财务管理学作业答案

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财务管理学·财务管理专业2011年春季杨冬云1第一章总论一、单项选择题1.我国财务管理的最优目标是(C)。A总产值最大化B利润最大化C股东财富最大化D企业价值最大化2.企业同所有者之间的财务关系反映的是(A)。A经营权和所有权关系B债权债务关系C投资与受资关系D债务债权关系3.企业同债权人之间的财务关系反映的是(D)。A经营权和所有权关系B债权与债务关系C投资与受资关系D债务与债权关系4.影响企业价值的两个最基本因素是(C)。A时间和利润B利润和成本C风险和报酬D风险和贴现率5.在满足生产经营需要的情况下,不断降低资本成本和财务风险是(B)的目标。A企业投资管理B企业筹资管理C企业营运资金管理D企业利润管理二、多项选择题1.企业的财务活动包括(ABCD)。A企业筹资引起的财务活动B企业投资引起的财务活动C企业经营引起的财务活动D企业分配引起的财务活动E企业管理引起的财务活动2.根据财务管理目标的层次性,可把财务管理目标分成(BCE)。A主导目标B整体目标C分部目标D辅助目标E具体目标3.财务管理的有关竞争环境的原则一般包括以下几项(BCDE)。A系统原则B信号传递原则C引导原则D双方交易原则E自利行为原则4.财务管理的分部目标包括(ABDE)。A企业筹资管理目标B企业投资管理目标C企业分配管理目标D企业营运资金管理目标E企业利润管理目标5.一般而言,资金的利率由以下几个部分构成(ABCDE)。A纯利率B通货膨胀贴水C违约风险报酬D流动性风险报酬E期限风险报酬6.企业财务管理有关创造价值的原则的内容包括(ABCD)。A有价值的创意原则B期权原则C比较优势原则D净增效益原则E货币时间价值原则7.由于委托代理关系而产生的财务管理目标与利益冲突主要体现在如下(ABC)几个方面。A股东与管理层B股东与债权人财务管理学·财务管理专业2011年春季杨冬云2C大股东与中小股东D社会责任E商业道德8.财务管理的有关财务交易的原则包括(ABDE)。A风险-报酬权衡原则B投资分散化原则C净增效益原则D资本市场有效原则E货币时间价值原则9.金融资产的特点主要有(ABCE)。A流动性B人为的可分性C名义价值不变性D名义价值变动性E人为的期限性10.非银行金融机构一般包括(ACD)。A保险公司B农村合作银行C金融公司D证券市场机构E农村信用社三、判断题1.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。(对)2.进行财务管理,就是要充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,使股东财富达到最大。(对)3.在市场经济条件下,报酬和风险是呈反比的,即报酬越大,风险越小。(错)4.理财原则在任何情况下都绝对正确。(错)5.净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上,一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。(对)6.通货膨胀时金融资产的名义价值不变,而按购买力衡量的价值下降。(对)7.权益工具的期限是有期限的,债务工具没有到期期限。(错)8.实物资产在通货膨胀时其名义利率下降,而按购买力衡量的价值上升。(错)9.短期债务利率多数情况下低于长期债务利率。(对)10.一级市场是二级市场的基础,没有一级市场就不会有二级市场。(对)11.企业债券的违约风险则是要根据企业信用程度来定,企业的信用程度可分为若干等级。等级越高,信用越好,违约风险越高,利率水平也越高。(错)财务管理学·财务管理专业2011年春季杨冬云3第二章财务管理的价值观念一、单项选择题1.将100元钱存入银行,利息率为10%,计算5年后的终值应用(A)来计算。A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数2.下列项目中的(B)称为普通年金。A先付年金B后付年金C延期年金D永续年金3.两种股票完全负相关,则把这两种股票合理地组合在一起时,(D)。A能适当分散风险B不能分散风险C能分散一部分风险D能分散全部非系统性风险4.已知某证券的ß系数等于2,则该证券(D)。A无风险B有非常低的风险C与金融市场所有证券的平均风险一致D是金融市场所有证券平均风险的两倍5.在我国,基准利率通常是指(B)。A中央银行的再贴现率B中国人民银行对商业银行贷款的利率C国库券利率D一年期活期存款利率6.在其他条件相同的情况下,5年期债券与3年期债券相比(D)。A通货膨胀补偿率较大B违约风险收益率较大C流动性风险收益率较大D期限风险收益率较大7.决定利息率高低最基本的因素为(D)。A经济周期B宏观经济政策C中央银行的利率水平D资金的需求和供给水平8.按照利率之间的变动关系,可将利率分为(D)。A固定利率和浮动利率B市场利率和法定利率C名义利率和实际利率D基准利率和套算利率9.下列说法中不正确的是(B)。A受通货膨胀的影响,实行固定利率会使债权人利益受到损害B受通货膨胀的影响,实行固定利率会使债务人利益受到损害C受通货膨胀的影响,实行浮动利率,可使债权人减少损失D受通货紧缩的影响,实行浮动利率,会使债权人增加损失10.复利现值的计算公式为(B)。AF=P·(F/P,i,n)BP=F·(P/F,i,n)CF=P·(P/F,i,n)DP=F·(F/P,i,n)二、多项选择题1.对于资金的时间价值来说,下列中(ABCD)表述是正确的。A资金的时间价值不可能由时间创造,而只能由劳动创造B只有把货币作为资金投入生产经营中,才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中产生的C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额E时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬财务管理学·财务管理专业2011年春季杨冬云42.在财务管理中,衡量风险大小的指标有(ABC)。A标准离差B标准离差率Cß系数D期望报酬率E期望报酬额3.风险报酬包括(CDE)。A纯利率B通货膨胀补偿C违约风险报酬D流动性风险报酬E期限风险报酬4.下列关于利息的表述,正确的有(ABCDE)。A利率是衡量资金增值额的基本单位B利率是资金的增值同投入资金的价值之比C从资金流通的借贷关系来看,利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格D影响利率的基本因素是资金的供应和需求E资金作为一种特殊商品,在资金市场上的买卖,是以利率为价格标准的5.