第四讲-IS-LM

中级宏观经济学第四讲IS-LM分析框架任光宇主要内容这章是重点，提供了短期分析框架商品市场与IS曲线货币市场与LM曲线商品市场和货币市场的均衡：IS-LM模型对应章节：CH9~100.1凯恩斯革命JohnMaynardKeynes,1883-1946《通论》fundamental,impenetrable凯恩斯革命：宏观经济学的产生政府调控年轻的追之；年老的谴之！对新的革命性理论的迅速传播最有益的环境是存在一种与现实明显不一致的正统理论。H.G.Johnson19711929~1933大萧条的视频《通论》难以阅读：“草率成书，结构松散、文字粗糙，无法阅读”0.2《通论》的模型化JohnR.Hicks,1904-1989。1972年诺贝尔经济学奖得主。Mr.Keynesandthe“Classics”:ASuggestedInterpretation.Econometrica,1937,5(2):147-159提出IS-LM分析框架。0.2《通论》的模型化AlvinH.Hansen,1887-1975美国的凯恩斯MonetaryTheoryandFiscalPolicy,1949AGuidetoKeynes,1953给出了现在的IS-LM模型一、商品市场与凯恩斯交叉图在生产要素供给和技术进步等没有发生重大变化下，1929~1933的大萧条使得凯恩斯反思衰退的原因，考虑短期收入的决定并提出宏观经济政策。一些简化假设仅生产一种商品短期内，企业可以在给定价格下供给任意产出，这样，所有变量的变动都可以看作是真实值的变动投资、净出口和政府支出外生给定，即,IIGG两种支出计划支出（plannedexpenditure）家庭、企业和政府愿意花在产品和服务上的数额AD实际支出（actualexpenditure）家庭、企业和政府实际花在产品和服务上的数额Y（GDP）两种支出的不同源于非计划的存货投资（UI）YAD，库存下降，UI0YAD，库存上升，UI0均衡时应该AD=Y凯恩斯认为萧条的原因是总需求不足1.消费函数定义YD为可支配收入（disposableincome）注意：为政府税收减去政府转移支付，假设既定和用来描述财政政策假设消费完全由YD决定：C=C(YD)在这个简化模型下，设C=C0+C1*YDYDYTTTGKeynesiancross关于短期波动的第一个模型假定财政政策和投资是外生的,在一个封闭的、有闲置生产能力的经济中，有效的产出水平（从而就业）取决于总的计划支出。2.均衡产出的决定三类方程恒等式行为方程均衡条件()YDYTCCYDYAD三个基本分析工具代数，保证逻辑正确图形，建立直觉文字，解释结果(1)代数工具01CIGCT为外生给定，不取决于收入水平，称为“自主支出(autonomousspending)”。自主支出几乎总为正。为大于1的常数，称为乘子(multiplier)。01()YCCYTIG01111YCIGCTC111C(2)图形工具011()YADADCIGCTCY均衡的稳定性若初始点在A点以右，YAD，企业将卖不出去的产品加到存货中，存货的非计划增加引起企业解雇工人减少生产，Y减少…这个过程直到A点；若初始点在A点以左，ADY，企业通过减少存货来满足需求，为了补货，雇佣更多工人，Y增加…这个过程直到A点。政府的空间：乘子和动态调整乘数(multiplier)表示自主支出增加1单位所引致的均衡收入的变动量。Y=G政府购买乘数，类似的还有税收乘数等。011221012Y=Y=c*Y=c*.......Y=Y+Y+Y+....GGG初增加：第一轮：第二轮：总增加：11Y=G1-c肯尼迪政府对税收乘数的应用1964年降税带来了繁荣对总供给和总需求都起到了积极的作用供给学派：得以保留更多收入，激励工人更多劳动凯恩斯学派：扩大了总需求当前中国政府的“减法”(3)文字工具需求的增加（如政府支出增加），导致产出增加，相应地收入（收入=产出）也增加；收入增加通过消费导致需求的新一轮增加……如此循环，直到收敛到新的均衡点。乘子的大小与边际消费倾向有关。估计边际消费倾向，或者消费者行为方程，重要的工具是计量。一个问题：调整的时间？即刻产出总等于需求，需求变，产出立刻变动态调整过程不属于课程内容3.另一种思考方式投资=储蓄S——私人储蓄；(T-G)——公共储蓄(政府盈余)与前面的恒等式不同，这里忽略国际贸易SYDCYTCYCIGYTCIGT()ISTG从私人储蓄入手由投资=储蓄0101()(1)()SYTCYTCCYTCCYT01(1)()()ICCYTTG01111YCIGCTC储蓄悖论勤俭节约多储蓄到底好不好？对资本积累而言，储蓄貌似是好的。假设为了储蓄，减少自主消费ΔC0，会有什么结果？消费下降ΔC0，均衡收入Y也下降储蓄并不变，却会带来Y下降储蓄对长期经济可能是好的，能转变为产能。这里考虑的是短期，短期内鼓励储蓄可能带来衰退（1990-1991美国衰退，Blanchard）()ISTG4.政府的作用万能的政府？短期可以选择想要的产出水平吗？税率、开支通过法令需要时间，通常也很难消费者预期：暂时性or长期性政策，消费反应不同中期产生通货膨胀或其他副作用高赤字对长期经济不利5.其他要点政府领域（&9.4）所得税与乘数自动稳定器预算（&9.5~9.6）赤字、盈余政府对预算的影响消费者行为理论的深入(CH13)生命周期永久收入不确定情况下的消费二、商品市场与IS曲线任务：推导出IS曲线IS曲线的名称：在商品市场总有I=S步骤投资决定方程投资引入总需求恒等式中商品市场均衡下的（收入，利率）1.投资决定方程投资和利率利率企业通过拆借购买生产资料；利率越高，拆借成本越高，抑制投资。