资金调度

第五章企业的资金筹集与调度【学习目标】通过本章学习，你应该能够：【开章案例】第一节企业资金的筹集企业应当采用资金集中调拨模式，大型企业应当建立资金结算中心，采用多入口、一出口的管理模式。这一模式主要指资金可以从多渠道进入，但流出通道是唯一的。在这种模式下，资金的支出权高度集中在结算管理中心手中，有助于实现企业的全面收支平衡，提高资金流转效率，减少资金沉淀。上海汽车集团财务有限责任公司就是企业资金集中运作的成功范例，它成立于1994年，注册资本10亿元。2008年末，公司资产总额259.6亿元，当年实现营业收入14.01亿元，利润额8.69亿元，不仅保证了总公司和子公司的营运资金，而且产生了丰厚的利润。不少企业在资金管理和运作方面的问题严重，就是资金分散管理，致使资金使用失控。本讲从资金的筹集、管理入手，探讨发挥资金效率的途径和方法。资金在企业的使用上会产生不同的效益，它体现在会计人员、管理人员在资金的筹集、运用上不同的方法和手段。有的筹资无望，有的银行主动上门放贷，轻松融资。同样的资金，在不同的人手中会产生不同的结果，有的大幅增值，有的不保值反而亏本。资金的调度是一门看似简单却应当反复推敲的学问，值得我们去思考它、研究它。一、筹资渠道企业仅靠自已的资本是远远不够的，为谋求更多的营运资金和发展基金，扩大获利能力，积蓄持续发展能力，参与国内和国际的市场竞争，就必须广开融资渠道。1、国家财政资金国有企业可以寻求财政资金，如支工周转金及某些专项基金。放款条件相对简单，利息低是其特点。2、主权资本企业内部形成的资金，包括资本公积、盈余公积、未分配利润等。同时、企业可以用吸收直接投资、合资联营、股份制改造、企业合并等方式增加主权资本。主权资本的取得最为主动，使用最为可靠3、银行信贷资金从银行获取长、短期借款、办理银行承兑汇票和信用证等，企业都可以得到大额的资金。银行是企业融资的主渠道。4、非银行金融机构资金包括保险公司、信托投资公司、信用合作社、邮政储蓄机构、证券公司、企业集团的财务公司等。它们的资金供应比较灵活方便，不但从事信贷资金投放，而且可提供物资融通、证券承销等其他服务。5、职工资金和民间资金这是一种“游离”于银行及非银行金融机构之外的个人资金，对这种资金的利用要关注国家政策规定，企业要取谨慎态度，同时，其资金成本一般较高。6、社会融资企业发行股票、发行企业债券等，可以筹集大量资金，但国家控制很严，且程序繁杂。7、融资租赁承租人花很小的成本即可取得大额资产，并可行使优惠购买选择权，是一种可行的融资方式。8、特种借款打包贷款（进出口企业凭出口方提供的进口方申请开立的银行信用证，银行向出口方提供的用于出口的专项贷款）；出口押汇（出口前交单给银行，银行先向出口方垫付货款，凭单再向进口方收回融资贷款－又称“买票”）；远期汇票贴现（在远期信用证下的汇票经银行承兑后，即可向贴现市场或银行贴现，与国内票据贴现相同）；进口押汇（进料加工后产品再出口，俗称两头在外企业，进口材料时向银行办理贷款，产品出口时归还）；涉外企业还可向国外的银行或金融机构申请外汇借款。企业要开辟多元化的融资渠道，但不要忘记银行这个融资的主渠道。1991年春天，邓小平视察上海时高度评价浦东新区在开发时实施“金融先行”的做法。他说：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”银行贷款是企业对外融资的主要来源，据调查，在中小企业总负债中银行贷款所占的比重平均为61.2%，当企业遇到资金困难时，绝大多数企业首先想到的就是银行。金融部门贷不贷款、贷给谁、贷多少，以及贷款利率高低，直接决定着生产要素在不同行业、部门和产业的分布。企业要想得到银行的全力支持，首先要有一张好看的资产负债表和一张可观的现金流量表，让银行看到你的发展前景和潜力，建立银行支持的信心。其次，企业要守信用。所谓信用，是指两个或两个以上的行为主体之间以某种经济需要为目的，建立在诚实守信基础上的心理承诺与约期实践相结合的意志和能力。