资产负债管理(讲义)

资产负债管理泰利特科技发展有限责任公司2004-09-22利润(RACAR)营业收入(Return)费用（Cost）风险准备(Risk)＝－－针对不同顾客、机构、部门的收益风险管理（RiskAndCostAdjustedReturn）以风险调整收益为目标的(RACAR)管理技术利润＝营业收入－费用营业收入＝利息收益＋非利息收益RACAR（利润）＝营业收入－费用－风险准备信用风险准备＝信贷余额×违约率×(１－回收率)费用＝营业费用＋工资成本管理信用风险管理收益管理●经营环境分析●经营战略制订●机构战略、目标制订●单位战略实行计划认可管理中心制订经营计划●单位战略制订●单位目标制订●战略实行策略制订●业务目标认可经营中心经营主体达成协议●业务目标设定达成协议预算监督控制评价●目标和业绩的差异分析●部门目标实现的判断●制订未来经营战略●单位目标的完成状况的监查（年/季/月）经营指标检查、商业风险计量业绩评价●检查目标的完成程度●发现和分析问题●目标、业绩评审●战略目标调整●实施改善方案目标/业绩评价●业绩评价●业务目标完成情况检查（年/季/月/随時）业绩报告业绩报告目标/业绩评审业务主体■编制全行的综合经营计划，并将战略目标逐步分解到各分支机构。■通过推行责任会计，监督各级机构和部门的业务运营状况，并实施全面的业绩评价。成本计算收益计算风险计量ALM风险管理操作风险管理综合风险管理市场风险管理信用风险管理管理会计全面风险管理预算管理成本计算收益管理ALM经营信息管理经营决策管理RACAR部门人事费用财物采购费用资产信息投资管理采购管理物品管理资产信息费用管理设备管理固定/非固定资产管理租赁费/维修费折旧费财务会计核心业务系统经营资源管理人力资源人总帐费用信息核算信息客户收益管理部门、机构收益管理收益管理SKATS资金收益计算成本管理RACAR/CO信贷审批信用评级信用风险管理CYBERWORK风险调整收益分析全行成本计算客户成本管理成本分析部门/机构成本管理渠道成本信贷组合管理成本管理量化风险管理经营信息管理(EIS)总行预算编制总行预算编制CHASER/BG2收支差异分析部门预算模拟机构预算编制BusiActiv客户关系管理（CRM）期间盈亏模拟资金计划时价评价期间损益蒙特卡罗仿真ＡＬＭCHASER/AL2CHASER/RP资产负债综合管理管理信息系统产品系列总行预算执行监控综合风险管理市场风险管理Riskfrontier全面风险管理操作风险管理盈利分析预算管理电子报表管理利率模拟业务系统管理信息系统人事管理系统柜面系统客户信息存款信贷中间业务收益管理系统成本计算系统信用风险管理系统ＡＬＭ系统预算管理系统计划利率内部转移定价清算系统资金系统计算「风险调整后收益」(收益管理／预算管理)业务量统计系统操作型风险管理市场风险管理系统综合风险管理经营信息系统风险调整后收益：净利润=营业收入－费用－预期损失(Return)(Cost)(Risk)系统逻辑关系示意核心系统资产负债构成明细综合风险管理DB・构筑综合数据模型・与收益风险综合管理・面向市场支持信用风险管理CVaR最适化功能ALM功能CHASER/AL2③包含银行账目ALM的综合风险管理系统（※）这里表示了DB配置在理论上的区分利率情景模拟CHASER/RP外部信息（市场利率等）①市场风险管理市场风险相关信息信用风险关联DBALM关联DB②市场风险＋信用风险综合管理在同一平台上关联综合风险解决方案市场风险管理功能Riskfrontier综合风险管理产品体系◇「过去熟知的风险情况是依据在该期间的市场风险～信用风险～流动性风险的高相关性产生的。1988199019921994199619982000每年破产数活期贷款利率活期贷款利率(1年后)1988199019921994199619982000每年破产数股价INDEX◇对于市场风险，信用风险等因素选择合适的标准，而且有必要把这些关系明确并模型化。