由于只考虑商品市场，没有引入货币，这里的利率实质是实际利率()IIi简化投资函数b—投资对利率的敏感程度Ī—自主投资支出0IIbib＝2.IS曲线的数学推导引入投资函数后的总支出其中，“自主支出”给定Y，利率提高，投资支出降低，降低总需求给定i，回到凯恩斯收入决定模型_____________________ADGc(YTATR)(Ibi)GNXc(1-t)YcTR(I-bi)A+c(1-t)Y-biNXCC_________GNXcTRI+CA为了和教材一致，标记方面做一下调整并考虑税收的收取方式：1.考虑国际联系，只是认为NX外生给定2.消费函数为(1)CCcYDYDYTATRYtYTRtYTR商品市场均衡条件IS曲线斜率的影响因素ADY＝Yc(1t)Ybi1Y()1-c(1-tAAbi）A1c(1t)iYbb3.IS曲线的图形推导图（a）固定利率水平i1根据简单收入决定模型，得到均衡点E1降低利率到i2i1i2根据简单收入决定模型，得到均衡点E2图（b）利率升高，通过降低投资支出，降低了总需求和均衡收入变动程度取决于投资对利率的敏感程度b乘数和IS曲线的斜率定义IS曲线的乘数：则有或A1c(1t)iYbb11(1)Gact()GYaAbiAibGYab代数逻辑：乘子越小，IS斜率越大图（a）c(1-t)越大，aG越大，故虚线具有比实线更大的乘子实线和虚线具有相等的截距项，利率同等程度的从i1变为i2图（b）同样的利率及利率变动，虚线比实线的产出变动大故IS曲线的斜率还和乘子有关税率和边际消费倾向影响斜率11(1)Gact在其他条件不变的情况下，乘数越大，IS曲线的斜率越小（IS曲线越平坦），一定利率变动所引起的国民收入变动越大。相反，乘数越小，IS曲线的斜率越大（IS曲线越陡峭），一定利率变动所引起的国民收入变动越小。IS曲线的位置图（a）两条直线具有相同的利率，不同的(包括政府开支)图（b）自主支出的增加，使IS曲线右移移动的距离A()()GGGYaAbiaAbiaA4.小结到目前为止，我们知道什么？产品市场均衡的条件：IS曲线我们还需要知道什么？从数学的角度看，一个方程，两个未知量，无法求解，我们还需要一个方程。利率给定下，我们通过凯恩斯收入决定模型来决定Y，但是利率由什么决定？现实世界的拆借都是货币形式，实际利率不可观测，故考虑名义利率方面。it)-c(1-1bt-c(1-1IXNGcTRCY）三、货币市场与LM曲线引入货币讨论利率引入货币，确切说是纸币货币在收入和就业的决定中具有举足轻重的作用。插曲：金融市场与货币市场的关系货币是金融资产的一种，货币市场的均衡也称为资产市场的均衡金融资产的种类货币：通货、可以用支票流通的活期存款债券：债务人向债权人在某个特定日期支付本金的同时每年支付一定利息的书面承诺股票：分享公司利润的权利的证据。股息、资本收益宏观里的货币，指的是没有利息（或可忽略）但具有极高流动性、拿在手上的货币。金融资产的选择及其限制人们把自己的金融资产分配于不同的资产形式上，以使得效用（包括收益和流动性等）最大化人们对金融资产的需求要受到所拥有的财富的限制。假定金融资产只有货币与债券两种形式，这也就是说人们对货币与债券的需求之和要等于金融财富之和——这种限制称为财富预算限制(budgetconstraint)在考虑对金融资产的需求时，都是指实际需求，以L代表对实际货币的需求，以DB代表对实际债券持有量的需求，以W代表名义金融财富，这种财富预算约束就可以写为：从供给来看，实际金融财产等于实际货币供给与实际债券（SB）之和，所以就有式：WLDBpMpWMSBpp将上面两个式子联立移项，可以得到当时，SB=DB这说明，对实际货币的需求（L）与实际货币的供给（M/p）相等时，对债券的实际需求（DB）与实际债券的供给（SB）必然相等MLDBSBpMLSBDBpMLp由此可以看出：当货币市场均衡时，金融资产市场也均衡。因此，分析金融资产市场的均衡，实际就是分析货币市场的均衡。正因为如此，货币市场均衡也常称为金融资产市场均衡。一些假设和说明货币可用于交易，但不支付利息讨论货币供给时，暂时不区分通货(currency)和可开支票的存款（checkabledeposits）的区别债券，不能用于交易，具有正的利率假设只有一种债券可以投资，支付利率i现实有许多类债券，对应特定的不同的利率暂时忽略1.货币真实需求动机交易需求指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动货币的交易需求是收入的递增函数，收入越高，交易数量越大。交易数量越大，所交换的商品和劳务的价值越高，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。预防需求指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人和企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要实现持有一定数量的货币货币的预防需求是收入的递增函数。这种货币需求量和收入的关系可表示为：其中，L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部货币需求量，k表示L1同实际收入的比例关系。111(Y)kYLLL简化为流动性偏好名义利率是货币的机会成本，是人们选择持有多少货币的一个决定因素。货币的需求是名义利率的递减函数。这种货币需求量和名义利率的关系可表示为：其中，h是货币投机需求的利率系数。222(i)hiLLL简化为货币需求分析的基本假定交易量越大，货币需求越大持有货币的机会成本越大，即i越高，货币需求越小货币真实需求=货币持有量/价格水平dMP(,)dMLYiP0,