汇率问题本质-汇率制度选择与人民币汇率博弈-谢作诗

2015217820153《》ComparativeEconomic＆SocialSystemsNo.22015Mar.2015··、。。。。。。20132014。。。F82/83A1003-3947201502-0053-11。。、20501991。2070。Mundell2000。、“”2003Krugman1999。。—20062012。—Balassa1964Samuelson19642007。。———。。。。。。。、、。。。20132014。GDP4%。。2012。、20062007、200520102012。。。、。。。。。。。。。45《》20152。208090、。。。。。。。。。。。。。。20062012。。。。、。。。。。、、。、、。。、“”。、。、。、、55··、、“”。。。。、。。。M2/GDP1。EconomicＲeportofThePresident2012。1M2/GDP。2。。。22002～201365《》20152。。1993、199414.7%、24.1%。。。2005。。。。。200892008103720081154、。。。。。。。。。。。。、、。、。、、、。、。“”。。、、。、、。、、、75··、、、、。。→→→、→→→→、→。———、、。。。、———、。、、、、。。。。。2013。。199519971998～2002。。4%GDP8%。。1930“”。。。。。2002。2007。2005、、、。。85《》2015220072008。、。2007～2008。。。。。。、。。、。。。、、。。。。、。“”Mundell2000。。、。。、2003、2004、。“15%。”。。。。、。208090、。95··、。、。200572130%200511422011200020233。。32003～2011。。。。、。。、。。。。、、。、、、、、。。。、、。06《》20152。。。。。。10%20082012117.7%。、。。。。。。、、、。、、。。。、。。。。。。。。。2011。201110NDF20111011《2011》。、、。201112156.37381220128169。201416··、WDI。42005～2011。。。。201512。。。。。。。。。。、2006“”《》20069—10。、、2007“、”《》20071。2007“”《》20073。2006“”《》200611。、2005“1991～2004”《》20054。2003“”《》200338。2010“———、”《》20103。2011“”《》201112。2010《》。2012“”《》。26《》201521991“”《》。BalassaB．1964．“ThePurchasing－powerParityDoctrineAＲeappraisal．”TheJournalofPoliticalEconomy．726584－96．KrugmanP．1999．“OCanadaANeglectedNationGetsItsNobel．”http//．slate．com/id/36764．MundellＲ．A．2000．“AＲeconsiderationoftheTwentiethCentury．”TheAmericanEconomicＲeview．903327－40．SamuelsonP．A．1964．“TheoreticalNotesonTradeProblems．”TheＲeviewofEconomicsandStatistics．462145－54．NatureofExchangeＲateIssueFriedman－MundellDebateandGameonＲMBExchangeＲateXieZuoshi＆ZhangYuanhaoSchoolofEconomicsandInternationalTradeZhejiangUniversityofFinanceandEconomicsHangzhouAbstractThefixedexchangerateisonlyanominalexchangerate．Therealexchangerateadjustsitselfindi-rectlythroughpriceandwagechanges．Thefloatingexchangeratesimplydirectlyadjuststherealexchangeratethroughchangingthenominalexchangerate．Whatcanbecontrolledmanuallyisonlythenominalexchangeratebutnottherealonefortherealexchangeisalwaysunderadjustment．Thenatureoftheexchangerateis-sueistochoosethewayofadjustmentwhichcostslesstoadjusttherealexchangeratethroughchangingthenominalexchangerateorpricesandwages．NeitherthefloatingexchangerateadvocatedbyFriedmannorthefixedexchangerateadvocatedbyMundellisabsolutelycorrect．Differentcountriesshouldhavedifferentex-changeratesystems．Generallyspeakingdevelopingcountriesshouldchoosethefixedexchangeratesystemwhilethedevelopedcountriesshouldchoosethefloatingexchangeratesystem．ThegamebetweentheUnitedStatesandChinaontheＲMBismoreapoliticalissuethananeconomicone．DuetotheasymmetricpositionsinnegotiationitisinevitablefortheＲMBtostrengthenslowlyinthelongran．KeywordsFixedExchangeＲateFloatingExchangeＲateAdjustmentCostPoliticalGame36··、