世界石油价格波动及其形成机制的研究

对外经济贸易大学硕士学位论文世界石油价格波动及其形成机制的研究姓名：郁琴申请学位级别：硕士专业：国际贸易指导教师：杨逢华200404012231212420002000OPEC28007511ˆ∑=TttxT112∑=--=TtxtxxT122)ˆ(11ˆms3Skewness∑=--=TtxtxxTxS133)ˆ(ˆ)1(1)(ˆms4(Kurtosis)∑=--=TtxtxxTxK144)ˆ(ˆ)1(1)(ˆms5JBBJˆ⎟⎠⎞⎜⎝⎛-+4362KST1S=0SS2K=3KK3BJˆARAR(p)ARpAR(p)Yt=13ARARAICACACT/12±ACkACrk=∑∑=+=------TttTktktkttTyykTyyyy121/)()/())((AR1996120042U.K.BrentDubaiWTIPt98Rtln(Pt)ln(Pt-1)Rtptpt-1lnPtlnPt-1PtRtPtRtPt5-3.4566-2.8918AIC4.139140-2.04689911CTCCT5PtADF14-3.4566RtPtADF-2.8918RtPtPtRt1Rt970.0059240.084677(S)-0.367064(K)3.175876JB2.303255P0.316122Prob(Q1)0.049Prob(Q2)0.199Prob(Q1)RtQpProb(Q2)Rt2Qp1T97-0.367064T/62±4974.0±Rt1JBRt2RtRt3AR2tRRt1K32JBP0.3161220.05,(K-3)T/242±±0.99483p0.0490.0515ARPtRtARRt1RtT97LL181Rt()1L=152T/1297/10.20307Rt152RtARARRt2RtAR(1)AR(2)AR(3)AR(4)AR(5)AIC-2.069591-2.046899-2.016405-1.984030-1.960497AR(6)AR(7)AR(8)AR(9)AR(10)AIC-1.949014-1.930297-1.897456-1.871708-1.878248AR(11)AR(12)AR(13)AR(14)AR(15)AIC-1.918858-1.888832-1.889747-1.882291-1.9414316AICAR(1)AICAR(1)RtRt=0.005320.105916Rt1+t1Pt1986WTI140/199910/2220043PtRtRt2RtRt1WTI173AR(1)4AR(1)Rt1ARYttYtYt1…Yt1YtYt1…PtT91983183PtT=91~98P91P92P93P94P9520.4119.5418.7119.1220.7422.2503520.3920119.5754718.7964819.18128()9.024.364.63-1.69-7.52P96P97P9819.3817.5217.7120.7017419.4253117.67960()6.8210.88-0.17//×1003PtT=91~9833.29%191PDDSSP2P0P0P10Q1202A7102BPBA0Q221123314119951022PD0Q3PD0Q4BA5PDBDA0Q5231OPECOPEC2OPECOPECOPECOPECOPECOPECOPECOPEC1998OPECOPECOPEC11993126024OPECOPECOPECOPEC1999OPEC20003OPEC2228/20281022OPEC1302004331210OPEC41100OPEC2825OPEC200392OPEC190OPEC6OPEC2001200320041256OPEC20012003OPECOPECOPECOPEC85%1OPECOPECOPECOPEC200210672OPEC79.41/3OPEC55OPECOPECOPECOPECOPECOPECOPEC7080200236.9OPECOPEC2070OPECOPECOPEC400OPECOPECOPECOPEC120011226OPEC720042003200072003121820032004200420033.43.9200420046019739027211OPEC2003124OPECOPEC20013514OPECOPECOPEC2003511200419992003225/9021200020002010202028/1212002228213025/OPECOPECOPEC29200100020022.4571993199510002002700015.27302005132.520101.9525.81%20102.943.19120101/3201020153.620204.32.558.14%50003011120100.50.75110/0.50.25IMF25/GDP0.20.20.4GDP0.40.60.8VAH5/0.19%0.08%1200262InternationalMonetaryFund19451227194731111520012IMF1833122252002WTO401998611960197319731303.355.351960521197353611974198165%26%8032198119931319811984198810198919902830199134198919911992319935%199451199451996123102019981998199861652000631998616533200120352.12.4%1/61/5501950651980870020012.3113413020022002BP1220014630420004.81300020006335420102015148323872005408320102015384046591993199998142812000696019941.4200030.672219932003200433620.1112003721437WTO13823111994113990,40200256%2414200241ARAR(1)1993302000GDP0.5424312319974200011125OPEC200356200320031719938200420041920031210200311112003111220034132003114197615161995101720031022518ARCH200341921920006202003821OPEC2004484422200320031232001122420032520042004126200222720026282001312920022003430199912312003721432332003534199411352001436://ehpnet1.niehs.nih.gov/cehp/members/2002/110-2c/petroleum.html38://(FinancialEconometrics)RueysTsay2002byJohnWiley&Sons,Inc.42AppliedTimeSeriesModellingandForecasting,RihardHarrisandRobertSollis2003byJohnWiley&SonsLtd43AppliedEconometricTimeSeries,WalterEnders,1995byJohnWiley&Sons,Inc.4544://世界石油价格波动及其形成机制的研究作者：郁琴学位授予单位：对外经济贸易大学相似文献(10条)1.期刊论文黄赜琳.HuangZe-lin国际石油价格波动对我国经济的影响及对策-经济纵横2006,(3)本文在对我国石油需求与供应情况进行分析的基础上,考察了国际石油价格波动对我国居民消费结构、企业投资、进出口贸易及国内物价等方面的影响,并就中国如何规避国际石油价格波动风险提出对策.2.学位论文刘敏石油金融衍生品市场价格波动研究2007目前，中国是世界上第二大石油消费市场，不断上涨的石油价格给中国经济发展带来了巨大的压力。国际上，石油金融衍生品市场特别是石油期货市场在国际石油定价机制中的影响越来越大，世界石油价格均以交货前后一段时间的期货市场价格为基准定价，这个参照的基准价都是各地有影响的期货交易所场内交易的石油期货品种价格，而亚洲至今没有成功的石油期货市场，这对中国，以及亚洲其它的新兴石油消费国都是极为不利的。从1998年开始，改革之后的中国石油价格体系脱离了计划经济的约束，以美国标准的普氏报价系统公布的新加坡市场价格为基础来确定。但是，作为一个垄断性的行业，中国石油价格仍然与政府有着千丝万缕的联系，导致目前的石油定价机制存在诸多弊端。为应对国际石油价格的波动，保障中国石油市场安全和国民经济长期稳定发展，中国迫切需要发展并利用自己的石油衍生品市场，并将衍生品市场价格作为本国石油交易甚至是亚洲石油交易的定价基准。基于以上的考虑，论文以价格波动为研究核心，试图通过石油金融衍生品价格波动的研究，探索衍生工具发现价格、稳定价格、回避价格风险的作用，因此，论文分别进行了石油衍生品市场价格波动与石油现货市场价格关系的研究，衍生品市场价格波动的规律和风险管理研究，并在论文最后提出了管理中国石油价格波动风险的思路和方案，那就是建立中国石油金融衍生品市场，让这个市场发挥石油交易定价中心的作用，将现货价格波动的风险转移到衍生品市场上。论文开宗明义，首先介绍了石油现货市场价格波动的情况，影响石油价格波动的重要原因之一就是石油期货市场的投机行为，而以期货为核心的世界石油价格形成机制是导致石油期货投机对石油现货价格波动产生重要影响的始作俑者。因此在第三章论文采用了演绎的方法，将预期价值理论应用到石油期货市场和现货市场上，研究了期货和其它衍生品市场上的预期行为，并构造了期货市场石油价格的预期传导机制。通过这一传导机制，预期不仅影响了石油期货和其它金融衍生品的价格，还影响了石油现货的价格，由此，我们可以得出一系列的关于稳定预期从而稳定价格，培育石油市场的理性预期者从而稳定经济等相关