公务人员退休抚恤基金管理操作绩效检讨会新闻稿

第1頁，共11頁地址：台北市中山北路二段99號4樓之一電話：[phone]傳真：[phone]網址：：[e-mail]「公務人員退休撫卹基金管理操作績效檢討會」新聞稿全國教師會2006.03.02根據台大教授李存修、邱顯比所發表的「2005年12月份基金績效評比表」，以去年國內股票市場加權指數來看，獲利僅6.66%，但中興中小型基金卻創下99.34%的高報酬，是大盤的14.9倍，而整體上市股票型基金平均也有獲利39.57%的表現，足足高出大盤六倍；再看到大盤OTC指數獲利僅13.84%，但上櫃股票型基金平均報酬則達43.8%，而保德信店頭市場基金則創下105.04%的獲利率，足足超越大盤7.6倍。而根據今週刊以類型統計94年度基金績效，店頭基金平均績效是57.53%，最高的保德店頭市場基金是105.04%；科技型基金平均績效是46.63%，最高的大華科技基金是74.24%；一般股票型基金平均績效是34.69%，最高的元大經貿基金是79.17%；平衡型基金平均績效是8.13%，最高的元大雙盈基金是41.95%；中小型基金平均績效是52.49%，最高的中興中小型基金是99.34%；價值型基金平均績效是31.68%，最高的富邦價值基金是63.31%；區域型基金平均績效是23.86%，最高的建弘亞洲科技基金是71.57%；組合型基金平均績效是7.10%，最高的友邦旗艦全球成長組合基金是16.00%；全球型基金平均績效是14.16%，最高的遠東大聯原物料能源基金是36.36%；單一國家型基金平均操作績效是30.26%，最高的摩根富林明JF新興日本基金績效是37.60%；債券型基金平均操作績效是1.47%，最高的群益安利基金是1.90%。反觀公務人員94年退休撫卹基金可運用2964.9億元，，已實現收益率3.661%，含未實現損益之收益率為3.793%；而管理委員會自行運用操作2255.3第2頁，共11頁地址：台北市中山北路二段99號4樓之一電話：[phone]傳真：[phone]網址：：[e-mail]億元，佔基金淨值76.07%，已實現收益率僅為1.85%，若含未實現損益收益率為2.01%；即使自行操作股票之部份年收益率也只有2.136%。而委託操作之基金為709.5億元，僅佔基金淨值23.93%，卻獲利57.3億元，收益率為8.75%，沒有未實現損失。而委託國內操作收益率為9.249%，委託國外的平均操作收益率為9.038%(換算台幣時，因匯兌損失而降為6.703%)。若再檢視自85年來至94年底基金運用操作收益為677.8億元，已實現平均收益率為4.80%，若含未實現損失之收益為324.4億元，平均收益率為2.297%，而台灣銀行近十年來的二年期定期存款利率為4.166%，也就是如果把退撫基金全部放在銀行作二年期定存都比現今的操作收益率為高。若再分年比較，自85年起，已實現年收益率分別為:7.784%、12.42%、9.119%、8.181%、9.973%、4.72%、2.594%、1.946%、2.628%、3.661%，若列計未實現損失後之年收益率分別為:7.784%、12.251%、2.675%、12.209%、－8.702%、3.847%、－2.527%、8.129%、2.206%、3.793%，除85.86.88.有達成年度自訂收益率目標外，其餘皆無。由以上的數字比較，可見自行操作績效遠低於委託操作之績效，而委託操作之績效又低於投信基金的平均操作績效。退撫基金運用如此的低收益率，問題在管理委員會基金配置運用不當，在低利率的時代竟把大部份的資金放在定存、活存、票券、債券‧‧‧等低收益標的物。