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本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新加坡）有限公司提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定义下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。发布本报告于此类投资者,有关财务顾问将不需要根据新加坡之FinancialAdvisersAct第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。行业动态研究报告2010年8月2日房地产研究部白宏炜分析员，SAC执业证书编号：S0080200010016中金公司存量商品住房价格/租金指数月报2010年7月（第7期）baihw@cicc.com.cn数据点评：指数整体走势：以2007年1月为基期（100点），中金住房价格/租金指数所覆盖的九个城市（北京、天津、上海、杭州、深圳、武汉、合肥、成都、西安）住房价格和租金变化趋势如下：2010年7月平均价格指数186.23，相比上月和上年同期分别上涨2.74和上涨41.08；折合环比上涨1.49%，同比上涨28.30%。价格指数经过前两个月的调整后重新出现微弱上涨。2010年7月平均租金指数119.22，相比上月上涨1.37，较上年同期上涨11.06；折合环比上涨1.16%，同比上涨10.22%。租金连续两个月环比上涨。价格/租金环比走势显示出，受政策调控影响，年初全国住房价格的快速涨势已彻底不再，但显著的价格下调也尚未出现，市场处于买卖双方试探性的博弈状态。各城市指数变化简析：价格指数方面，2010年7月，九个重点城市中，除武汉房价略有下降以外，其他城市房价均有不同程度上涨，环比涨幅较大的城市有深圳、上海、杭州、合肥，均在2%~4%。租金指数方面，2010年7月，除天津、成都、武汉租金所有下调之外，其他城市租金均呈现涨势，其中北京、上海、杭州、深圳、西安环比涨幅达到2.5%~4.0%。趋势分析：继6月价格出现微幅下调之后，本月市场并未出现持续下调，卖方报价的小幅回调以及市场交易量的低位振荡显示出市场买卖双方正处于比较焦灼的博弈状态。我们认为交易量目前尚不存在显著、持续复苏的基础，未来一线城市价格仍将呈现振荡下探的趋势，在全国市场整体回暖之前，二三线城市也将延续价格波动态势。租金上涨体现了大量真实需求的存在，但短期内持续快速上涨除季节性因素和中介抬价因素之外，媒体炒作也是助长业主加价的主要原因。房地产：2010年8月2日本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新加坡）有限公司提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定义下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。发布本报告于此类投资者,有关财务顾问将不需要根据新加坡之FinancialAdvisersAct第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。2重点城市存量商品住房价格/租金指数图表1：重点城市存量商品住房售价指数汇总区域珠三角城市北京市天津市上海市杭州市深圳市武汉市合肥市成都市西安市2010年7月214.94190.24209.39227.76194.68168.27154.30154.49162.022010年6月212.83189.64204.19223.07187.17171.96149.37154.35158.872010年5月215.22188.60204.60228.06187.63172.23148.53152.67156.952010年4月214.39182.79204.90229.23192.87168.73148.52148.61155.452010年3月206.48168.18193.03216.38183.52160.17142.41143.55146.662010年2月185.43161.60188.11219.93173.90169.27138.14138.19142.712010年1月185.43161.60188.11219.93173.90169.27138.14138.19142.712009年12月193.38154.02182.81210.41179.39166.16131.85133.08137.292009年11月188.70151.17176.82200.19177.65161.34133.24134.61133.982009年10月183.74146.56167.99193.24173.42153.42130.08129.01129.872009年9月175.30143.36163.89187.00172.35163.05128.04126.25132.212009年8月167.69141.13155.97176.07169.58154.24125.66126.18128.422009年7月164.90138.29150.49168.02165.65146.50121.99124.67125.852009年6月154.69135.07146.64154.49160.00144.96119.83122.73125.292009年5月152.75130.50141.34144.71151.68141.61118.36124.02124.552009年4月147.95127.01136.71143.65149.61140.09118.52121.17122.152009年3月141.60128.79131.46138.31147.92140.67118.63118.62121.652009年2月139.92125.91133.87139.62147.17143.71116.20119.59121.002009年1月138.85123.71130.47136.05133.73144.17120.26115.91122.062008年12月137.03122.35130.07138.27132.07143.91119.94118.54123.272008年11月142.24126.52131.62142.08135.87139.73119.78123.18121.612008年10月142.16133.33132.13142.90134.95142.25123.28124.13121.772008年9月144.11134.79137.21146.78135.40136.59124.20128.03122.472008年8月147.55135.05141.53145.80142.01146.70120.13131.23124.962008年7月148.11135.64136.80147.80138.75156.61117.89135.60127.852008年6月149.19135.77139.41150.07143.93163.48118.02137.11124.872008年5月148.13142.67138.32148.91143.44158.40118.22138.65126.442008年4月147.19144.32137.85148.57148.85152.08116.01136.13122.922008年3月148.89140.82136.70148.55153.39146.15111.28139.28125.162008年2月149.99141.06137.58147.52146.81151.69108.83138.74124.642008年1月147.71143.57135.14146.33150.00148.77110.07139.42120.292007年12月150.34138.00133.74144.92155.94149.37110.91141.31119.512007年11月146.19140.20134.81142.53150.97146.29108.94138.48116.632007年10月143.36131.48129.81136.00153.29143.26106.72133.80117.992007年9月135.53118.19124.45126.81154.42133.77103.19127.64109.222007年8月127.81115.48120.55118.18159.34126.49102.03118.89110.842007年7月120.00113.09113.59110.31151.25116.4797.85114.62109.752007年6月114.35108.62105.44106.00138.50113.99100.54110.20107.892007年5月114.40104.31103.07103.20134.64109.3799.67103.26103.462007年4月108.08103.56100.45101.82118.43107.7899.55104.35100.352007年3月105.28104.32101.38100.78115.42105.3199.62100.0799.272007年2月101.62101.87100.1799.48104.1999.1797.11101.3999.392007年1月100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00环渤海长三角华中地区西部地区资料来源：中金公司研究部研究部本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新加坡）有限公司提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定义下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。发布本报告于此类投资者,有关财务顾问将不需要根据新加坡之FinancialAdvisersAct第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。3图表2：重点城市存量商品住房租金指数汇总区域珠三角城市北京市天津市上海市杭州市深圳市武汉市合肥市成都市西安市2010年7月13