价格与宏观经济互动关系实证研究——基于我国31个省份面板数据分析

房地产价格与宏观经济互动关系实证研究——基于我国31个省份面板数据分析作者：崔光灿，CUIGuang-can作者单位：上海师范大学商学院,上海,200234刊名：经济理论与经济管理英文刊名：ECONOMICTHEORYANDBUSINESSMANAGEMENT年，卷(期)：2009，(1)被引用次数：3次参考文献(12条)1.CaseE.Karl.RobertJ.ShillerIsThereaBubbleintheHousingMarket2003(02)2.J.M.PoterbaHousingPriceDynamics:TheRoleofTaxPolicyandDemography1991(12)3.J.M.QuigleyRealEstatePricesandEconomicCycles1999(12)4.K.E.Case.R.J.Shiller.JohnM.QuigleyComparingWealthEffects:TheStockMarketVersustheHousingMarket20085.IMFWorldEconomicOutlookRecessionsandRecoveriesApril200220086.沈悦.刘洪玉住宅价格与经济基础面:1995-2002年中国14城市的实证研究[期刊论文]-经济研究2004(06)7.宋勃房地产市场财富效应的理论分析和中国经验的实证检验:1998-2006[期刊论文]-经济科学2007(05)8.骆祚炎基于流动性的城镇居民住房资产财富效应分析--兼论房地产市场的平稳发展[期刊论文]-当代经济科学2007(04)9.姚玲珍.刘旦中国房地产市场财富效应分析--基于生命周期假说的宏观消费函数[期刊论文]-云南财经大学学报2007(12)10.J.Black.D.deMeza.D.JeffreysHousePrices,theSupplyofCollateralandtheEnterpriseEconomy1996(106)11.M.Davis.J.HeathcoteHousingandtheBusinessCycle200112.HsiaoChengAnalysisofPanelData2003相似文献(10条)1.学位论文黄忠华信贷约束、房地产价格与宏观经济的互动机理与实证分析2009自1997年东南亚金融危机后，如何保证房价和宏观经济的良性互动日益受到关注。当前在由次贷危机引发的全球金融危机冲击下，各国房价与宏观经济所受影响日益显现，更激起了关于信贷约束、房地产价格与宏观经济的讨论。信贷约束、房地产价格与宏观经济是否存在互动？若存在，其互动的影响机理和特征又是如何？中国信贷约束、房价与宏观经济的互动影响机理和特征如何？如何协调信贷约束、房地产价格与宏观经济的和谐互动？本研究正试图分析这些问题。本研究主要分文献综述部分，不同层面的经验实证部分、理论分析与实证检验结合部分、国际经验部分等四部分。文献综述部分评述有关信贷约束、房价与宏观经济的研究方法与理论进展。经验实证部分分全国、区域和城市三个层面，分别基于全国数据，省际和35个大中城市的面板数据、上海市的数据，采用VAR模型(包括基于VAR模型的Granger因果关系检验、脉冲反应和方差分解、误差修正模型)、面板数据模型(包括面板数据Granger因果关系检验，静态与动态面板数据模型)和GARCH模型，分析不同层面信贷约束、房价与宏观经济的互动影响特征。在理论分析与实证检验结合部分：分别采用局部均衡模型、一般均衡模型分析框架对信贷约束、房价和宏观经济的互动机理进行分析，并检验金融加速器效应；采用模型分析、Granger因果关系检验、误差修正模型来分析银行信贷和房地产价格的关系；采用模型分析和回归分析等方法来分析房地产价格波动对货币政策的影响。国际经验部分主要对美国、东南亚多国和台湾地区的信贷约束，房价与宏观经济的互动经验进行分析。