资金效益核算与管理

、LOGO站长之家PPT模板企业资金效益的核算与管理以安徽海螺水泥股份有限公司为例9/30/2019公司简介1997年9月1日，安徽海螺集团有限公司以其所属的宁国水泥厂和白马山水泥厂与水泥生产经营的相关资产出资，独家发起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要从事大型破碎机，水泥及商品熟料的生产和销售。公司生产线全部采用先进的新型干法水泥工艺技术，公司先后建成投产熟料工厂21家，水泥粉磨企业26家。经营范围：煤炭批发、零售；承包国外工程项目、对外派遣实施工程所需的劳务人员。一般经营项目：水泥及辅料、水泥制品生产、销售、出口、进口，机械设备、仪器仪表、零配件及企业生产、科研所需的原辅材料生产、销售、出口、进口；电子设备生产、销售、出口、进口；技术服务。3完成情况水泥生产工艺介绍1.矿石开采2.原料破碎3.原料均化与储存4.原料配料5.原料粉磨及废气处理6.生料均化及入窖7.熟料烧成及余热发电8.熟料入库及散装发运9.水泥配料及粉磨10.水泥储存及发运11.发运（轮船、汽车、火车）单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO4销售预测单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019因海螺水泥的各年销量发展趋势，故采用时间序列回归法，取权数-3，-2，-1,1,2,3,2011年则为4a=（5962+7551+8652+10206+11838+13700）/5=9651.5（万吨）b=[5962*(-3)+7551*(-2)+8652*（-1）+10206*1+11838*2+13700*3)/(9+4+1+1+4+9)=1190.79（万吨）Y=9651.5+1190.79X2011年销量预测值=9651.5+1190.79*4=14414.86（万吨）单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019第一季度所占比例=（1273+1530+2487+2679+2400+2740）/57639=22.74%第二季度所占比例=（1148+1940+1508+1831+3033+3540）/57639=22.55%第三季度所占比例=（1424+1908+2230+2696+3147+3620）/57639=26.07%第四季度所占比例=（1847+2173+2427+3000+3258+3800）/57639=28.64%2011年预测第一季度销量=14414.86*22.74%=3277.94（万吨）2011年预测第二季度销量=14414.86*22.55%=3250.55（万吨）2011年预测第三季度销量=14414.86*26.07%=3757.95（万吨）2011年预测第四季度销量=14414.86*28.64%=4128.42（万吨）单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO8价格预测单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/20192005年价格=1059000/5692=186.00（元/吨）2006年价格=1524600/7551=201.91（元/吨）2007年价格=1851100/8652=213.95（元/吨）2008年价格=2420000/10206=237.11（元/吨）2009年价格=2499800/11838=211.17（元/吨）2010年价格=3450800/13700=251.88（元/吨）根据2011年的销售收入486.54亿元和预测的销售量14414.86万吨，倒算价格：2011年预测价格=4865400/14414.86=337.53（元/吨）单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO10成本费用预测根据相关资料2008年公司的水泥生产成本为161元/吨，2009年公司的水泥生产成本为166元/吨，2010年公司的水泥生产成本186元/吨。随着物价的上涨，我们可以合理预计2011年公司的水泥生产成本为193元/吨。我们将根据历年的费用资料来简单预测2011年的费用，如下：2011年的总费用预测=（295889.4*1+275220.8*2+328158.3*3）/（1+2+3）=305134.32（万元）但是根据实际资料2011年的费用总额为427770.8万元，由此可得，2011年预测费用明显偏低。因此需要调整费用，即增加费用122636.48万元。单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO11全面预算递进关系递进关系递进关系单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO16决策分析文本文本文本对绿远公司固定资产投资可行性评价（一）项目总投资估算项目总投资3931.16万元，其中：建设投资3450.16万元，占投资87.76%；流动资金481.01万元，占总投资12.24%。工程费用和其他费用形成固定资产，其中芦荟浓缩液车间、冻干粉车间几管理部门使用的固定资产分别为1914.38万元、1197.38万元和67.39万元；预备费用形成开办费用。