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现金流量表编制、分析和管理徐晓莉主讲现金承担着企业的经营成本和费用，现金的流动又能带来企业盼望的利润现金是一种资源，本身存在着成本和价值现金是驱动企业前进的基本动因，如同企业的血液现金构成库存现金银行存款现金等价物其他货币资金现金流是企业现金汇集的动态反映包括：现金流入现金流出现金净流量——现金池企业现金池（现金净流量)现金流入现金流出各类现金流入和流出销售商品和提供劳务营业活动现金流入购买商品和支付劳务销售及管理费用所得税营业活动现金流出收回投资取得利息、股利或利润出售固定资产投资活动现金流入发行股票取得权益性投资发行债券或取得借款筹资活动现金流入购建固定资产和并购支出长期权益与债权投资投资活动现金流出偿还长期或短期借款分配股利和利润偿还借款利息筹资活动现金流出现金现金流运动的三个阶段现金池初始现金流量营业现金流量终结现金流量营业现金流量阶段一投资阶段阶段二经营阶段阶段三终止阶段现金流量与利润相同吗？帐面利润大而现金流不足帐面亏损而现金流量充足现金流量与利润差异对企业的影响•资产价值虚增，导致企业超分配•降低自有资本盈利能力，增大企业债务风险•加大了投资者的投资风险现金流量在企业中的作用•现金流量是进行企业价值判断的重要指标•现金流量是企业持续经营的基本保障•现金流量是企业扩大再生产的资源保障•现金流量是影响企业流动性强弱的决定因素点石成金挣的是毛利，花的是纯利；营销是毛利，支出是纯利如果一个客户要购买100万元产品，但是他现金有点紧张，于是提出两种付款方案：一种是你给他最优惠的价格，即打7折；另一种是给原价，但是3个月之后付款。您选择哪一个？•让利第一，帐期第二•现金流第一，帐期第二利润是算出来的，而现金是存起来的•收钱—付钱＝现钱•营业额—成本＝毛利润现钱==利润现金流在企业中的循环工业企业为例货币资金原材料在产品产成品应收帐款货币资金固定资产有价证券供应生产销售项目证券模式一购买投入加工现销现金产成品原材料人力模式二材料加工应收款现金产成品回收赊销加工购买模式三投资折旧销售现金固定资产产成品销售模式四股本权益现金债权人投资股利借入归还本息模式五集团公司乙公司甲公司现金流循环周期计算现金流循环周期＝存货循环周期＋应收款循环周期－应付款循环周期存货循环周期＝原材料周转期＋生产周转期＋产成品周转期原材料周转期26生产周转期18产成品周转期47存货循环周期91应收款循环周期73应付款循环周期37现金流循环周期127•存货周转期＝存货平均余额／年销售成本×365天原材料周转期＝原材料平均余额／年耗用原料成本×365天生产周转期＝在产品平均余额／年生产成本×365天产成品周转期＝产成品平均余额／年销售成本×365天•应收帐款平均周转期＝应收帐款平均余额／年销售收入净额×365天•应付帐款平均周转期＝应付帐款平均余额／年销售收入净额×365天项目万元周转期天数原材料平均余额50原材料周转期50／700×365＝26在产品平均余额35生产周转期35／700×365＝18产成品平均余额90产成品周转期90／700×365＝47应收帐款平均余额200存货周转期91应付帐款平均余额70应收帐款平均周转期200／1000×365＝73销售收入1000应付帐款平均周转期70／1000×365＝26销售成本700现金流循环周期91＋73－26＝138现金流的天敌：库存和应收帐款根源：过渡乐观、盲目扩张，导致现金出现缺口战线拉的过长，导致现金被套牢我们在现金流管理中的主要职能•通过对企业现金流相关数据的分析，预测企业现金状况•根据企业所处的行业及自身条件，选择现金流管理战略•对企业可能出现的现金流风险进行及时预警•加强现金流计划管理•加快现金流入速度•掌握现金流出时机•实施有效的内部控制，确保现金资源安全提高现金管控力的四个关键点第一提高领导人的自控力第二对库存和应收帐款进行核对和清算第三重视现金支出流程第四制定现金周报表或者月报表现金流管理人员的职责•确保充足的流动性•管理每天的现金流动•优化现金资源的利用•