WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号资金持续膨胀与躁动2005成为VC中国运动年创业和投资在过去的2005年成了最热门的词汇。20岁出头的毛头小伙子拿到千万元风险投资的消息不再那么令人惊愕,继周鸿一、沈南鹏之后,国内互联网圈内一些如雷贯耳的名字也纷纷有了投资人的头衔,而像邓峰等过去十年扎根硅谷的华人创业精英们也在2005年携巨资归来,卷入投资中国的热潮中。WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号不少对1ArrayArrayArray年还记忆犹新的人,对2005年多少会有种似曾相识的感觉。只不过,和上次由硅谷引领的投资热潮相比,这次中国有望成为“震中”。关于创业投资领域是否过热的讨论,显然已经失去了现实意义。悬浮在空中的40亿美元热钱和诸如Sequoia等硅谷顶级VC的进驻中国,足以让创业者们热血沸腾。VC运动年国内的VC圈是个相对封闭的小圈子,过去几年几乎是WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号一个萝卜一个坑,少有变动。但全球基金的大规模进入,打破了这一相对稳定的局面,2005年有近30位VC跳槽。原德丰杰全球基金董事张帆加盟红杉资本中国基金任创始合伙人;原DFJ董事付绩勋加盟GGV任董事总经理,原IDG技术创业投资基金合伙人王功权加盟鼎晖投资任董事总经理;原软银亚洲中国董事总经理黄晶生加盟BainCapital任董事总经理;原霸菱亚洲中国区总裁徐新创办今日资本任主管合伙人兼总裁;原集富亚洲副总裁钟晓林加盟TDFWWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号任董事总经理等等。除了VC圈内既有的人员重新流动分配以外,由创业公司加盟VC者也形成一股新的力量。周鸿一和宁君几乎同时加盟IDG成为VenturePartner,携程公司创始人和CFO沈南鹏则成为Sequoia中国的创始合伙人,管理着Sequoia1.5亿美元的中国基金。另外,新浪的共同创始人和COO林欣禾以普通合伙人身份加盟DCM,帮助其拓展在华投资业务。DCM目前管理着世界各地约11亿美元的资金,WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号并已经投资了中芯国际、51job等10家中国公司。2006年新年伊始,e龙创始人唐越也辞去了CEO职务,将从事私人股权投资。“进来的钱多了,对风险投资人也意味着新的机会,新的发展空间。”原华登国际投资基金中国区助理副总裁计越加盟SequoiaChina,便是慕名而去。Sequoia基金的投资人不愿意回答你关于基金排名是第一还是第二的问题,但他们乐意告诉你基金的一系列杰作。Apple、思科、WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号Oracle、雅虎、Google等耳熟能详的名字都是Sequoia曾投资的公司。如果想转行做投资,现在的确是个好时机。2005年伴随大量热钱的涌入,VC的人才战也拉开序幕。事实上,的确有不少人开始转行做VC,甚至律师、会计师等相关行业。只不过,洋VC们突然发现早期的十年以上基金管理经验、哈佛MBA、精通英文等各种人才指标中,缺少了最重要的一环:精通中国市场。屡战屡败的“FlyingVC”们,在经历WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号中国市场的残酷考验后,越来越认识到本土化竞争的优势。并从IDG身上看到了经验:在国内市场布下天罗地网。国内创投行业的新时代正在悄然来临。买方市场2005年,在中国从事创投的境内外机构共募集40.33亿美元的新基金,成为中国创投历史上募资最多的年份。这条新闻注定要成为2005年中国创投行业最瞩目的事件之一。相比40亿美元的投资基金,去年中国创业投资共投WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号资233家企业,投资金额10.57亿美元。“VC不仅要能投资好的公司,还要能够融到钱,才算成功。”2005年是VC融资年。软银亚洲募集了约6.4亿美元二期基金,成为创投募资最大的赢家。CDH、IDG、TDF、IntelCapital等近20家VC也相继完成新一轮基金募集。