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货币银行学第二章信用、利息与利息率第一节信用一、信用与信用的产生信用(credit):建立在信任基础上以还本付息为条件的借贷活动.☆原义包括信任、声誉、遵守诺言或实践成约.经济学中的信用专指借贷活动.☆信用活动双方所形成的是债权债务关系,这种关系的建立以债权人对债务人的信任为基础.信用是借货行为的总称，是以偿还为条件的特殊的价值运动形式。信用关系与买卖关系比较：信用关系中所有者与使用权分离，让渡的仅是使用权；买卖关系中所有权与使用权同时转移信用的特征：1．偿还性2．支付利息是商品经济发展到一定阶段的产物。经济发展到一定阶段，商品的买卖与支付无法同时进行，为了保证顺利进行，产生了信用。信用只有在货币的支付手段职能存在的条件下才能发生。二、信用的形式（一）高利贷高利贷(usuriousloan):以谋取高额利息为特征的一种借贷活动.☆高利贷盛行于前资本主义时期.☆高利贷的利率一般都高于经济活动中的社会平均收益率,且无上限.☆高利贷没有统一的市场利率.（二）商业信用是企业之间相互提供的，与商品交易相联系的信用活动，具体表现为赊销商品、延期付款赊销(saleonaccount):商品买卖双方采用的一种延期付款的销售方式.★赊销方式把商品购买与支付货款分离为两个环节.★赊销方式对于买卖双方都有利.★赊销方式实际上是销货者在出售商品的同时向购货者提供了短期资金融通.（一）特点1．借贷双方是企业2．以商品形态提供的信用3．直接信用（无须中介机构）（二）局限性1．规模有限（受企业拥有数额限制）2．受限于商品流向（只能向需要该商品的企业提供）3．范围受限（只能在企业双方了解信誉的基础上）（三）积极与消极性1．积极性：加速周转，保证再生产过程顺利进行2．消极性：一是可能挠乱国家计划；二是债务危机，如企业之间的三角债。（三）银行信用主体地位银行及其他金融机构以货币形式提供的信用★银行信用是银行以货币形态提供的信用.★特点:▲以银行作为信用中介，是一种间接信用;▲是以货币形态提供的信用,无对象的局限；▲贷放的是社会资本,无规模局限；▲在期限上相对灵活,可长可短.★与商业信用的关系:▲银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;▲银行信用的出现使商业信用进一步得到发展;▲银行信用与商业信用是并存而非取代关系.（四）国家信用国家信用是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，它的主要方式是通过金融机构发行公债，在借货资本市场入借入资金；公债的持有人则有权按照规定的期限取得公债利息。国家信用包括国内信用和国外信用两种。国家信用的产生与国家财政直接相关。★政府信用是以政府作为债务人或债权人的信用.政府信用的主要工具是债券.★政府信用的作用:▲调节国库年度收支的临时失衡;▲调节财政收支,弥补财政赤字;▲调节经济总量与结构;▲配合其他经济政策的实施.★政府信用与银行信用的联系与区别（五）消费信用工商企业、银行或其他金融机构以商品、货币或债务形式向消费者个人提供的信用，方式：（一）商品赊销1、分期付款2、信用卡（二）消费贷款1、信用贷款2、抵押贷款（六）国际信用不同国家（或地区）间发生的信贷行为。1、国际商业信用是由出口商品形式提供的信用，有来料加工和补偿贸易等方式。2、国际银行信用国际银行信用是进出口双方银行所提供的信用，可分为出口信贷和进口信贷。（1）出口信贷出口信贷是出口方银行提供贷款，解决卖方资金周转需要。卖方信贷：出口方银行向出口商提供的贷款。买方信贷：是出口方银行直接向进口商或进口方银行提供的贷款。（2）进口信贷进口信贷是指进口方银行提供贷款，解决买方资金需要，以支持本国进口商购买所需的商品或技术等。贷款额占贸易金额的85%，进口商需付出15%的定金。三、信用工具（一）信用工具概述也称金融工具或金融商品，它是在融资活动中，用以证明债务关系、资金所有权关系的具有法律效力的契约凭证。