技术经济与企业管理_第四章_投资估算与资金筹措

第四章投资估算与资金筹措第一节投资的构成及估算第二节资金来源与融资方案第一节投资的构成及估算项目总投资及其构成建设投资构成与估算流动资金构成与估算项目投入总资金及分年投入计划投资估算案例分析一、项目总投资及其构成项目总投资的含义及其构成项目总投资与资产的形成1、项目总投资的含义及其构成项目总投资是指工程项目从筹建期间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。新建项目的总投资由筹建期和建设期投入的建设投资和项目建成投产后所需的流动资金两大部分组成。一般包含建设期贷款利息。2、项目总投资与资产的形成资产的分类项目总投资与资产的形成图（1）资产的分类固定资产无形资产其他资产流动资产固定资产：使用寿命超过一个会计年度的有形资产。构成固定资产原值的费用包括：工程费用，即建筑工程费、设备购置费和安装工程费；工程建设其他费用；预备费，含基本预备费和涨价预备费；建设期利息。无形资产：没有实物形态的可辨认的非货币性资产。包括专利权、商标权、土地使用权、非专利技术、商誉和版权等。构成无形资产原值的费用主要包括技术转让费或技术使用费(含专利权和非专利技术)、商标权和商誉等。其他资产：其他资产原来在项目经济评价称为递延资产，是指除流动资产、长期投资、固定资产、无形资产以外的其他资产，如长期待摊费用。按照有关规定，除购置和建造固定资产以外，所有筹建期间发生的费用，先在长期待摊费用中归集，待企业开始生产经营时起计入当期的损益。项目评价中总投资形成的其他资产，构成其他资产原值的费用主要包括生产准备费、开办费、出国人员费、来华人员费、图纸资料翻译复制费、样品样机购置费和农业开荒费等。流动资产：是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。包括现金及各种存款、存货、应收及预付款项等。总投资中的流动资金与流动负债共同构成流动资产。（2）项目总投资与资产的形成图二、建设投资构成与估算建设投资构成建设投资估算1、建设投资构成2、建设投资估算生产能力指数法分类估算法（1）生产能力指数法该方法是根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力与拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额。注意：采用生产能力指数法，计算简单、速度快；但要求类似工程的资料可靠，条件基本相同，否则误差就会增大。更的综合调整系数。内定额、单价、费用变－新老项目建设间隔期－生产能力指数；投资额；－拟建项目的固定资产资产投资额；－已建类似项目的固定；－拟建项目的生产能力能力；－已建类似项目的生产其中：）－（公式CFnYYXXCFXXYYn2121121214运用这种方法估算项目投资的重要条件，是要有合理的生产能力指数，0≤n≤1。具体确定方法为：若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大，生产规模比值在0.5-2之间，则指数n的取值近似为1；若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则n取值约在0.6～0.7之间；若靠增加相同规格设备的数量达到时，则n取值为0.8～0.9之间。（2）分类估算法估算时应先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费；然后在汇总各单项工程费用基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费；最后估算涨价预备费和建设期利息。①建筑工程费估算建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。估算方法：–单位建筑工程投资估算法–单位实物工程量投资估算法–概算指标投资估算法单位建筑工程投资估算法：它是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算。如：一般工业与民用建筑以单位建筑面积(平方米)的投资乘以建筑工程的总建筑面积。单位实物工程量投资估算法：它是以单位实物工程量的投资乘以实物工程总量计算。土石方工程按每立方米投资，路面铺设工程按每平方米投资，乘以相应的实物工程总量计算建筑工程费。概算指标投资估算法：采用这种估算法，应占有较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标，投入的时间和工作量较大。《建筑安装工程费用项目组成》建标[2003]206号税金利润间接费建筑安装工程费直接费企业管理费规费措施费直接工程费施工机械使用费人工费材料费②设备及工器具购置费估算国内设备购置费的估算–国产标准设备原价=出厂价–国产非标准设备原价={[(材料费+加工费+辅助材料费)×(1+专用工具费率)×（1+废品损失费率）+外购配套件费]×（1+包装费率）－外购配套件费}×（1+利润率）+增值税+非标准设备设计费＋外购配套件费国内设备购置费=设备原价+运杂费进口设备购置费估算（CIF价—到岸价）进口设备购置费＝进口设备货价（FOB价—离岸价）＋进口从属费用+国内运杂费进口从属费用＝国际运费+运输保险费+进口关税+增值税+外贸手续费+银行财务费+海关监管手续费工具、器具及生产家具购置费的估算设备购置费×定额费率例某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，装运港船上交货价，即离岸价(FOB价)为400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为360美元/吨，海上运输保险费率为0.266%，银行财务费率为0.5%，外贸手续费率为1.5%，关税税率为22%，增值税的税率为17%，美元的银行牌价为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为2.5％。现对该套设备进行估价。