大豆产业链

大豆品种分析主讲人：韩振兴二、农产品的共同特征商品性，用货币来衡量，测算价值时不仅参照历史，还要考虑科技进步和进入形势。明显的季节性（年生）可替代性和相关性受自然条件及资源的限制2二、农产品的共同特征农产品分析和其他商品的分析思路大体一致，包括：1、品种特性分析2、行业特征分析3、产业链分析4、其他因素分析3三、大豆产业链分析4五、大豆产业链分析－－－产业链种植贸易加工豆粕饲料养殖屠宰终端食品终端豆油终端5三、农产品产业链分析种植阶段1、天气因素2、季节因素61,天气因素大豆作为农产品在现在的生产条件下还是受到自然条件的限制，土地资源，播种面积，降雨情况等自然因素对其产量的影响较大。所以大豆供给变化的不确定性也就较大，相应的是价格波动风险较大。以美国为例，2003年美国大豆受干旱影响，单产减产严重，产量下降高达1000万吨，如此巨大的产量变化自然会带来价格的相应波动。近阶段值得关注的是南美拉尼娜天气。72，季节因素一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月大豆耕作时间分布中美巴西阿根廷收获期种植期开花期灌浆期种植期种植期种植期开花期灌浆期收获期开花期灌浆期收获期种植期开花期灌浆期收获期需要关注因素1、巴:收割，天气；2、阿：播种进度，播种面积;3、中美：运输条件；1、阿：种植面积；2、巴、阿：天气，3、中美消费情况，运输条件；1、中美：种植意向，种子品质，转基因大豆的比例；2、巴：收割进度，3、阿：天气；1、巴、阿：收割进度，预计产量；2、中美：种植意向，种子质量；1、巴、阿：收割进度，预计产量，运输条件，消费情况；2、中、美预测种植面积，种植进度；1、巴、阿：实际产量，消费情况；2、美：种植进度，妨碍种植3、中美：库存；1、美：实际种植面积，结转库存；2、中美：天气；3、巴、阿：消费情况；1、美：天气，结转库存;1、美：实际库存；2、中美：天气；3、巴、阿：种植意向；1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植意向；库存1、中美：收割进度，预计产量；2、巴、阿：种植进度，预计种植面积；1、中美：实际产量，运输条件，消费情况；2、巴、阿：种植8大豆的主产地大豆生产遍及世界，其中北美洲、南美洲和亚洲的种植面积最大。多年来，世界大豆产量一直居各类油料作物之首。美国是目前世界上最大的大豆生产国，巴西、阿根廷、中国的大豆产量居于世界第2、3、4位。中国种植的全部为非转基因大豆，北美和南美大豆是转基因大豆。中国大豆的最主要产地是黑龙江。2005年黑龙江省生产大豆748万吨，占当年全国产量的40%。9全球大豆产量比重环形图（2007-2008）10从全球大豆种植面积的变化分析，未来几年上述四国在全球大豆产量中的地位很难出现下降，且随着南美种植面积的扩张，大豆生产集中程度很可能会进一步加强。由于大豆生产集中化程度高，便于投资者掌握大豆生产情况，及时制定投资决策。我国大豆产量地理分布图12我国大豆按其播种季节的不同，可分为春大豆、夏大豆、秋大豆和冬大豆四类。从种植方式看，东北、内蒙古等大豆主产区，一般以大田单一种植为主；而其他地区，则多与玉米、花生等作物间作种植。大豆还可分为转基因大豆和非转基因大豆13我国大豆生产种植概况14一，种植面积115001200012500130001350014000145001500020002001200220032004200520062007200820092010种植面积（万亩）种植面积（万亩）二，近十年年产量15020040060080010001200140016001800200020002001200220032004200520062007200820092010年产量（万吨）年产量（万吨）结论由于我国的耕地和生产水平有限，同时也未引入转基因品种，大豆产量受到制约。近年来我国大豆年产量在1300-1600万吨区间徘徊。过去10年，我国大豆生产增长速度明显落后于美国、阿根廷巴西等主产国，大豆总产量占世界的比重从1997年的9.3%下降到2007年的5.8%。16种植大豆面临的问题不断上升的种植成本也对我国大豆生产形成制约。黑龙江省是我国最大的大豆生产区，大豆年产量占全国大豆总产量的33％以上，远远高于其他省区。2007年之前，黑龙江大豆种植成本呈缓慢上升趋势，2002-2007年间，不包括土地成本在内的生产成本年平均上升幅度为2%，包括土地成本在内的总成本年均上升幅度为4%。2008年，由于化肥等生产资料价格大幅上升，大豆种植成本上升幅度明显高于往年，大豆种植收益下降。17大豆种植的成本和收益中国大豆平均种植成本及收益项目单位20032004200520062007每亩主产品产量公斤119.9130.2132.2128.4110.1产值合计元366.38380.11352.02335.37466.96总成本（包括生产成本，土地成本，人工成本，雇工费用等）元254.65253.05270.54267.53291.7518三、农产品产业链分析生产加工环节1、采购环节2、加工环节3、产品销售环节20三、农产品产业链分析生产加工环节1、采购环节A、进口采购（FOB升贴水、运费、港口库存、汇率及税率）B、国内采购（国内产量、运输条件及与进口价差）2、加工环节A、产能及开工率B、科技进步3、产品销售环节A、销售价格B、运输状况C、企业效益D、物价水平21国内采购（1）加工企业直接采购（2）中间商采购（3）国家收储中间商采购例如（2008年数据）3.