即便是原有单一股东的VC,也在去年实现了VC融资来源的多元化。原来由宏基100%投资的宏基创投,也更名为智基创投,引入第三方的LP基金。IDG和硅谷WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号VCAccelPartners共同发起成立IDG-Accel成长基金。双方各自投入2500万美元,其余2.5亿美元的资本基本上都来自于世界著名的LP。联想投资也摆脱了联想控股全资出资的状况,同样在LP的多元化上做出了尝试。2005年4月,美国DCM宣布与联想投资结成战略投资伙伴,DCM将对联想投资第二期基金投入数百万美元。另外,美国著名创投Mayfield支持成立了GSRVentures;而NEA和GreylockPartners支持设立了北WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号极光风险投资基金,并由2005年从硅谷归来的华人创业家邓峰管理该基金。2005年在国内新设办事处的外资创投有3i、NEA、BessemerVenturePartners、AtlasVentures、硅谷银行等。SequoiaCapital更是由沈南鹏、张帆担任中国创始合伙人创立了1.5亿美元的红杉中国基金,全权负责国内的投资,实现本土化投资。据悉,KleinerPerkinsWWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号Caufield&Byers、MatrixPartner等硅谷排名前5的国际风险投资也将随后进驻中国。要么直接成立中国基金,要么通过投资国内VC进入中国。“钱多项目少,结果只有一个便是竞争加剧。”VC的竞争在2006年将全面展开。事实上,不少VC都经历过被人撬案子的情况。当项目基本谈妥的时候,突然杀进来另外一家,通过抬价以挤进来分杯羹或者直接将项目撬走。“创业要尽快,2006年下半年是最好的融资时机。”WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号现在各种创业投资论坛,都充斥着这种声音。但事实上,“让人眼前一亮的创业项目并不多见。”但钱终归还是要花出去的,“有没有项目介绍给我们吧,我们现在只想赶紧投项目,不管多小的项目都行,等有了投资项目便可以去融更多的钱。”类似的国内一些小型投资公司,也加入了“趁火打劫”的行列。在日益清晰的买方市场里,VC一边担心投资过热和泡沫,另一方面则谁也不甘心被落下,仍然大笔大笔地融资,WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号大笔大笔地投钱,只是各自心里默默祈祷但愿自己不会是惨败出局的冤大头。TMT之后在国内活跃的VC们,谈投资几乎都要提到TMT。VC对于TMT领域的热情,在2005年获得了三个标志性的回报。2005年3月6日,由IntelCapital、高通等投资的德信无线在美国纳斯达克上市,融资额1.41亿美元;7月13日,由软银中国、CDH、UCI、TDF、DFJ、Wiharper、麦顿、3iWWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号和高盛等众多VC投资的分众传媒随后登陆纳市,融资额1.72亿美元;8月5日,由DFJ、IDG等VC投资的百度公司更是以不可思议的热烈场面再次赴美上市,融资1.0Array亿美元。TMT领域仍然会是投资的热点,何况真正的3G尚未兑现。但当互联网、电信等领域竞争越来越激烈时,对于开辟新的投资领域的VC来讲,或许是个机会。叶东便是其中一个。WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号当TMT领域的投资竞争越发激烈时,对于专注环保投资的叶东或许是个机会叶东是清华创业投资管理公司的总裁,公司管理着两只美元环保基金,“中华环保基金”。基金的投资人包括香港LESS公司、亚洲开发银行等国际知名投资机构。一期基金1300万美元,正在募集的二期基金约3000万美元。目前一期基金已经成功完成了在6个项目上总计超过1000万美金的投资,投资领域涉及节能、水处理、空气处理、WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号清洁、固体废弃物处理等领域。主要是东江环保、北京佩尔优科技公司、北京嘉禾木科技公司、龙禹环保科技公司、上海佰德信公司以及环保服务集团。