一个期货交易员的自述

一个期货交易员的自述华尔街投机之王利弗莫尔在其亲笔所写的《股票大作手操盘术》一书中，开宗明义：投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏，但是，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩。作为一名职业的期货交易员，虽然我的从业经历只有短短五年，在一些老期货的眼中，可能五年的经历微不足道，不能说明任何问题，但这五年对我自身来讲却是一个升华蜕变的过程，是一段从市场大门进入厅堂的旅程。在五年之前，当我刚刚步入期市的时候，怎么也不会想到从踏入市场到登堂入室竟然需要这么长时间。在此之间，看到一批又一批揣着几万元几十万元的投资者满怀希望而来，又悄无声息的出局。伴随着时间的流逝我慢慢明白，投机游戏的本质是一项严肃的生意，它体现的不仅仅是客观的经济规律，还有更多的是人性的贪婪与恐惧。五年前，也就是2002年，我大学三年级的上学期，一个偶然的想法，让我选修了期货投资理论与实务这门课程，当时的我厌倦了学校平时那种教条式的授课方法，觉得这门课由校外的老师来讲是不是会好点，就这样我与期货结下了不解之缘。那年夏天，我和同校的几名同学参加了三立公司的暑期培训，经过一个多月的模拟交易，我对期货的兴趣也与日俱增，市场表现出来的那种自由与纯净让我着迷，这不正是我梦寐以求的通往个人财务自由与心灵自由的理想之路么！之后，我跑遍太原市大大小小的书店，搜集与期货相关的所有书籍，登陆与期货相关的所有网站论坛，拜读前人的心得感受。以一种狂热的精神状态全身心投入到期货知识的学习之中。在此需要提到的是，当时正值中国期货市场治理整顿的最后阶段，整个市场相当低靡，而同时间的证券市场也已步入漫漫熊途，因此所有书店里关于交易的书籍寥寥无几，精品更是凤毛麟角。同年的十二月份，我争取了父母的支持，投资一万元在公司开户，由此开始了我真正意义的交易生涯。当时的国内期货市场已逐步显示出复苏的态势，由2002年年中展开的大豆牛市正在有条不紊的推进，天然胶的交易日趋活跃，而金属铜仍处于底部震荡阶段。由于资金所限，我一开始的交易自然将目光投向保证金相对较低的大豆合约。由于前期的学习，我对市场已有一个初步的概念，始终认定大豆市场当时处于明确的上升市道，但操作上难免要犯所有进入这个市场的新手都会犯的一些错误。不顾大势，整天追涨杀跌是我当时操作的主要模式，但幸亏及时止损的意识在模拟交易的时候就在我脑中根深蒂固，尽管如此，经过一个多月的折腾，我的资金还是缩水了三分之一，当时盘恒在我脑海中的一个疑问就是如果当初开户时，坚持自己长期看好的判断，买入一手大豆合约持有至今，收益至少在百分之三十以上，而我自以为高明的操作却让我的资金缩水至百分之六十，但浮躁的心态容不得我静下来思考，我也继续在市场里忙进忙出，我的资金也就理所当然的继续缩水，我的交易信心也遭受沉重打击。时值四月，国内的非典形势日益严峻，市场也经常表现出非理性的波动，学校要求我们返校不得外出，直至此时我才真正静下心来审视自己，而我的账户资金也已损失百分之六十。非典对于当时的中国来说无异于一场灾难，整个社会人心惶惶，而对于我个人来说却成为一道福音，终于有时间让自己停下来，尽心的思索这段时间的得与失。回顾自己的交易，所有错误中最致命的无谓乎一点：频繁交易，手续费支出占到我亏损总额百分之八十。而导致频繁交易的则是内心的浮躁与惶恐，而这一切均源于对市场的无知。这就是这三个月的交易给我的最真切的感受。然而五年之后的今天，频繁交易这一顽疾仍经常困扰着我，虽然不至于像过去一样让我无奈，但也总是成为我前进道路上的绊脚石，或许这就是江山易改本性难移吧！