我所以要在这里讲信用的概念，就是在我们的会计队伍中存在不少不讲信用的人。在银行借款时，信誓旦旦；一旦款到手，则不闻不问。银行上门催息，以种种理由搪塞；贷款到期，既不筹资归还，又不上门说明理由。总认为是国家的钱，不哄白不哄，不用白不用。最后，会计人员要懂金融政策和金融会计，要明白银行贷款的操作程序，要经常与银行沟通，不要平时老死不相往来，急时抱佛脚。在融资的过程中，我们还要提高警惕、谨防资金骗子。有的人抓住企业急需资金、病急乱投医的心理，打着港台或外国的旗号，以低利率、长期限为诱铒进行大肆行骗。对付他们的办法只有一个、那就是不见兔子不撒鹰，不见鬼子不挂弦。二、融资结构融资结构，也称资本结构，它是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。实践中存在三种类型：一是保守型融资结构，它是指在资本结构中主要采取主权资本融资，且在负债融资结构中又以长期负债融资为主。这种融资结构的成本高而风险低；二是风险性融资结构，是指在资本结构中主要采用负债融资，流动负债亦被大量长期资产所占用。这种融资结构的风险高而成本低；三是中庸性融资结构，在这种结构下，用于长期资产的资金由主权资本融资和长期负债融资提供，而用于流动资产的资金主要由流动负债提供。这种融资结构的成本与风险介于上述二者之间。不同的融资结构，其资金成本和财务风险是各不相同的。一般而言，负债融资的资金成本较低，支付的利息费用可以在税前支付，但财务风险较高，到期必须还本付息；而主权资本融资的财务风险较低，企业在存续期间可以长期使用，但其必须支付股利，股利不得从税前扣除，净利润全归投资者所有，资金成本较高。最佳的融资结构应是资金成本最低而财务风险最小的融资结构。事实上，这种融资结构是不存在的。企业应在资金成本与财务风险之间进行合理的取舍，选择最适合自身生存和发展的融资结构。企业融资结构随着经营和理财业务的变化，能够适时调整和改变的可能性，称为融资结构弹性。分析融资结构，有利于企业降低融资成本，规避财务风险，正确地进行营运决策和投资决策。三、财务风险财务风险，也称为筹资风险，是指由于负债筹资而引起的所有者收益和偿债能力的不确定性。企业只要存在负债筹资，就存在财务风险。金融安全是经济安全的核心。十年前的亚洲金融风暴，国际金融大鳄挟强大国际游资，运用对冲基金恶意搞垮某一国家和地区的金融市场，东南亚有的国家几十年积累的财富倾刻间化为乌有，经济面临崩溃境地，社会发生剧烈动荡。同金融风险一样，企业对融资风险若不进行正确的评估和有力的防范，它也可能给企业造成致命的威胁。负债融资是一把双刃剑，既能方便企业的生产经营、技术改造，又能引起融资风险。研究企业的融资结构，制定防范企业融资风险的有效措施，是企业管理层和财会人员面临的重大课题。第二节企业的资金计划企业的资金计划是企业预算控制系统的重要组成部分。预算是一项联系战略与执行的重要工具，是一种企业整体规划和动态控制的管理方法，是对企业整体经营活动的一系列量化的计划安排。控制是一个按照主体的意愿使事物向期望的目标发展的过程。资金计划就要达到这种控制目标。一、资金计划制定的依据资金计划必须根据企业当期的经营目标和长远发展规划，为其实现提供充分的资金保障。资金计划是由财会部门编制的，但必须搜集企业各部门的计划和相关资料，如生产作业计划、物资供应计划、设备电力计划、产品开发计划、更新改造计划、产品销售计划、费用支出计划等等，因此，它不是财务一家的数据能够编制出来的。它要考虑企业方方面面的情况，计算保障当年经营目标实现的主要数据，企业长远发展在本年的主要任务，结合企业历史资料，制定出先进的、合理的、科学的资金计划，经企业管理层会议审议批准，以文件形式下发执行。例如差旅费计划，若上年实际支用80万元，本年生产和销售收入计划均增长50%，本年差旅费计划能否定为120万元，实行同步增长？这样计算是不行的。