获得成本较低的融资•评估、监控和控制风险•及时、准确的进行中短期现金预测•管理信息一般公司财务系统结构财务总监税务主管会计主管财务主管公司财务现金流管理利润分配会计核算会计报表应收应付帐税务筹划税务申报现金管理技术最有效的收支控制方法——现金流预算如何应对现金流风险——预警与控制怎样收款付款最有力——收支系统设计防止企业内盗利器——内控制度企业现金管理的支持者——银行关系最准确的晴雨表——现金流数据企业成败的前提——现金流战略企业集团如何控制现金流——集中管理营运资金风险营运风险产生于经营漏斗非流动负债营运资本是企业经营活动的血液流动资产非流动资产流动负债非流动负债经营状况良好的企业货币资金短期投资短期借款应付票据应收票据经营性资产经营性负债非流动资产非流动负债造血功能缺乏的企业（双缺口）货币资金短期投资短期借款应付票据应收票据经营性资产经营性负债非流动资产非流动负债六种基本情况状态现金支付能力营运资金需求营运资本1．协调且有造血能力000并且营运资金需求2．资金大量富裕0003．经营活动协调且有支付能力000,但其绝对值小于营运资金需求的绝对值4．有造血功能但贫血000,但其绝对值大于营运资金需求的绝对值5．协调但有支付困难000但营运资金需求6．严重不协调000应收帐款管理应收帐款的功能与成本增加销售减少存货机会成本管理成本坏帐成本应收帐款的成本应收帐款的功能授信与赊销政策定性和定量指标的选择权数的研究与确定评分方法和评分标准的选择与确定评估结果及使用案例天一公司财务经理东方不败准备对赊销客户的信用风险进行评估，从而制定对应的信用政策，有针对性的发生授信额度，作到防范于未燃。现从中任选三位客户客户一：令狐冲公司客户二：韦小保公司客户三：任我行公司天一公司是怎样做的？首先天一财务总监东方不败召开内部会议强调（1）重申本公司从各种可能承受的风险角度计算的允许客户的风险损失率应在5%范围内，大于5%范围原则上不同意赊销（2）选定一组本企业认为同赊销风险有关的指标（3）翻阅同天一发生过赊销业务的大客户资料，计算每一个企业的相关指标天一信用标准一览表（4）将指标进行对比，分别找出信用好的和信用差的两类客户的指标比率的平均值，列出本公司信用标准一览表（5）制定各指标权数及评定标准例如：客户指标等于或低于差的信用标准，认定指标有风险，付全部风险分数客户指标界于好标准和差标准，认定指标有一半风险，付一半风险分数客户指标等于好标准或高于好标准，认定指标无风险，不付风险分数（6）核定企业可接受的不同信用风险的赊销区域指标信用标准信用较好信用较差流动比率2。7：11。5：1速动比率1。1：10。7：1现金比率0。5：10。2：1产权比率1。8：14：1已获利息倍数3。2：11。6：1有形净值负债率1。5：12。9：1应收账款平均收账天数2840存货周转率（次）53总资产报酬率（%）2810赊购付款履约情况及时拖欠其次天一东方不败要求三位客户将经过审计师事务所出据的财务报表进行提供，并逐一计算一览表中的各指标三位客户的相关指标分别为指标令狐冲韦小保任我行流动比率2。8：12。7：12。9：1速动比率1。3：11：10。8：1现金比率0。5：10。5：10。1：1产权比率1。2：11。8：11。8：1已获利息倍数3。3：13。2：13。1：1有形净值负债率1。1：11。5：11。3：1应收账款平均收账天数233528存货周转率（次）655总资产报酬率（%）373015赊购付款履约情况及时及时拖欠第三东方不败逐一进行对比，并进行风险排队指标令狐冲韦小保任我行指标值拒付风险系数指标值拒付风险系数指标值拒付风险系数流动比率2。8：102。7：102。9：10速动比率1。3：101：100。8：15现金比率0。5：100。5：100。1：110产权比率1。2：101。8：101。8：10已获利息倍数3。3：103。2：103。1：15有形净值负债率1。1：101。5：101。3：10应收账款平均收账天数230355280存货周转率（次）605050总资产报酬率（%）370300150赊购付款履约情况及时0及时0拖欠10累计拒付风险系数05%30%按标准可发生信用关系的有令狐冲和韦小保不能发生信用关系的自然是任我行？？