周期类行业跌势不止信息设备上涨动力犹存

1重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。主要观点：上周蓝筹股昙花一现上周A股市场呈现涨跌互现的格局，A股主要指数中，中小板指数和深圳综指涨幅最大，周涨幅分别为6.35%和3.27%，上证综指和沪深300指数涨幅居中，周涨幅分别为0.88%和0.08%，上证50和上证180指数则跌幅最大，周跌幅分别为-1.56%和-0.37%。从A股主要指数的涨跌情况来分析，市场表现出涨跌互现的特征，以中小市值股票为主的中小板指数和深圳综指表现最强，显示出市场重心仍无法从中小市值股票中脱离，股指期货和融资融券的消息仅仅短暂刺激了蓝筹股的表现，但持续力度欠缺。周期性行业跌势不止上周23家行业指数18家上涨5家下跌，信息设备、信息服务、电子元器件行业继续受到政策支持，市场表现强势，纺织服装也受到出口数据回暖变现活跃，不过受到存款准备金率提高的因素影响，金融服务、黑色金属、有色金属、房地产等周期类行业指数表现欠佳，均出现了不同程度的下跌。信息设备上涨动力犹存，交运设备反弹不乐观信息设备相对股价连续两周上扬，且上周在相对资金流量放大的配合下上涨速度加快，由于该板块相对资金流量处于近期以来的天量，且量价配合，预期后市仍有走高可能。交运设备上周相对股价出现反弹，但相对资金流量则出现下滑，近几周以来该板块量价关系极度不匹配，当前依旧没有摆脱这一不利局面，预计后市该板块仍有调整可能。市场重心无法摆脱中小市值题材股上周15家风格指数13家上涨2家下跌，上周涨幅居前的风格指数依旧是小盘、中盘、中市盈率指数以及题材股为主的微利股等指数，而低价股、大盘、低市盈率指数则处于涨跌幅下半区，市场期待的风格指数转向，迟迟无法兑现，而中小市值板块的持续领涨，也揭示出短期市场重心无法摆脱中小市值板块，结构性机会依旧是后市的主基调。本周有7家新股IPO项目，融资压力较大。下周股改限售股解禁压力较大日期：2010年1月18日俞佐杰021-53519888*[e-mail]报告编号YZJ10-W0202相关报告电子元器件持续上涨，黑色金属值得期待大消费概念持续走强，周期性行业不断走弱最近6个月上海、香港、美国市场指数比较周期类行业跌势不止信息设备上涨动力犹存市场运行特征/周报市场运行特征22010年1月18日目录一、上周市场主要指数表现...................................................................31、上周证券市场主要指数表现.....................................................32、行业指数一周表现.....................................................................43、风格指数一周表现.....................................................................54、指数周PE值表现......................................................................6二、上周沪深A股个股表现统计..........................................................6三、IPO、再融资数据统计....................................................................8四、限售股解禁规模统计.......................................................................8图图1行业指数一周涨跌幅统计......................................................4图2行业指数一周流通市值、资金超额贡献度统计.................4图3行业指数PE值统计................................................................5图4行业指数PB统计....................................................................5图5风格指数周涨跌幅统计..........................................................5表表1主要证券市场一周表现统计（20100111~20100115）...3表2A股市场主题板块一周表现统计....................6表3国内外市场主要指数周PE值比较...................6表4沪深涨幅前10....................................6表5沪深换手率前10..................................6表6沪深跌幅前10....................................7表7沪深成交量前10..................................7表8上周IPO数据统计（20100104~20100108）...........8表9本周IPO数据统计（20100118~20100122）...........8表10上周再融资数据统计（20100111~20100115）........8表11上周限售股规模统计（20100111~20100115）........8表12本周限售股规模统计（20100118~20100122）........9市场运行特征32010年1月18日一、上周市场主要指数表现1、上周证券市场主要指数表现表1主要证券市场一周表现统计（20100111~20100115）指数名称开