单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019资金的筹集与使用本项目总投资3931.16万元，其中：1965.58万元向商业银行贷款，贷款利率8%；其余1965.58万元自筹，投资者期望的最低报酬率为20%。这一资本结构也是该企业目标资本结构。本项目建设期一年，项目总投资中，建设性投资3450.16万元（NCFO）应在建设期期初一次全部投入使用，流动资金481.00万元（NCF1），在投产第一年初一次投入使用。项目生产期为15年。18经验总结（二)财务成本数据测算①材料消耗按工艺定额和目前价格估算。②工资及福利费：(43.78万元)321480+116280=437760③制造费用估计:(350.08万元，包括折旧费)2125012.94+1375747.94=3500760.88其中:年折旧费=（1914.38+1197.38）×（1-5%）/15=197.08万元④管理费用估计（138.47万元）开办费按5年摊销：271.01÷5=54.20万元折旧费按15年，残值率按5%计算；67.39×（1-5%）/15=4.27万元其他管理费用估算为80万元/年（含工资），其中60万元为固定成本⑤销售费用估计销售费用估算为288万元，其中包括人员工资及福利费、广告费、展览费、运输费、销售网点费等，其中200万元为固定成本。本项目销售价格按国外报价的50%计算，即浓缩液60000元/吨、冻干粉1200000元/吨。城建税和教育费附加等已考虑在相关费用的预计中。所得税率按33%。单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019项目投资财务可行性分析（一）投资期现金流量NCF0=-3450.16(万元)NCF1=-481.00（万元）（二）经营期现金流量浓缩液总成本（料、工、费）=23321.21×800+321480+2125012.94=21103460.94（元）浓缩液单位成本=21103460.94/800=26379.33（元/吨）单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019冻干粉总成本（料、工、费）=557821.7×20+116280+1375747.94=12648461.94（元）冻干粉单位成本=12648461.94/20=632423.10（元/吨）单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019（三）终结期现金流量NCF16=流动资金+固定资产残值=481+（1914.38+1197.38+67.39）×5%=639.96（万元）（四）折现率的计算借款成本=R（1-T）=10%（1-33%）=6.67%所占比重:1572.46/3931.16=40%股权成本=22%所占比重=60%加权资本成本=6.67%×40%+22%×60%≈16%所以，本项目选择16%作为折现率和基准收益率单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019（五）固定资产投资评价指标计算本项目计算了四个指标作为方案财务可行性判断的依据，其中前两个指标属于静态指标，后两个指标属于动态指标。（1）大于16%基准收益率，方案可行单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019（2）投资回收期法评价标准:投资回收期一般不能长于投资有效期的一半。本项目投资回收期计算如下：单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019（3）净现值法NPV=现金流入现值-现金流出现值=1631.04(3.685-0.862)+1613.52(5.669-3.685)+639.96*0.093-3450.16-481*0.862=3000.39＞0NPV大于0,，该方案可行。单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019（4）内涵报酬率（IRR）NPV=0时的折现率求IRR，采用插值法。首先进行测算两个折现率，使NPV＞0，并接近于0；使NPV＜0，并接近于0然后利用计算公式求IRR测算:当I=32%时，NPV=-16.46当I=30%时，NPV=278.77IRR＞16%，方案可行由于本方案净现值远远大于0，内涵报酬率32.12%远远大于基准收益率16%，说明本方案经济效益十分好，具有很强的抗风险能力，所以没有进行敏感性分析。单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO27财务指标分析（2009-2011年度）单击此处编辑母版标题样式•单击此处编辑母版文本样式–第二级•第三级–第四级»第五级2019/9/30LOGO9/30/2019动短期偿债能力分析•一般流动比率和速动比率正常值维持在2和1比较合适。•2011年海螺水泥流动比率为1.52，相对以前2个年度，有较大的增长，说明其用流动资产偿还流动负债的能力在增强，但仍低于正常值2的标准，说明其用流动资产偿还流动负债具有一定的风险。•其速动比率2011年度维持的1.25，较