、设备费用、其他费用P1、P2、Pn——项目中建筑工程、设备安装工程、工器具购置费用等与设备费用的比值f1、f2、fn——由于时间因素引起的建筑工程、设备安装工程、工器具购置费用变化的综合调整系数OPfPfPfEInn)1(2211一、固定资产投资的估算•估算方法（2）比例系数法I、E、O——项目的总投资、设备费用、其他费用P’1、P’2、P’n——项目中各专业工程（总图、土建、给排水、电气、暖通、管道、自控……）费用与设备费用的比值f’1、f’2、f’n——由于时间因素引起的各专业工程费用变化的综合调整系数OPfPfPfEInn)1(2211一、固定资产投资的估算•静态投资估算方法（3）概算指标估算法将投资项目分解为单项工程，例如按空间划分一个工厂建设项目：分解后的单项工程——车间、试验楼、办公楼、食堂►单位工程——土建、安装•分部工程——土方、打桩、砌筑、混凝土►分项工程——人工、机械、地基加固一、固定资产投资的估算•静态投资估算方法（4）指标法A.单位工程估算指标法元／m、元／m2、元／m3、元／t、元／KVA单位工程投资＝建筑面积×单位面积造价×价格浮动指数±结构和建筑差异的价差一、固定资产投资的估算•静态投资估算方法（4）指标法B.单项工程综合指标估算法包括土建、水、电、通风空调等费用分别求出相应土建、水、电、暖各单项工程投资，再汇总成单项工程投资，再估算其他费用和预备费，求得所需总投资一、固定资产投资的估算•静态投资估算方法（4）指标法C.单元指标估算法单元指标指每个估算单位的投资额宾馆：元／客房套；医院：元／床位；学校：元／席项目投资额=单元指标×建筑功能值×物价指数一、固定资产投资的估算•动态投资估算方法1.涨价预备费估算方法V——涨价预备费It——建设期第t年计划投资额,按建设期前一年价格水平估算n——建设期年份数i——平均年价格变动率ntttiIV111例1：涨价预备费计算某投资项目的静态投资为22310万元，建设期3年，计划三年的投资比例分别为20%、55%、25%，预测建设期内年平均价格上涨率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费一、固定资产投资的估算•动态投资估算方法2.建设期贷款利息项目建设期每年应计利息=（年初借款累计+当年借款累计/2)*年利率3.投资方向调节税单位根据当年固定资产投资计划预缴，年终结算多退少补。根据投资方向，实行差别税率。一、固定资产投资的估算固定资产总投资=固定资产投资静态部分+固定资产投资动态部分固定资产投资静态部分=建筑工程费+设备及工具购置费+安装工程费+工程建设其他费+基本预备费固定资产投资动态部分=涨价预备费+固定资产投资方向调节税+建设期利息二、无形资产投资的估算（一）无形资产投资的概念（二）无形资产投资的估算方法（三）无形资产投资的摊销问题二、无形资产投资的估算•概念►无形资产投资是为取得土地使用权、专利权、非专利技术等所投入的一次性支出►若分期支出则可直接作为生产费用计入产品成本►若一次性支付，则在有效期内分期摊销。二、无形资产投资的估算•估算方法无形资产获取的途径不同，其估算方法也不同1.购入——实际支付2.自制——成本核算3.外单位投入——现行市价法三、流动资产投资的估算流动资金是项目建成投产后垫支在原材料、在产品、产成品等方面的资金三、流动资金的估算（一）流动资金的分类（二）流动资产的估算方法（三）铺底流动资金三、流动资产投资的估算（一）流动资金的分类1.生产领域中的流动资金2.流通领域中的流动资金三、流动资产投资的估算•分类1.生产领域中的流动资金（1）储备资金（定额流动资金）原材料、燃料、包装材料、低值易耗品（2）生产资金（定额流动资金）在产品、自制半成品、待摊费用三、流动资产投资的估算•分类2.流通领域中的流动资金（1）成品资金（定额流动资金）产成品、外购商品（2）结算资金（非定额流动资金）应收及预付款、发出商品（3）货币资金（非定额流动资金）备用金、库存现金、存款、证券三、流动资产投资的估算（二）流动资产的估算方法1.流动资金率法2.分项详细估算法三、流动资产投资的估算•估算方法1.流动资金率法主要参照类似项目流动资金占销售成本，销售收入或固定资产价值的百分比来确定三、流动资产投资的估算•估算方法1.流动资金率法流动资金＝销售成本销售成本项目销售收入×销售收入流动资金率固定资产价值固定资产价值三、流动资产投资的估算•估算方法其中：销售成本年流动资金平均占用额销售收入流动资金率=—————————固定资产价值年销售成本（或年销售收入或固定资产价值）三、流动资产投资的估算•估算方法2.分项详细估算法流动资金=流动资产-流动负债流动资产=现金+应收账款+存货流动负债=应付账款流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金三、流动资产投资的估算•估算方法2.分项详细估算法最低周转天数天周转次数360相应周转次数）（年费用流动资金三、流动资产投资的估算•估算方法2.分项详细估算法年费用现金：工资及福利费+其他费用应收账款：销售收入存货：外购原材料+外购燃料+在产品+产成品应付账款：外购原材料+外购燃料三、流动资产投资的估算（三）铺底流动资金流动资产投资中，自有资金一般不得少于30%，称铺底流动资金。