1、特点（1）偿还性（2）流动性一般而言，流动性与偿还期成反比。（3）收益性固定收益，如利息、股息等；即期收益，利用市场的价格变动出售信用工具获得的收益。★背书(endorsement)：商业票据经债权人在票据背面作转让签字后，可以作为购买手段和支付手段流通转让。这种在票据背面签字转让的手续就叫“背书”.▲背书人对票据负有连带责任.★票据贴现:当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要进行支付时，票据持有人就可以经过背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款满足支付需求，这种活动称作票据贴现.最常见的流通票据是汇票、本票与支票汇票：出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付一定金额的支付命令书，须付款人承兑后方为有效票据。本票是出票人对收款人发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证。支票是活期存款人向银行发出的要求无条件支付一定金额的支付命令书。2、分类（1）按付款期限的长短短期信用工具：提供信用的有效期限在一年或一年以内的信用凭证。长期信用工具：有效期限在一年以上的信用工具。不定期信用工具：没有注明偿付债务具体日期的信用凭证。（2）按信用工具的性质不同债权凭证：如债券所有权凭证：如股票（3）按发行者的不同直接信用工具：非金融机构发行的用于直接金融活动的信用工具，如政府债券、公司股票、商业票据、抵押契约等；间接信用工具：由银行或其他金融机构发行或签发的用于间接金融活动的信用凭证，如银行券、金融债券、银行票据、可转让大额定期存单等。（二）短期信用工具1、商业票据商业票据是在商品交易基础上产生的，用来证明交易双方债权债务关系的书面凭证。（1）商业汇票：由债权人签发的要求债务人按约定的期限向指定的付款人或持票人支付一定金额的无条件支付命令。债务人须承兑，由于承兑人的不同，可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。（2）商业本票：债务人向债权人签发的，承诺在约定的期限内支付一定款项的债务凭证。因是债务人本人签发的，因而无需承兑。2、银行票据在银行信用基础上，由银行签发的或银行承担付款义务的信用凭证。（1）银行汇票银行签发的一种汇款凭证，它是在汇款业务中，汇款人将款项义存当地银行后，由银行签发的交给汇款人自带或寄给异地收款人，凭此向指定银行兑款项的信用凭证。注：与商业汇票的区别：银行汇票是因款项汇兑而签发的，商业汇票则是由商品交易引起的；银行汇票的出票人和受票人都是银行，商业汇票的出票人和受票人都是企业；银行汇票的信誉较高，商业汇票必须经过承兑才能生效。（2）银行本票由银行签发并由银行付款的票据，可以代替现金流通，按票面是否记载收款人的姓名分为记名本票与不记名本票；按票面是有无规定的到期日分为即期本票和定期本票。3．支票是活期存款户对其存款银行签发的，要求从其存款帐户上支付一不定期金额给持票人或指定人的票据。种类很多，按是否记载受款人姓名划分为记名支票与不记名支票；按是否支付现金划分为现金支票和转帐支票；以及银行地支票上签上“保付”字样并保证付款的保付支票。空头支票：存款人开出的票面金额超过存款余额或透支限额而不生效的支票。支票的使用流通大大节约了现金。4、可转让大额定期存单（简称存单）存单是银行发行的、记载一定存款金额、存款期限、存款利率，可以转让流通的信用工具。存单与一般的银行定期存款相比，具有以下特点：（1）存单不记名，而定期存款单是记名的；（2）存单可以在市场上自由买卖和流通转让，但期满前不能要求银行偿付；而定期存款单是不能转让买卖的，只能由存款人支取，客户在损失利息的前提下，可在期满前向银行提前支取；（3）存单的期限较短，通常在一年以内；而定期存款单则多是长期的；（4）存单的面额固定并且金额大；而定期存款单则面额不固定，一般规定最低存款数额。