第四章固定资产投资

第四章固定资产投资第一节固定资产概述第二节固定资产折旧管理第三节固定资产投资决策指标第一节固定资产投资概述一、固定资产的概念和种类（一）概念：指使用年限在1年以上，单位价值在规定的标准以上，并且在使用过程中保持原来物质形态的资产。（二）分类固定资产按照经济用途分类生产用固定资产eg：厂房、设备销售用固定资产科研开发用固定资产生活福利用固定资产按照使用情况分类使用中的固定资产未使用的固定资产不需用的固定资产按照所属关系分类自有固定资产融资租入的固定资产二、固定资产投资的分类（一）根据投资在再生产过程中的作用▲原始投资（新建企业投资）▲更新投资（简单再生产投资）▲扩大再生产投资（二）根据对企业前途的影响▲战略性投资；▲战术性投资（三）按投资项目之间的关系▲相关性投资；▲非相关性投资（四）按增加利润的途径▲扩大收入投资；▲降低成本投资（五）按决策的分析思路▲采纳与否投资；▲互斥选择投资三、固定资产投资的特点（一）回收时间较长（二）变现能力较差固定资产投资的实物形态主要是厂房和机器设备等，这些资产不易改变用途，出售困难，变现能力差。（三）资金占用数量相对稳定（四）实物形态与价值形态可分离固定资产投入使用以后，随着固定资产的磨损，固定资产价值便有一部分脱离其实物形态，转化为货币准备金，而其余部分仍存于实物形态中。因此，企业可以利用脱离实物形态的货币准备金去投资兴建固定资产，再利用新固定资产所形成的货币准备金去更新旧的固定资产，提高资金的使用效能。（五）次数相对较少四、固定资产投资管理程序投资项目提出投资项目评价投资项目决策投资项目执行投资项目再评价说明：投资项目决策的处理方法通常有：①接受项目；②拒绝接受该项目；③退还项目，进行重新调查处理第二节固定资产折旧管理一、固定资产折旧的含义是指固定资产在使用过程中，由于损耗而减少的价值。分类：包括有形损耗和无形损耗固定资产损耗的价值以折旧费的形式计入相关资产的成本或费用，并从企业营业收入中得到补偿。二、计提折旧的范围根据《企业会计准则第四号——固定资产》的规定，除下列情况外，企业应对所有固定资产计提折旧：（1）已提足折旧仍继续使用的固定资产（2）按规定单独估价作为固定资产入账的土地提足折旧：已经提足该项固定资产的应计折旧额注意：当月增加的固定资产，当月不提折旧，从下月起计提折旧；当月减少的固定资产，当月仍计提折旧，从下月起停止计提折旧固定资产提足折旧后，不管能否继续使用，均不再提取折旧；提前报废的固定资产，也不再补提折旧。已达预订可使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产，按暂估价入账，并计提折旧；待办理了竣工决算手续后，再按照实际成本调整原来的暂估价值，但不需要调整原已计提的折旧额。三、影响固定资产折旧的因素1.固定资产原值即取得固定资产的原始价值2.预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，企业目前从该项资产处置中获得的扣除预计处理费用后的金额预计净残值=预计残值-预计清理费用3.预计使用寿命是固定资产应计折旧额的分摊期限确定固定资产预计使用寿命时，应当考虑下列因素：（1）预计生产能力或实物产量（2）预计有形损耗和无形损耗（3）法律或者类似规定对资产使用的期限折旧方法平均折旧法加速折旧法年限平均法工作量法年数总和法双倍余额递减法一经确定，不得随意更改四、固定资产折旧的方法固定资产年折旧额=固定资产原值—预计净残值预计使用年限固定资产月折旧额=固定资产年折旧额12固定资产年折旧率=年折旧额原始价值固定资产月折旧率=月折旧额原始价值=年折旧率12（一）年限平均法折旧额的计算折旧率的计算月折旧率=年折旧率12月折旧额=固定资产原价×月折旧率（1-预计净残值率）预计使用寿命（年）（1-预计净残值率）预计使用寿命（年）年折旧率=×100%===×100%=年折旧率（1-预计净残值率）预计使用寿命（年）×100%年限平均法例题A公司机床5台，原始价值260000元，预计净残值率为3%，预计使用寿命为5年。年折旧率=（1-3%）÷5=19.4%月折旧率=19.4%÷12=1.62%月折旧额=260000×1.62%=4212(元)固定资产原值×（1—预计净残值率）预计总工作量=单位工作量折旧额月折旧额=月工作量单位工作量折旧额×年折旧额=年工作量单位工作量折旧额×（二）工作量法每公里折旧额=260000×（1-5％）÷300000＝0．8233（元）本月折旧额=0.8233×3000=2470（元）工作量法例题B企业一辆轿车，其原始价值260000元，预计净残值率5％，预计总行驶里程为30万公里，某月份行驶里程3000公里。假设甲公司没有为该轿车计提减值准备。则该台机器设备本月折旧额为多少？尚可使用年限预计使用寿命的年数总和=年折旧率预计使用年限×（预计使用年限＋1）÷2×100%年折旧率12月折旧率=年折旧率12月折旧额=（固定资产原价-预计净残值）×月折旧率（三）年数总和法尚可使用年限预计使用寿命的年数总和=年折旧率某年折旧额=（固定资产原值－预计净残值）×该年折旧率不变逐年递减逐年递减预计使用年限×（预计使用年限＋1）÷2×100%例：A公司有设备一台，原始价值为100000元，预计使用5年，预计净残值4000元，按年数总和法计提折旧。年份尚可使用年限原价-净残值折旧率年折旧额累计折旧15100000-40005/15320003200024100000-40004/15256005760033100000-40003/15192007680042100000-40002/15128008960051100000-40001/15640096000合计▬▬▬▬▬▬96000960002预计使用寿命（年）最后几年该如何处理呢？