难道没有别的问题吗？结果信用标准•客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。•影响企业制定信用标准的因素1、同行业竞争对手的情况2、企业承担违约风险的能力3、客户的资信程度•制定的要求：适度信用条件是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据具体表现为企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限、现金折扣率等例如“2/10，N/45”收账政策收账方针，是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取收账策略与措施应收账款成本：应收账款机会成本应收账款坏账成本应收账款管理成本应收账款的功能促销增加销售毛利增加市场占有率降低存货占有成本应收帐款政策的制定是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件通常以预期的坏帐损失率表示（一）信用标准公司原来的信用标准是只对预计坏账损失率在10％以下的客户提供商业信用，其销售利润率20％，同时有价证券的年利率15％，该公司拟修改原来的信用标准，现有以下两种信用标准方案可供选择方案A方案B信用标准（坏帐率%）7.512.5销售收入(元）100000150000应收帐款平均收帐期（天）6060应收帐款管理成本（元）10001500方案A方案B销售利润（元）100000×20%=2000015000×20%=30000应收帐款机会成本（元）100000×15%×60/360=2500150000×15%×60/360=3750应收帐款管理成本（元）10001500坏帐成本（元）10000×7.5%=7500150000×12.5%=1875净利润变化额（元）90006000（二）信用条件指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣，如“2/10,n/30”信用条件公司销售利润率20％，同时有价证券的年利率15％，假定在信用标准一定的情况下，现有两种信用条件可供选择方案A方案B信用条件40天内，无现金折扣1/10,n/30销售收入(元）500000600000平均收款期（天）6030享有折扣的销售收入占比(%)050%应收帐款的管理成本（元）30002000方案A方案B销售利润500000×20%=100000600000×20%=120000应收帐款的机会成本500000×15%×60/360=12500600000×15%×30/360=15000应收帐款的管理成本30002000现金折扣成本0600000×50%×1%=3000净利润变化额84500100000(三)收帐政策指信用条件被违反时，企业采取的收帐政策收帐政策收帐费用坏帐损失收帐费用与坏帐损失的关系图应收帐款的日常控制（一）企业的信用调查直接调查间接调查（二）企业的信用评估5C评估法信用评分法信用管理的关键成功因素信用管理的关键成功因素系统流程方法组织指定最终决策人(如，总经理)信用管理人员的能力培养财务和营销部门的协调沟通能力ERP系统能支持财务和销售对于信用管理的信息要求支持多角度的分类、检索和分析强调营销部门的收款责任处理好信用管理中服务和控制的相互关系指定应对危机状况的内部处理机制以信用规范为行动准则标准化的信用评估和信用风险分析方法符合公司特征的信用调查方法和信用调查要素信用管理流程综述：信用管理链信用管理链可以描述为：6项环节、4大体系、2个中心和3点控制接触1洽谈2签约3发货4收款5清欠6客户筛选1信用政策2合同保障3账物跟踪4普通催收5危机处理6频繁沟通实地考察信用调查信用形式信用期限信用额度担保抵押保险电话确认信函提示实地走访分析征兆保持压力适度催收诊断追讨奖惩客户信息体系客户信用分析体系欠款监控体系欠