企业性质不同，规定的比例有所不同。►项目总投资=固定资产投资+流动资金投资►若流动资金在项目开始时不全部凑齐，则最低总投资估算=固定资产投资+铺底流动资金四、资金构成（资金来源）（一）资金构成（资金来源）资金资本公积金资本溢价长期借款资本金自有资金借入资金接受赠款短期借款其他借款四、资金构成（资金来源）►自有资金无须还本付息►借入资金须还本付息►资本金（注册资金）明确资本金在总投资中的比例四、资金构成（资金来源）（二）国务院规定不同行业最低资本金的比例1.交通运输、煤炭项目35％2.钢铁、邮电、化肥项目25％3.电力、机电、建材、化工石油化工、有色金属、轻工纺织、商贸及其他20％四、资金构成（资金来源）（三）各贷款银行，对资本金比例有最低要求规定四、资金构成（资金来源）（四）中外合资项目，国家工商行政管理局，对中、外各方投资占资本金比例有最低要求规定五、投资借款的偿还（一）项目投资借款的还款方式1.等额还本付息（等本息还款）2.等额还本，按期付息（等本还款）3.按预测的偿还能力还本付息（二）项目投资借款的还款资金来源五、投资借款的偿还•还款方式1.等额还本付息（等本息还款）A=Ic(A/P,i,n)Ic——建设期末的本息和A——投产期第一年末起每年还本付息额五、投资借款的偿还•还款方式►建设期末的本息和Ic►基本假定——年中借款建设期各年借款利息=（年初借款本息和+本年借款额÷2）×年利率五、投资借款的偿还•还款方式2.等额还本，按期付息（等本还款）intInIAcct11本息五、投资借款的偿还•还款方式3.按预测的偿还能力进行偿还五、投资借款的偿还（二）项目投资借款的还款资金来源偿还本金的资金来源1.固定资产折旧和无形资产摊销2.预测的部分净利润（扣除企业留利）利息进入生产成本例3：投资借款的偿还已知：某项目建设期3年，向银行借款第1年借入10,000万元第2年借入9,000万元第3年借入11,000万元银行贷款的年利率为10%（每年计息一次）约定从第4年起，分5年偿还要求：试编制还款计划5.2投资项目年成本费用的估算（一）总成本费用分类（二）经营成本概念（三）成本费用的估算一、总成本费用分类总成本费用分类图生产成本期间费用销售成本销售费用财务费用管理费用总成本费用总成本费用一、总成本费用分类（一）按费用的经济用途（产品成本）划分（二）按费用的经济性质（企业成本）划分（三）按成本与产量关系划分一、总成本费用分类（一）按费用的经济用途（产品成本）划分能反映每一成本费用的经济用途（用于何种产品）能反映每一产品的单位成本一、总成本费用分类（一）按费用的经济用途（产品成本）划分1.生产成本2.管理费用3.财务费用4.销售费用一、总成本费用分类•产品成本1.生产成本（1）直接材料费（2）直接工资（3）直接燃料、动力费（4）其它直接支出（如生产工人福利费）（5）制造费用：折旧费、修理费、其他制造费一、总成本费用分类•产品成本2.管理费用（1）管理人员工资及福利费（2）摊销费（无形资产摊销、开办费摊销）（3）其他管理费（工会经费、土地使用费等）一、总成本费用分类•产品成本3.财务费用（1）长期借款利息（2）短期借款利息（3）汇兑损益4.销售费用—为销售而发生的费用。一、总成本费用分类（二）按费用的经济性质（企业成本）划分能反应一定时期年内，企业成本费用的全部支出情况成本测算方便一、总成本费用分类•企业成本1.原材料费2.燃料、动力费3.职工工资4.职工福利费5.固定资产折旧费6.无形资产摊销费7.投资借款利息8.其他费用一、总成本费用分类（三）按成本与产量关系划分1.固定成本＝总成本－变动成本2.变动成本＝原材料费+燃料、动力费+计件工资一、总成本费用分类（三）按成本与产量关系划分（用途）1.进行项目盈亏平衡分析2.计算项目达产期的成本未达到设计生产能力时年度产品总成本=固定成本+变动成本×达到设计生产能力的百分比二、经营成本概念（一）经营成本的概念经营成本是在投资经济效益分析中，为分析现金流量的需要，而提出的独有的概念经营成本=总成本－折旧费－摊销费－借款利息机会成本：将一种具有多种用途的资源置于特定用途时所放弃的收益二、经营成本概念（二）折旧与摊销的处理问题固定资产折旧与无形资产摊销，虽构成产品的成本，但它们的支出，已在建设期的固定资产投资和无形资产投资中体现，在生产期不发生实际的现金支出。因此在投资效益分析时，不必再将其作为资金的流出量计算。二、经营成本概念（三）利息的处理问题现金流量表（项目）►由于不存在投资借款，也就没有利息支出了。所以在计算流金流量时，应剔除借款利息支出现金流量表（自有资金）►在建设期只有自有资金作为现金流出量计算，因此在生产期借款利息支出，应作为现金流出量计算三、总成本费用的估算（一）按费用的经济用途（产品成本）估算单位产品生产成本预测法（二）按费用的经济性质（企业成本）估算企业成本要素预测法三、总成本费用的估算1.原材料费2.燃料、动力费3.工资4.福利费5.折旧费6.摊销费7.修理费8.利息支出三、成本费用的估算1.材料费＝单位产品材料消耗量×产品年产量×材料单价2.燃料动力费＝单位产品燃料消