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金融一班200902034007贺晓雨方大特钢科技股份有限公司经营（财务）分析报告一、2010年公司财务数据（单位：万元）项目2010年12月31日2009年12月31日应收账款净额30,32928,179产成品金额11,06414,866流动资产平均余额330,970269,021固定资产净值平均余额138,616132,882资产总计1,226,3701,255,533负债合计98,589140,980股东权益1,127,7811,114,553产品销售收入145,764211,175产品销售成本110,051137,005产品销售费用5,8519,557产品销售税金及附加6431,246管理费用20,690453,352财务费用-362-5,913利息支出-650-5,611利润总额71,3781,760,906应交增值税8,40216,045本月出口额1,354625本年度累计出口额10,1305,128全部从业人员平均人数3,3373,543人均销售额43.6859.60主要财务指标：2009年资产负债率=（负债÷资产）×100％=（1409800000÷12555330000）×100％=11.23%；2010年资产负债率=（负债÷资产）×100％=(985890000÷12263700000)×100％=8.04%；2009年流动资产周转次数=销售收入÷流动资产=2111750000÷2690210000=0.78；2010年流动资产周转次数=销售收入÷流动资产=1457640000÷3309700000=0.44；2009年应收账款周转次数=销售收入÷应收账款=21117500001457640000÷281790000=7.49；2010年应收账款周转次数=销售收入÷应收账款=1457640000÷303290000=4.81；2009年资产利润率=（利润总额/资产平均占有额）×100%=（17609060000/12555330000）×100%=14.03%；2010年资产利润率=（利润总额/资产平均占有额）×100%=（713780000/12263700000）×100%=5.82%；2009年销售利润率＝利润总额/营业收入×100％=17609060000/2111750000×100％=83.39%；2010年销售利润率＝利润总额/营业收入×100％=713780000/1457640000×100％=5.82%；2010年销售增长率=（2010年销售收入-2009年销售收入）/2009年销售收入×100％=（1457640000-2111750000）/2111750000×100％=-30.97%2010年利润增长率=（2010年净利润-2009年净利润）/2009年净利润×100％=(713780000-17609060000)/17609060000×100％=-59.47%指标2010年12月31日2009年12月31日偿债能力资产负债率(%)8.04%11.23%流动资产比率26.99%21.43%营运能力流动资产周转次数0.440.78应收账款周转次数4.817.49盈利能力资产利润率(%)5.82%14.03%销售利润率(%)48.97%83.39%成长能力销售增长率(%)-30.97%利润增长率(%)-59.47%二、公司财务分析（一）公司销售收入及利润变化趋势（注：引入2008年销售收入为202358万元，销售利润为257284万元）从上图可以看出。10年的销售收入较08、09年有较大的下滑，10年收入仅为08、09年的57%和52%。且利润额下滑幅度较大，10年该公司利润额为71378万元，仅为08、09年度的31%和35%。可以看出，在2010年，公司的经营状况不理想，盈利能力下降。（二）公司偿债能力分销售收入及利润变化趋势2753601457642572847137820379920235805000010000015000020000025000030000008年09年10年利润(万元)销售额(万元)销售收入利润变化偿债能力比较8.04%26.99%11.23%21.43%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%资产负债率(%)流动资产比率偿债能力年份2010年12月31日2009年12月31日从上图中，我们2010年的资产负债率相比于2009年在下降，而资产负债率反映了公司偿还长期债物能力的强弱，2010年负债比率仅为8%，大大低于行业的平均水平（约60%），债务风险较低；2010年公司的流动资产比率略有上升，即公司的流动资产在总资产中所占比例有所提高，而从公司销售额增长缓慢的情况来看，可分析出公司的流动资产并未最大化地投入到公司的运营中去，即公司的资金利用效率不够理想。总之，公司的偿债风险极低，但公司的资金运用效率也较差。（三）、公司盈利能力分析从图中可以看出，方大特钢科技股份有限公司10年度的公司盈利能力有较大下降。其中资本收益率较去年相比，下降近一半。方大特钢科技股份有限公司通过对销售费用的严格控制，在销售收入下降较大的情况下，公司利润下降幅度略小。行业盈利能力变化情况0.7400.1610.4900.0870.0000.2000.4000.6000.800资产收益率销售利润率09年10年（四）、公司运营能力分析从上图可见，方大特钢科技股份有限公司的公司运营能力与去年相比，有一定下降。其中，流动资产周转率较去年略有下降，表明该公司资金的有效利用率不够良好。闲散资金未能最大化地安排在生产及销售上，未能达到为公司创造更多利润的目的。而应收帐款周转率大幅下降，表明公司应收帐款大幅增加为公司经营带来较大的风险，也使整体公司运营大幅下降。(五)、公司成长性分析运营能力变化情况16.140.997.210.660.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.00应收帐款周转率流动资产周转率09年10年成长性变化情况1.071.010.790.530.000.200.400.600.801.001.20销售增长率利润增长率09年10年从上图可见，方大特钢科技股份有限公司的销售增长及利润增长情况均不乐观，公司的销售额和利润较去年同期均有所下降，即增长率小于1。其中，销售收入仅为去年的0.79，而利润额仅为04年的0.53，下滑幅度巨大。以上数据及图表表明，受整个行业的影响，公司的盈利成长状况较差，收入和利润均呈现下滑态势。(六)、公司成本费用分析从上图可见。方大特钢科技股份有限公司8月份的销售成本比例与去年相比，下降约10%。出现此类情况可能与公司压缩销售费用，严控成本的方式，降低了成本的支出有关。企业运营成本费用分析6.12%75.50%14.19%85.69%0.00%15.00%30.00%45.00%60.00%75.00%90.00%销售成本比例管理费用比例(%)09年10年（七）、公司经营状况综合分析从上图可看到，公司的几个主要盈利性指标：资产收益率、销售利润率、销售增长率、利润增长率等指标较09年均有所下降。表明公司的整体盈利状况较09年有所下滑。而公司的几个偿债方面的指标：资产负债率和流动资产比率却较09年有所改善，表明公司的偿债风险较小。但公司在销售下滑的情况下却出现资金的充裕，表明公司的整体资金运用状况较差，公司的未来成长性不令人乐观。主要经营指标变化比较00.40.81.21.6资产收益率销售利润率资产负债率流动资产比率销售增长率利润增长率流动资产周转率应收帐款周转率09年10年