第二章资产负债表分析

[学习目标]通过本章的学习，熟悉企业资本结构、资产结构、偿债能力的主要分析评价指标，明确各指标分析评价的内容，掌握各指标的计算与分析评价方法，为进行报表综合分析奠定基础。[技能要求]掌握资本结构、资产结构和偿债能力指标的计算与分析评价方法，能够进行资产负债表分析的实际操作。第二章资产负债表分析2.1资本结构分析2.2资产结构分析2.3短期偿债能力分析2.4长期偿债能力分析重点：资本结构和偿债能力分析。难点：影响企业资本结构和偿债能力的因素分析第二章资产负债表分析本章内容如下第一节资本结构分析本节内容如下一、资本结构的含义与类型二、债务资本的作用三、影响资本结构的因素**四、资本结构分析的指标五、单元实训一相关知识复习：结构比率分析法一、资本结构的含义与类型（一）资本结构的含义资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是企业全部资本的构成及其比例关系；狭义的资本结构是指长期资本的构成及其比例关系。（二）资本结构的类型1．谨慎型资本结构2．风险型资本结构3．适中型资本结构（一）负债融资与权益资本融资的资金性质不同（二）保持适度的负债是调剂资金余缺及提高所有者投资报酬率的前提（三）负债和所有者权益两者构成比重不同也直接决定着企业的资产结构二、债务资本的作用（一）企业的经营风险（二）企业的财务状况和经营状况（三）销售的稳定性（四）税收政策（五）企业所有者和管理人员的态度三、影响资本结构的因素（一）负债资本比率=负债资本/总资本×100％（二）权益资本比率=权益资本/总资本×100％（三）负债权益比率=负债资本/权益资本×100％（四）流动负债比率=流动负债/负债总额×100％（五）长期负债比率=长期负债/负债总额×100％（六）附加资本对实收资本比率=附加资本/实收资本×100％（例2—1演示）四、资本结构分析的指标第二节资产结构分析本节内容如下一、影响企业资产结构的因素二、资产结构分析的主要指标相关知识复习：结构比率分析法一、资产结构的影响因素（一）企业的经营性质（二）企业的经营特点（三）企业经营状况（四）企业的风险偏好（五）企业的市场环境二、资产结构分析的指标（一）现金资产比率=现金类资产/资产总额×100％（二）应收账款比率=应收账款净额/流动资产合计×100％（三）存货资产比率=存货/流动资产合计×100％（四）流动资产比率=流动资产合计/资产总额×100％（五）固定资产比率=固定资产合计/资产总额×100％（六）流动资产与固定资产比率=流动资产合计/固定资产合计×100％（七）对外投资比率=对外投资额/资产总额×100％（八）无形资产比率=无形资产/资产总额×100％（例2—2演示）单元实训一（上）一、实训目标与技能要求本实训目标是培养学生对企业资本资产结构进行分析的能力。其技能要求是：1．掌握企业资本结构分析指标及其变动的计算。2．能够灵活运用企业资本资产结构分析方法对案例进行分析操作。二、实训方式根据公司相关资料，结合实训要求，计算有关分析指标，撰写讨论发言稿。三、实训考核根据学生选择计算分析方法的正确性、指标计算结果的准确性和实训报告写作情况评分。四、资料来源：从有关财经网收集所选公司09至11三年资产负债表及其附注和说明。一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取1.经营业务与行业性质2.重点信息资料：资产负债表及其相关说明3.相关数据的采集：各年资本和资产结构比率（实训案例）（二）资本和资产结构比率及其变动趋势的计算二、公司的资本结构比率资本结构指标2009年末2010年末2011年末负债资本比率长期负债比率附加资本比率现金资产比率流动资产比率存货资产比率固定资产比率三、问题分析与探讨1.公司2011年的资本结构属于什么类型？2.2011年与2009年比，公司的资本、资产结构发生了哪些变化？3.对公司2011年资本、资产结构是否合理作出评价，如果不合理应该如何调整？要求：个人以作业形式完成相关指标计算并对上述问题进行简要回答。