日常资金管理

2019/9/29模块四:日常资金管理1日常资金管理主讲：周顾宇湖职院工商管理分院Email:[e-mail]第一讲现金管理2019/9/29模块四:日常资金管理2能力目标能够结合现金管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。知识目标掌握和了解现金管理的具体方法。素质目标培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。2019/9/29模块四:日常资金管理3教学重点与难点：【重点】1、公司持有现金的动机2、现金的收支预算法【难点】1、最佳现金余额的确定方法1、2019/9/29模块四:日常资金管理4某国际航空公司持有大量现金的原因某国际航空公司的资产负债表列示出该公司的总资产是87亿美元，就凭这一点，该航空公司可算得上是世界上最大的航空运输公司之一。并且，该公司还持有高达6240万美元的现金。有人会问：既然现金无法获得利息收入，该公司为什么还要持有这么多现金呢？把这些钱全部投资于短期有价证券多好？航空公司的理由是要用现金对其所承运的货物和服务进行支付。但是又有人会说了：可以直接用短期有价证券（国库券）来支付员工工资么！但要知道，这个国家的短期国库券的最小面值是1万美元！现在你知道为什么该公司要大量持有现金了吧！——现金的可分割性、流动性最强。案例分析：2019/9/29模块四:日常资金管理5案例分析：富翁与乞丐的故事某富翁遇到一个乞丐，看到其衣衫单薄，动了恻隐之心，掏钱时发现身上只有一张100元，想到把钱给了乞丐午饭怎么解决？就把价值1000元的大衣脱下来送给乞丐，给乞丐接过来后又马上还给他说：“你还是给我现金吧，衣服不能拿去买饭吃！”这回富翁饿了一中午……故事说明了什么道理？——现金为王、现金的流动性2019/9/29模块四:日常资金管理6小组讨论：股东供应商银行债权人财税部门员工最后：你能想象一下：没有现金企业会有多少麻烦？——凯恩斯置存现金的三方面动机——没钱可以分——不愿供应原材料——不愿意贷款——催债——税款交不起被罚款——工资拖欠导致人才流失——破产！2019/9/29模块四:日常资金管理7案例讨论：现金VS利润（柯达公司CFO的观点）——现金和利润的关系如果一个企业没有现金，就意味着破产。有些企业可以用某些手段操控利润，但现金就是现金，没有人能够操控。如：有110元，用100元买了一只羊，转手卖了150元。利润=50元，但收到的是欠条，如果当你用完身上的10元还不能收回钱，你就只有破产去行乞。但如果不做买卖就没钱赚，原来的钱也很快会花完。现在你能说清楚现金和利润的关系了吗？2019/9/29模块四:日常资金管理8公司持有现金的动机（P166）交易动机：指需要有现金支付日常业务开支。补偿动机：出于银行提出的保持补偿性余额的要求。预防动机：指需要有现金防止意外。投机动机：目的在于应付不寻常的购买机会。2019/9/29模块四:日常资金管理9现金预算编制方法（一）现金管理的基本策略（自学）（二）现金预算的编制1、现金收支法：2、调整收益法：（略）3、预测资产负债表法：（略）预算期现金余缺=期初现金余额+本期现金流入-本期现金流出-期末现金余额2019/9/29模块四:日常资金管理10最佳现金余额的确定（持有量）（2）机会成本——即公司因持有大量现金，不去投资有价证券而发生的机会成本。可用证券投资的利息收入来代替。（4）转换成本——即公司平时持有少量现金而大量投资于有价证券。一旦急用现金，则需经常变现手中大量的短期有价证券。那么证券变现（即出售证券）时要发生的交易费用，即证券变现的成本，也就是现金的转换成本。（3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。一般不作考虑。（一）现金的持有成本（1）管理成本——即公司因保持一定的现金余额而发生的管理费用。2019/9/29模块四:日常资金管理112、现金周转期模式：根据现金周转期乘以每日现金需求量得出。（二）最佳现金余额的确定模式1、成本分析模式：一般用来在已有的不同方案之间进行选择时用。