在我意识的自己的问题以后，借用非典不能出门的时机，我再次开始了如饥似渴的学习，在此之前我收集的大量书籍派上了用场。三个月的时间，我把我拥有的二十几本交易书籍反复诵读，整个市场的轮廓在我脑中逐步清晰。在此期间对我帮助最大的就是威廉彼得汉密尔顿所著的《股市晴雨表》一书，他所记载的道氏理论的基本原理及分析方法，向我揭示了市场运行的一般规律，与之配套的是约翰迈吉所著的《股票趋势技术分析》一书，是对道氏理论的细化与升华，还有维克多的《专业投机原理》也对道氏理论进行了细致的描述，这些书绝对值的每一位像我一样致力于投机事业的专业交易员或有志于从事交易的新手反复阅读。经过这段时间的学习我再次信心百倍，对重返市场充满期待。同年七月，非典的阴影逐步淡去，我们面临毕业分配，我放弃了待遇优厚的公务员岗位，义无反顾地选择了期货公司。我相信一个人一生中难得做几件自己喜欢做的事情，我有信心有能力坚持自己的选择。我为自己可以从事自己喜欢的行业而颇感自豪，虽然当时的薪水少得可怜。也正是这一念头支撑着我度过了后来也许是我一生中最困顿的那段时光。所以在此我对刚入行新手的告诫是：除非你对交易抱有发自肺腑的兴趣，否则绝不要轻易踏入交易这一行业。有人说做期货是在天堂与地狱之间行走，其实一点都不夸张，当一个人深陷地狱的时候，如果没有浓厚的兴趣，没有坚定的信念，是没有人能坚持等到天堂的！当我再次重返市场时，正赶上天然橡胶第一波牛市调整结束，再次筑底向上之时。但这时的我并不急于进入市场，反而认为只要我的判断是对的，以后的机会有的是。我要观察橡胶的这波行情，验证我对市场的判断。结果橡胶市场果然一口气上涨3000余点，其间没有任何大的震荡。如果在我认为该买的地方买入的话，毫无疑问，我会把这波行情从头做到尾，有了这笔利润储备的话，橡胶市场调整两周以后又有4000点的升幅，也必将纳入囊中！但遗憾的是，这一切都在我的观望中失之交臂。与此同时，我开始关注大豆市场的行情，经过七八个月的漫长整理，进入九月，大豆市场呈现出一个完美的上升旗形形态，各种迹象纷纷表明大豆市场将进入新一轮拉伸行情，基于对橡胶市场的准确判断带来的信心，我对自己的判断深信不疑，满仓买入大豆。结果以后三天大豆市场仍不温不火，小幅整理，由于仓位过重，我的账户权益波动极大，到第四天终于无法忍受，平仓离场，新投入的一万块钱，又损失百分之十多。在我平仓出来的第二天，市场向上突破，我再次果断买入，但好景不长，三天后，市场进入调整，当时已有的七十个点利润对我的吸引力何其强大，在其回吐三十余点后，终于按耐不住，获利平仓离场，两千余块的利润平平稳稳的装入口袋。结果第二天，大豆市场开盘直接高开四十余点，我一下就傻眼了，再也没有勇气追入。此后，大豆价格如同火箭升天，一口气上冲千余点，成就了2003年的最大牛市！同时的我却在郑州小麦市场的宽幅震荡中，再次鼻青脸肿，资金缩水剩五千余元！2003年底，当我又一次几乎陷入绝望的时候，身体也不合时宜的发现肺大疱发作，被迫住进了医院，而这次住院却为我升华自己再次提供了可能。由于脱离了整日盘面波动的诱惑，我又能静下心来深入思考自己的问题所在。我明白了时机，运气对于操作的重要性，当然最根本的还是经验的缺乏，失败也就成为必然！在此期间，我重读了利弗莫尔的《股票作手回忆录》，结合了自己一年多的市场实践，我终于明白了钱是坐着不动赚来的，而不是频繁操作得来的道理。赚大钱要靠大波动，大波动的产生、发展与结束是需要时间的。没有人能整天在市场中捞钱，以前没有，以后也不会有！2004年春节以后，我再次回到市场，当时豆粕市场在千余点的上涨之后，又经历了三个多月的宽幅震荡，振幅逐步收敛，图表呈现完美的上升三角形态。我意识到机会再次来临，用自己仅有的三千多元买入一手八月豆粕。