管理委員人力人才專業不足卻要自擁基金操作，不願多委託專業經理人操作，甚至即使自己配置的比例也不願落實，凡是低收益的標的都是超過中心配置甚多；而高收益的標的物則遠低於其中心配置(例如：依中心配置比例今年委託經營還有428億元空間，管委會第3頁，共11頁地址：台北市中山北路二段99號4樓之一電話：[phone]傳真：[phone]網址：：[e-mail]只計畫委託120億元)，結果是別人大賺，本基金只能小賺；別人賠，我們也賠。即使監理委員多次提出質疑，也不願調整，難道是為了護盤?還是有周邊利益？朱武獻主委難道不該負責？如何對得起六十萬的基金委託人？將來還要全民買單？管理委員會對於退撫基金的配置運用與管理操作，不應只與銀行定存比較，甚至連銀行的定存利率都不如，投資專家認為基金的配置影響投資績效的90%，管理委員會低效益的資產配置與管理操作績效，和朱武獻信誓旦旦已對管委會大力改革形成莫大諷刺，不僅成為國內投顧者的笑話，更已成為立院審查勞退監理會組織條例時，勞委會不時拿出來遊說立委莫選「行政機關」的最大負面範例。新聞聯絡人全國教師會葉慶龍常務理事0939128598第4頁，共11頁地址：台北市中山北路二段99號4樓之一電話：[phone]傳真：[phone]網址：：[e-mail]附件一公務人員退撫基金94年度運用與績效一、94年12月底基金運用概況（一）依投資項目分類1.國內債券：228億1千萬元（公債208億餘元，公司債19億餘元），佔基金淨值7.69%（中心配置：5%，允許變動區間2%-15%）。2.國外債券：129億9千萬元，佔基金淨值4.38%（中心配置：10%，允許變動區間：3%-20%）。3.定期存款（含國外）：656億7千萬元，佔基金淨值22.15%（中心配置：12%，允許變動區間:6%-30%）。4.短期票券及庫券：653億5千萬元（含國外票券新台幣2億2千萬元），佔基金淨值22.04%（中心配置：10％，允許變動區間：0%-25%）。5.與公務人員福利有關之貸款：18億元，佔基金淨值0.61%（中心配置：3％，允許變動區間：0%-5%）。6.經建貸款：迄未執行（中心配置：3％，允許變動區間：0%-5%）。7.上市櫃公司股票及指數股票型基金：494億1千萬元，佔基金淨值16.66%（中心配置：15％，允許變動區間：10%-30%）。8.國內開放型受益憑証：94年7月份已全數贖回，目前無投資（中心配置：1％，允許變動區間：0%-2%）。9.國外開放型受益憑證：54億2千萬元，佔基金淨值1.83%（中心配置：2％，允許變動區間：0%-6%）。10.國內委託經營：532億5千萬元，佔基金淨值17.96%（中心配置：25％，允許變動區間：5%-35%）。11.國外委託經營：177億元，佔基金淨值5.97%（中心配置：14％，允許變動區間：5%-25%）。12.信託財產：1億6千萬元，佔基金淨值0.05%。13.其他存放金融機構存款：19億1千萬元，佔基金淨值0.65%。第5頁，共11頁地址：台北市中山北路二段99號4樓之一電話：[phone]傳真：[phone]網址：：[e-mail]（二）依操作型態分類1.自行經營：2,255億3千萬元，佔基金淨值76.07%。2.委託經營：709億5千萬元，佔基金淨值23.93%。（三）依投資區域分類1.國內投資：2,446億9千萬元，佔基金淨值82.53%。2.國外投資：518億元，佔基金淨值17.47%。（四）以上基金總運用數計2,964億9千萬元（不含應計數）。二、基金整體運用績效（一）已實現收益：94年截止至12月底止基金運用已實現收益為99億1千萬元（含已處分長期股票投資之轉列跌價損失28億2千萬元），已實現收益率為3.661%，較台灣銀行2年期定期存款利率1.812%高出1.849個百分點。