关于浙江盾安人工环境设备股份有限公司

1关于浙江盾安人工环境设备股份有限公司向特定对象发行股票购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告国元证券股份有限公司二〇〇七年十二月关于盾安环境向特定对象发行股票购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告2特别提示国元证券股份有限公司接受盾安环境董事会的委托，担任本次向特定对象发行股票购买资产暨关联交易之独立财务顾问，秉承诚信勤勉原则，对盾安环境进行了尽职调查，并对董事会提供的相关文件资料进行了认真、详尽的审阅，在此基础上发表独立财务顾问意见。本独立财务顾问报告依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等相关法律法规以及《深圳证券交易所股票上市规则》等文件的规定，根据有关各方提供的资料和其他本独立财务顾问认为需要且由有关各方提供的文件等编制而成，旨在对本次关联交易进行独立、客观、公正的评价，供广大投资者和有关各方参考。盾安环境向本独立财务顾问提供了为出具本报告所必需的资料，保证所提供的资料真实、准确、完整，不存在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并承诺愿对所提供资料的合法性、真实性和完整性承担全部责任。本独立财务顾问报告不构成对盾安环境的任何投资建议，投资者根据本报告所做出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。本独立财务顾问重点提请广大投资者认真阅读盾安环境董事会就本次向特定对象发行股票购买资产暨关联交易事项发布的公告，并查阅有关备查文件。关于盾安环境向特定对象发行股票购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告3目录释义..............................................................................................................................4第一章绪言................................................................................................................5第二章本次交易的基本情况......................................................................................6一、本次交易的背景和目的.................................................................................6二、本次交易的原则.............................................................................................6三、本次交易的概况.............................................................................................7四、与本次交易有关的当事人...........................................................................10五、本次交易协议的主要内容...........................................................................11六、资产购买方情况介绍...................................................................................13七、资产出售方情况介绍...................................................................................17八、交易标的资产的基本情况...........................................................................23第三章本次发行股票购买资产的定价合理性分析................................................48一、本次购买资产的定价合理性分析...............................................................48二、本次新增股份发行价格的合理性分析.......................................................50第四章本次交易对盾安环境的影响分析................................................................51一、对公司业务的影响.......................................................................................51二、同业竞争.......................................................................................................51三、关联交易.......................................................................................................52四、对财务状况的影响.......................................................................................63五、管理架构、人员、业务的整合...................................................................65第五章独立财务顾问意见........................................................................................68一、基本假设.......................................................................................................68二、独立财务顾问的意见...................................................................................68第六章备查文件........................................................................................................73关于盾安环境向特定对象发行股票购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告4释义本报告中除非另有说明，以下简称的含义如下：上市公司、盾安环境、资产购买方指浙江盾安人工环境设备股份有限公司精工集团、发行对象、资产出售方指浙江盾安精工集团有限公司盾安控股指盾安控股集团有限公司盾安禾田指浙江盾安禾田金属有限公司珠海华宇指珠海华宇金属有限公司天津华信指天津华信机械有限公司重庆华超指重庆华超金属有限公司苏州华越指苏州华越金属有限公司美国精工指盾安精工(美国)有限公司安徽华海指安徽华海金属有限公司交易标的、拟购买资产、本次购买资产指盾安禾田70%股权、珠海华宇70%股权、重庆华超100%股权、天津华信100%股权、苏州华越100%股权、美国精工100%股权、精工集团拥有的土地使用权157,379.30平方米和房屋78,483.82平方米标的股权指盾安禾田70%股权、珠海华宇70%股权、重庆华超100%股权、天津华信100%股权、苏州华越100%股权、美国精工100%股权标的物业指精工集团拥有的的土地使用权157,379.30平方米和房屋78,483.82平方米本次资产购买、本次交易指盾安环境向盾安精工以发行股票的方式购买其制冷产业相关资产的交易独立财务顾问指国元证券股份有限公司法律顾问指北京市竞天公诚律师事务所审计机构指天健华证中洲(北京)会计师事务所有限公司评估机构指北京中证资产评估有限公司评估基准日指2007年6月30日《上市规则》指深圳证券交易所股票上市交易规则105号文指《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》证监公司字[2001]105号中国证监会指中国证券监督管理委员会元、万元指人民币元、万元关于盾安环境向特定对象发行股票购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告5第一章绪言国元证券股份有限公司受盾安环境的委托，担任本次盾安环境发行新股购买精工集团空调制冷业务相关资产关联交易的独立财务顾问，本着勤勉、尽责的态度，秉承独立、客观、公正的原则，出具本独立财务顾问报告。本报告依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的规定和交易各方提供的资料，按照本行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神出具本独立财务顾问报告。本独立财务顾问特别声明：1、本独立财务顾问与本次关联交易各当事方均无任何关联关系，就本次关联交易所发表的有关意见是完全独立的。2、本独立财务顾问报告所依据的资料由盾安环境和相关各方提供，提供方对资料的真实性、准确性、完整性负责，并保证资料无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。3、本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构或者个人提供未在本报告中所列信息和本报告作任何解释或说明。4、本独立财务顾问并不对其他中介机构的工作过程与工作结果承担任何责任，本报告也不对其他中介机构的工作过程与工作结果发表任何意见评价。5、本独立财务顾问提醒投资者：本报告不构成对盾安环境的任何投资建议和意见，本独立财务顾问对投资者由于根据本报告做出的投资决策可能发生的风险，不承担任何责任，投资者应认真阅读盾安环境董事会发布的关于本次向特定对象发行股票购买资产暨关联交易的公告。关于盾安环境向特定对象发行股票购买资产暨关联交易之独立财务顾问报告6第二章本次交易的基本情况一、本次交易的背景和目的（一）拓展主营业务范围，加大制冷产业规模效应盾安环境主营业务为中央空调主机及末端设备、制冷设备的研究开发、制造、销售；中央空调机组、风机盘管、末端部件、暖通器材、空气净化和处理系统及人工环境设备的研究开发、销售；暖通空调工程设计、技术咨询及系统工程安装；净化空调及装饰工程；对外投资等。本次交易标的公司所生产的产品为空调配件，以家用空调配件为主，少部分为中央空调配件。由于本次交易标的公司的空调配件业务规模较大，本次交易完成后空调配件业务将成为盾安环境主营业务的重要组成部分，将加大制冷产业规模效应。（二）增强公司核心竞争力，提高公司盈利水平本次交易标的公司所经营的业务与盾安环境业务同属制冷行业，本次购买资产将加大制冷产业规模效应,充分发挥公司在制冷产业方面的整体协同效应,尤其是在提升产品品牌、整合技术研发和市场渠道、降低管理成本等方面具有明显的优势，从而有利于增强核心竞争力，提高公司盈利水平。本次交易完成后，盾安环境将获得经营良好、效益稳定的制冷配件业务和资产，盾安环境的资产规模和销售规模大幅增长，盾安环境截止阀和管组件产品的规模在国内居于主导地位，四通阀生产位居国内前列。盾安环境将成为国内制冷配件行业的龙头企业，行业竞争力得到快速提升，为盾安环境在行业内的进一步扩张打下坚实的基础。二、本次交易的原则（一）合法性原则；（二）避免同业竞争、规范关联交易的原则；（三）突出主营业务，构建企业核心竞争力，使上市公司具有持续经营能力；（四）坚持公正、公开、公平的原则，不损害上市公司和全体股东利