0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.001357911131517192123252729313335373941434547495153555759グリッド（月）市场风险／信用风险・因子的综合预期市场风险・因子-无风险利率，-LIBOR，-外汇利率，等．信用风险・因子-通货膨胀率，-生产率指数，-股价指数，-工资水准，等．【参考】依据Chen,Roll,Ross(1983)APT（最低价格理论）验证「大部分股价相关性以以下4个因子进行说明：」①通货膨胀，②利率期限结构（长短利率差），③风险差额（高等级债与垃圾债之间的收益率差额），④生产率指数（每各部分）．风险相关性处理后台资金证券系统利率相关的国债・外债公司债券等股票相关股票指数期货等股票相关股票指数期货等外汇关联外汇调期等外部信息方面时价信息外汇信息利率信息等后台系统接口功能与相关方面联接的功能中台Ｒｉｓｋｆｒｏｎtｉｅｒ（市场风险管理解决方案）风险计量功能◇ＶａＲ计量功能◇敏感度计量功能风险分析功能◇后台・测试◇压力・测试模拟功能◇虚拟交易模拟市场风险管理ALM系统框架AL明细信息余额分布实时评价仿真ＶａＲ蒙特卡洛仿真持续期分析综合收益风险管理系统各种模拟参数生成利率变动模拟利率变动模拟系统现金流数据生成时价分析蒙特卡罗仿真将不同业务的交易明细作为ALM项目进行摘要的总括定义根据每月的明细数据，计算现金流量计算现在和将来某一时点上的利息、余额、期限基准的折现值ALM系统功能框架ALM科目定义强化资产负债管理○根据利率期限结构分析进行风险预测。○测算风险价值（VaR）○利用蒙特卡罗法计算EaRＡＬＭ系统(CHASER/AL2)通过蒙特卡罗模拟方式，计算EaR,VaRＡＬＭ科目定义多层次、体系科目定义（总－分）二级科目1一级科目B一级科目A二级科目5二级科目4二级科目2二级科目3三级科目1三级科目5三级科目4三级科目2三级科目3灵活的资产负债科目管理利率预测资产负债结构ＡＬＭ科目属性ＡＬＭ科目定义业务明细资产负债结构管理可以依据管理要求灵活设置多个资产负债构成体系ＡＬＭ科目定义数据采集贷款明细数据库存款明细数据库。。。。ALM科目属性ALM科目定义数据采集常用数据临时数据。。。科目阶层定义(常规账票用)贷出款商业票据商业票据(短期)商业票据(短期)1M○○○执行Ａ执行Ｂ显示α显示β商业票据(旧长期)票据贷款(短期)票据贷款(短期)前取票据贷款(短期)前1M票据贷款(短期)后取商业票据(短期)3M商业票据(长期)1M商业票据(长期)3M票据贷款(短期)前3M票据贷款(短期)后1M○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○科目阶层定义模拟功能帐票编辑功能执行类型A和显示类型α的组合贷出款商业票据票据贷款(短期)票据贷款(短期)前取票据贷款(短期)后取执行类型Ｂ和显示类型β的组合贷出款票据贷款(短期)票据贷款(短期)前取票据贷款(短期)后取远期市场利率剩余期間时间利率Yieldcurve（利率期限结构）1M2M3M6M1Y2Y即期市场利率编制市场利率方案(1/3)時間利率远期市场利率（3M）短期主导利率０．２５％以上波动以０．１２５％为单位現在编制市场利率方案(2/3)時間利率短期主导利率科目：商业票据A＋X%编制市场利率方案(3/3)③当前平均余额時間余额Apr.MayJun.Jul.Aug.Sep.Oct.Nov.Dec.