第四章投资估算与资金筹措

技术经济学原理与实务课件编写组第4章投资估算与资金筹措投资的构成及估算资金来源与融资方案第4.1节投资的构成及估算项目总投资及其构成建设投资构成与估算流动资金构成与估算项目投入总资金及分年投入计划投资估算案例分析4.1.1项目总投资及其构成项目总投资的含义及其构成项目总投资与资产的形成1、项目总投资的含义及其构成项目总投资是指工程项目从筹建期间开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。新建项目的总投资由建设期和筹建期投入的建设投资和项目建成投产后所需的流动资金两大部分组成。2、项目总投资与资产的形成资产的分类项目总投资与资产的形成图（1）资产的分类固定资产无形资产其他资产流动资产（2）项目总投资与资产的形成图4.1.2建设投资构成与估算建设投资构成建设投资估算1、建设投资构成2、建设投资估算生产能力指数法分类估算法（1）生产能力指数法该方法是根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力与拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额。更的综合调整系数。内定额、单价、费用变－新老项目建设间隔期－生产能力指数；投资额；－拟建项目的固定资产资产投资额；－已建类似项目的固定；－拟建项目的生产能力能力；－已建类似项目的生产其中：）－（公式CFnYYXXCFXXYYn2121121214（2）分类估算法估算时应先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费；然后在汇总各单项工程费用基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费；最后估算涨价预备费和建设期利息。①建筑工程费估算建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用。估算方法：–单位建筑工程投资估算法–单位实物工程量投资估算法–概算指标投资估算法②设备及工器具购置费估算国内设备购置费的估算–国产标准设备原价设备出厂价+运杂费–国产非标准设备原价进口设备购置费估算工具、器具及生产家具购置费的估算设备购置费×定额费率③安装工程费估算安装工程费＝设备原价×安装费率安装工程费＝设备吨位×每吨安装费安装工程费＝安装工程实物量×安装费用指标④工程建设其他费用估算与土地使用有关的费用土地征用及迁移补偿费土地使用权出让金与工程建设有关的其它费用建设单位管理费勘察设计费研究试验费建设单位临时设施费工程建设监理费引进技术和进口设备其它费用与未来企业生产经营有关的其它费用联合试运转费生产准备费办公及生活家具购置费⑤基本预备费基本预备费＝(建筑工程费+设备工器具购置费+安装工程费＋工程建设其他费用)×基本预备费率⑥涨价预备费－建设期。；－建设期价格上涨指数和；购置费，安装工程费之及工器具年的建筑工程费，设备－第－涨价预备费；式中：nftIPCfIPCttntt111⑦建设期利息含义：–建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的利息，包括借款利息和其他融资费用。估算方法序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中：外币比例（％）1工程费用1.1主体工程1.1.1×××……1.2辅助工程1.2.1×××……1.3公用工程1.3.1×××……1.4服务性工程1.4.1×××……1.5厂外工程1.5.1×××……1.6×××2工程建设其他费用2.1×××……3预备费3.1基本预备费3.2涨价预备费4建设投资合计比例（％）100%注：1.“比例”分别指各主用科目的费用（包括横向和纵向）占建设投资的比例。2.本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设投资的估算。3.“工程或费用名称”可依不同行业的要求调整。建设投资估算表（概算法）人民币单位：万元，外币单位：序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中：外币比例（％）1固定资产费用1.1工程费用1.1.1×××1.1.2×××1.1.3××××××……1.2固定资产其他费用×××……2无形资产费用2.1×××……3其他资产费用3.1×××……1.6×××4预备费4.1基本预备费4.2涨价预备费5建设投资合计比例（％）100%注：1.“比例”分别指各主用科目的费用（包括横向和纵向）占建设投资的比例。2.本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设投资的估算。3.“工程或费用名称”可依不同行业的要求调整。