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1/37xxx融资租赁有限公司xxx-鑫晨新能源有限公司尽调报告2014年12月2/37目录一、项目背景3二、融资方案与风控措施3（一）基本要素3（二）交易结构51、交易结构图52、风控措施53、资金退出6三、交易对手情况调查6（一）融资方——鑫晨新能源61、基本情况62、股权结构73、经营情况74、财务状况85、信用记录146、管理层介绍15（二）担保方—鑫茂集团151、基本情况152、股权结构163、经营情况164、财务状况204、信用记录296、管理层介绍29（三）项目公司实际控制人—-杜克玉30四、还款来源31五、抵押物分析31六、合规性分析36七、结论及建议36还款来源充足且确定36融资人营业收入稳定36项目担保方实力雄厚373/37一、项目背景本项目的交易对手为鑫晨新能源有限公司（简称：鑫晨新能源），鑫晨新能源成立于2009年，注册资本17，000万元。法人代表：杜克玉。经营范围：供热工程；市政基础设施建设；城市集中供热；风能发电、风厂开发、太阳能发电、矿业开发等新能源投资等；化工、机械电子等高科技产业投资；建材装饰城的建设、出租、销售、运营；工业园在建设、出租、销售、运行；截至2014年10月企业实际供热面积600万平方米，居民住宅每平方米收费23.8元；企事业单位每平方米收费29.4元。每年7--10月预收采暖费达到全采暖季应收费的70%左右，11月--次年6月收费占全采暖季应收费的30%左右。考虑到供热管网及设备的损耗，公司现需要对部分管网及设备进行更新和升级。现在企业供热份额占全市供热市场份额的50%，根据市场预测未来两到三年新增供热面积约150万平方米，届时企业供热份额将达到市场份额的55%左右。考虑到未来三年的市场情况，企业现需要建设配套的管网及相应的供热设备。综上两方面的项目需求，现向我公司提出融资申请，以供热设备及管网作为融资租赁标的物，申请融资金额20000万，期限3年，以乌兰察布市鑫厦广场作为抵押物，抵押率47.5%，上市公司鑫茂科技（000836）第一大股东鑫茂集团为此次融资提供连带责任担保，实际控制人杜克玉提供个人无限连带责任。二、融资方案与风控措施（一）基本要素1计划名称：xxx-鑫晨新能源信托贷款集合资金信托计划2管理类型：主动管理型3期限：36个月，满24个月可提前还款；4规模：2亿元；5资金运用方式：供热设备卖出回租6资金用途：供热设备的升级改造，新增供热面积的配套供热设施的建设7还款来源：4/371、鑫辰供热公司经营收入。预计未来三年的经营收入达到4.93亿，完全覆盖三年本息。2、集宁皮革城的租金收入。预计未来三年的租金收入达到3.31亿，完全覆盖三年本息。8投资总回报：9.8%其中：公司收入：1.5%/年资金成本：7.8%/年9业务当事人设备购买人：xxx设备卖出回租（附回购）人：鑫晨新能源担保人：鑫茂集团、鑫厦房地产公司（抵押物）、实际控制人杜克玉保管人：银行10收益分配：管理费前段支付，每年支付一次，本金每年10月还三分之一（考虑到供热公司的收费期具有非常的周期性和季节性），利息每半年或每季度支付一次。5/37（二）交易结构1、交易结构图《xx合同》《保证合同》《抵押合同》《保管合同》2、风控措施1)土地及在建工程抵押以本项目所在地块土地及在建工程作为抵押担保。融资人承诺，只要项目过会，即由公司领导签署抵押担保批复。根据北京市中企华土地房地产评估有限公司于2014年11月19日出具的预评估报告，估价对象在价值时点、设定条件下的市场价值为：在建工程及土地使用权市场价值：42116.94万元，大写金额：人民币肆亿贰仟壹佰壹拾陆万玖仟肆佰万元其中：土地使用权面积：21208平方米设立、管理xxx鑫晨供热出资人鑫晨供热融资租赁资金计划认购保管鑫厦房地产公司利益分配抵押物出让设备保管人购买设备鑫茂集团实际控制人杜克玉连带责任担保连带责任担保6/37土地使用权市场价值：5741.01万元在建工程建筑面积：87543平方米在建工程市场价值：36375.93万元。2)鑫茂集团担保鑫茂集团为融资人偿还本次融资提供不可撤销地连带责任保证担保。3)实际控制人担保融资人实际控制人杜克玉为融资人本次提供不可撤销地连带责任保证担保。4)用款监管落实资金监管：我司与融资人签署监管协议。5)回款账户监管落实回款账户监管：我司与融资人签署监管协议。3、资金退出期限届满时，融资人鑫晨新能源按合同约定向我司偿还融资金额本息的方式退出。融资租赁单位全部退出、费用全部支付完毕后，项目正常终止。三、交易对手情况调查交易对手方的股权结构如下所示：（一）融资方——鑫晨新能源1、基本情况鑫晨新能源有限公司于2009年5月18日设立，注册资本17,000万元，公司基本情况如下：项目公司鑫晨新能源有限公司7/37成立时间2009年5月18日住所南统建锡市振兴小区法定代表人杜克玉企业类型有限责任公司注册资本17000万元实收资本17000万元股权结构锡林浩特市鑫茂市政建设有限责任公司出资12945万元，占比76.15%；锡林浩特市政府下辖的晨辉城市基础设施建设投资有限公司出资4055万元，占比23.85%；经营范围供热工程；市政基础设施建设；城市集中供热；风能发电、风厂开发、太阳能发电、矿业开发等新能源投资等；化工、机械电子等高科技产业投资；建材装饰城的建设、出租、销售、运营；工业园在建设、出租、销售、运行经营期限2009年5月18日至2039年5月17日2、股权结构鑫晨新能源于2009年5月18日在南京市工商行政管理局登记注册，目前公司股权结构如下：股东姓名出资额/万元出资比例锡林浩特市鑫茂市政建设有限责任公司1294576.15%晨辉城市基础设施建设投资有限公司405523.85%合计17000100.00%3、经营情况鑫晨新能源公司专注于锡林浩特市城市你供暖供热，目前正在办理供暖供热的特许经营权。