P172例题14、随机模式：克服库存模式的缺点，对现金余额规定上下限。3、库存模式：类似于存货管理中最佳进货批量的计算方法。（见下页）库存模式的原理：从“货币资金”总成本的角度来考虑现金最佳持有量。到货销售产成品收回现金存货周期收帐周期收到发票付款周期付款经营周期现金周转期P174例题32019/9/29模块四:日常资金管理12现金管理总成本=持有成本+交易成本，如：1、平时持有大量现金，而少量投资于有价证券，则持有成本高，交易成本低。2、平时持有少量现金，而经常变现有价证券，则持有成本低，交易成本高。可以看出：这两种成本的变化是反方向的。3、库存模式（鲍莫模型）：•假设K公司第0周现金余额120万，每周现金流出比流入多60万，公司现金余额第2周末降为0。C=120C/2=600周期初现金量期末现金量2462019/9/29模块四:日常资金管理13最佳现金余额的确定持有现金的总成本持有成本交易成本成本现金余额量C*最佳现金余额量2019/9/29模块四:日常资金管理14从上图可以看出什么？持有成本和现金持有量成正比，转换成本和现金持有量成反比。持有成本=（M+0）/2*K=某一时期的现金平均持有额*有价证券利率转换成本=T/M*F=最佳交易次数*每次交易的固定成本两种成本公式相加=Tc=TM/F+MK/2,求导，得：M=P175例题4讲解。KTF22019/9/29模块四:日常资金管理154、随机模式（米勒-欧模型）：•Z*=3√3Fσ2/4K+L(σ2为日现金流量的方差)•H*=3Z*-2L•平均现金余额=(4Z*-L)/3P176例题5讲解。HZL时间现金下限反映企业对现金短缺风险愿意承受的程度2019/9/29模块四:日常资金管理16现金的日常管理体系客户开出票据公司收到票据票据交付银行公司收回现金票据邮寄时间票据停留时间票据结算时间（可缩短）（可缩短）收款浮帐时间（一）分析影响现金余额水平变化的因素（二）健全内部控制制度（三）掌握提高现金营运效率的技巧P1782019/9/29模块四:日常资金管理171、现金流量同步法：2、建立多个收帐中心、银行存款箱制度（锁箱制度）：答：边际收益大于边际开支3、巧妙运用现金浮游量：4、延缓付款速度：5、采取合理的财务决策：（三）掌握提高现金营运效率的技巧P1782019/9/29模块四:日常资金管理18自由讨论：对某公司财务报表上净利润和银行存款的分析“现金为王”，真的理解了吗？试试：某公司三年来财务报表上显示数据如下（万元）净利润：100-150-300银行存款：100-110-120你认为这家公司的经营情况好不好？2019/9/29模块四:日常资金管理19案例症疗：上海轮胎橡胶集团的现金管理——现金回收和支付管理方法症状：营销网络铺得太广，造成库存增加，资金沉淀，回收、支付不及时，财务调控能力减弱。诊断：在资金周转方面遭遇“心脑供血不足”请你开处方！1、不论对银行和进货商、客户，严格建立公司信用体系，按期支付到期商票。2、实施供应商按需供货，按投料结算，大幅度降低存货、仓储面积和仓储费用。3、子公司的销售回笼和大额对外支付统一到集团集中管理，有效地控制了浮游资金，大幅度降低了资金日存量，强化了资金管理、降低了贷款余额。2019/9/29模块四:日常资金管理20制定本组创业计划中未来一年的月现金预算表并对利润和现金进行可能的盈亏分析。2019/9/29模块四:日常资金管理21日常资金管理主讲：周顾宇湖职院工商管理分院Email:[e-mail]第二讲应收账款管理2019/9/29模块四:日常资金管理22能力目标能够结合应收账款日常管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。知识目标掌握和了解应收账款日常管理的具体方法。素质目标培养数据应用分析能力、信息处理能力、与人沟通的能力。2019/9/29模块四:日常资金管理23教学重点与难点：【重点】1、客户资信的“6C评估法”【难点】1、应收帐款信用期决策1、2019/9/29模块四:日常资金管理24自由讨论：七仙女帮董永还债董永家一贫如洗，为借钱安葬老父，只好接受傅员外的条件：为他白干3年。