在不存在通货膨胀的情况下,利率的组成因素包括(ABCD)。A纯利率B违约风险收益率C流动性风险收益率D期限风险收益率E通货膨胀补偿6.某项目从现在开始投资,2年内没有回报,从第3年开始每年获利额为10万元,获利年限为5年,则该项目利润的现值为(BC)。A10×(P/A,i,5)×(P/F,i,3)B10×(P/A,i,5)×(P/F,i,2)C10×(P/A,i,7)-10×(P/A,i,2)D10×(P/A,i,7)-10×(P/A,i,3)7.延期年金现值的计算公式有(AB)。AP=A·(P/A,i,n)·(P/F,i,m)BP=A·{(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)}CF=A·(F/A,i,n)·(1+i)DF=A·(F/A,i,n+1)-AEP=A·{(P/A,i,n-1)+1}8.按风险的程度,可把企业财务决策分为(BCD)类型。A高风险决策B确定性决策C风险性决策D不确定性决策E无风险决策9.按债权人取得的报酬情况,可把利率分成(CD)。A固定利率B浮动利率C实际利率D名义利率E基准利率10.企业投资于优先股股票的好处有(ABC)。A可以取得固定的股利收入B股价波动相对较小C风险低D价格波动大E风险较大三、判断题1.时间价值原理正确揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。(对)2.货币的时间价值是由时间创造的,因此,所有的货币都有时间价值。(错)3.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。(对)4.计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平,而是对未来通货膨胀的财务管理学·财务管理专业2011年春季杨冬云5预期。(对)5.在没有风险和通货膨胀的情况下,投资报酬率就是时间价值率。(对)6.永续年金现值是年金与贴现率的倒数之积。(对)7.标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。(对)8.在两个方案对比时,标准离差越小,说明风险越大;同样,标准离差率越小,说明风险越大。(错)9.证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险,而不要求对不可分散风险进行补偿。(错)10.不可分散风险的程度,通常用ß系数来计量。作为整体的证券市场的ß系数为1。(对)11.在通货膨胀条件下采用固定利率,可使债权人减少损失(错)12.在市场经济条件下,报酬和风险是成反比的,既报酬越大,风险越小。(错)13.先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。(对)14.如果把通货膨胀因素抽象掉,投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。(对)15.在我国,只有少数大企业才能进入债券市场,中小企业无法通过债券融通资金。(对)16.计息期越短,一年中按复利计息的次数就越多,利息额就会越大。(对)17.当一年内复利几次时,实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高。(对)18.债券的票面利率并不能等同于有效年利率。(对)四、计算题1.某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备,第一年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%。要求:试计算每年应还款多少?答:A=P/(P/A,i,n)=500000/(P/A,12%,5)=500000/3.605=138.696(元)2.某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3000元,设银行存款利率为10%。要求:计算此人目前应存入多少钱?答:P=A/(P/A,i,n)=3000/(P/A,10%,20)=3000×8.514=25542(元)3.时代公司需用一台设备,买价为1600元,可用10年。如果租用,则每年年初需付租金200元。除此之外,买与租的其他情况相同。假设利率为6%。要求:用数据说明购买与租用何者为优。答:P=A.(P/A,i,n).(1+i)=200(P/A,6%,10)(1+6%)=1560.4(元)因为租金的现值小于设备的买价,所以应该租用该设备。4.假设某电器厂准备投资开发集成电路生产线,根据市场预测,预计可能获得的年报酬及概率资料如下表:市场状况预计年报酬(万元)概率繁荣6000.3一般3000.5衰退00.2财务管理学·财务管理专业2011年春季杨冬云6若已知电器行业的风险报酬系数为8%,无风险报酬率为6%。要求:试计算电器厂该方案的风险报酬率和投资的总报酬率。答:1、计算期望报酬额3302.005.03003.06001pkiniiK(元)2、计算投资报酬额的标准离差21012pkkinii(万)3、计算标准离差率%64.63330210KV4、导入风险报酬系数,计算风险报酬率%1.5%64.63%8bVRR5、计算风险报酬额62.151%6%1.5%1.53306、11.1%5.1%6%KRRRF5.某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的ß系数分别是2.0,1.0和0.5,它们在证券组合中所占的比重分别为60%,30%和10%,股票的市场报酬率为14%,无风险报酬率为10%。要求:试确定这种证券组合的风险报酬率。答:证券组合的ß=2×60%+1.0×30%+0.5×10%=1.55风险报酬率=ß(Km-Rf)=1.55×(14%-12%)=3.1%6.不同经济条件下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布见表。经济情况发生概率各种情况下的预期报酬率(%)麦林电脑公司天然气公司繁荣0.310020正常0.41515衰退0.3-7010要求:比较两公司风险的大小。答:1、计算期望报酬率K燃气K=100%×0.3+15%×0.4+(-70%)×0.3=15%麦林K=20%×0.3+15%×0.4+10%×0.3=15%2、计算标准离差δ麦林δ=66%燃气δ=4%3、比较风险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