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第二章资产负债表分析（一）资产负债表的性质1、资产负债表的概念资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权。一、资产负债表概述2、资产负债表的作用•提供企业拥有或控制的经济资源及其分布的信息•反映企业资金来源和构成情况的信息•体现企业偿债能力和财务风险•预测企业资产和资本的未来发展趋势3、资产负债表的局限性•不能全面反映资产、负债和所有者权益的现行市场价值•难免遗漏许多无法用货币计量的重要经济资源和义务的信息•资产负债表的信息包含了许多估计数•理解资产负债表的含义必须依靠报表阅读者的判断。（二）资产负债表的结构二、资产负债表各项目解读（一）资产项目1、货币资金（1）在对货币资金进行分析时，应结合以下因素判断企业货币资金总量是否合理：•资产规模与业务量；•筹资能力；•运用货币能力；•行业特点。（2）货币资金构成（注意银行存款之未达账项）（3）货币资金前后各期变化（4）企业最优货币资金持有量的确定参考西方货币资金储备标准：（货币资金占总资产比例）1亿美元以下—7.6%；3亿美元以下—6.3%；3亿以上10亿以下—6.1%；100亿—3.5%；我国上市公司：10%—20%数额大有利：（1）短期偿债能力强，支付手段强，是特殊资产，随时可转变为任何资产。（2）资金周转不会遇到困难。（3）财务状况好数额大不利：（1）反映在经营成果上盈利能力差（2）只有利息收入（3）在通货膨胀下贬值，给企业带来无形损失；（4）数额大带来资金沉淀，在资金调度管理上存在问题。数额小：有利：资金可能利用较充分（根据损益表判断）不利：短期偿债能力差，债权人风险大（信用危机）2、交易性金融资产•特点：采用公允价值记帐•应从以下几个方面进行分析：（1）要特别关注交易性金融资产的划分是否合理；（2）要注意交易性金融资产的风险构成。（3）注意交易性金融资产成本的确定（4）关注企业是否利用金融资产的类别划分来“改善”其流动比率。3、应收票据（1）在具有良好的业务合作关系的企业之间，特别是关联企业之间的商业汇票是否是真实的交易；（2）在接近会计期末，通过将部分应收票据转化为应收票据，而少提坏账准备。4、应收账款（1）对债权的账龄进行分析；（2）对债务人的构成进行分析；•从债务人的区域构成来看•从债权人与债务人的关联关系来看•从债务人的稳定程度来看（3）坏账准备计提的分析对应收账款的分析不应是孤立的，而是要结合利润表和现金流量表进行综合分析。坏账准备与应收账款对比，若坏账准备相对于应收账款下降，则坏账计提不足或夸大营业收入。（4）应收账变化趋势（5）应收账款管理（合理商业信用政策的制定）应收账款中的舞弊行为及诊断方法一、分析应收账款的账龄通过对应收账款的形成时间进行分析，进而对不同账龄债权的质量分别进行判断。对现有应收账款，按欠账期长短(即账龄)进行分类分析。二、分析坏账准备的处理1．要分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性。2．比较企业各会计期间坏账准备的提取方法是否改变。三、分析应收账款规模的合理性对于应收账款规模的分析，要结合行业状况和企业经营方式等来分析，要与企业的资产规模和销售规模相比较。四、分析应收账款变动的合理性企业应收账款的增加可以归纳为以下几种原因：企业信用政策发生了变化，企业希望通过降低信用政策来增加销售收入。企业销售量增长导致应收账款增加。收账政策不当或者收账工作执行不力。应收账款质量不高，存在长期挂账难于收回的账款，或者客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠货款。企业会计政策变更。要判断企业应收账款规模的增长是否合理，可以通过以下途径进行分析和判断：可以通过对比同行业中各企业的状况，分析行业信用环境是否恶化，并导致整体行业企业应收账款的收回发生困难。