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅（%）换手率（%）上证综合指数33013306316532240.885.88深证综指12011228118212263.2714.76沪深30035933594341134820.084.29上证502584258423842427-1.562.37上证1807835783573807524-0.373.51上证B股2572602532602.473.16中小板指数58426191578761896.3523.65基金指数48974922465247060.25国债指数122.35122.36122.25122.330.01恒生指数218602254821689222961.94国企H股指数127911335412642130351.88数据来源：上海证券研究所WIND上周A股市场呈现涨跌互现的格局，A股主要指数中，中小板指数和深圳综指涨幅最大，周涨幅分别为6.35%和3.27%，上证综指和沪深300指数涨幅居中，周涨幅分别为0.88%和0.08%，上证50和上证180指数则跌幅最大，周跌幅分别为-1.56%和-0.37%。从A股主要指数的涨跌情况来分析，市场表现出涨跌互现的特征，以中小市值股票为主的中小板指数和深圳综指表现最强，显示出市场重心仍无法从中小市值股票中脱离，股指期货和融资融券的消息仅仅短暂刺激了蓝筹股的表现，但持续力度欠缺。融资融券与股指期货已于1月8日获得国务院原则通过，这两项中国资本市场重要的金融创新即将推向市场，作为市场期盼很久的金融创新推出，投资者对于蓝筹股的崛起抱有很大期望，11日复牌后的蓝筹股高开低走，打破了投资者的美好预期，由于股指期货和融资融券作为金融创新的新品种，在技术上存在短期影响机构对于蓝筹股配置比例提高、蓝筹股活跃度加大的有利因素，但整体蓝筹股的表现仍将主要依赖于宏观经济背景以及企业运营情况，因此消息公布后的市场表现有些出乎市场意料，不过仍在情理之中。即7日三个月期央票利率提高之后，12日一年期央票利率也有所提升，紧接着央行公布提高银行存款准备金率0.5个百分点，央行如此迅速的提高存款准备金率显然出乎市场预期，此前投资者普遍认为在春节长假之前，市场需要足够流动性，而央行此举显然与市场预期相比大大提前，我们认为由于12月份出口数据回升迅猛，显示经市场运行特征42010年1月18日济回暖态势良好，同时通胀压力也有所提升，由于是近期部分地区寒冷气候导致农产品价格上涨，这无疑会提高通胀基础，另外投资者预期新年第一周银行放贷超过5500亿元，央行此举显然有抑制银行在新年开始放贷的冲动，以保持均衡放贷的规划。央行此次出乎预期的举措，无疑使得投资者对于宽松货币政策退出的预期增强，直接导致了13日沪深A股出现大幅下跌。上周市场有7家公司实行IPO项目融资，本周有7家新股IPO项目融资计划。上周有1家公司实施再融资项目。本周股改限售股解禁压力较大，共有12家公司股改限售股解禁。2、行业指数一周表现图1行业指数一周涨跌幅统计-4-2024681012信息服务信息设备纺织服装医药生物轻工制造交通运输电子元器件食品饮料餐饮旅游机械设备农林牧渔家用电器商业贸易交运设备综合化工公用事业建筑建材采掘房地产有色金属黑色金属金融服务数据来源：Wind上海证券研究所图2行业指数一周流通市值、资金超额贡献度统计-20%-15%-10%-5%0%5%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%相对强弱相对资金流动数据来源：Wind上海证券研究所上周23家行业指数18家上涨5家下跌，信息设备、信息服务、电子元器件行业继续受到政策支持，市场表现强势，纺织服装也受到出口数据回暖变现活跃，不过受到存款准备金率提高的因素影响，金融服务、黑色金属、有色金属、房地产等周期类行业指数表现欠佳，均出现了不同程度的下跌。信息设备相对股价连续两周上扬，且上周在相对资金流量放大的配合下上涨速度加快，由于该板块相对资金流量处于近期以来的天量，且量价配合，预期后市仍有走高可能。电子元器件相对股价继续上扬，不过相对资金流量出现下滑，且上涨速度有所减弱，量价初步出现不匹配迹象，如果本周在缺乏相对资金流量配合下继续走高，则后市需谨防调整压力。交运设备上周相对股价出现反弹，但相对资金流量则出现下滑，近几周以来该板块量价关系极度不匹配，当前依旧没有摆脱这一不利局面，预计后市该板块仍有调整可能。房地产板块相对股价连续五周下滑，相对资金流量也开始快速下降，短期反弹已难改中期趋弱格局。市场运行特征52010年1月18日图3行业指数PE值统计020406080100有色金属电子元器综合餐饮旅游信息设备轻工制造黑色金属食品饮料商业贸易纺织服装农林牧渔交运设备机械设备医药生物公用事业房地产交通运输建筑建材家用电器采掘化工信息服务金融服务数据来源：Wind上海证券研究所图4行业指数PB统计0246810食品饮料医药生物农林牧渔信息设备机械设备有色金属餐饮旅游综合电子元器件商业贸易信息服务交运设备家用电器纺织服装化工房地产轻工制造采掘交通运输公用事业建筑建材金融服务黑色金属数据来源：Wind上海证券研究所3、风格指数一周表现图5风格指数周涨跌幅统计-2-1012345678小盘指数中盘指数中市盈率指数微利股指数中价股指数中市净率指数高市盈率指数高市净率指数亏损股指数低市盈率指数绩优股指数高价股指数低市净率指数大盘指数低价股指数数据来源：Wind上海证券研究所上周行业PE整体结构与前期相比未出现较大变化。30倍以上行业有19家，比前期增加1家，PE在50倍以上的行业有6家，比前期增加1家，其中有色金属PE上周为86倍，电子元器件PE为72倍。10-20倍之间有1家，与前期相同，20-30倍之间有3家，比前期减少1家，金融服务PE最低为19.31倍。PB最高的行业是食品饮料、医药生物，最低的是黑色金属、金融服务。上周15家风格指数13家上涨2家下跌，上周涨幅居前的风格指数依旧是小盘、中盘、中市盈率指数以及题材股为主的