2016年北京大学金融硕士考研真题答案整理

资料来源：育明考研考博该文档包括：第一部分：考研基本信息，第二部分：考研录取名单，第三部分：考研参考书，第四部分：考研经验，第五部分：考研资料。好消息！好消息！2016年北京大学经济学院金融硕士进入复试36人，录取28人，育明教育学员5人，进入复试3人，全部录取！2015年成功录取2名学生，包过状元学员郭昊。第五部分：考研真题北京大学431金融学研究生入学考试试题考试时间：180分钟命题时间：2015年11月15日试卷分值：150分考试形式：闭卷1、选300名男性和260名女性的工资作为样本，Wage为每小时工资资料来源：育明考研考博（美元/小时），Male为变量，男性Male=1，女性Male=0.maleCyt6.106.02rSED=4.32（0.31）设模型检验性别对工资是否有影响。（1）零假设工资存在性别差异的t值，检验工资在性别间是否有显著差异（2）男性平均工资是多少？2、时间序列AR（2）为白噪声（1）求的期望和方差（2）若平稳，求、满足什么关系3、公司现在债权价值40元，股权价值60元，股份全部在管理者手中，共60股，现在公司有一投资项目，投入20元，一年后可收到40元（项目一年结束），公司想发行新股筹资20元投资该项目（第一步是求公司资本成本）（1）若公司现在投资该项目，则公司的现值PV是多少？（2）公司要发行多少新股，价位是多少？（3）金融理论一般认为增发新股会对股票价格产生负面影响，试分析说明，为什么对本案例不适用。4、Mike创立了一个企业，他的公司现在有两个项目可以选择，项目A有60%的可能性得到20元，40%的可能性得到30元，项目B有60%可能性得到10元，40%可能性得到45元，两个项目要求的投入均为15元，预期回报也相同，Mike想要借15元来进行项目的投资，但他不对债权人承诺投资哪一项目（哪怕他已经确定了要投资的项目）假资料来源：育明考研考博设处于一个风险中性的经济体中，且货币不具有时间价值，到期后，Mike将还19元给借款人。（1）两个项目对Mike和债权人的回报是多少？（2）你认为Mike能否借到钱（3）Mike同意债权人到时可以以全部的债权换50%的股权，此时两项目对Mike和债权人的回报是多少？Mike能否借到钱，债权转换权（股权）是否有用？5、市场上有A、B两种股票，只受因子、的影响，情况如下：A1.20.416%B0.81.626%006%、为对因子1.2的敏感系数为预期收益率i为A、B为无风险收益（1）两因子的风险溢价（套利定价理论成立）（2）构造一个资产组合，因子1的权重为1，对因子2的敏感系数为0.5，预期收益率为12%，此时，是否存在套利机会。6、根据二叉树的多期定价模型，有C=B（nzα/T,)-KB(nzα/T,P)：股票现价B：二项分布累积分布函数K：执行价T：到期时间Α：看涨期权实现的最低期数（1）该期权定价的动态策略分析（2）嘉定为0-1期权，其定价公式为(SK时，期权值为M，SK时，什么也得不到）（3）风险债券中看跌期权的性质7、从总体中抽取样本：，EX和Var(X)均存在，证明exp和exp(EX)是一致的，=1/n资料来源：育明考研考博、X在（0，θ）上服从均匀分布，取样本（1）证明=2，=n/(n+1),均是θ的无偏估计（2）谁有效更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。第四部分：考研经验关于北京大学光华管理学院金融硕士考研的一点看法：关于北京大学金融硕士，就得提到四大院：光华管理学院、经济学院、数学科学学院、汇丰商学院，至于哪个学院更好一些，只能说光华是最好的也是最难的，但是其他的学院确实不好评判，经院现在的地位确实不如以前了，14年改革成专硕后也没见得有太大的改变，但是如果能考上经院的金融硕士那可以说以后就业是非常有保障的，数学科学学院也是最近专业课改革，专业一改成了数学三，相对来说比以前简单一些，但是由于招的人不多，五六个，而且特别坚持自己的特色--数学，所以关注的人不如经院和光华多，至于汇丰商学院，这是在深圳，而且大部分都是联合项目，对英语***的要求以及高昂的学费让很多学生生畏，15年专业课改革，加上了金融学部分，难度无疑增大很多。接下来一一讲解：经济学院：经济学院在北大的地位有点不如以前，在大名还叫中国经济研究中心的时候可谓是意气风发，是北大三少之一，14年学硕变专硕，相当于来了个大换血，而且14年也是创历史新低，线是340，进入复试38人，最终录取了38人，让很多有为青年（diaosi）看到了希望，但是北大哪有这么多的好事，14年也是因为突然变化的画资料来源：育明考研考博风，让很多考生不适应，一部分转移了目标，一部分选择硬抗，但是最后是很惨的，要是题再难一些，估计就走国家线了，15年的北大经院给予了学生强有力的回击，分数直接整到了389，最高分424分（我们的学员，骄傲ing），进入复试34人，最终录取了25人+1少干，难度剧增啊，到了16年，数学难度很大，如果能到130就已经很不错了，15年可是有三个满分的，所以今年的分数有所下降是370，纵观这三年，北大经院的专业课基本已经定型，14年八道计算大题，内容是公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计，15年九道，公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计+半道微观，16年八道，内容是公司理财+投资+计量经济学+概率论与数理统计，，虽然不指定参考书，但是大家按照这个内容去准备就可以，不管经院如何如何，都是很难考的，有梦想总是好的，但是一定要切合实际。更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。