本研究得出的主要结论如下。(1)信贷约束、房地产价格和宏观经济在全国层面存在互动影响。这种互动影响的主要特征是：房价与宏观经济存在互动反馈；房价与宏观经济之间在长期存在稳定关系，然而在短期却存在失衡；房价对消费和投资具有较显著影响。(2)信贷约束、房价与宏观经济在区域层面存在互动影响。这种互动还存在较显著的区域差异。房价通过影响消费和投资进而影响GDP。(3)信贷约束、房价与宏观经济在典型城市层面(上海)也存在互动影响。利率和宏观经济对房价存在较显著影响，并且这种影响具有波动集群性和非对称性。(4)信贷约束能引起房价变化，并放大房地产价格波动对宏观经济的影响。(5)信贷约束、房地产价格和宏观经济的互动反馈使不同冲击对房价和宏观经济的影响被加剧和扩散。(6)房地产价格在货币政策传导机制方面起着显著作用，货币政策能通过房地产价格变化从而影响宏观经济。(7)房地产价格对我国总需求具有显著影响。(8)信贷约束、房价和宏观经济在美国、东南亚多国和台湾地区联系紧密，也存在互动。本研究的主要政策含义是：(1)应协调信贷约束、房地产价格和宏观经济的和谐运行；(2)适度的信贷约束、房价和宏观经济稳定是协调信贷约束、房地产价格和宏观经济运行的关键。(3)房价对产出缺口具有显著影响，应调控房价。(4)房价在货币政策的传导机制上存在显著影响，可采用货币政策来调控房价，从而有利于促进宏观经济稳定。2.学位论文沈悦房地产价格与宏观经济的关系研究2004处理好房地产价格与宏观经济的关系是一个国际性的难题。近年来，我国房地产价格问题引起了各界的普遍关注，政府一直在寻找有效调控房地产市场的方式。但我国房地产市场的发展状况与西方发达国家存在显著差异，不能照搬照抄别国经验。无论从理论研究还是从我国房地产市场发展的实践来看，房地产价格和宏观经济关系的研究都是迫切需要解决的理论和现实问题。论文首先在借鉴国内外相关研究成果的基础上，分析了房地产价格的长期变化规律，建立了房地产价格与宏观经济关系研究的理论框架。在这个框架中，宏观经济对房地产价格的作用渠道归结为对房地产使用市场和资产市场供给和需求的影响，而房地产价格通过对消费和投资的影响直接作用于宏观经济总产出。论文接着根据经济基本面与房地产价格之间的均衡关系，实证分析我国经济基本面对住宅价格的解释能力，研究我国房地产价格的走势。研究结果表明，从总体来看我国房地产价格的上涨存在经济基本面的支撑，但近年来部分城市房地产价格增长速度过快，明显脱离了经济基本面。论文进一步从波及效应、成本效应、财富效应和投资效应角度，研究了当前我国房地产价格对宏观经济的影响。研究表明：(1)房地产价格的波及效应影响面较宽，几乎影响到国民经济所有部门；(2)我国目前实际住宅价格上涨10％，将引起生活成本上升1.7％左右；35个大中城市实际住宅价格每增加10％，在职职工工资增加10.6％，住宅价格上涨确实会对企业生产成本和居民生活成本形成较大的压力；(3)从全国整体看，住宅价格没有表现出正财富效应，35个大中城市的住宅价格出现了明显的正财富效应；(4)房地产价格存在显著的投资效应，但其上涨已经不能引起固定资产投资增量的增长。论文根据上述研究成果以及我国经济发展现状，认为保持房地产价格适度上涨，但又不脱离经济基本面是现阶段最佳的政策目标，并进一步提出通过市场手段影响供求关系，抑制发达地区房地产价格过快上涨；充分发挥住宅价格的财富效应，促进居民消费增长；保持固定资产投资与房地产开发投资平稳增长，防止过度投资；控制住房抵押贷款风险等政策建议。3.学位论文齐晶晶房地产价格与宏观经济的互动关系2007自1998年我国取消福利分房以来，我国的房地产消费需求获得巨大释放，房地产投资规模迅速扩大，房地产销售面积逐年增加，房地产市场得到极大繁荣，与此同时，房地产价格也逐年上涨。作为国民经济的先导产业，房地产产业的健康发展，无论对人们的生活，还是对国家财政收入，以及对国民经济的发展都是十分重要的。