我们总是先算大数，确定利润目标，确定产品生产成本的降低率，根据市场状况确定销售收入，根据企业增员指标和拟增资幅度计算工资性支出额，确认期间费用的控制额，确认管理费用的控制额，根据历年、主要参考上年差旅费支出数，结合本年的有关情况，根据差旅费在管理费用中所占的比例，确定本年差旅费总数。根据差旅费历史资料台账和各部门上报计划，结合本年任务，分解差旅费。资金计划下达后，各职能部门不仅清楚企业整体资金安排，对自已分管的资金项目也一目了然。资金计划的先进性体现在各部门都要增收节支，都要进行有效的控制才能保证指标的实现，减少了资金浪费，克服了资金支出的随意性。合理性体现在总体计划的平衡上，各项费用比例的平衡，部门之间的平衡，既考虑本年度的经营活动，又参考历史资料。科学性体现在资金计划的制定是企业一盘棋，既照顾方方面面，又保证重点；既保障当期的营运资金，又安排了长期发展的建设资金。资金计划以文件形式下发，使之有了权威性，便于计划的执行和检查。二、资金计划制定的技巧一份好的资金计划，就是一份发动企业全体员工参与企业管理和理财的动员书，它提高了财务管理的透明度，调动了职工为实现企业目标的积极性。我们在大学学习期间，要学习财务管理文件、财务业务文件的制作。我到一家汽车配件厂，财务处长一见面就向我诉苦：市场销售形势很好，手中握了一把订单，就是缺生产资金。客户上门催货，厂长一见我就没有好颜色。到银行，行长不见处长躲，紧急借款报告送了一次又一次，泥牛入海无消息。听说你的校友是市工行一把手，能否由你出面请行长通融通融。我到银行见到了银长，开门见山说明了来意。行长一面把汽车配件厂的贷款报告递给我、一面说：没想到你们集团下面的财务处长是这种水平，像这种贷款报告银行敢放款吗？放了款我能经得起上级银行的检查吗？你想知道贷款报告的内容吗？报告说：企业已经三个月没发工资，两个月没交电费，欠货款多少，欠税金多少，现在账上无款，各项费用已停止报销，财务处于关门状态，请银行救救企业。请问这份贷款报告的错误是什么？请你根据上述资料，代汽车配件厂拟一份贷款报告。1、建立财务历史资料台账年末企业财务报告的数据、各明细账数据、重要财务资料数字都要登记到台账上来。例如，在写报告时要用从建厂以来为国家提供了多少积累，翻开台账很快就能找到；企业编制建设项目可行性报告，需要历年投入与产出的数据；编制资金计划，不仅需要各种费用近二、三年的支出总额，还要知道每个部门的使用额。历史资料台账对我们进行财务分析、预算管理、为企业决策提供依据等方面，都会发挥作用。2、熟悉企业业务、加强部门间的沟通财务人员、特别是高级财务管理者，仅仅具有财务管理知识是远远不够的，他还要了解车间、分厂的生产情况，掌握各业务部门的职能工作。各单位需要多少资金，在资金的使用上存在哪些问题，你只有熟悉它的业务又善于与之沟通，才能掌握真实的情况并采取相应的措施。部门之间为资金安排的金额会相互攀比，只有既懂财务又了解部门业务，才能说服对方。3、灵活运用会计理论我们在安排物资采购资金时，根据生产计划计算的金额为3亿元，我们是否可以将3亿元分解到各个物资采购部门呢？结果资金计划只安排了2.6亿元。采购部门上门讨说法，你将如何解释？财务首先向他算库存账，根据仑库库存定额计算超定额金额，挖掘库存潜力。其次，根据企业下达的原材料节约率指标计算节约额。最后，根据“营业周期”理论计算无须付款而可使用的材料、配件额。在很多会计名词定义中有营业周期这个概念，但却很少引起我们的注意，更不为我们所运用。所谓营业周期，是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。一手交货、一手交钱，对于生产企业、对于建立了长期购销关系的客户并不完全适用。企业运用营业周期理论，与一家一家的供货方协商，达成超营业周期供货结算协议。这项协议为企业减少了大笔的采购资金。第三节企业的资金调度一、资金保障程度的测算如果把现金看作是企业日常生产经营运作们“血液”，那么现金流量表就好比是一张企业的“验血报告单”，通过这个报告单可以清楚看到企业日常生产经营运转是否健康。现金流量对企业至关重要，它是企业顺利运行，提高竟争力的根本保障。企业每月