从我买入的第二天开始豆粕市场突破上扬，再次上涨近千元，其间经历一次小的调整，但由于我丰厚的账面利润，以及上次过早平仓的教训，我成功的将这一手持仓拿到了最后，平仓获利800余点。此笔交易历时两个多月，在此期间我深切体会了一个交易者持仓过程中的那种焦虑与恐惧，以及克服心理障碍后的那种愉悦，明白了利弗莫尔所说的那种大发现后的兴奋与激动，这笔交易也成为我由一个小小投机者向一个专业交易员转变的里程碑。但此后的道路依然漫长！2004年5月，由于公司当时领导层的短视，我被迫脱离公司，也失去了那份用以维生的薪水，此时虽然面临生活中的各种压力，但我对自己的交易能力深信不疑，也在继续自己的期货交易之路。伴随着农产品大牛市的尾声，调整也随之而来，在豆粕二次冲顶后的第二天我平掉那手多单，并没有急于翻空，当时我对市场的判断是高位振荡，但其后的一个多月里豆粕市场单边下挫600余点，同时的大豆市场却较为抗跌。五月初，大豆九月合约再次呈现完美的下跌中继形态，我确认市场已然反转，入市抛空，随之而来的三个跌停板，我的头寸也被交易所强平离场。之后的一个月里，频繁交易的毛病再次发作，但其间赚赚赔赔，并不像刚开始交易时那样赔得令人泄气。期间大豆市场再次呈现大型的下跌中继形态，当时九月合约与十一月合约价差达五百点之巨，内心非常看好九月合约的下跌空间，但十一月合约提前发动，只好随之介入，第二天九月合约开跌，最终下跌幅度达七百多点，而十一月合约不过二百多点，心中的郁闷可想而知！这笔交易的教训是除了时机以外，合约的选择也是至关重要的因素！虽然连续的盈利让我的账户情况逐步好转，但由于一直受到资金不足的困扰，同时间上海市场各品种的交易机会与我擦肩而过，所以能够参与的交易机会极其有限。而大连市场随之而来的漫长的盘整却再次让我失去了耐心，市场似乎又在故意引导我回到过去的交易方式，结果可想而知！一方面面对交易的亏损，另一方面面对生活的压力，我又一次感到了无能为力，其间尽管有2005年初豆粕市场井喷带来的近700点的利润，但我的生活还是日益窘迫。在那段困顿的日子里，也曾经想过离开，想过退却，但想想当初的目标，想想当初的信念，想想已经走过的日子，我依然坚持。在2005年8月，由于公司领导层的变化，经营观念的转变，在组建客户服务部时，我再次进入公司任职，五个月后开始了我真正意义的交易员之旅，此后我再也不受资金短缺的困扰，为客户为公司为自己获取丰厚回报的同时，也将自己的投机境界提升到了一个新的层次。在此期间有一些经历值得记录，2006年初，正值期铜市场百年难遇的大牛市发狂阶段，在此鼓舞下，上海市场各品种纷纷上扬，其中尤以橡胶行情最为流畅，但囿于传统的风险管理理念的束缚，以及以前小资金操作形成的狭隘思维模式，我再一次放弃了自己的判断，对上海市场敬而远之，从而也丧失了最佳的获利时机。虽然此后在橡胶市场见顶之后，我开始入市抛空，也在同期的玉米、燃油、白糖等品种中做了几次不错的波段行情，收益可观，但与上半年市场提供的交易机会相比，已然逊色不少！在此过程中我彻底放弃了以前那种为追逐市场日常波动带来的蝇头小利而甘愿冒巨大风险的操作方法。以追逐趋势波动为己任，开始考虑市场大势，考虑风险报酬比，考虑仓位的管理，考虑资金的分配，制定合理可行的投资策略，以生意人的眼光来看待投机，投机成为一种商业行为，交易只是生意的一部分。虽然目前仍不能奢谈成功，但我相信那已成为一种必然！目前时间已步入2007，中国股市的冲天牛气，股指期货的即将推出，新的期货交易管理条例的发布实施，都让国内的投资者对未来充满期待。值此三立期货公司2006-2007年度年刊发行之际，特写此文以记录自己的成长历程，与诸同仁共勉。2007-3-25