中国水务集团上市模式总结

MoraysManagementConsulting,SingaporePage1Copyright@2010MowaysManagementConsulting,Singapore新加坡·北京中国水务集团上市模式总结MoraysManagementConsulting,SingaporePage2重庆水务模式：通过整合市内上市供排水资源，整体上市重庆水务模式•供排水一体化、整体上市•业务整合：2001年对重庆自来水公司、重庆排水公司等国有企业进行整合，建立了从原水、供水、排水及污水处理的完整水务产业链；供排水一体化整合后，重庆水务进入快速发展阶段，2006-2008年主营业务收入复合增长率高达40%。•政策支持：重庆水务变更为股份公司后，重庆市政府即对其授予为期30年的供排水特许经营权；政府通过支持重庆水务调高供水价格和污水服务结算价格，于2010年1月将居民自来水价格调高到2.7元，提价的0.6元中，市民支付0.4元，其余0.2元先由政府补贴解决；并将居民污水处理费提高到1元。为重庆水务业务发展提供强力支持，保障其业绩稳定增长。•完善治理结构：确立上市目标后，着手建立较为完善的公司治理结构，并于2008年成功引入苏伊士环境和新创建集团作为战略投资人，实现了重庆水务的股权多元化。MoraysManagementConsulting,SingaporePage3上市前运作上市后运作•1993年城投控股以上海市原水供应股份有限公司为主体进行IPO融资，其主营业务为上海几大自来水厂的原水供应，同时兼营给水工程建设、排管施工工程、机电设备安装、绘水设备制造等；•上市筹资主要是为了建设黄浦江上游引水二期工程和长江引水工程，以进一步改善自来水原水水质和缓解原水供应紧张状况。置入污水和自来水业务•2002年收购上海市城市排水公司上海合流污水治理一期工程资产，并受让了上海凌桥自来水股份有限公司4000万股国有法人股股权；•2006年将旗下的长江和黄浦江原水系统的资产与控股股东拥有的两家自来水公司进行100%的股权置换，主营业务从原水生产供应和污水输送转变为原水、自来水生产销售和污水输送，形成了一条包括原水、自来水、污水在内的系统的水务产业链条。注入其他资产开展多元化经营•通过非公开发行股票和支付现金相结合的方式，于2008年向控股股东上海城购买其持有的上海城投置地（集团）有限公司和上海环境集团有限公司各100%股权，置换完成后公司的主营业务从单纯的水务扩大到水务、环境和房地产领域，实现城投控股的经营多元化。城投控股模式•原水供应为基础，先后注入自来水、污水处理资产，通过资产置换实现经营多元化城投控股模式：以原水为主体进行IPO融资MoraysManagementConsulting,SingaporePage4创业环保模式：借壳上市进入水务领域创业环保模式•借壳上市进入污水处理领域，以污水处理为基础发展水务相关产业上市前运作上市后运作•于2000年底进行资产置换，将其全部业务、相关资产及负债转至渤化集团，同时天津市政将市内道路收费、污水处理相关的业务、资产及负债转让至创业环保。完成业务由基本化工原料生产转为从事从事城市道路经营管理和通行费收费站运营和污水处理业务的转型。•2001年通过投资控股天津中水有限责任公司进入中水运营领域。•2003年成立贵州创业水务有限公司，该企业经营范围包括污水处理、自来水生产及固废设施开发、运营等。•截止2009年底，创业环保的经营区域拓展到天津、山东、陕西、河北、湖北、云南等地，业务种类涵盖污水处理，自来水、再生水及相关配套实施的建设、设计、管理、经营、技术咨询及配套服务，以及天津市中环线东南半环城市道路特许经营，成为一家以污水处理业务为龙头的综合型水务运营集团。•2009年6月2日，经天津市国资委批准，天津市投资有限公司的全部产权从天津市市工程局无偿划入天津城投；划转完成后，天津城投集团间接持有上市公司创业环保54.30％的股权。MoraysManagementConsulting,SingaporePage5首创股份模式：通过非水务经营性资产进行IPO融资，进入污水和自来水业务首创股份模式•通过IPO，融得发展资本，进入进入污水和自来水业务上市前运作上市后运作•2000年首创股份以北京京通快速路的全部经营性资产、北京新大都饭店主楼的全部经营性资产为主体进行IPO融资,公司经营范围包括公用基础设施的投资及管理，住宿、餐饮及高科技产品的开发、咨询和转让等。进入污水和自来水业务•于2001年出资9.9千万收购高碑店污水处理厂一期工程，2003年7月与北排合资成立京城水务公司，进入污水处理；•2001年与法国威立雅水务签署战略性合作协议，2003年成立首创威水投资有限公司；•2002年与马鞍山市自来水公司共同组建马鞍山首创水务有限责任公司，首创股份持股比例为60%。规模化异地水务扩张•通过一系列重大水务项目投资在北京、湖南、安徽、深圳等省市控股、参股水务项目27个，拥有1000万吨/日的水处理能力，转型成为专注于城市供水和污水处理投资及运营管理的企业集团。MoraysManagementConsulting,SingaporePage6获取政策支持•重庆水务通过政策支持调高供水价格和污水服务结算价格，保障其业绩稳定增长。•创业环保模式通过争取市政府将市内道路收费、污水处理相关的业务、资产及负债的转让，完成业务的转型。国内水务集团上市模式总结和启示以上市作为里程碑促进业务快速扩张•城投控股通过上市快速置入污水和自来水业务，形成包括原水、自来水、污水的水务产业链条。•首创股份通过上市进入污水和自来水业务，异地水务扩张加速，水处理能力快速提升。•创业环保借壳上市后通过区域化扩张，发展成为以污水处理业务为龙头的综合型水务运营集团。•重庆水务通过上市，初次融资规模达35亿元，充实了集团发展的资金实力。根据资源条件确定上市方式•创业环保拥有可以利用的渤化集团的壳资源优势。•重庆水务拥有供排水一体化区域垄断经营优势。•城投控股通过整合上海市原水供应资源获得市场垄断地位。多种形式培育优良资产•首创股份以京通快速路全部经营性资产、北京新大都饭店主楼全部经营性资产为主体进行IPO融资。•重庆水务通过市自来水公司、排水公司等国有企业进行整合，建立了从原水、供水、排水及污水处理的完整水务产业链。•城投控股以上海几大自来水厂的原水供应整合原水资产。