第三节短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析基本知识二、营运资金分析三、流动比率分析**四、速动比率分析**五、现金比率分析六、影响企业短期偿债能力的因素本节内容如下相关知识复习：资本资产结构分析一、短期偿债能力的概念及意义（一）短期偿债能力的概念与决定因素1.定义：短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力，又称企业的支付能力。2.决定因素：决定一个企业短期偿债能力强弱的主要因素，一是企业营运资金的多少，二是企业流动资产的变现速度。第三节短期偿债能力分析（二）分析短期偿债能力的意义有无偿还短期债务的能力对于企业的经营、发展以至生存至关重要。一个企业如果短期偿债能力较弱，一方面无法获得有利的进货折扣而加大进货成本；另一方面限制或束缚管理者对企业资金的灵活调配，以致由于无力支付短期债务而被迫出售长期投资或拍卖固定资产，从而失去利用各项有利条件增加盈利的机会。（一）营运资金的概念与计算1.定义：营运资金是企业流动资产减去流动负债的差额，亦称净营运资本，它是反映企业短期偿债能力的绝对数指标，营运资金越多，表明企业短期偿债能力越强。2.计算：营运资金的计算公式为营运资金=流动资产-流动负债二、营运资金（二）营运资金的分析特点1.单独使用该指标的局限性。营运资金指标虽然能反映企业的短期偿债能力，但它是一个绝对数指标，单看某个时点的数据是难以做出评价的，需要通过连续几期的数据对比，揭示其增减变化和发展趋向，才能对企业的短期偿债能力做出正确的评价。2.该指标主要用于本企业短期偿债能力分析，不宜用于与其他企业进行比较。（一）流动比率的含义、计算与评价1.定义：流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比例关系，表示一个企业每元的流动负债能够有多少流动资产来抵偿。流动比率指标的基本功能在于显示短期债权人安全程度的大小。2.计算：流动比率的计算公式如下流动比率=流动资产÷流动负债（例2—3演示）三、流动比率（二）流动比率分析要点1．评价企业以流动资产抵偿其流动负债的程度。即每元流动负债有多少流动资产来抵偿。2．评价企业清偿债务的保障程度。流动比率越高，对债权人的保障程度就越高。（99~03年A公司流动比率及其变动趋势图）99—03年A公司流动比率图示1．数据资料的时点性计算流动比率指标的数据资料取自时点，流动比率仅能表示一个企业在特定时点的短期偿债能力。2．流动资产与流动负债在时间上的配合流动比率仅仅反映流动资产与流动负债在数量上的比例关系，没有考虑两者之间在时间上的配合问题。（三）流动比率分析应注意的问题3．流动资产的内部结构流动比率高，并不意为着企业有足够的现金或存款可用来还债。因为流动资产中还有变现能力相对不强的应收账款、预付款和存货等。有必要通过流动资产的结构百分比分析，来说明一个企业用于偿还流动负债的各项流动资产的结构与变动情况，揭示一个企业实际的短期偿债能力。（例2—4演示）（一）速动比率的概念、计算与评价速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。速动资产是指那些可以迅速用于支付流动负债的流动资产。速动资产=流动资产-（存货+预付账款）速动比率的计算公式如下：速动比率=速动资产÷流动负债四、速动比率（二）速动比率的分析1.速动比率反映企业即期偿债能力2.速动比率的理想水平（三）速动比率分析应注意的问题1.应收账款比重2.应收账款的回款率3.速动比率的假设条件4.速动资产内部结构及其变动趋势（例2—5演示）（99~03年A公司流动比率图示）99~03年A公司流动比率图解（一）现金比率的含义、计算与评价1、现金比率的含义现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比例关系。现金类资产指企业货币资金和短期有价证券。其计算公式为：现金比率=（货币资金+短期有价证券）÷流动负债×100％2、现金比率的计算与评价（例2—6演示）五、现金比率（二）现金比率分析应当注意的问题1．