第9章商业银行资产负债管理[1]

1第九章商业银行资产负债管理2第九章商业银行资产负债管理商业银行资产负债管理理论及其发展利率风险及其管理我国商业银行的资产负债比例管理3第一节商业银行资产负债管理理论及其发展资产负债管理是指商业银行在业务经营过程中，对各类资产和负债进行预测、组织、调节和监督的一种经营管理方式，以实现资产负债总量上平衡、结构上合理，从而达到最大盈利的目标。资产负债管理有广义和狭义之分。广义的资产负债管理指，在一定的环境中，商业银行按照所制定的原则，对资金进行配置，以实现其经营目标的策略；狭义的资产负债管理指，在利率波动的环境下，银行通过策略性的改变利率敏感资金的配置状况，来实现银行确定的目标净利息差额，以及银行通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正的资本净值。4按其经历的过程，商业银行广义的资产负债管理可分为资产管理理论负债管理理论资产负债综合管理理论资产负债外管理5一、资产管理理论（AssetManagementTheory)资产管理理论又称流动性管理理论。它在20世纪60年代以前在商业银行管理理论中占有主导地位。商业银行在其产生后的较长时期里，由于资金来源渠道比较固定和狭窄，主要是活期存款，企业的资金需求也比较单一，金融市场欠发达，因而这一时期商业银行的经营管理理论的重点主要是放在资产方面。6资产管理理论认为银行的资金来源的规模和结构是银行自身无法控制的外生变量，它完全取决于客户存款的意愿和能力；银行不能能动地扩大资金来源，而资产业务的规模与结构则是其自身能够控制的变量，银行应主要通过对资产规模、结构和层次的管理来保持适当的流动性，实现其经营管理目标。资产管理理论随着历史的发展经历了商业贷款理论、可转换理论和预期收入理论三个发展阶段。7１.商业贷款理论又叫真实票据理论该理论认为：银行的资金来源于客户的存款，而这些存款是要经常提取的。银行只能将资金短期使用，而不能发放长期贷款或进行长期投资。其次，只有商业贷款能满足银行的既能保持安全性，又有收益，并具有短期贷款性质的要求。8商业贷款理论重要作用商业贷款理论奠定了现代商业银行经营理论的一些重要原则。首先，该理论强调了资金运用受制于资金来源的性质和结构。这一原则已成为商业银行进行资金运用所遵循的基本准则；其次，该理论强调银行应保持资金的高度流动性，以确保商业银行安全经营，这为银行降低经营风险提供了理论依据。商业贷款理论局限性首先，该理论没有认识到活期存款余额具有相对稳定性，而使银行资产过多地集中于盈利性较差的短期自偿性贷款上。其次，该理论忽视了贷款需求的多样性。再者，该理论忽视了贷款清偿的外部条件。9２.资产转移理论该理论认为：银行的贷款不能仅依赖于短期和自偿性。只要银行的资产能在存款人提现时随时转换为现金，维持银行的流动性，就是安全的，这样的资产不管是短期还是长期，不管是否有自偿性，都可以持有。10资产转移理论的积极作用资产转移理论的出现，为商业银行保持流动性提供了全新的办法。根据这个理论，商业银行一方面消除了通过贷款保持流动性的压力，可用一部分资金作中长期贷款；另一方面又可减少持有的非盈利资产，将一部分现金转化为有价证券。这就不仅保持了流动性，而且增加了商业银行的收益。资产转移理论的缺陷虽然资产转移理论取代了商业贷款理论，但是它也存在着明显的缺陷，即商业银行资产的变现，归根结底要取决于银行之外的市场。如果证券市场需求不旺，转移就成了问题，资产流动性就无法保证。因此后来又产生了预期收入理论。11３.预期收入理论该理论认为：商业银行的贷款，应当根据借款人的预期收入或现金而制定的还款计划为基础。只要借款人的预期收入有保证，即使它是长期贷款，或是不能很快转换的资产，也不会给银行带来流动性问题。主要观点•贷款能否到期归还是以未来的收入为基础的。•稳定的贷款应该建立在现实的归还期限与贷款的证券担保的基础上。•中央银行可以作为资金流动性的最后来源。