可以观察企业期初和期末应收账款规模是否存在大幅波动的情况。可以将应收账款的增长率与销售收入的增长率相比较，如果两者增长的趋势和幅度相同，就说明应收账款是在销售增长的带动下合理增长的。可以将企业的应收账款增长率与流动资产增长率相比较，一般情况下，如果企业经营状况得到改善、产品销路得到扩展，那么其货币资金、存货以及应收账款等流动资产的持有量都应该相应增加，以满足销售活动的需要；如果仅仅是应收账款增加，而其他流动资产的规模没有变化甚至减少的话，那么有理由怀疑企业的应收账款属于不合理增长。应收账款增长与主营业务收入总额增长对比•应收账款增长远远超过销售的增长——收入确认可能过于激进，过早地记录收入或放宽了客户支付条款•应收账款增长远远低于销售的增长——应收账款可能被重新分类为另一个资产类别5、预付账款如果企业的预付账款较高，则可能是企业向有关单位提供贷款信号。企业利用预付账款操纵利润的常见方式有两种：一是业务已经完成，为减少期间费用，虚增利润，不及时入账；二是由于对方企业倒闭等原因，预付账款实际上已经形成坏账，为虚增利润，或者逃避责任，长期挂账。分析预付账款项目主要有以下几种方法：（1）分析预付账款变动的合理性关注企业的预付账款的变动情况，分析预付账款的增加或者减少是否合理和正常，可以根据会计附注中对于预付账款的增减的解释来进行判断。（2）分析预付账款的账龄时间是判断预付账款是否能够收回的重要因素之一。预付账款的账龄不应该过长，一旦企业的供应商交货，预付账款便形成存货成本。（3）分析企业内部控制的强弱在有条件的情况下，分析企业有关预付账款的内部控制是否完善。包括分析企业内部岗位的分权设置是否形成互相牵制，各个岗位经手人的情况等。6、其他应收款其他应收款多指与企业生产经营相关性不大的拖欠款。正常情况下，其他应收款的数额不应该接近或大于应收账款，若其他应收款数额过大，属于不正常的现象，企业资金被占用。分析其他应收款时，要通过报表附注仔细分析它的构成、内容和发生时间，特别是其中金额较大、时间较长的款项，要警惕企业利用该项目粉饰利润、让大股东无偿占用资金，以及转移销售收入偷逃税款等。其他应收款分析•总额•构成内容分析•主要客户分析•账龄分析•坏账准备计提•关联交易【例题1多选】下列各项中，应作为资产负债表中资产列报的有（）。A.委托加工物资B.受托代销商品C.融资租入固定资产D.经营租入固定资产【答案】ABC【解析】经营租入固定资产不属于承租人的资产。7、存货可以从以下几个方面对存货进行分析：（1）存货真实性分析（2）存货计价分析•存货计价对企业损益的计算有直接影响。•存货计价对于资产负债表有关项目数额计算有直接影响。•存货计价方法的选择对计算所得税的数额有一定的影响。在通货膨胀条件下，存货的不同计价方法对资产负债表和利润表的影响如下表所示。计价方法对资产负债表的影响对利润表的影响先进先出法后进先出法加权平均法基本反映存货当前价值低估存货当前价值介于两者之间利润被高估基本反映当前利润水平介于两者之间（3）存货构成的项目分析关注库存材料、在产品和产成品库存积压情况。存货组成分析会揭示公司未来收入和经营活动是否存在问题。如当产成品的增加伴随着原材料和半成品数量的减少时，可预期到公司生产的缩减，存货的增加（尤其是产成品的增加）与收入的下降，表明收入没能成功地与生产保持同步。会导致预期生产量的下降。（4）存货跌价准备的分析2010年，攀钢钒钛的存货跌价计提为0.60亿元，仅占当年存货账面余额(95.50亿元)的0.62%，相比2009年公司的2.03%大幅下降。但同行业鞍钢股份和重庆钢铁上述比例分别为9.45%和7.39%，而行业龙头宝钢股份也有2.21%。不仅如此，攀钢钒钛还对2009年的存货跌价准备进行了0.23亿元的转回。这些数据显示攀钢钒钛有利用少计提存货跌价准备，或利用存货跌价准备转回来进行盈余管理的嫌疑。假设2010年公司的存货跌价准备计提与存货账面余额的比例为鞍钢股份、重庆钢铁和宝钢股份的平均值的6.35%，则存货跌价计提费用会增加5.47亿元。