七仙女爱上董永并嫁给了他。傅员外要挟七仙女必须在一夜间织成锦缎10匹，否则劳务时间便延长为6年。七仙女邀6位仙姐帮助成功，董永很快恢复了自由之身。董永和七仙女采用的是什么还债方式？提供劳务还债2019/9/29模块四:日常资金管理251、由于距离原因和结算原因不能及时收回帐款。2、采用赊销手段促销。优点：增强竞争力，扩大销售量，增加销售收入。缺点：有可能形成坏帐损失。2019/9/29模块四:日常资金管理26机会成本——资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入。即：机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率，其中：维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本率；应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率；应收账款周转率=日历天数/应收账款周转期管理成本——资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用。坏帐成本——一般与应收账款发生的数量呈正比。短缺成本——公司不愿赊销而丧失的销售利润。应收帐款信用成本2019/9/29模块四:日常资金管理27应收帐款信用政策信用期限折扣政策现金折扣信用政策信用标准：影响因素同行业竞争对手自己承担违约风险的能力客户信誉（资信）“6C系统”：（品质、能力、资本、担保、外部环境、持续性）信用条件：P180例题6讲解。P181例题7讲解。P184例题8讲解。P185例题9讲解。2019/9/29模块四:日常资金管理28小组讨论：•老板垫钱给公司，算不算是负债？•预收了客户一笔货款，算不算是负债？——应收账款的确认2019/9/29模块四:日常资金管理29小组讨论：•债主两年不追讨，欠的钱就可以不还了吗？——坏帐的确认2019/9/29模块四:日常资金管理30小组讨论：•想一想：在你的公司里，可以接受哪些应收帐款偿还方式呢？方法有很多哦……用帐户的钱还债提供劳务还债用公司的产品、设备抵债把借款合同延长把对方的债务转为投资让公司破产2019/9/29模块四:日常资金管理31案例分析：•罗斯顿（Ruston）制造公司是一个全部靠信用销售的企业。它有成功经营的的经验并获得了不菲的利润。信用方式是30天支付销售款。从顾客那里的收款情况大概是这样：在30天内收回70%货款，20%是在60天内收回，7%是在90天内收回，有3%的坏帐损失。所有者考虑对提早付款者提供现金折扣，可是具体执行起来成本较高。所以有人说不需要，还说这是贿赂顾客放弃原先他们合法拥有的延期支付权。•现金折扣=贿赂吗？•现金折扣与坏帐是如何相关的？•什么是现金折扣政策，如果有的话，你推荐吗？2019/9/29模块四:日常资金管理32【例2】利用锁箱法和建立多个收款中心法进行现金回收管理的共同优点是：（）A、可以缩短支票邮寄时间B、可以降低现金管理成本C、可以减少收帐人员D、可以缩短发票邮寄时间A【例1】用存货模式分析确定最佳现金持有量时，应予考虑的成本费用项目有：（）A、现金管理费用B、现金与有价证券的转换成本C、持有现金的机会成本D、现金短缺成本BC2019/9/29模块四:日常资金管理33【例4】企业花费的收帐费用越多，坏帐损失就一定越少。（）【例3】下列属于应收帐款机会成本的是：（）A、收帐费用B、坏帐损失C、对客户信用状况进行调查而支付的费用D、投资于应收帐款而丧失的利息收入D×2019/9/29模块四:日常资金管理34能力训练项目作业：安排和制定本组创业计划中的应收账款管理方法，并制定相关制度。2019/9/29模块四:日常资金管理35日常资金管理主讲：周顾宇湖职院工商管理分院Email:[e-mail]第三讲存货管理2019/9/29模块四:日常资金管理36能力目标能够结合存货日常管理的具体方法对企业理财的不足之处提出自己的建议。知识目标掌握和了解存货的经济采购