･･･①年平均余额计划②月平均余额値⑤月新增余额④月累计新增平均余额资金计划的制定预测将来利率上升利率利率更改日余额－1Y1Y-2Y2Y-3Y3Y-4Y4Y-5Y5Y-10Y10Y超期日なし负债资产時間Apr.2003缺口分析分析(1/2)利率更改日余额－1Y1Y-2Y2Y-3Y3Y-4Y4Y-5Y5Y-10Y10Y超期日なし负债资产利率调期Apr.2003利率更改日余额－1Y1Y-2Y2Y-3Y3Y-4Y4Y-5Y5Y-10Y10Y超期日なし负债资产Apr.2005缺口分析(2/2)時間利率制作利率方案時間资金制作资金方案時間損益期间损益期间损益计算现在基准的时价评估①FRN方式②远期利率方式汇率期间倾斜移动移动前平均移动循环・现时间开始的期间利率（SPOT)的各网点移动后，算出打折率，求出各计数NPV/BPV/SPV循环，……..汇率期间移动前・超前汇率（3M）在1网点移动后，再计算有影响的利息现金流向，求出移动前后的现在价值的差值。（贸易结算上的主流）NPV,BPV,SPV,Rotation,Duration,期间PV,期间Delta（增量）NPV,BPV,Duration,期间PV,期间Delta（增量）将来基准的时价评估・考虑到基于资金计划的新发生额所产生的现金流量，推算变化趋势・推定在将来基准日上的债券利率曲线，用上述两种方式进行时价评估在现在基准的时间评估基础上，也可以算出将来基准的时价评估时价评价時間利率制作利率方案時間余额当前余额推移時間折扣折扣因子期待収益収益波动概率蒙特卡罗模拟（时价评价VAR)時間利率制作利率方案時間余额制作资金方案预期収益収益波动概率収益波动収益波动概率概率概率時間2003200420052006蒙特卡罗模拟（期间损益EaR)名称扩展Vasicek模型(Hull=White)CIR模型(Cox=Ingersoll=Ross)BDT模型(Black=Derman=Toy)BS模型(Brennan=Schwartz)HJM模型(Heath=Jarrow=Morton)項番①②③④⑤式ttttttdWdtrbadrtttttttdWrdtrbadrttttttdWdtrbardlnln1111ttttttdWrdtrldr22222ttttttdWldtlrdlnitttttdWTdtTfTTdf1iirt:短期spotRatelt:長期spotRateft:Forwardrateat:平均回归速度bt:平均回归水平t:波动性Wt:标准布朗运用,:参数蒙特卡罗模拟（利率模拟）置信区间预测期间波动性相关性部门可以计算全行或者按机构、债项等划分的VaR值08101214246-6-4-2-12-10-8-14金額发生概率（％）正态分布5151020置信区間99%确认算出的VaR值在风险范围内存在与否在一定期间内（按月或日）观测其时间序列，评估变化趋势。VaR値ＶａＲ（方差、协方差法）采用最新的金融工程技术，模拟利率风险转移利率期限结构模拟扩展Vasicek模型CIR模型BDT模型BS模型HJM模型参数的计算及利率期限结构模拟参数确定GMM校准利率预测フォワードレート（利更改期間３か月）0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.001357911131517192123252729313335373941434547495153555759グリッド（月）金利（％）“CHASER/RP”市场RATE参数生成利率模拟功能参数CHASER/RP利率随机数nitttttdWTdtTfTTdf1ii【特点】①对应于HJM模型等5种类，②从市场利率推算出利率模型的参数（GMM（广义矩）最优法，依据时间系列等的标准），③依据并行分散处理生成随机数，④在WINDOWS环境中进行操作等．●随机过程：利率期限构造模型，ARCH，GARCH●最优化：以普通的非线性优化(最小二乘法，牛顿法)●概率分布：正态分布，对数正态分布，几何分布等●其他：降低对应用遗传算法（GA）的初期值的依赖性利率模拟在利率模拟基础上，通过蒙特卡罗仿真计算风险价格（EaR）以及在险价值（VaR）EaR的计算模拟ＥａＲ/ＶａＲ极值分析（压力测试）・指定信赖区间为３σ（９９.９％）的发生期间损益的利息风险转移回数编号为第121回，再次执行模拟。以最糟状况下的利息方案为基础策定异常方案