解：根据上述各项费用的计算公式，则有：进口设备货价＝400×8.27=3308(万元)国际运费=360×1500×8.27=446.6(万元)国外运输保险费=(3308+446.6)×0.266%/(1-0.266%)=10(万元)进口关税=(3308+446.6+10)/(1-22%)×22%=1061.8(万元)增值税=(3308+446.6+10+1061.8)×17%＝820.5(万兀)银行财务费＝3308×0.5%=16.5(万元)外贸手续费=(3308+446.6+10)×1.5%=56.5(万元)进口设备原价=3308+446.6+10+1061.8+820.5+16.5+56.5=5719.9(万元)进口设备购置费=5719.9×(1+2.5%)=5862.9(万元)③安装工程费估算安装工程费＝设备原价×安装费率安装工程费＝设备吨位×每吨安装费安装工程费＝安装工程实物量×安装费用指标④工程建设其他费用估算与土地使用有关的费用土地征用及迁移补偿费土地使用权出让金与工程建设有关的其它费用建设单位管理费勘察设计费研究试验费建设单位临时设施费工程建设监理费引进技术和进口设备其它费用与未来企业生产经营有关的其它费用联合试运转费生产准备费办公及生活家具购置费⑤基本预备费基本预备费＝(建筑工程费+设备工器具购置费+安装工程费＋工程建设其他费用)×基本预备费率⑥涨价预备费－建设期。；－建设期价格上涨指数和；购置费，安装工程费之及工器具年的建筑工程费，设备－第－涨价预备费；式中：nftIPCfIPCttntt111例4-6某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，5年的投资分年度使用比例为第一年10%，第二年20%，第三年30%，第四年30%，第五年10%，建设期内年平均价格变动率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费。（万元）价预备费为：所以，项目建设期的涨（万元）＝第五年涨价预备费：（万元）：第五年投资计划用款额（万元）＝第四年涨价预备费：（万元）：第四年投资计划用款额（万元）＝第三年涨价预备费：（万元）：第三年投资计划用款额（万元）＝第二年涨价预备费：（万元）：第二年投资计划用款额（万元）＝第一年涨价预备费：（万元）用款额：解答：第一年投资计划6.501476.84558.196852.14326618015006.84551%61250001125000%102500008.196851%61750001175000%302500002.143261%61750001175000%3025000061801%61500001150000%2025000015001%61250001125000%102500005432155555444443333322222111PCPCPCPCPCPCfIPCIfIPCIfIPCIfIPCIfIPCI⑦建设期利息含义：–建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的利息，包括借款利息和其他融资费用。估算方法（见第三章）序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中：外币比例（％）1工程费用1.1主体工程1.1.1×××……1.2辅助工程1.2.1×××……1.3公用工程1.3.1×××……1.4服务性工程1.4.1×××……1.5厂外工程1.5.1×××……1.6×××2工程建设其他费用2.1×××……3预备费3.1基本预备费3.2涨价预备费4建设投资合计比例（％）100%注：1.“比例”分别指各主用科目的费用（包括横向和纵向）占建设投资的比例。2.本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设投资的估算。3.“工程或费用名称”可依不同行业的要求调整。建设投资估算表（概算法）人民币单位：万元，外币单位：序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中：外币比例（％）1固定资产费用1.1工程费用1.1.1×××1.1.2×××1.1.3××××××……1.2固定资产其他费用×××……2无形资产费用2.1×××……3其他资产费用3.1×××……1.6×××4预备费4.1基本预备费4.2涨价预备费5建设投资合计比例（％）100%注：1.“比例”分别指各主用科目的费用（包括横向和纵向）占建设投资的比例。2.本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设投资的估算。3.“工程或费用名称”可依不同行业的要求调整。建设投资估算表（形成资产法）人民币单位：万元，外币单位：1234n1借款1.1建设期利息1.1.1期初借款余额1.1.2当期借款1.1.3当期应计利息1.1.4期末借款余额1.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）4.本表与财务分析表“借款还本付息计划表”可二表合一。建设期利息合计（1.1+2.1）其他融资费用合计（1.2+2.2）注：1.本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设期利息的估算。3.23.12.原则上应分别估算外汇和人民币债务。3.如由多种借款或债券，必要时应分别列出。建设期利息估算表人民币单位：万元建设期合计项目序号三、流动资金构成与估算流动资金构成流动资金的周转过程流动资金估算方法1、流动资金构成流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。2、流动资金的周转过程成品资金货币资金储备资金生产资金自筹或贷款利润和税金生产过程生产过程销售过程购买过程支付动力、工资等费用3、流动资金估算方法（1）扩大指标法–销售收入资金率法–总成本(或经营成本)资金率法–固定资产价值资金率法–单位产量资金率法（2）分项详细估算法分项详细估算法原理：–流动资金=流动资产-流动负债–流动资产＝应收账款+预付账款+存货+现金–流动负债＝应付账款+预收账款–流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金流动资金估算需要注意的问题最低周转天数取值对估算的准确程度有较大影响。当投入物和产出物采用不含税价格时，估算中应注意将销项税额和进项税额分别包括在相应的年费用金额中。流动资金一般应在项目投产前开始筹措。流动资金估算应在经营成