公司自2009年建设了三条一次供热管网，到2010年建成了由120万线、160万、300万线组成的供热能力达580万平方米的供热网络。为了满足城市不断增长的供热需求，抢占供热市场，于2011到2013年对部分供热管网进行了改建扩容，现拥有53座换热站，一次管网总长度82公里，总投资34300万元，供热能力达到650万平方米，实际供热面积600万平方米。热源由锡林热电厂、北车热源厂和蒙东锗热厂提供。公司供热经营处于高寒区域，每年供暖季为七个月，每供暖季收取居民住宅23.8元/平方米供暖费，收取企事业单位29.7元/平方米供暖费。对新入网的小区每平方米收取50元管网建设费。鑫晨新能源公司是锡林浩特市最大的供热公司。目前锡林浩特市的供热企业8/37有五家，除了鑫晨新能源外，其余四家分别为北方供热公司、内蒙古国电锡林热电厂、北京中铁轨道锡林浩特分公司、锡林郭勒蒙东锗业科技公司。这四家的供热区域都集中在老旧城区。由于供热企业具有排他性、垄断性，类似于供电、供水企业，各个公司的管网都是相互隔离的，市场份额占有量是根据管网的铺设区域而定的，具有唯一性。按照锡林浩特城市总体规划，除鑫晨新能源公司以外的供热公司不再新增供热面积，鑫晨新能源公司主要供热区域除老旧城区之外，所有的新区供热也都由鑫晨新能源负责，铺设的管网遍布城市四周，已将城市团团包围。项目公司的组织机构设置情况：公司设董事长一名，董事长为法定代表人。经营层实行董事长负责制，董事长主持公司的经营管理工作。董事长的职权由公司章程规定。章程中不存在类似优先股的安排，不存在对项目公司引入新股东或进行新的融资行为有其他限制性约定。4、财务状况截至2014年10月31日，鑫晨新能源总资产规模5.20亿元，负债2.19亿元，所有者权益3.01亿元。财务数据见下表：鑫晨新能源提供了经锡林浩特市恒正会计师事务所审计的2011年度、2012年度、2013年度审计报告，对上述审计报告均出具了无保留审计意见。同时提供了2014年10月的财务报表。9/37编制单位：锡林浩特市鑫晨新能源投资有限责任公司资产负债表单位：元资产2011年2012年2013年2014年10月31日流动资产：货币资金38,085,541.9232,963,991.5925,418,355.0059,227,054.90短期投资2,000,000.00应收票据应收账款减：坏账准备应收账款净额预付账款44,635,678.0091,155,678.0024,500,000.00应收补贴款其他应收款7,931,678.4837,528,140.4754,597,217.2021,710,452.82存货2,980,793.124,189,537.143,280,502.643,848,312.11待摊费用待处理流动资产净损失一年内到期的长期债券投资其他流动资产流动资产合计93,633,691.52165,837,347.20109,796,074.8484,785,819.83长期投资：长期投资65,052,077.3565,552,077.3565,552,077.3564,622,077.35固定资产：固定资产原价247,616,393.65260,622,093.35343,249,833.80377,978,411.37减：累计折旧33,361,212.1649,545,548.8564,350,018.5281,483,143.80固定资产净值214,255,181.49211,076,544.50278,899,815.28296,495,267.57固定资产清理在建工程45,000.0045,000.0045,000.0073,500,000.00待处理固定资产净损失固定资产合计214,300,181.49211,121,544.50278,944,815.28369,995,267.57无形及递延资产：无形资产递延资产110,000.00227,964.67113,982.34785,424.34递延及无形资产合计110,000.00227,964.67113,982.34785,424.34其他资产：其他长期资产递延税项：递延税款借项资产总计373,095,950.36442,738,933.72454,406,949.81520,188,589.09流动负债：短期借款10,000,000.0016,000,000.0016,000,000.0010,000,000.00应付票据40,000,000.0022,000,000.0028,000,000.0048,000,000.00应付账款31,774,492.3347,917,037.072,381,030.70-4,565,824.95预收账款32,732,778.4039,840,607.0981,750,965.06109,446,663.4510/37其他应付款13,774,198.097,187,770.704,301,062.10-2,355,239.55应付工资690,274.67应付福利费未交税金744,216.98200,848.38423,058.74-203,799.19未付利润其他未交款预提费用一年内到期的长期负债其他流动负债流动负债合计129,025,685.80118,770,721.84133,546,391.27160,321,799.76长期负债：长期借款59,594,840.0030,000,000.0058,000,000.00应付债券长期应付款递延收益其中：住房周转金长期负债合计129,025,685.8059,594,840.0030,000,000.0058,000,000.00递延税项：递延税款贷项所有者权益：实收资本170,000,000.00170,000,000.00170,000,000.00170,000,000.00资本公积12,269,222.0012,269,222.0012,269,222.0012,269,222.00盈余公积其中：公益金未分配利润61,801,042.5682,10