国家收储二.国外进口进口量综合生产与贸易两个环节加工环节大豆大豆豆制品豆油豆粕压榨利润的测算压榨利润=产品产出-进口大豆成本-压榨费用=豆粕出厂价格*0.78+豆油出厂价格*0.18-进口大豆成本-120（压榨费、包装费、财务费）进口大豆成本=进口大豆大船舱底完税价+100（港杂费+短倒费）测算的压榨利润决定于：CBOT期货点价，FOB升贴水，海运费;豆粕销售价格、豆油销售价格；生产成本及各项费用。由于期货定价时豆粕销售价格和豆油销售价格并不确定油脂厂就用套期保值来采购并锁定压榨利润五、大豆产业链分析---压榨环节29五、大豆产业链分析---压榨环节压榨产业结构排名公司压榨能力1益海集团12002中粮集团8003九三集团5504中纺集团5505嘉吉公司5006来宝公司5007邦吉公司3008广州植之元3009汇福集团21011广州植之元30010路易达孚120总计533002000400060008000100001200019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010中国大豆压榨能力与压榨量压榨能力压榨量3031压榨产能分布五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕3205,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0001991/19921992/19931993/19941994/19951995/19961996/19971997/19981998/19991999/20002000/20012001/20022002/20032003/20042004/20052005/20062006/20072007/20082008/20092009/20102010/2011棉粕鱼粉花生粕菜粕豆粕豆粕在中国蛋白原料中的比例棉粕鱼粉花生粕菜粕豆粕葵花粕五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕332.22.73.23.74.24.75.2579111315171905/105/505/906/106/506/907/107/507/908/108/508/9活猪豆粕猪价与豆粕价格关系五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕全球及中国饲料生产趋势34五、大豆产业链分析---下游环节之豆粕需求增长规模化豆粕需求增长动力假设全部规模化且仅供口粮和饲料粮……第一步：出肉率4620/70%=6600万吨1533/77%=1992万吨第二步：料重比6600*3=19802万吨1992*2=3983万吨2702*2=5404万吨饲料需求：19802+3983+5404=29189万吨豆粕需求：29189*20%=5838万吨肉类猪肉牛肉羊肉禽肉禽蛋产量7278.74620.5613.2380.31533.62702.20.01000.02000.03000.04000.05000.06000.07000.08000.0万吨2008年我国肉类禽蛋生产结构35五、大豆产业链分析---下游环节之豆油02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0001991/19921992/19931993/19941994/19951995/19961996/19971997/19981998/19991999/20002000/20012001/20022002/20032003/20042004/20052005/20062006/20072007/20082008/20092009/20102010/2011棉油棕榈油花生油菜籽油豆油葵花油10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%5,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0001991年1992年1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年豆油占植物油供应总量比植物油总量豆油比例36影响大豆价格因素供求相关商品价格大豆相关的农业、贸易、食品政策大豆国际市场价格库存供求南美生产，美国销售，中国消费相关商品作为食品，大豆的替代品有豌豆、绿豆、芸豆等；作为油籽，大豆的替代品有菜籽、棉籽、葵花籽、花生等。相关政策农业政策的影响贸易政策的影响食品政策的影响大豆国际市场价格的影响库存变化的影响在库存水平提高的时候，供给宽松，在库存水平降低的时候，供给紧张。期货大豆我国大豆产量与期价比较