12预期收入理论的积极意义•它明确提出了贷款清偿取决于借款人的预期收入，这是银行信贷经营管理的一个重要进步，深化了人们对银行贷款清偿的认识。•它促进了商业银行贷款形式的多样化，从而增强了商业银行的竞争力，突出了商业银行在经济活动中的重要地位。•促进了生产和消费规模的扩大，加强了商业银行对国民经济的渗透力。预期收入理论的缺陷•对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数。随着客观经济条件及经营状况的变化，借款人实际未来收入与银行的主观预测量之间会存在偏差，从而使银行的经营面临更大的风险。•该理论存在的主要问题：由于收入预测与经济周期有密切关系，因而可能增加银行的信贷风险；银行危机一旦爆发，其规模和影响范围将会越来越大。13二、负债管理理论负债管理理论最早出现于20世纪50年代的美国，在20世纪60年代达到了极盛时期。该理论认为银行在维持其流动性上，除应注意在资产方面加强管理外，还应注意负债方面。因而负债管理理论提出，银行要维持其流动性，可以向市场借入资金来满足这种需要，而且在吸收存款上银行也可以主动去管理。发展•存款理论：是商业银行负债的主要正统理论(被动)•购买理论：对存款理论作了很大的否定（主动）•销售理论是产生于20世纪80年代的一种银行负债管理理论141.负债管理理论产生的原因（1）经济发展的推动（2）竞争压力的加剧（3）金融环境的影响（4）存款保险制度的激励152.负债管理理论的意义（1）为银行经营和保证流动性方面提供了新的理论和方法（2）为扩大银行的信贷规模创造了条件（3）增强了银行的经营能力163.负债管理理论的缺陷(1)增加银行的经营成本主动负债的利率较其他借款的高，这类负债数量的增加，必将增加银行负债成本。(2)增加了银行的经营风险这种风险来源于三个方面：a.由于借款增加，导致资产与负债之间的不对称从而引起失衡；b.当资金市场紧张时，如果借不到资金，银行资产的流动性就无法保证；c.由于负债成本增加，为了保证利润，银行会把资产投入到收益高而风险大的贷款或投资方面。17三、资产负债综合管理理论产生于20世纪70年代中后期该理论认为商业银行单靠资金管理或单靠负债管理都难以达到流动性、安全性、营利性的均衡。银行应对资产负债两方面业务进行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调整的及时性、灵活性，以此保证流动性供给能力。该理论既吸收了资产管理理论和负债管理理论的精华，又克服了其缺陷，从资产、负债平衡的角度去协调银行安全性、流动性、营利性之间的矛盾，使银行经营管理更为科学。18资产负债综合管理理论的核心思想（1）偿还期对称原理（2）目标替代原理（3）分散化原理（4）结构对称原理19四、资产负债外管理理论资产负债外管理理论主张银行应从正统的负债和资产业务以外去开拓新的业务领域，开辟新的盈利源泉。认为银行在存贷款业务之外，可以开拓多样化的金融服务领域。同时还提倡将原资本负债表内的业务转化为表外业务。20归纳：资产管理理论负债管理理论资产负债综合管理理论资产负债外管理理论强调资产的流动性，实现经营目标强调通过负债管理，来保证银行流动性的需要。从资产负债平衡的角度来协调银行安全性、流动性和效益性。从商业银行的表内业务管理扩展到表外业务。21资产管理理论的发展阶段商业贷款理论亚当•斯密《国富论》资产业务集中于短期自偿性贷款，保持资产的高度流动性。资产转移理论莫尔顿《商业银行及资本形成》保持资产流动性最好的方法是持有可转换的资产。预期收入理论普鲁克诺《定期存款及银行流动性理论》银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不是贷款期限的长短。22第二节利率风险及其管理利率敏感性——指银行资产或负债的现金流动(即利息收入与利息支出)对利率变化的反应程度。利率敏感性资金也称浮动利率或可变利率资金，意指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。