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第1页共23页上海巴安水务股份有限公司合资成立贵州水务股份有限公司的可行性研究报告二〇一四年十二月第2页共23页目录第一章项目概况一、项目简介二、合作背景三、投资主体与合作内容第二章投资方案一、投资内容二、水务公司出资资产出资定价原则三、股份公司经营范围与目标第三章项目实施的必要性与可行性一、项目实施的必要性二、项目实施的可行性第四章项目实施计划一、股份公司成立与业务开展二、股份公司的管理架构第五章项目效益分析一、经营收入估算二、经营利润与财务评价第六章项目风险分析一、市场风险及对策二、管理风险及对策三、投资风险及对策第七章结论第3页共23页第一章项目概况一、项目简介上海巴安水务股份有限公司（以下简称“巴安水务”）拟与贵州水投水务有限责任公司（以下简称“水务公司”）、贵州水业产业投资基金（有限合伙）（以下简称“基金”）共同出资在贵州省贵阳市观山湖区设立贵州水务股份有限公司（暂定名，以工商登记为准）（以下简称股份公司）。股份公司的经营范围为建设、经营或并购城市市政供排水项目及水利工程、生态环境治理工程,相关供排水技术和设备的开发、生产与销售；提供相关的技术咨询服务；对其他公用基础设施行业进行投资等（以工商登记注册为准）。二、合作背景“十三五”期间，贵州省将持续深入推进环境污染治理，贵州水投水务有限责任公司是贵州省水利投资（集团）有限责任公司（以下简称省水投集团）的全资子公司，承担着贵州省城镇供排水设施的投资建设和运营管理职能，是贵州省涉水服务发展的主要执行者。贵州水投已与贵州省8个地区政府签订了水务投资框架协议，同时通过投资、收购、合资等方式，在贵州省各市县获得了一批给排水优质项目，并形成规模，确立了水务公司的市场领先地位。十八届三中全会提出，积极发展混合所有制经济，《国务院关于加强地方政府性债务管理意见》（国发[2014]43号）中也明确“推广使用政府与社会资本合作模式”，其核心思想就是公私合营，鼓励政府与社会资本合作模式，也就是国际上普遍采用的PPP模式。发展混第4页共23页合所有制经济，其重心将从对企业的监管转向对资本的监管。国企和民企相互参股、融合，是一种市场化大趋势，它结合了国企的实力和民企的灵活机制的优势，将产生一加一大于二的效应。此次水务公司和、基金及巴安水务的合资合作，将基于省水投集团强大的资源获取能力与巴安水务拥有的技术与管理优势，充分结合双方在水务领域的资源、影响力与发展战略，并整合为一体，在贵州省推行混合所有制经济模式，实现强强联合，做大做强贵州省水务产业，使股份公司成为贵州省以及西南地区在涉水服务、节能减排、水环境保护的骨干力量和市场领跑者。三、投资主体与合作内容（一）水务公司水务公司是省水投集团设立的全资子公司，省水投集团是贵州省委、省政府为贯彻落实2011年中央1号文件精神，推动贵州水利大发展、大跨越，在贵州省黔中水利枢纽工程建设管理局基础上组建的一大型国有独资企业，由贵州省水利厅出资，注册资本300亿元。水务公司是于2012年4月1日设立的，以城市水务基础设施建设、投资、运营为主业的国有大型现代投（融）资企业，注册资本金2亿元。贵州省政府确定贵州省水投为省级城市水务设施建设和运营管理的投（融）资主体，而水务公司是省水投集团为开展城市水务经营而专门设立的，承担着贵州省城镇污水处理设施的投资建设和运营管理任务。贵州水务的主要经营范围为：城镇及工业园区给排水、水源工程和城市水生态建设水务一体化项目的投融资、建设和经营管理；给排第5页共23页水及配套设备的销售、安装及维修；给排水项目新技术、新材料、新工艺的研发和应用；给排水投资开发项目的经济技术合作、技术咨询和培训。截至2014年12月1日，水务公司已与贵州省8个地区政府签订水务投资框架协议。水务公司已经成为贵州省最有影响力的水务企业之一，具有巨大的发展潜力。