目前我国房地产市场和房地产价格的研究不仅有宽泛性的定性分析，也不乏定量分析和实证研究。而房地产价格对哪些因素是敏感的，这些因素的影响力各是多少，这不仅给政府政策和企业决策提供科学依据和技术支持，同时也给予购房投资者有效的指导，从而促进我国房地产产业健康、持续地发展。因此，在我国的房地产市场的研究中，需要十分全面地分析房地产供需关系。在此背景下，本篇论文试图避开有关泡沫的争论，而从房地产价格的决定因素着手，研究各种因素能够在多大程度上解释房地产价格的上涨，房地产价格又从多大程度上影响到宏观经济因素。本文从两个方面来研究房地产价格和宏观经济因素的关系，一方面利用中国30个省1995-2005年的面板数据，用最小二乘法对房地产价格的主要影响因素进行了实证分析，另一方面利用天津市2001年6～2005年12月的住宅平均价格以及宏观经济因素的时间序列数据，用VAR模型分析了房地产价格波动对宏观经济的影响。综合这两方面得到结论，经济基本面与房地产市场相互拉动又相互牵制，随着市场经济的不断完善，它们之间的互动关系将越来越强。4.期刊论文王来福.郭峰.马苏.WANGLai-fu.GUOFeng.MASu宏观经济变化对房地产价格的动态影响研究——基于脉冲响应函数的方法-辽宁师范大学学报（自然科学版）2008,31(1)房地产业的迅速繁荣能拉动宏观经济迅速增长,但过度注重其拉动作用的经济增长模式会带来房地产价格的不合理上升.本文通过建立VAR模型,通过脉冲响应函数与方差分解的方法,研究了GDP与居民可支配收入变化冲击对房地产价格的动态影响.实证结论表明:GDP变化所带来的冲击会给房地产价格带来一个长期的正向影响,短期内房地产价格被迅速拉升,但之后影响迅速减弱并长期维持在较低水平;居民可支配收入的增长会给房地产价格带来长期拉动作用,其影响持续上升;以投资拉动带来的GDP增加在短期内迅速拉升了地方房价;可支配收入增加是在长期推动房价上升的主要因素.5.学位论文吴宝申房地产价格波动与宏观经济基本面的互动机制研究2007近年来,房地产业在我国国民经济中的地位日趋重要,而房地产价格的快速上涨已经引起了社会各界的广泛关注与重视,尤其是引起了中央对房地产价格调控的关注.此外,房地产价格的波动是伴随着我国当前经济投资过热、消费不足的现实情况相紧密联系的.如何保持房地产价格与宏观经济的协调发展,已经成为摆在我国政府面前的一个突出难题.因此,正确认识房地产价格的波动规律,尤其是将其与宏观经济的变化相联系,科学评价当前房地产价格波动的趋势,准确评估房地产价格对宏观经济的正向和负向的影响,对我国政府采取的宏观调控具有十分重要的意义.本文在借鉴国内外研究成果的基础上,结合我国近年来的房地产价格波动与宏观经济发展的实际情况,以房地产经济学、宏观经济学为基础,以计量经济学为工具,研究了我国房地产价格波动与宏观经济之间互动机制的理论框架,定性的分析了它们之间的作用渠道和机理,最后通过实证研究分析,分别从房地产价格波动对宏观经济的作用机制和宏观经济基本面以及宏观调控对房地产价格波动的作用机制两个方面说明了我国房地产价格波动与宏观经济实际发展之间的协调关系.本文的结论认为:一、我国房地产价格在全国总体范围内是由宏观经济基本面支撑的,可以合理保持其适度的上升,同时使其不脱离经济基本面的约束:二、目前房地产价格的增长已经对我国的消费产生了负面的抑制影响,即产生了明显的储蓄效应和负的财富效应；三、房地产价格的增长已经对企业产生了明显的成本效应,会影响到企业的投资决策；四、宏观调控中的利率、货币供应量等货币政策以及土地政策对房地产价格波动有明显的作用效应.希望本文的研究成果能有利于房地产市场参与者科学的认识房地产价格变化的规律,深入理解房地产价格与宏观经济、宏观调控之间的互动机制；同时能够为政府进行宏观调控提供足够的理论依据和实践证明.6.学位论文吴曦房地产价格、信贷约束与宏观经济：一个金融加速器分析框架2007本文利用中国的数据，将信贷约束条件引入一般均衡模型，讨论以消费品生产厂商和家庭部门为载体