第二章资产负债表的阅读与分析

第二章资产负债表的阅读与分析一、资产负债表概述1.资产负债表的含义与作用1)含义反映企业某一特定日期的财务状况。2)作用反映企业拥有或控制的经济资源反映企业的资金来源及其构成反映企业的偿债能力反映企业所有者的权益有助于反映企业的经营业绩一、资产负债表概述2.资产负债表结构1)表头：报表名称、编报单位、编制日期、计量货币、金额单位。2)表体：资产负债表具体内容。3)注脚：对报表补充说明。3.资产负债表的格式主要格式：账户式、报告式帐户式（中国）资产负债表单位：××年×月×日货币××负债资产所有者权益账户式：资产金额负债及所有者权益金额流动资产流动负债长期投资长期负债固定资产负债合计无形资产及其他资产所有者权益所有者权益合计资产总计负债及所有者权益总计报告式资产负债表单位:×××年×月×日货币:××资产负债所有者权益报告式：项目金额资产类：流动资产长期投资固定资产无形资产及其他资产资产合计负债及所有者权益：流动负债长期负债负债合计所有者权益所有者权益合计负债及所有者权益总计二、资产负债表要素1.资产1)含义由过去的交易或事项形成，并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益的流入。2)特性现实性收益性资产体现企业法人财产权二、资产负债表要素流动资产非流动资产长期投资固定资产无形资产其他资产3)分类按资产的流动性分类资产二、资产负债表要素2.负债1)含义过去的交易或事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。2)特性现时性有偿性强制性二、资产负债表要素3)分类3.所有者权益（产权）1)含义体现企业投资者对净资产的要求权。流动负债长期负债二、资产负债表要素2)分类实收资本资本公积盈余公积未分配利润三、资产负债表具体项目阅读短期投资：在一年时间内可以变现的投资特点：容易变现持有时间短波动性强，盈利和亏损难以把握等注意！警防某些公司任意将长期投资改为短期投资，以此来提高公司资产的流动性。例：资产负债表单位：万元资产200020012002负债及所有者权益200020012002短期投资300300300流动负债220240250其他流动资产100120150长期负债400400400流动资产合计400420450负债合计620640650非流动资产500600700所有者权益280380500资产合计90010201150负债与所有者权益90010201150如何判断企业任意分割短期投资和长期投资的行为呢？从短期投资的数量看从其实际营运资金的运作情况看从投资收益的情况看应收账款其他应收款——大箩筐，什么东西都可以往里面装。案例：ST猴王存货（原材料、包装物、低值易耗品）注意！存货越多，资金沉淀越多，可流动资金就越少，资产的使用效率就越低。待摊费用“虚资产”长期投资目的：出于企业战略性的考虑按照风险投资理论为了粉饰企业的财务状况例：某企业正准备筹集一笔2000万元的款子。X企业资产负债表（1）X年X月X日单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产1000负债5000固定资产5000所有者权益实收资本500资本公积盈余公积500所有者权益合计1000资产合计6000负债及所有者权益合计6000企业可与一受资方签订一份投资协议，协议规定：投资方用其固定资产1000万元和一项专有技术3000万元对外投资，总投资4000万元。投资后，企业资产增值3000万元。X企业资产负债表（2）X年X月X日单位：万元资产金额负债及所有者权益金额流动资产1000负债5000固定资产4000所有者权益长期投资4000实收资本500资本公积3000盈余公积500所有者权益合计4000资产合计9000负债及所有者权益合计9000固定资产1）两个条件：用于生产经营的，使用期限一年以上非生产经营的主要物品，单位价值2000元以上。2)固定资产的取得方式外购自行建造投资转入融资租入接受捐赠3）折旧平均年限法固定资产折旧=（固定资产原值-净残值）/折旧年限例如：企业有设备一台，原值为20万元，预计可使用10年，预计报废时的净残值率为2%。求该设备的年折旧额。年折旧=（20-20*2%）/10=1.96万元月折旧=1.96/12=0.98万元工作量法每单位工作量折旧额=固定资产原值*（1-净残值率）/预计总工作量某项固定资产的月折旧额=该项固定资产当月工作量*每单位工作量折旧额例如：某企业的一辆自卸车原值68000元，预计使用8年，预计净残值率4%，预计总行驶里程544000公里，本月行驶6000公里，则：该车单位折旧额=68000*（1-4%）/544000=0.12元/公里本月折旧额=6000*0.12=720元无形资产企业长期使用且无实物形态的资产如：土地使用权、商誉、专利权等注意！报表上所列示的无形资产，基本上都是企业外购的无形资产。长期待摊费用虚资产利润的调节剂负债类项目应付账款其他应交款其他应付款预计负债反映企业确认的与或有负债事项相关的现时义务.所有者权益项目实收资本企业收到投资者的实际投入资本.资本金制度资本金:企业法人在工商行政管理部门登记注册的资金.资本金在股份公司称为股本,在其他公司称为实收资本四、结构分析1.资产结构分析资产结构：企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产占资产总额的比重。垂直分析法例:注意:现金资产的比重应收账款和存货的比重生产经营用资产的比重无形资产的比重对外投资的比重2.负债结构分析1)长期负债比重例如：某公司03年长期负债100万，负债总额400万，则：长期负债构成比重=100/400=25%该比重反映企业对外来长期资金的依赖程度。比重高，依赖程度高；比重低，依赖程度低。