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秋季•1投资资金的来源与形成•2投资资金的财政筹集•3其他融资方式投资资金的来源与形成•一、来源•最终来源是社会总产品•社会总产品是指社会各个物质生产部门的劳动者在一定时期内生产的全部物质产品。在价值上可以分为C、V、M三部分。•C：已经消耗的生产资料的价值•V：必要劳动价值•M：剩余产品价值或社会纯收入秋季•1.M是投资资金的主要来源•M表现为税收和企业利润经过初次分配和再分配，一部分形成了消费基金，另一部分形成了积累基金。•M转化为投资的数量，取决于两个因素：一是整个社会创造剩余价值的能力；二是剩余产品价值积累率的高低。秋季•2.V是投资资金的补充来源•V表现为工资、资金和津贴等一部分形成了劳动者个人的消费基金，另一部分也转化为储蓄、保险、购买证券等（投资）。•V转化为投资的数量，取决于劳动者工资水平、国民收入、消费水平、物价水平和个人积蓄倾向等因素。秋季•3.C是投资的再现•表现为已耗费的固定资产价值和已耗费的流动资产价值。•流动资产补偿不会对投资的数量产生影响；固定资产补偿可以扩大投资。秋季•二、投资资金的形成•1.补偿性投资的形成•A特征：投资在原有规模的范围类进行。•B形成：•（1）大修理费用（预提）•（2）更新改造费用（提取折旧）秋季•2.扩大再生产投资的形成•来源：国民收入（V＋M）•特征：投资在原有规模的基础上扩大进行。部分（企业盈利和税收）部分（劳动者收入，表现为工资、奖金、津贴等形式）投资资金的财政筹集•财政筹集：政府投资主体通过财政税收、财政信用以及举借外债的形式进行投资资金的筹集和融通。秋季•一、税收（财政收入的主要部分）•1.概念：国家凭借其权利参与国民收入分配的一种形式，即国家通过规定相应的税率和税额依法向纳税人收税，从而构成国家财政预算收入。•2.特点：•（1）强制性•（2）无偿性•（3）固定性•3.形式秋季•二、财政信用（国家信用）•1.概念：即由国家出面作为债务人向居民、企事业单位取得信用、筹集投资资金的方式。•2.特点：只是资金使用权的转让，不改变所有权。•3.形式：发行国库券、重点建设债券、投资债券等。秋季•三、举借外债（补充来源）•1.概念：即由财政部门出面，代表国家从国外借入款项，用于国内的投资建设。•2.形式：•（1）借用海外贷款•包括国际金融组织贷款、外国政府贷款、国际金融市场贷款等种类；•还款形式有统借统还、统借自还两种形式。秋季•（2）对外发行国际债券•优点：筹措资金速度快、期限固定、便于资金的集中定向使用秋季•3.举借外债应该注意的问题：•（1）借入外债必须与国家的偿付能力相适应；•原则：一个国家在一年度内中长期债务的还本付息额占当年商品出口收入总额的最高比率不得超过20—25％•（2）外债必须与国内资金配合使用；•（3）考虑资金成本及资金的经济效益。•在选择贷款方面，应当以国际性金融组织提供的无息或低息贷款为主。其他融资方式•一、证券投资•1.概念：是把资金投于有价证券，是企业法人或个人通过用货币购买有价证券的方式，取得政府或企业所发行的股票、债券以实现其资金增殖的行为。秋季•2.特点：•（1）是一种长期信用行为；•（2）在证券市场上进行；•（3）实现了资金使用权的让渡。秋季•3.优点：•（1）有利于建立由投资主体自筹资金、自担风险、自我控制的投资体制；•（2）有利于迫使投资主体控制发行规模和增强还本付息的责任，从而加强资金的使用效益和经营管理水平；•（3）从国家宏观调控角度看，有利于引导投资方向、优化投资结构。•注意：证券投资的规模必须与固定资产投资规模相适应。秋季•二、存款和储蓄•存款是银行对社会公众的负债。•1.存款的类型•（1）财政性存款——是国家财政预算内用于基本建设投资尚未支用部分或支用节余退回等资金的存款，属于专用性存款。•（2）企业存款——来自企业的各种存款，是银行存款的主要来源。•（3)储蓄存款——来自城乡居民待用和积余的货币资金，是银行存款来源的重要组成部分。秋季•2.银行提供的投资资金，主要是通过信用手段筹集起来的，再以贷款形式提供给投资使用者。•银行信贷量投资资金量投资规模•大力吸引存款，增加投资资金来源。•3.存款和储蓄两个概念是不等同的。存款的范围储蓄的范围。秋季•三、信托（信用委托）•1.概念：依照一定目的，将自己的财产资金委托他人代为管理和处理的经济行为。•2.