固定资产年初账面净值×折旧率=年折旧额年折旧率=逐年递减不变逐年递减×100%（四）双倍余额递减法月折旧率=年折旧率12月折旧额=每月月初固定资产账面净值×月折旧率当折旧年限为偶数时，最后采用平均年限法的年数为n/2+2当折旧年限为奇数时，最后采用平均年限法的年数为n/2+3/2例题：A公司有设备一台，原始价值为50000元，预计使用5年，预计净残值3500元，按双倍余额递减法计提折旧。双倍余额递减法年度年初固定资产账面净值年折旧率年折旧额累计折旧年末固定资产账面净值1500002÷5=40%2000020000300002300002÷5=40%1200032000180003180002÷5=40%720039200108004108002÷5=40%3650428507150571502÷5=40%3650465003500合计————46500——3500到期前两年折旧=（年初固定资产账面净值-净残值）/2（10800-3500）/2=3650五、固定资产折旧方法的比较（一）直线折旧法：年限平均法、工作量法优点：计算简便、便于普遍采用缺点：各年实际负担不一致收入和费用不配比不能有效利用资金（二）加速折旧法：双倍余额递减法、年数总和法第三节固定资产投资决策指标一、现金流量及其构成（一）现金流量指一个投资项目引起的企业现金流出量和现金流入量的统称。此处的现金，是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。（二）现金流量的构成1、初始现金流量：指开始投资时发生的现金流量。▲固定资产上的投资：固定资产的购建成本、运输成本和安装成本等。▲流动资产上的投资：对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。▲其它投资费用：职工培训费，谈判费，注册费用等。▲原有固定资产的变价收入：固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入2、营业现金流量：指投资项目投入使用后，在其寿命期内由于生产经营所带来的资金流入和流出的数量。年营业净现金流量的计算:每年净现金流量（NCF）＝每年营业收入－付现成本－所得税＝净利＋折旧3、终结现金流量：指投资项目完结时所发生的现金流量。▲固定资产的残值收入或变价收入▲原来垫支在各种流动资产上的资金的收回▲停止使用的土地的变价收入等（三）现金流量的计算例：大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现在有甲乙两方案可供选择，甲方案需投资10000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备残值收入2000元，5年中每年的销售收入为8000元付现成本第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税为40％，试计算两个方案的现金流量。解：1、计算每年的折旧额甲方案每年折旧额＝10000/5=2000(元)乙方案每年折旧额＝(12000－2000)/5=2000（元）2、计算营运现金流量t12345甲方案销售收入1）60006000600060006000付现成本2）20002000200020002000折旧3）20002000200020002000税前净利4）＝1）－2）－3）20002000200020002000所得税5）＝4）×40％800800800800800税后净利6）＝4）－5）12001200120012001200现金流量7）＝3）＋6）32003200320032003200乙方案销售收入1）80008000800080008000付现成本2）30003400380042004600折旧3）20002000200020002000税前净利4）＝1）－2）－3）30002600220018001400所得税5）＝4）×40％12001040880720560税后净利6）＝4）－5）1800156013201080840现金流量7）＝3）＋6）380035603320308028403、编制全部现金流量t012345甲方案固定资产投资-1000032003200320032003200营业现金流量32003200320032003200现金流量合计-1000032003200320032003200乙方案固定资产投资-12000营运资金垫支-3000营业现金流量38003560332030802840固定资产残值2000营运资金回收3000现金流量合计-1500038003560332030807840二、贴现的现金流量指标（一）净现值（NPV）法1、NPV：投资项目投入使用后的每年的净现金流量，按资本成本（企业要求达到的报酬率）现，再减去初始投资以后的余额。CkNCFCkNCFkNCFkNCFNPVniiinn12211)1()1(...)1()1(其中：NPV—净现值NCFi—第i年的净现金流量k—贴现率（资本成本和企业要求的报酬率）n—项目预计使用年限C—初始投资额2.净现值的计算过程计算每年的营业净现金流量计算未来报酬的总现值计算净现值3.判断：单个方案决策：NPV＞0，可行；否则，不行多个方案决策：NPV越大，方案越好1）将每年的营业现金流量折算成现值。2）将终结现金流量折算成现值。3）计算未来报酬的总现值。净现值＝未来报酬的总现值－初始投资（二）现值指数PVI（获利指数PI）PVI：投资项目未来净现金流量的总现值与初始投资额的现值之比。CiNCFiNCFiNCFPInn/)1(...)1()1(2211初始投资额未来报酬的总现值PICiNCFnttt/)1(1★获利指数的计算过程：计算未来报酬的总现值。计算获利指数，即根据未来报酬的总现值和初始投资额之比计算获利指数。▲判据：PVI﹥1可行，PVI﹤1不行，PVI越大越优（三）内含报酬率（IRR）1.IRR：使投资项目的净现值等于零的贴现率。反映了投资项目的真实报酬2.计算公式：NCFt—第t年的现金净流量r—内部报酬率n—项目使用年限C—初始投资额）（即为求解IRRrCrNCFCrNCFrNCFrNCFntt