（二）含未實現利益之效益：上開已實現收益加計淨未實現增值利益304億8千萬元、未實現兌換利益1億1千萬元，及扣除長、短期投資轉列跌價損失302億3千萬元（長期股票未處分部分）後，淨收益計102億7千萬元，含未實現損益之收益率為3.793%。三、自行經營績效：有關本基金自行經營各投資項目，採成本與市價孰低法評價，所計算列計未實現損益後之運用收益數及收益率，謹分述如次（資料來源：管理會所編94年12月份「收益率分析表」）：（一）國內定期存款：８億３千萬元，1.56％。（二）外幣定期存款：２億５千萬元，1.698％。（三）國內活期存款：3千萬元，0.75％。（四）外幣活期存款：負2百萬元（損失），-0.134％。（五）國內公債：3億9千萬元，2.71％。（六）國內公司債：7千萬元，3.11％。（七）國外債券：6億1千萬元，5.644％。（八）股票：10億5千萬元，2.136％。（九）國內短期票券：7億元，1.30％。（十）國外短期票券：3百萬元，3.886％。（十一）國內受益憑證：1千萬元，40.453％。第6頁，共11頁地址：台北市中山北路二段99號4樓之一電話：[phone]傳真：[phone]網址：：[e-mail]（十二）國外受益憑證：6億1千萬元，10.949％。四、國內委託經營運用及績效（一）運用概況：截至94年12月底止，整體國內委託經營主要投資項目為股票、短票、債券及銀行存款，依與市價孰低法評價之淨資產價值為534億餘元，其比重如次：1.股票：222億餘元，佔委託經營淨資產價值41.67%。2.短票：143億餘元，佔委託經營淨資產價值26.84%。3.債券：149億餘元，佔委託經營淨資產價值27.98%。4.銀行存款：10億餘元，佔委託經營淨資產價值1.90%。5.其它資產扣除負債淨額：8億餘元，佔委託經營淨資產價值1.61%。（二）94年度績效（成本與市價孰低法）：94年截至12月底止報酬率為9.249%，大盤漲幅為6.66%。五、國外委託經營運用及績效（一）運用概況1.依投資項目分類：依投資項目分類：截至94年12月國外委託經營之主要投資項目為股票、債券及銀行存款，依成本與市價孰低法評價之淨資產價值為新台幣177億餘元，其配置比重如次：(1)股票：136億餘元，佔委託經營淨資產價值76.64%。(2)債券：36億餘元，佔委託經營淨資產價值20.68%。(3)銀行存款：4億餘元，佔委託經營淨資產價值2.33%。(4)其他資產扣除負債淨額：6千萬餘元，佔委託經營淨資產價值0.35%。（二）運用績效（採市價法）：自92年12月22日開辦至94年12月底止之投資報酬率，僅依操作型態、幣別分述如次：1.依操作型態：(1)平衡型委任：以美元計算之總投資報酬率為14.54%，低於管理會所定指標報酬率18.62%（內涵:60%摩根士丹利全球已開發國家指數，40%摩根大通全球政府債券指數）；另以新台幣計算之總投資報酬率為9.93%。(2)指數型委任：以美元計算之總投資報酬率為27.78%，低於管理會所訂指標報酬率28.60%（內涵：摩根士丹利全球已開發國家指數）；另以新台幣計算之投資報酬率則為22.63%。第7頁，共11頁地址：台北市中山北路二段99號4樓之一電話：[phone]傳真：[phone]網址：：[e-mail]2.依幣別：(1)美元：整體經營績效為19.83%。(94年操作績效9.038%)(2)新台幣：整體經營績效為15.01%。(94年操作績效6.7)(因有匯兌損失)六、股票投資概況：國內股市大盤指數，94年12月份上漲344.87點，單月漲幅為5.6%，單月成交量亦上漲40.85%。謹就本基因該月份股票投資概況，分別依自行經營、國內委託經營及國內整體持股等說明如次：（一）自行經營持股：1.截至