资本市场的兴起

学校编码：10384分类号_______密级______学号：17220091151810UDC_______硕士学位论文资本市场的兴起——基于Agent-BasedModel的分析—基于AnAnalysisontheEmergenceofCapitalMarket——BasedOnAgent-BasedModel邓童指导教师姓名：卢盛荣副教授专业名数量经济论文提交日期：2012年4月论文答辩日期：2012年月学位授予日期：2012年月答辩委员会主席：评阅人：2012年4月称：学厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范（试行）》。另外，该学位论文为（）课题（组）的研究成果，获得（）课题（组）经费或实验室的资助，在（）实验室完成。（请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。）声明人（签名）：年月日厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文（包括纸质版和电子版），允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：（）1.经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。（）2.不保密，适用上述授权。（请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。）声明人（签名）：年月日内容摘要本文从传统经济学瓦尔拉斯均衡框架的不足入手，引入了以个体互动为作用机制并重视过程的Agent-basedmodel。作为一种新的研究方法，Agent-basedmodel在假定个体基本行为规则以后通过计算机模拟现实经济，利用个体的异质性展现出经济体本身的复杂性。在介绍了Agent-basedmodel的基本分析思路和框架之后，构建了一个用以研究融资方式与经济增长的模型。该模型遵循了Agent-basedmodel的基本分析方法，给定了个体行为规范与互动方式，具体而言即在企业家精神的推动下个体试图进行创业活动并利用熟人圈子为创业融资，在没有事先给定融资渠道的情况下考察融资渠道的产生及整体经济系统的变化。最终我们发现，虽然没有事先给定融资方式，个体出于对于资本的追求会自发的进行融资，而整体经济系统也会在个体的互动之下趋于稳定增长。同时由于企业家精神的周期性经济系统本身也产生了一系列周期性的波动，如利率与创新周期是反向波动的。另外，如果银行提高了贷款门槛，直接融资在整体经济系统中的比例会显著上升。在发达经济体或地区中，由于可贷资金充足，直接融资总是会较快的产生。这些结论都没有依赖于事先给定的约束而是通过个体之间的互动从经济系统中自发产生的。关键词：Agent-based模型；企业家精神；融资渠道ABSTRACTBecauseofthedrawbacksoftraditionalwalrasianequilibrium,thisarticletrytointroduceanewmethodcalledAgent-basedmodel,whichbasedonagentinteractiveandattachimportancetoprocess.Asanewmethod,Agent-basedmodelusecomputertosimulaterealworldeconomybasedontheassumptionofindividualbehavioranduseindividualheterogeneitytodemonstratethecomplexityoftheeconomyitself.Thenthispaperestablishesamodelusedtostudythemodeoffinancingandeconomicgrowth.ThemodelfollowsthebasicanalyticalframeworkoftheAgent-basedthemodelandthengivethecodesofindividualconductandinteraction.Specifically,agentstrytostartanewcompanydrivenbyentrepreneurshipandthenfinancefromacquaintancesasventurecapital.Intheabsenceofapriorgivenfinancingchannels,thispapertrytoexaminethegenerationoffinancingchannelsandchangesoftheoveralleconomicsystem.Ultimately,wefoundthatalthoughthereisnopre-givenmeansoffinancing,individualswillfinancefromacquaintancesspontaneouslyforthepursuitofcapitalappreciationandtheoveralleconomicsystemwillgrowthstablyundertheagentsinteraction.Duetothecyclicalentrepreneurship,economicsystemitselfalsoproducesaseriesofcyclicalfluctuations,suchasinterestrateareCounter-cyclicaltoentrepreneurship.Inaddition,ifthebanksraisetheirloanthreshold,theproportionofdirectfinancingintheoveralleconomicsystemwillbeincreasedsignificantly.Inthedevelopedeconomiesorregions,thedirectfinancingwillalwaysproducefasterthanothereconomiesbecauseloanablecapitalisadequate.Theseconclusionsarenotdependentonthepriorgiventheconstraints,butbythespontaneousinteractionbetweenagentsfromtheeconomicsystem.KeyWords：Agent-basedModel;Entrepreneurship;FinancingChannels目录第一章导论.......................................11.1瓦尔拉斯一般均衡框架的缺陷............................................................................11.2Agent-basedmodel简介......................................................................................21.3文献综述............................................................................................................71.4本文的创新与不足..............................................................................................9第二章研究起点与假定背景.........................122.1研究的起点......................................................................................................122.2研究的拓展......................................................................................................142.3假定的背景......................................................................................................16第三章本文的基本假定及流程设计...................193.1基本假定..........................................................................................................193.2系统运行步骤...................................................................................................203.3流程图.............................................................................................................22第四章模型结果..................................254.1融资方式..........................................................................................................264.2利率.................................................................................................................284.3产出.................................................................................................................32第五章模型扩展..................................365.1降低银行审查通过率........................................................................................365.2改变个体禀赋...................................................................................................38结束语..........................................41附录............................................42参考文献........................