对利润最大化原则的理解与批判

对利润最大化原则的理解与批判张鼎萍摘要：在微观经济学中，假定厂商的经营目标只有一个——利润最大化来作出企业经营决策。本文从数学推导模式及作图来理解利润最大化原则，也提出利润最大化在现实中的不合理之处。关键词：经济利润风险时间价值最大化中图分类号：F230文献标识码：C文章编号：1672-8181（2009）02-0276-021对利润最大化中利润的理解1.1厂商组织形式一般来说，企业可以有业主独资企业、合伙经营企业和股份公司三种形式组织。业主独资企业为某一个人所有。合伙经营企业为两个或更多的人所有。股份公司通常也为许多人所有，但又遵循着和所有者法则相分离的法则行事。因此合伙经营企业的持续存在取决于所有合伙者活着并且同意维持该企业。而股份公司可以比任何一个所有者存在的更久。因此大多数企业都以股份公司形式组织起来。1.2经济学中利润的涵义利润是收益减去成本的差额。在经济学上，利润市场上决定进退的指标，只要有利可图，厂商就会继续经营，没有愿做赔本生意的。但是，利润在会计学和经济学中的意义是有差别的。经济学中的收益与成本和会计的收益与成本是不同的，因此使得利润有会计利润和经济利润之分。具体表现在：1.2.1收益经济学中的收益来源有四种：一是内在收益，即由于供给要素带来的收益；二是风险收益，“一旦内在受益——对资本的纯利息、管理、劳动的内在工资以及其他被扣除以后，剩余的部分是承担不肯定性的报酬。风险收益具体包括不能履约的风险收益、纯粹的风险收益或统计风险收益以及对创新和事业心的风险收益；三是垄断收益，即市场收益或垄断权力的现实基础，只包括已实现受益，将未实现收益排除在外。四是与会计有着本质区别的收益——持有损益。经济学收益将企业经济业务收益和企业因持有资产而获得的收益同等对待，而不考虑是否实现。而会计收益不包括未实现收益。1.2.2成本由于人们面临着权衡取舍，所以做出决策就要比较可供选择方案的成本与收益。当经济学家将企业生产成本的时候，他们指的是生产物品与劳务量的所有机会成本。机会成本除包括会计成本之外还包括会计未计算在内的隐含成本。在经济学家看来，尽管厂商无需对自有生产要素的耗费进行现实的货币支付，即无需对隐含成本进行货币补偿，但隐含成本却反映了生产要素的真实耗费。赚取相当于隐含成本的那部分会计利润，是厂商从事经营活动要求获得的最低报酬，是它正常经营的基本条件。机会成本的概念出自这样的思想：如果你把自己的生产要素例如劳动用于某一用途，你就失去了把它应用于别处的机会。因此，这种放弃的收益如工资就是生产的一部分成本。可以说，一种东西的机会成本是为了得到这种东西所放弃的东西。利润的经济定义需要我们估价所有投入物和产出物的机会成本。经济学中假定厂商的经营目标只有一个：利润最大化。利润最大化是特指经济利润最大化。即在一定的生产技术和市场需求约束下，厂商实现利润最大或亏损最小。2利润最大化原则所指导的企业经营决策2.1用数学模型看利润最大化由于行为的目的性假设，自然要引入一些数学模型，以解决含有若干变量的函数的极大值问题。我们可以假设追求利润最大化的企业以固定单价p销售产品，并以固定的单位要素价格w1和w2分别购买两种投入x1和x2。假设我们考虑的企业面临着竞争性的投入和产出市场。企业的生产过程可以用生产函数来概括：y=f(x1,x2)。这里，生产函数可以看做是通过将两种投入或称为两种要素x1和x2相结合而达到最大产出市的技术状态。企业的目标函数是总收益减去总成本（即利润）。我们认为企业是该函数取最大化，即π=pf(x1,x2)-w1x1-w2x2最大化。该模型的检验条件是要素价格w1、w2和产品p价格的特值。模型的目标是举出可观测行为（如投入水平的变化）在检验条件变化（即要素价格或产品价格发生变化）时的可证伪的假设。利润最大化的一阶条件是：π1=􀆟􀆟=pf1-w1=0和π2=􀆟􀆟=pf2-w2=0最大化的充分条件是：π110π220π11π22-π2120由于πij=pfij，这些二阶条件可以简化为：f11f220以及：f11f22-f1220这些条件的经济解释是什么呢？利润最大化的一阶条件表明，追求利润最大化的企业会一直增加资源，直到各种要素的边际贡献（例如要素i的边际产出值，它带来的收入是pfi）等于每增加一单位该要素所带来的成本wi。这些是利润最大化所必然包含的。但是，为了保证要素投入后能够获得最大利润而非最小利润，还需二个条件。f110、f220是收益递减法则。假设，最初使用一个单位的要素是值得的，如果该要素的边际产出是递增的，企业将无休止的增加该要素，因为投入带来的收入多于支出。有限的最大值与递增的边际率是矛盾的。但是，各种要素的边际生产率递减，其自身并不能保证利润能取最大化，还需条件f11f22-f1220。尽管这一关系式不如边际生产率递减那样直观，但是它来自这样一个事实：一种要素的改变会影响另一种要素的边际产出，正如影响其自身的产出一样，对所有边际产出的总体影响必须与边际生产率递减相一致。