5、信用证信用证有商业信用证和旅行信用证两类。（1）商业信用证在商品交易中，银行根据买方的申请向卖方开立的保证付款的信用凭证，是建立在银行信用基础上的一种支付方式。广泛运用于国际贸易货款的结算。在国际贸易中，进口地的开证银行应买方的申请开立信用证，通过出口地银行将信用证转递或通知出口商，允许出口商按信用证规定发运货物，签发汇票，开证银行保证付款。（2）旅行信用证银行为便利旅行者出国旅行时在国外支取款项所发行的主信用证。旅行者在出国前，将款项交存银行，由银行开给旅行信用证。在开证时，旅行者须在信用证上留下印鉴或签字，旅途中需要支取款项时，就可凭信用证向指定银行取款。6、国库券是国家财政当局为弥补国库短期收支差额而发行的一种短期政府债券。（三）长期信用工具包括股票和各种债券。也称为有价证券，即具有一定的票面金额，代表财产所有权或债权，并能取得一定收入的凭证。1、股票是股份公司发给股东证明其投资入股并凭以领取股息的凭证，是金融市场上的长期投资工具。股票的投资者即为股东，在法律上有参加企业管理的权利，有权分享公司的利益，同时也要分担公司的责任和风险，但是无权向公司要求退回投资的股金。投资者购买股票后就不能退股却可以通过股票市场转让股权，收回投资的股本。股票的种类很多，按股东权益的不同，可分为普通股和优先股；按股息是否可以积存下来分为累积性优先股和非累积性优先股；按股票是否记名分为记名股票和不记名股票；按股票上是否标明金额分为票面金额股票和无票面金额股票；按投资者的不同分为法人股、社会公众股和个人股等。股票是代表财产所有权的有价证券，股票的收益除股息、红利外还有买卖股票的差价收益，股票的市场价格受多种因素的影响，不仅取决于预计的股息率、同期银行存款利率，还受到股份企业的经营状况，国家的政治局势，政府的经济政策，投资者的心理状态等多种因素的影响。（二）债券债券是发行者为筹措资金向投资者出具的承诺按一定利率支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。按债券的发行人不同，可分为政府债券、公司债券和金融债券。注：股票与债券的不同1．性质不同股票是股权凭证，代表资产的所有权，因此，发行股票筹集的资金是企业的自有资金，不存在还本问题，持有者不能退股；而债券是借款凭证，代表债权，必须按约定期限偿还本金和支付利息。2．持有人权利不同股票持有者是公司的股东，有权参与企业的经营管理；而债券的持有人无权参与企业的经营管理。3．权益和风险不同股票的收益——股息、红利是随企业的经营状况而变化，而股票市场股价的波动可能使投资者获取暴利也可能连股本也收不回，所以股票是非固定收益的证券，风险大，但如果企业的经营状况好，股息高，股票价格也会升高，投资者可获得较高的收益；债券是固定收益证券，无论企业的经营状况如何，都应按约定的利息率偿付债息，因而，债券与股票相比风险小，收益也低。四、信用在现代经济中的作用（一）促进资金再分配，提高资金使用效率（二）加速奖金周转，节约流通费用（三）加快资本集中，推动经济增长（四）调节经济结构第二节利息与利息率一、利息的产生及其性质西方经济学家对利息的多种说法。见书49页。利息产生于借贷关系，但实质上是来源于利润，是利润的一部分。利息是剩余产品价值的转化形式，它体现着借贷双方共同分配劳动者创造的剩余产品的关系。这种分配关系在不同的生产方式条件下反映了不同的生产关系二、利息率及其计算利息率=利息额/借货资金额×100%单利法、复利法三、利息率的种类（一）市场利率、官方利率、公定利率市场利率：在金融市场上由借贷双方通过竞争而形成的利率。它随着借贷资金供求状况的变化而上下浮动。官方利率：由一国政府通过中央银行制定的利率。公定利率：由金融机构或行业公会、协会按协商的办法所确定的利率。官方利率在整个利率体系中居主导地位，官方利率的变化代表了政府货币政策的意向，对市场利率和公定利率有影响和导向作用。（二）固定利率和浮动利率固定利率：在整个借贷期间利率固定不变，不随着借贷资金供求状况的变化而波动