类型：•（1）贸易信托——经营商业性质的委托代理业务；•（2）金融信托（银行信托）——以代理他人运用资金、买卖证券、管理财产等业务为内容的信用活动。秋季•3.信托业务：•（1）信托存款——企事业单位把自主使用的各种闲散资金存放于银行信用部门，委托代为运用，存款人不指明存款对象和具体用途。•银行负还本付息责任。•与一般存款相比，信托存款具有期限长、利率高、使用灵活等特点。秋季•（2）信托贷款——银行信托部门用自有资金、信托存款或发行债券筹措的资金来发放的贷款。•我国的信托贷款一般多用于中长期投资。秋季•（3）信托投资——信托部门运用自有资金或信托资金，以投资者的身份直接投资于某一项目、某一企业或产品，并参与生产经营成果的分配。•信托投资有股份投资和合作投资两种方式。•股份投资是以参股形式参与企业经营管理，按投资比例承担风险和分配红利，具有一定风险性。•合作投资是以资金给予项目支持，不参与经营管理，按协商分取权益，比较稳妥。秋季•（4）委托投资——信托部门按信托人的要求，以其交存的资金按其指定的单位、项目进行的投资。•信托部门充当的是投资顾问、投资代理人或监督人。•投资收入归信托人所有，信托部门不承担经济责任，仅按投资额的一定比例收取手续费。秋季•（5）委托贷款——是金融机构受托、按信托人指定的对象、范围和用途等发放的贷款。•具有两种形式：a财政委托贷款；b部门、企业委托贷款。•在委托贷款条件下，受托的金融部门不承担经济责任。秋季•四、租赁•1.概念：由资产所有者（出租人）按照契约规定，将资产租给使用者（承租人）使用，承租人按期交纳一定的租金给出租人的商业行为。•2.实质：资产的所有权与使用权之间的一种借贷关系。秋季•3.类型•（1）金融租赁（融资租赁）——企业、公司（承租人）需要更新或添置设备时，不是以直接购买的方式直接投资，而是以付租的形式向租赁公司（出租人）借用设备。•形式：•a自营租赁（直接购买租赁）——最基本的一种形式；•b回租租赁（售出与回租）•c转租赁（再租赁）秋季•（2）经营租赁（使用租赁）——出租人将自己经营的出租设备或用品反复出租的租赁业务。秋季•租赁的适用范围：企业自我积累不足、资金缺乏，而国家的信贷资金有限，又急需先进设备的情况下，需要进行租赁业务。秋季•五、担保贷款•1.概念：银行要求借款人以一定财产或第三方信用作为还款保证的一种贷款方式。•2.类型：•（1）抵押贷款——借款人向银行提出以一定财产作为抵押物的一种贷款方式。•抵押物一般为易于保管和变卖的财产。•（2）保证担保贷款——第三者向银行保证借款人按期偿还贷款，如果贷款到期债务人不能按期偿还贷款时，由保证人代为履行或者承担连带责任的借贷方式。秋季补充两种融资方式•一、BOT融资方式（Build-Operate-Transfer）•1.概念：政府将通常由政府、国营单位承担的为某一基础设施项目进行设计、建设、融资、经营和维护的责任转让给私营单位，私营单位在一定的特许期内对该项目有经营权和所有权，并设法偿还所有项目贷款和获得预期资本回收。特许期满后，将实物所有权无偿转移给政府。秋季•2.实质：将国家的基础设施建设民营化秋季•3.优点•（1）就政府而言，减少了政府的公共开支，做到“有利可图、无险可担”；•（2）就承包商而言，可以激发各方的投资兴趣，创造项目的投资机会；•（3）为银行和财团提供了良好的投资机会，把相对分散的资金集中于大项目上，获取较好的效益；•（4）促进承包人采用先进的管理方式和技术，提高其投资效益。秋季•二、风险基金（创业基金）•1.概念：是为了支持一些盈利前景较好的新兴产业而设立的基金。是产业基金的一种。•2.方针：在髙风险中追求高回报；秋季•3.特点：•（1）投资对象：主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的的高新技术企业；•（2）投资周期：一般风险资金是2-5年；•（3）投资回报率：相当高，平均为20％－40％；秋季•（4）投资目的：是注入资金或技术，取得部分股权（而不是为了控股），促进受资公司的发展，使资本增殖、股票上涨而获利。•（5）获利方式：企业上市或转让股权（退出机制）；•（6）投入阶段：企业发展初期、扩充阶段。秋季补充：企业发展各阶段秋季•风险投资的作用：•（1）促进科技成果的产业化；•（2）促进高新技术产业的发展；•（3）提供了一种有效的投资工具。秋季•5.风险基金与银行贷款的比较（见下表）获利方面