2.2图示从上面的推导我们可以得出，如果企业追求利润最大化，那么凡可以自由变动数量的每种要素的边际产品价值必定等于该要素的价格。即边际成本等于边际收益。我们也可以从边际成本曲线来分析。以完全竞争市场的情况为例来说明：--276这个图表示出了边际成本曲线（MC）、平均总成本曲线（ATC）和平均可变成本曲线（AVC）。它还表示出市场价格（P）、市场价格等于边际收益（MR）和平均收益（AR）。在产量为Q1时，边际收益MR1大于边际成本MC1，因此，增加产量增加了利润。在产量为Q2时，边际成本MC2大于边际收益MR2，因此，减少产量会增加利润。利润最大化产量是在水平价格线与边际成本曲线相交之处。利润最大化的逻辑意味着一个竞争性厂商的供给函数必定是产品价格的增函数，而每种要素的需求函数必然是要素价格的减函数。不完全竞争及其极端形式——垄断的情况由于该垄断者拥有一条向下倾斜的需求曲线，这就意味着PMR。对于一个追求利润最大化的垄断者来说，由于价格高于边际成本，因此，垄断者会将产量水平减少到低于完全竞争产业中所决定的水平。从数学模型和图示我们可得知在任何市场结构中以利润最大化为目标的厂商产量决定行为的原则是边际成本等于边际收益。这时厂商会把产品产量定在边际成本等于边际收益的点上。3对利润最大化原则的批判在微观经济学中，利润最大化通常被列作企业的目标。利润最大化强调了资本的有效利用，但是它没有指明利润产生的阶段，利润是在当年最大化还是更长的时间最大化呢？财务经理可以通过减掉研发费用以及削减例行保管支出来提高当年的利润，但很明显这对公司的长期利益不利。因此如果我们要根据目标来制定经营决策，那么这个目标必须是精确的、不易导致误解的，并能适用于现实世界中的各种复杂问题。在微观经济学中，利润最大化一般是作为一个理论上的目标，（有些企业例如业主独资企业，他们的企业目标也许并不是利润最大化，这涉及业主偏好）经济学家们用它来证实公司是如何理性的使利润增长的，为了简化理论，但它却又几点不足之处。3.1利润最大化忽略了不确定性因素微观经济学中项目的投资和选择依据的是对其预期收益或加权平均收益的比较，而不考虑某一个项目是否比其他的项目风险更大；经济学家也论及风险，但未把风险运用到利润最大化中。而在现实中就风险的特性而言，不同的项目区别很大，如果忽略这些差别就将会导致错误决策。3.2利润最大化忽略了项目收益的时间价值如果目标只涉及本年的利润而忽略了其后年度的利润，这显然是不合理的。如果我们使用未来利润的平均值最大化作为标准，这也是不正确的。投资决策不能忽略时间价值。对于相同的现金流入来说，时间越早价值越大。因此，由于现实世界的不确定性和时间价值，将利润最大化作为厂商目标是值得商榷的。3.2企业在进行决策时，现金流比利润更有价值利润只是按照权责发生制核算的一个数据。现金流反映了收支的真实发生时间，比会计利润更能衡量公司价值。3.4企业所有权与经营权的分离，股东对经营者的授权越来越大和股权的日益分散使得现代企业有为经营者所控制的趋势，经济学中假定人是理性的，因此经营者追求的应该是自身利益、效用最大化而不是企业利润最大化。这导致企业利润的实现程度取决于代理人的能力和行为价值导向。另外，经营者受到外界和自身的约束，也缺乏利润最大化激励。一些学者从另外一个角度研究委托代理关系，最终得出经营者并无实现企业利润最大化的激励。当经营者拥有企业100%的所有权时，经营者的1元额外支出所产生的边际效用为1元；当经营者拥有80%的所有权时，经营者1元的额外支出只能产生0.8元的边际效用。因为，经营者在企业所有权中的份额下降，他对经营成果的索取份额也等比例下降。这将激励他以额外津贴的方式挪用大量企业资源，使得企业财富成本上升。另一个方面，当经营者在企业中对所有权的要求权下降时，那么，他寻找和从事复杂的、高风险的、具有创造性的盈利活动的激情也随之下降。因为，这些活动成功之后所产生的额外报酬由企业利益相关者共享，一旦失败，一些特定风险将完全由经营者承担。如果不从事这样的项目，经营者可能少得到一些报酬，但是与从事这些项目失败带来的损失相比，在经营者来看是最大化的效用。同时，经营者报酬的高低及其获得报酬的稳定性取决于企业规模的大小、经营风险的高低等，因此，企业经营者常常为了寻求进行扩大规模、分散风险的投资甚至接受资本预期回报率很低的项目，这些最终导致企业利润比它应有的小得多。参考文献：[1]N.GregoryMankiw著,梁小民译.经济学原理[M].北京大学出版社,2001.2.[2]DavidF．Scott等著,金马译.现代财务管理基础清华大学出版社[M].2004.8.[3]H..范里安费方域等译.微观经济学：现代观点[M].三联书店上海分店,1992.2.[4]袁振兴财务目标：最大化还是均衡——基于利益相关者财务框架[J].会计研究,2004,(11).[5]杨伯华,缪一德.西方经济学原理[M].西南财经大学出版社,2000.作者简介：张鼎萍，女，会计师，四川大学华西医院，四川成都610041--277