现金比率应用的针对性2．现金比率分析的内部效应3．现金比率分析的成本考量4．现金比率偏低的通常做法企业持有现金的目的在于防范现金流入量不足以支付现金流出量所引起的现金短缺现象。许多企业现金短缺时通常向金融机构申请短期借款来解决，而未来资金的融通数额并未包括在流动比率的计算范围之内。1.应收款项的变现速度2.存货变现速度3.影响短期偿债能力的其他因素（1）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的长期资产（3）偿债能力的声誉（4）承担担保责任引起的债务（5）未做记录的或有负债六、影响企业短期偿债能力的因素第四节长期偿债能力分析一、资产负债率分析**二、所有者权益比率与权益乘数分析三、产权比率分析四、有形净值债务比率分析五、影响企业长期偿债能力的因素**本节内容如下相关知识复习：资本资产结构分析企业经营所需资本来源主要有以下三个方面：一是企业投资者向企业投入的原始投资，二是企业的资本公积金、盈余公积金和未分配利润，三是通过对外负债取得资本。一、资产负债比率（一）资产负债比率的含义、计算与评价1.资产负债比率含义资产负债比率是指负债总额对资产总额之间的比例关系，又称负债比率。它是衡量企业长期偿债能力的指标之一。其计算公式如下：资产负债比率=负债总额÷资产总额×100％2.资产负债比率的计算与评价（例2—7演示）第四节长期偿债能力分析1．分析主体的关注点。各利益主体因不同的利益驱动而从不同的角度评价资产负债比率。2．最佳资产负债比率的确定。就国情比较而言，可以通过表2—12分析中、日、美、德运用的资产负债比率（二）资产负债比率分析时应注意问题比率国别资产负债率流动比率速动比率中国日本美国德国65.06％61.24％62.48％72.51％92.40％140.04％139.44％116.59％59.47％108.08％89.28％72.55％（一）所有者权益比率的含义、计算与评价所有者权益比率是企业所有者权益总额与资产总额之比，表明主权资本在全部资产中所占的份额。所有者权益比率=所有者权益总额÷资产总额×100％（二）权益乘数的含义、计算与评价所有者权益比率的倒数称做权益乘数，即企业的资产总额是所有者权益的多少倍。权益乘数=资产总额÷所有者权益总额（三）运用权益比率和权益乘数分析时应注意的问题1．它们与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，两个指标可以互相补充。2．它们与资产负债率之间是有区别的。（例2—8演示）二、所有者权益比率和权益乘数（一）产权比率的含义、计算与评价1、产权比率的含义产权比率是指负债总额与所有者权益总额之间的比例关系，用以反映负债占所有者权益的比重，衡量负债与所有者权益的比例关系，也称负债与所有者权益比率。其计算公式为：产权比率=负债总额/所有者权益总额×100％2、产权比率的计算与分析（例2—9演示）三、产权比率（二）运用产权比率进行分析时应注意的问题1．产权比率与资产负债比率的配合使用2．产权比率与资产负债比率是有区别的3．产权比率分析的局限性四、有形净值债务比率的含义、计算与评价1.有形净值债务比率的含义有形净值债务比率是企业负债总额与有形资产的比率。有形资产，是将无形资产、长期待摊费用从所有者权益中扣除后的净资产。其计算公式为：有形净值债务比率=负债总额/[所有者权益-（无形资产+长期待摊费用）]×100％2.有形净值债务比率的计算与分析（例2—10演示）（一）企业的资本结构（二）企业的资产结构（三）相关因素1.长期租赁2.担保责任3.或有项目或有项目一旦发生便会影响企业的财务状况，因此企业不得不对它们予以足够的重视，在评价企业长期偿债能力时也要考虑它们的潜在影响。五、影响长期偿债能力的其他因素单元实训一（下）一、实训目标与技能要求本实训目标是培养学生对企业偿债能力进行分析的能力。其技能要求是：1、掌握企业偿债能力分析指标及其变动的计算。2、能够灵活运用企业偿债能力分析方法对案例进行分析操作。二、实训方式根据案例资料和要求，计算有