第三部分：考研参考书初试必看参考书目：《公司理财》，机械工业出版社，罗斯等著；《投资学》，机械工业出版社，博迪著；《计量经济学》，中国人民大学出版社，古扎拉蒂等著《概率论与数理统计》，茆诗松著《金融硕士习题集》育明教育编辑广西师范大学出版社《罗斯公司理财》育明教育编辑中央广播电视大学出版社资料来源：育明考研考博辅助参考书：《国际金融》，中国发展出版社，吕随启等著；《货币银行学》，中国发展出版社，刘宇飞著；复试参考书目《微观经济学（中级教程）》，北京大学出版社，张元鹏著《宏观中级教程》，北京大学出版社，张延著《政治经济学原理》，经济科学出版社，崔建华，聂志红著《经济学教程——中国经济分析》，北京大学出版社，刘伟著更多信息可以加育明教育姜老师微信：yumingkaoyan。第一部分：考研基本信息第二部分：考研录取名单资料来源：育明考研考博一、2016年报考北京大学经济学院硕士研究生拟录取名单考生编号姓名录取专业录取意见100016000250007曹来福金融硕士拟录取100016000250011曹钰宁金融硕士拟录取100016000250022陈星宇金融硕士拟录取100016000250024陈益达金融硕士拟录取100016000250085林昱昊金融硕士拟录取100016000250101刘旺琳金融硕士拟录取100016000250110罗少文金融硕士拟录取100016000250112卢志浩金融硕士拟录取100016000250115毛润民金融硕士拟录取100016000250120牛犇犇金融硕士拟录取100016000250132沙国庆金融硕士拟录取100016000250140孙瑄梓金融硕士拟录取100016000250151王国信金融硕士拟录取100016000250158王倩金融硕士拟录取100016000250160王若愚金融硕士拟录取100016000250164王裕凯金融硕士拟录取100016000250169吴嘉卿金融硕士拟录取100016000250177轩兴堃金融硕士拟录取100016000250223查涛金融硕士拟录取100016000250232朱成成金融硕士拟录取100016000250285于俊涵金融硕士拟录取100016000250294屈海滨金融硕士拟录取100016000250338杨梦萍金融硕士拟录取100016000250342钟世翔金融硕士拟录取100016000250366郑玉祥金融硕士拟录取100016000250368朱晓童金融硕士拟录取100016000250413曹哲亮金融硕士拟录取100016000250457蔡随宝金融硕士拟录取总成绩计算公式：总成绩=60%×（初试4门总成绩/5）+40%×专业课复试成绩（百分制）＋英语听力成绩（3分制）第六部分：考研资料资料来源：育明考研考博如何理解企业是一个“契约的集合”？这一定义对理解和分析企业的利益相关者利益和经营目标有什么帮助？答：从合同（契约）的角度，我们可以把企业看做一个“契约的集合”。作为契约关系的企业，是关于企业性质最重要的解释之一。①现代公司是通过一系列契约关系，将不同生产要素和利益集团组织在一起，进行生产经营活动的一种企业组织形式，是一个“契约关系”（或合同关系）的集合（nexus）。在这一契约关系集合中，企业的所有者（股东）、债权人、经理、企业职工、供应商、客户以及政府、社会等不同利益集团通过一系列契约联系在一起。每一利益集团由于向企业提供的生产要素和服务不同，在企业中拥有不同的利益。正是为了实现这些利益，这些利益集团才通过一系列契约构成了企业这一关系集合。而他们在企业中的利益，恰恰是通过一系列契约关系来体现的。由于不同利益集团都在企业中拥有一份自己的利益，都拥有一份与企业的契约关系，从这个角度讲，他们都是企业的“所有者”或称为“利益所有者”或“利益相关者”（stakeholder）。为维护自身在企业中利益，他们也都在一定的条件下履行自己的权力，对企业的运行进行干预。企业的正常运行是建立在上述利益集团的合作和积极参与的基础上的。②由于信息的不对称性和人们的有限理性等各种原因，契约存在着不完善性，即构成企业各利益集团之间的利益关系和利益分配是无资料来源：育明考研考博法通过契约完全在事前确定的，从而形成了所谓的不完全契约余控制权等问题，这使得关于企业性质的契约分析变得更加复杂。③在过去十几年中，构成企业契约集合的各利益集团的相互力量产生了一些重大的变化：一是企业的实物资产在创造企业收入中的作用变得不如以前那么重要了；二是世界范围竞争的加剧导致创新的需要，提高了人力资本（资产）的重要性；三是融资便利性的提高、世界日益一体化提供了许多替代的工作机会，使得人力资本（资产），特别是具有重要创新能力的人力资本（资产）对企业实物资产的依附性减弱，从而导致企业对人力资本（资产）的控制力削弱。这种变化直接削弱了代表货币资本的股东和债权人这两个利益集团在企业契约谈判中原有的优势地位，大大提高了人力资本（管理者和具有创新能力的技术人员）这-一利益集团在谈判中的地位。上述变化不仅使企业的治理和制度安排产生了很大的变化，而且对企业的财务活动产生了重大的影响。从公司治理的角度看，传统企业中，权力明确地配置给控制实物资产的个人，因此公司治理的主要问题在于如何防止个人滥用权力。而对于新型企业，权力和租金在组织中分散，甚至超越了企业的法律边界。公司治理的主要问题变成怎样防止不同利益者的冲突损坏企业的利益。从投资的角度看，在新型企业中人力资产与实物资产之间的互补性是维持企业的关键因素，抓住一个能够与形成该公司的人力和实物资产具有很强互补性的投资机会，对企业的价值创造是至关重要的，企业的价值同公司可能拥有的具有高度互补性的投资机会密不可分。资料来源：育明考研考博为什么说“价值最大化”或“股东财富最大化”是企业的经营目标？答：由于企业资本所有者的投资收益是在扣除工人工资、原材料费用、经营管理费