保守来说，存货跌价准备计提哪怕是达到公司2009年的水平或宝钢股份2010年的水平，也应该在2%左右，假设正常无转回，则存货跌价计提费用会增加1.3亿元。5、存货（康美医药）2008.12.312007.12.31项目账面余额跌价准备账面价值账面余额跌价准备账面价值原材料96,487,801.76-96,487,801.7659,613,735.69-59,613,735.69在产品1,109,850.28-1,109,850.281,508,564.16-1,508,564.16库存商品458,891,636.54-458,891,636.54199,374,936.77-199,374,936.77自制半成品5,817,925.41-5,817,925.414,372,268.72-4,372,268.72周转材料3,375,731.59-3,375,731.592,276,390.13-2,276,390.13合计565,682,945.58-565,682,945.58267,145,895.47-267,145,895.47（5）存货规模与变动情况分析•对存货规模与变动情况进行分析时，应该注重观察各类存货的变动趋势，分析各类存货变动的原因。•如果外部报表使用者对企业存货状况和内部管理情况不了解，可以通过与同行业同类企业进行比较的方法来判断企业存货规模及其变动的合理性，也可以将存货增长率与销售收入增长率、速动资产增长率、流动资产增长率进行比较，假如四者的变化趋势相一致，就说明存货规模的变动是合理的。库存商品增长与销售增长、销售成本增长、应付账款增长对比：若库存商品增长远远快干销售增长、销售成本增长、应付账款增长——则库存可能存在已经废弃，需要注销；公司可能对某些销售没有记录销售成本。（6）存货结构和变动情况分析•一个企业在正常情况下，其存货结构应保持相对稳定。分析时，应特别注意对变动较大的项目进行重点分析，任何存货比重的剧烈变动，都表明企业生产经营过程中有异常情况发生。•企业购置大量存货无非出于以下两个动机：一是企业对产品销售前景充满信心，提前大量采购原材料；二是企业预测市场上的材料价格将大幅度上扬，提前大量采购进行储备。因此，投资者在分析时应结合市场行情等其他相关资料对企业购置大量存货的行为进行判断。【例题2多选】按照现行会计准则的规定，在资产负债表中应作为“存货”项目列示的有（）。A．发出商品B．制造费用C．未确认融资费用D．低值易耗品【答案】ABD【解析】未确认融资费用属于长期应付款的抵减项目。威廉.比弗(WilliamBeaver)研究结论•失败企业有较少的现金和较多的应收账款；•当把现金和应收账款加在一起时，列入速动资产和流动资产之中时，失败企业和成功企业之间的不同被掩盖了，因为现金和应收账款不同，是向相反的方向起作用；•失败企业的存货一般较少。注：对于现金及存货较少而应收账款较多的企业，分析师应引起特别警觉。8、可供出售金融资产进行一下分析：（1）可供出售金融资产在资产负债表日公允价值与原账面价值之间的差额要记入资本公积，也就是说企业持有的可供出售金融资产的市价波动会影响企业的净资产。只有在出售时，（2）可供出售金融资产计提减值准备的分析9、持有至到期投资做以下分析：（1）持有至到期投资的账龄分析有无超过合同约定偿还期的债权投资。（2）持有至到期投资的债务人分析（3）持有至到期投资的投资收益分析（4）对持有至到期投资的能力分析（5）持有至到期投资减值准备的分析金融资产分析之重点•资产的分类是否适当•金融资产的分类应与企业风险管理相结合•是否存在金融资产的相互转化•不同类型的金融资产的期末计价选择是否适当。•分析企业持有不同金融资产本身所存在的风险。10、长期股权投资（1）内容：长期股权投资分为四种类型：对子公司投资对合营企业投资对联营企业投资企业持有的对被投资单位不具有共同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资（2）长期股权投资分析：•投资金额的增减变化•投资项目的构成（行业分析）•投资项