这些投资集中在规模比较小的一些前期项目,其中,东江环保上市实现部分退出。2005年10月,在华盛顿举行的美国清洁技术投资2005年度论坛上,叶东荣获了“2005年度先锋奖”。“获奖的理由不是因为我们做得好,也不是因为做得大,而是因为WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号在中国这样最需要环境投资的地方没人做这种投资。”叶东如此解释先锋的含义。“4年前基金成立时,大家对环保基金不了解也没兴趣,如今,国内外的VC机构都主动和我们联络合作。”这4年多来,叶东慢慢体会到环保和能源投资在国内的变化。在不少VC开始有意关注该领域时,叶东已经积累了丰富的经验,成了VC圈里的环保投资专家。与IT投资赢一个死九个的过山车型结果不同,环保投WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号资的单个案子或许没有类似盛大那种几十倍的投资回报,但其投资回报比较稳定和均衡,因此平均回报率并不比IT投资低。几年前,叶东要一个个打电话找案子,并被人认为是慈善机构;到现在,他每年要经手四五百个环保领域的案子。在尚没有形成完整产业链的环境产业,叶东希望VC在搭建产业链上起到关键的作用。而一旦产业机会充分显现,便是忍耐多年寂寞的叶东及其中华环保基金的收获之时。WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号尽管TMT领域仍是热点,但环境保护、新能源、新材料、生物科技等领域也开始进入VC的视野。而更多细分领域的传统产业的机会似乎并不是每个人都抓得到,鼎晖投资便是传统行业的领先者。“只要肯跑,肯深入行业去研究,哪个行业都能有发现。”对于面临激烈竞争的VC们来讲,“腿勤”依然是竞争的法宝。創業和投資在過去的2005年成瞭最熱門的詞匯。20歲出頭的毛頭小夥子拿到千萬元風險投資的消息不再那麼WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号令人驚愕,繼周鴻一、沈南鵬之後,國內互聯網圈內一些如雷貫耳的名字也紛紛有瞭投資人的頭銜,而像鄧峰等過去十年紮根矽谷的華人創業精英們也在2005年攜巨資歸來,卷入投資中國的熱潮中。不少對1ArrayArrayArray年還記憶猶新的人,對2005年多少會有種似曾相識的感覺。隻不過,和上次由矽谷引領的投資熱潮相比,這次中國有望成為“震中”。關於創業投資領域是否過熱的討論,顯然已經失去瞭現實意義。WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号懸浮在空中的40億美元熱錢和諸如Sequoia等矽谷頂級VC的進駐中國,足以讓創業者們熱血沸騰。VC運動年國內的VC圈是個相對封閉的小圈子,過去幾年幾乎是一個蘿卜一個坑,少有變動。但全球基金的大規模進入,打破瞭這一相對穩定的局面,2005年有近30位VC跳槽。原德豐傑全球基金董事張帆加盟紅杉資本中國基金任創始合夥人;原DFJ董事付績勛加盟GGV任董事總經理,原IDGWWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号技術創業投資基金合夥人王功權加盟鼎暉投資任董事總經理;原軟銀亞洲中國董事總經理黃晶生加盟BainCapital任董事總經理;原霸菱亞洲中國區總裁徐新創辦今日資本任主管合夥人兼總裁;原集富亞洲副總裁鐘曉林加盟TDF任董事總經理等等。除瞭VC圈內既有的人員重新流動分配以外,由創業公司加盟VC者也形成一股新的力量。周鴻一和寧君幾乎同時加盟IDG成為VenturePartner,攜程公司創始人和CFO沈WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号南鵬則成為Sequoia中國的創始合夥人,管理著Sequoia1.5億美元的中國基金。另外,新浪的共同創始人和COO林欣禾以普通合夥人身份加盟DCM,幫助其拓展在華投資業務。DCM目前管理著世界各地約11億美元的資金,並已經投資瞭中芯國際、51job等10傢中國公司。2006年新年伊始,e龍創始人唐越也辭去瞭CEO職務,將從事私人股權投資。“進來的錢多瞭,對風險投資人也意味著新的機會,WWW.TEWEIXIN.COMDD微信公众号新的發展空間。”原華登國際投資基金中國區助理副總裁計越加盟SequoiaChina,便是慕名而去。Se