（二）基金由省水投集团支持水务公司与贵州道投融资管理有限公司（以下简称“贵州道”）共同牵头，支持省委省政府重点发展水业产业，发起设立贵州水业产业投资基金（有限合伙），基金的普通合伙人由水务公司与贵州道公司共同设立的贵州水业产业投资基金管理有限公司担任。贵州水业基金总规模30亿元，首期认缴出资不低于6亿元，分别由巴安水务大股东张春霖认缴4亿元，水务公司认缴3亿元，中国核工业建设集团公司认缴1亿元，贵阳市观山湖区政府认缴5000万元，贵州水业产业投资基金管理有限公司认缴3000万元。首期资金将全部用于投资贵州水务股份有限公司。（三）巴安水务巴安水务是深交所上市公司（股票代码：300262），巴安水务主营业务涵盖工业水处理、市政水处理、固体废弃物处理、天然气调压站与分布式能源四大板块，是一家专业从事环保能源领域的智能化、全方位技术解决方案服务商。巴安水务秉承以市政板块为基础，以工业和固废为两翼，以天然气为补充的一体化战略指针，具体体现为环保能源领域技术研发、系统设计、系统集成、系统安装、调试、EPC交钥匙工程和BT、BOT工程项目等。在十多年来形成的“多技术路线、第6页共23页多产品类型、多行业应用”的巴安经营模式下，巴安水务坚守“在发展中聚焦，在守成中创新”的发展原则，秉持“深耕水务事业，改善我们的环境”的理念。巴安水务是《石灰乳液自动配制成套装臵》的国家化工行业标准的制定者，也是《电去离子纯水制配装臵》的国家标准制定者之一。1、技术优势巴安水务一直坚持以技术创新为核心发展战略，并致力于新技术和升级替代型技术的产业化推广和应用。巴安水务通过独立自主研发已经形成了饮用水深度处理技术、污泥薄层干化技术、污水深度处理技术、高浓度难降解有机废水处理技术、天然气调压站技术、分布式能源、油水分离技术、污水深度处理及回用的石灰配制技术、微滤成膜技术等创新性水处理技术，且每一次新技术的推广都带动了巴安水务业务的快速增长：凭借技术创新优势，巴安水务目前在多项技术领域处于行业领先水平。2、研发优势巴安水务是上海市院士工作站和国家人力资源和社会保障部颁发的博士后企业工作站，承担巴安水务的研发任务和解决纵向技术课题。巴安水务目前共申请了75项专利，其中发明专利31项、实用新型专利44项；目前共有38项授权，其中发明专利5项、实用新型专利33项。巴安水务的微滤成膜水处理系统被誉为国家火炬计划。3、业绩和品牌优势巴安水务拥有一批优质客户，分布在全国27个省市，涉及市政污水、市政自来水、电力、石化、天然气、冶金、钢铁、煤化工以及天第7页共23页然气分布式能源等行业，同时系统整体出口到东南亚国家和中东地区。巴安水务拥有一批专利技术，在数个细分市场领域具有行业领导地位，拥有良好的成长业绩，是我国污水资源化和节能减排技术的开拓者和实践者。近几年巴安水务利用自己的优势先后承接了石家庄桥东污水处理厂10万吨/日扩规工程以及沧州渤海新区10万吨/日海水淡化等项目，积累了丰富的工程经验。4、服务优势巴安水务通过多年承担项目的经验，建立了一套成熟的技术服务与运营服务模式。可针对不同类型客户的需求，提供技术方案编制、可行性研究、工程设计、整体技术实施、核心设备制造与系统集成、系统调试运行和运营维护服务等全程、全方位服务。（四）合作内容及资产情况1、合作内容水务公司以省水投集团推荐的水务资产为出资内容，与上海巴安水务股份有限公司、贵州水业产业投资基金（有限合伙）合资设立股份公司（贵州水务股份有限公司），具体资产内容（包括但不限于）为：序号项目名称投资内容3-5年供水市场容量（万吨/日）项目进展备注1贵定县麦溪水厂新建水厂2已完成协议售水2大龙开发区水厂新建水厂1已完成协议售水3岑巩县工业园区水厂新建水厂1已完成协议售水4大龙开发区水务项目收购当地供2完成收购，待含管网及城区独占式特许第8页共23页排水公司新建经营权5瓮安县水务项目收购当地供排水公司6完成收购，待新建含管网及城区独占式特许经营权6习水县水务项目收购当地供排水公司4已托管，待收购含管网及城区独占式特许经营权7绥阳县水务项目收购当地供排水公司2已托管，待收购含管网及城区独占