分为利率敏感性资产和利率敏感性负债。23利率风险度量模型1、敏感性缺口银行把在某一时期内到期或需要重新确定利率的资产和负债称为利率敏感性资产或负债。2、存续期缺口模型存续期模型反映了在市场利率变动时，银行资产与负债净值的变动。它是以现金流量的相对现值为相权数，计量出的资产（或负债）中每次现金流量距离到期的加权平均期限，反映了现金流的时间价值。24一、敏感性缺口的衡量与管理（一）敏感性缺口的概念与管理1.敏感性缺口的概念与衡量所谓资金缺口是指利率敏感性资产（RSA）与利率敏感性负债（RSL）之间的差额。即：GAP=RSA-RSL（绝对缺口）GAP=RSA/RSL（相对缺口）利率敏感资产与利率敏感负债是指那些在一定时限内到期的或需要根据最新市场率重新确定利率的资产与负债。25缺口的形式零缺口RSA=RSLRSA/RSL=1正缺口RSA-RSL0RSA/RSL1负缺口RSA-RSL0RSA/RSL126零缺口利率敏性资产利率敏感性负债固定利率资产固定利率负债当市场利率变动时，对银行的收益不会产生影响。27正缺口利率敏感性资产利率敏感性负债固定利率负债固定利率资产当市场利率上升时银行的净收益会增加（利差扩大）当市场利率下降时银行的净收益会减少（利差缩小）28正缺口的分析资产负债缺口金额利率金额利率金额盈利10008%5005%50055万100011%5008%50070万10006%5003%50045万29负缺口利率敏感性资产利率敏感性负债固定利率资产固定利率负债当市场利率上升时银行的净收益会下降当市场利率下降时银行的净收益会增加30负缺口的分析负债资产缺口金额利率金额利率金额盈利10006%5008%-500-2010008%50010%-500-3010004%5006%-500-1031资金缺口表示了利率敏感资产和利率敏感负债之间绝对量的差异。利率敏感比率则反映了他们之间相对量的大小。公式：）利率敏感负债（）利率敏感资产（利率敏感比率RSLRSA32利率敏感资金缺口风险小结利率敏利率利息收利息支净利息缺口感缺口变化入变化出变化收入变化正1上升增加增加增加正1下降减少减少减少负1上升增加增加减少负1下降减少减少增加零=1上升增加=增加不变零=1下降减少=减少不变33（2）缺口的管理资金缺口管理是银行在对利率进行预测的基础上，调整计划期利率敏感资产与负债的对比关系，规避利率风险或从利率风险中提高利率水平的方法。34a银行资产负债结构的利率敏感性分析资金缺口管理就是在银行对利率预测的基础上，调整计划期内的资金缺口的正负和大小，以维持或提高利润水平。当预测利率将要上升时，银行应尽量减少负缺口，力争正缺口；当预测利率将要下降时，则设法把资金缺口调整为负值。资金缺口管理的关键是对资金缺口的调整，而调整的基础是对资产负债结构的利率敏感程度的分析，所以银行资金配置状况的利率敏感性程度分析是资金管理的基础。(p257)35b利率波动周期与资金缺口管理利率波动是由市场因素决定的外生变量，其变动独立于银行经营管理决策之外。所以对于银行管理人员来讲，进行资金缺口管理就要力争准确预测利率的变动方向，及时调整资金缺口的方向与大小。(p259)36一些资金实力不够雄厚的中小银行缺乏足够的外部信息资料和专业技术分析人员，很难准确地预测利率变动的方向，他们往往采取防御性策略或称为免疫策略，即零缺口资金配置策略来规避利率风险。在免疫策略下，银行固然有效地避免了由于利率变动给银行带来的利息损失，但同时银行也失去了获取利率变动可能给银行带来收益的机会。37资金实力雄厚的大银行，他们有专门的技术人员对影响利率波动的因素，如产业周期、国际国内资本流动、中央银行货币政策走势等进行分析和判断，有能力较准确地预测利率变动的趋势。因此大银行往往采取进取型策略，在利率波动的不同阶段银行管理人员主动调整资金缺口的大小与方向，利用利率变动获取收益。38利率r时间t时间tt1t2敏感性缺口第一阶段第二阶段正资金缺口负资金缺口39结论：资金缺口管理在实际操作中面临许多困难。首先，准确预测利率变动趋势