2)流动负债的构成比重例如：某公司03年流动负债300万，负债总额为400万则：流动负债比重=300/400=75%该比重反映企业依赖短期债权人的程度。比重越高，则依赖越强；反之则以来越弱短期债权人该比重小企业所有者短期债务压力大时，该比重小好短期债务压力不大时，保持较高的比重可降低融资成本、提高投资回报率成本比较：短期负债长期负债债券五、偿债能力分析1.短期偿债能力分析1)营运资金营运资金=流动资产-流动负债例如：某公司03年流动资产为1200万元，流动负债为140万元，则：其营运资金=1200-140=1060（万元）意义：营运资金越大，偿债的风险越小；反之，风险越大。单位：万元项目A公司B公司流动资产3001200流动负债1001000营运资金2002002)流动比率流动资产与流动负债的比率意义：指标越大，短期偿债能力越强，财务风险越小；反之，则短期偿债能力弱，财务风险大。“流动比率越高越好？”流动比率=流动负债流动资产不是！！造成流动比率过高，可能的原因：企业对资金未能有效利用企业赊销增多致使应收帐款增多产销失衡、销售不力致使在产品、产成品积压流动比率的局限性：流动资产的长期化问题流动资产的虚资产问题将于一年时间内到期的长期负债问题3)速动比率（酸性试验比率）从流动资产中扣除部分变现不及时的资产，再除以流动负债的比值。意义：该比率越大，对债务的偿还能力越强；反之，就越弱。但比例过高，则表明企业拥有过多货币资产。速动比率=速动资产流动负债*100%速动资产：减法速动资产=流动资产-存货-待摊费用例如：某公司03年流动资产1250万元，存货450万元，待摊费用100万元流动负债600万元，则速动比率是多少？答：速动资产=1250–450–100=700（万元）速动比率=速动流动资产–存货–待摊费用=1250资产/流动负债=700/600=1.17加法（保守法）保守速动资产=现金+短期可上市证券+应收帐款净额根据稳健性原则，保守速动法更合适；根据我国的实际情况，一般采用减法计算速动资产。4)现金比率现金类资产对流动负债的比率，能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金：库存现金+银行活期存款现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金和价值变动风险很小的投资。现金比率=现金+现金等价物流动负债*100%意义：最严格、最稳健的短期偿债指标。现金比率越高，企业可用于支付债务的现金类资产越多，短期债权人的债务风险越小。但指标过高,则机会成本增加.五、偿债能力分析2.长期偿债能力分析1)资产负债率(债务比率)企业负债总额与资产总额的比率例如:某公司03年资产总额1600万元,负债总额400万元,则该公司的资产负债率是多少?资产负债率=400/1600=25%资产负债率=负债总额资产总额*100%“资产负债率是否越低越好?”债权人越低越好投资者资本利润率高,则越高些好;反之,则低些好经营者资产负债率高表明企业更有活力;反之则保守.当总资产利润率债务成本率举债带来了收益，可适当提高资产负债率资本及构成金额利润率或成本率利润或成本总资产100万15%15万其中：负债60万10%6万产权40万22.5%9万当总资产利润率债务成本率举债带来了债务负担，降低资产负债率资本及构成金额利润率或成本率利润或成本总资产100万8%8万其中：负债60万10%6万产权40万5%2万“资产负债率多少为佳？”50%?企业的环境、经营的状况、赢利的能力等指标评价2)产权比率企业负债总额与所有者权益的比率,反映投资者对债权人的保障程度.例如:某公司03年负债总额500万元,所有者权益250万元,则:公司产权比率=500/250=2产权比率=所有者权益负债总额*100%意义:产权比率越低,表明企业长期偿债能力越强,债权人承担的风险越小;反之,偿债能力越弱,承担的风险越大.3)权益乘数权益乘数=资产总额/股东权益例如：某公司2001年末的资产总计为1730万元，股东权益合计为1200元元，则：权益乘数=1730/1200=1.44(倍)运用合理的话,较高的权益乘数将会增加权益报酬率4)已获利息倍数（利息保障倍数）例如:某公司03年利润总额1400万元,利息费用50万元,则已获利息倍数=1400/50=28已获利息倍数=利息费用息税前利润*100%课堂讨论大宇集团六、营运能力分析1.总资产周转率销售收入平均资产总额平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/2总资产周转率=*100%例如：ABC公司资料如下：单位：万元项目20022003销售收入92825.7108253.8年末资产总额70708.7159276.6年初资产总额159276.6173065.6平均资产总额114992.7166171.1总资产周转率80.72%65.14%2.流动资产周转率销售收入平均流动资产总额平均流动资产总额=（年初流动资产总额+年末流动资产总额）/2流动资产周转率=*100%3.应收帐款周转率应收帐款周转率=销售收入/平均应收帐款平均应收帐款：期末、期初扣除坏帐准备后的应收帐款净额的平均值。4.应收帐款回收期：应收帐款回收期=360/应收帐款周转率（平均应收帐款净额*360）销售收入=单位:万元20022003销售收入900010000期初应收账款1200900期末应收账款900800平均应收账款1050850应收账款周转率??应收账款周转天数??5.存货周转率存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额：期末存货和期初存货的平均值。6.存货周转天数=360/存货的周转率课堂练习1某企业上年度和本年度的流动资产平均额分别是100万元和120万元，，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年度的销售收入增加了多少？