式特许经营权8凤冈县水务项目收购当地供排水公司2已托管，待收购含管网及城区独占式特许经营权9贵定县水务项目收购当地供排水公司3已托管，待收购含管网及城区独10平坝县水务项目收购当地供排水公司3已托管，待收购含管网及城区独占式特许经营权11岑巩县水务项目收购当地供排水公司1已托管，待收购含管网及城区独占式特许经营权12贵安新区水务项目参股贵安新区水务公司10待收购经分管副省长同意，含管网及城区独占式特许经营权13都匀市水务项目收购当地供排水公司10已签订投资框架协议含管网及城区独占式特许经营权14凯里市水务项目收购当地供排水公司10已签订投资框架协议含管网及城区独占式特许经营权15盘县水务项目收购当地供排水公司5已签订投资框架协议含管网及城区独占式特许经营权16仁怀市水务项目收购当地供排水公司5已签订投资框架协议含管网及城区独占式特许经营权17兴义市水务项目收购当地供排水公司10已签订投资框架协议含管网及城区独占式特许经营权18龙里市水务项目收购当地供排水公司5已签订投资框架协议含管网及城区独占式特许经营权19白云区水务项目收购当地供排水公司10已达成投资意向含管网及城区独占式特许经营权20息烽县水务项目收购当地供排水公司3已达成投资意向含管网及城区独占式特许经营权第9页共23页21开阳县水务项目收购当地供排水公司3已达成投资意向含管网及城区独占式特许经营权22清镇市水务项目收购当地供排水公司5已达成投资意向含管网及城区独占式特许经营权23修文县水务项目收购当地供排水公司3已达成投资意向含管网及城区独占式特许经营权合计1062、情况介绍省水投集团推荐项目清单中公23个水务项目，总设计处理规模不低于106万吨/日，项目遍布贵州省各市县，主要负责当地水务一体化。第10页共23页第二章投资方案一、投资内容水务公司从以上项目清单中获取5.1亿元（经第三方审计与评估）作为出资基金以货币3.9亿元出资，巴安水务以货币1亿元出资，共同设立贵州水务股份有限公司，三方分别占股份股份公司51%：39%：10%股权；股份公司的注册资本金为10亿元人民币。二、股份公司的定位、经营范围与目标1、股份公司定位水务公司与巴安水务、基金合资设立贵州水务股份有限公司后，水务公司将作为出资股东，保留承接地方划转资产的职能，其主要市场运营部分业务将由股份公司承担，将所有水务业务相关资产并入股份公司统一运作。因此，水务公司的定位为出资人，而股份公司主要定位为以市场导向的水务业务相关的投资、建设、运营、生产与技术工程服务等，双方不存在竞争关系，其中水务公司作为股东将对股份公司业务起到巨大促进作用。2、股份公司经营范围与目标股份公司负责贵州省区域范围内的城市供水、污水处理、中水回用和水务以及固体废弃物处理等环境治理项目的投资、建设与运营业务，以及市政基础设施的投资。现金资本主要用于新建项目的投资、建设、运营及部分水务资产的收购业务。经过合资各方的通力合作，通过发展、整合等方式使股份公司在未来三年内努力实现供排水总处理规模不低于100万吨/日的业务发展目标，并争取3-5年内股份公司第11页共23页能达到A股主板或中小板的上市条件，三方将共同开展相关支持工作，以实现以上目标。第12页共23页第三章项目实施的必要性和可行性一、项目实施的必要性（一）项目实施是水务公司快速拓展省内水务市场，完成公司市场战略布局的需要贵州省水务市场正处在快速发展阶段。由于水务公司是贵州省内唯一一家省级水务公司，承担着贵州省城镇供水与污水处理设施的投资建设和运营管理任务。此次通过各方合作，水务公司可以快速的拓展省内水务市场，占领水务市场制高点，借助基金和巴安水务的资金实力与市场影响力，可降低拓展市场的成本，缩短市场培育期，完善水务公司的战略布局，推动先进技术的更广泛应用在省内建立覆盖大区域的牢固与稳定市场基地。（二）项目实施是水务公司发挥技术与资本优势，特别是通过股份公司介入水务运营行业来提升规模效应，获得长期而稳定收益的需要水务市场的开拓同样具有规模效应，随着业务的不断拓展，资源