建设投资估算表（形成资产法）人民币单位：万元，外币单位：1234n1借款1.1建设期利息1.1.1期初借款余额1.1.2当期借款1.1.3当期应计利息1.1.4期末借款余额1.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）2债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）4.本表与财务分析表“借款还本付息计划表”可二表合一。建设期利息合计（1.1+2.1）其他融资费用合计（1.2+2.2）注：1.本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设期利息的估算。3.23.12.原则上应分别估算外汇和人民币债务。3.如由多种借款或债券，必要时应分别列出。建设期利息估算表人民币单位：万元建设期合计项目序号4.1.3流动资金构成与估算流动资金构成流动资金估算方法1、流动资金构成流动资金是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。2、流动资金估算方法扩大指标法–销售收入资金率法–总成本(或经营成本)资金率法–固定资产价值资金率法–单位产量资金率法分项详细估算法分项详细估算法原理：–流动资金=流动资产-流动负债–流动资产＝应收账款+预付账款+存货+现金–流动负债＝应付账款+预收账款–流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金流动资金估算需要注意的问题最低周转天数取值对估算的准确程度有较大影响。当投入物和产出物采用不含税价格时，估算中应注意将销项税额和进项税额分别包括在相应的年费用金额中。流动资金一般应在项目投产前开始筹措。流动资金估算应在经营成本估算之后进行。1234……51流动资产1.1应收帐款1.2存货1.2.1原材料1.2.2×××……1.2.3燃料×××……1.2.4在产品1.2.5产成品1.3现金1.4预付帐款2流动负债2.1应付帐款2.2预收帐款3流动资金（1－2）4流动资金当期增加额流动资金估算表序号项目最低周转天数周转次数计算期2.表中科目可视行业变动。3、如发生外币流动资金，应另行估算后予以说明，其数额应包含在本表格内。注：1.本表适用于新设项目与既有项目的“有项目”、“无项目”和增量流动资金的估算。4.不发生预付帐款和预收帐款的项目可不列此项。4.1.4项目投入总资金及分年投入计划按投资估算内容和方法估算各项投资并进行汇总，估算出项目投入总资金后，应根据项目实施进度的安排，编制项目资金投入计划与资金筹措表，并对项目投入总资金构成和资金来源进行分析。人民币外币小计人民币外币小计人民币外币小计1总投资1.1建设投资1.2建设期利息1.3流动资金2资金筹措2.1项目资本金2.1.1用于建设投资××方……2.1.2用于流动资金××方……2.1.3用于建设期利息××方……2.2债务资金2.2.1用于建设投资××借款××债券……2.2.2用于建设期利息××借款××债券……2.2.3用于流动资金××借款××债券……2.3其他资金×××……2.本表建设期利息一般可包括其他融资费用。3.对既有法人项目，项目资本金中可新增资金和既有法人货币资金与资产变现或资产经营权变现的资金，可分别列出或加以文字说明。……项目总投资使用计划与资金筹措表人民币单位：万元，外币单位：注：1.本表按新增投资范畴编制。序号项目合计14.2资金来源与融资方案融资主体的确定项目资本金筹措项目债务资金筹措既有法人内部融资资金结构分析资金成本分析融资风险分析1、融资主体的确定既有法人融资方式新设法人融资方式4.2.2、项目资本金筹措股东直接投资股票融资政府投资优先股股票4.2.3、项目债务资金筹措商业银行贷款政策性银行贷款外国政府贷款国际金融组织贷款出口信贷银团贷款企业债券国际债券融资租赁可转换债券4.2.4、既有法人内部融资既有法人资产在企业资产负债表中表现为企业的现金资产和非现金资产，它可能由企业的所有者权益形成，也可能由企业的负债形成。企业现有资产的形成，主要来源于三个方面：–①企业股东过去投入的资本金；–②企业对外负债的债务资金；–③企业经营所形成的净现金流量。既有法人内部融资的渠道和方式可用于项目建设的货币资金资产变现的资金资产经营权变现的资金直接使用非现金资产4.2.5、资金结构分析项目资本金与项目债务资金的比例项目资本金内部结构比例项目债务资金结构比例4.2.6、资金成本分析资金成本是指项目为筹集和使用资金而支付的费用，包括资金占用费和资金筹集费。资金成本通常用资金成本率表示。％集费筹集资金总额－资金筹资金占用费资金成本率＝100％－筹资费用率筹集资金总额资金占用费资金成本率＝1001（1）债务资金成本mtnmttdtttdtKTIPKIFP1101111（2）权益资金成本资本资产定价模型法税前债务成本加风险溢价法股利增长模型法加权平均资金成本4.2.7、融资风险分析资金供应风险利率风险汇率风险