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笑傲股市—浓缩总结精华版（完整篇）作者：金不换罗斯福：把恐惧抛弃，就没有什么好害怕的引言向伟大的赢家学习C=当季每股收益：对于一只股票来说，C值越高越好A=每股收益年度增长率：找出每股收益真正增长的潜力股N=新产品，新管理阶层：选择怎样的入市时机S=供给与需求：股票发行量和大额交易需求量L=市场领导股还是落后股：选择哪一种股票I=机构投资者的认同：跟随领导者M=市场走向：如何判断大盘走势努力掌握它，你可以做到第一章C=当季每股收益：对于一只股票来说，C值越高越好只有股票最近的当季每股收益有较大的增长，才会引起股票的大幅上扬。选择股票应当具有这样的特征：最近的当季每股收益与去年同季相比有较高百分比的增长。一找出当季收益大幅增长的股票1每股收益增长的比例越高，股票就越有投资价值。2不要投资那些风险很大公司的股票。3千万不要仅仅依据当季每股收益的增长情况，就决定购买何种股票。二别被收益报表误导1你必须有能力看穿报告中歪曲的陈述。2把公司的当季每股收益跟去年同期进行比较，防止季节性的扭曲。三不要理会一次性“非经常”利得四设定当季每股收益的最低增长标准1当季每股收益增长率达到25%或30%做为选择股票的最低标准。五寻找季每股收益快速增长的明星股1股票价格大幅度飙升不仅仅取决于收益增长，还要取决于该公司收益增长的规模以及每股收益增长率的提高六寻找销售收入快速增长的明星股1真正的每股收益增长，必须依赖销售收入的增长。2选择股票的税后利润增长率在最近的几个季度里创造新高，将提高你投资股票的平均成功率。七当心每股收益增长率连续两个季度明显减速1出现这种情况，一般意味着：这只股票要么已经永久性地从股价高峰跌落，2要么就是该股股价增长趋势即将变缓。八查看股票对数价格周线图1股票对数价格周线图的优点是可以很清楚地观察出季度每股收益增长率的变动情况。2顶级公司最近一年内的每季度每股收益应当非常接近甚至超过历年新高（金不换：1每季度每股收益应当非常接近甚至超过历年新高，如同股价创出新高异曲同工之妙。2当季每股收益增长率达到25%或30%做为选择股票的最低标准，是为选股的底线，仅此一点，是远远不够的。3您可以不喜欢金钱，但您不能不尊重金钱；如同您可以没有食欲，但您不能糟蹋粮食。）第二章A=每股收益年度增长率：找出每股收益真正增长的潜力股一只股票，如果在过去几个季度保持着较高的季度每股收益，而且过去几年中有着很好的历史增长纪录，那么这只股票必将成为或者至少可能成为大牛股。一选择增长潜力股1股权收益率，至少达到17%。2每年现金流比实际每股收益至少高出20%。二审视公司过去3年的收益稳定性1成长型股票中十分重要的因素：股票年度每股收益增长在过去3年内的稳定性和持续性。三股票市场的正常周期应该是多长1一般的牛市周期为两到四年。2大牛市刚开始，成长型股票率先发动，传统产业比较滞后。3年轻的成长型股票至少将在两个牛市周期里占主导地位。4收益增长率越高，股价的走势越好。四年度每股收益和季度每股收益要同步发展1几年内保持良好的增长纪录，几个季度内表现出每股收益的大幅增长，两者缺一不可。五市盈率重要吗1市盈率对股价的影响微乎其微。2判断买卖股票的重要因素是每股收益的增长百分比。（金不换：1高价有高价的理由，低价因低价的原因。2市盈率代表的是昨天。3天气预报？昨天是最准的，明天呢？）六分析同行业股票的错误方法1股票的价格是市场选择的结果。2周期性产业股票的市盈率通常较低。3股票涨跌似乎与市盈率没有太大关系。七切忌卖掉高市盈率股票1因为市盈率高而卖掉股票，结果只能导致赔钱。2去寻找那些有显著业绩增长纪录的股票。3条件：过去3年年度每股收益增长与最近几个季度每股收益同步增长。第三章N=新产品，新管理阶层：选择怎样的入市时机一股票市场里的“大悖论”1看起来股价越高或风险过大的股票通常还会有价格上涨的空间。2看起来股价较低的股票往往还会再度下降。3创新高的股票很容易在创出新高，创新低的股票很容易再创新低。4第一次出现价格高涨并有大幅交易量相伴现象——则可能有着极大的潜力。二何时准确买入股票1寻找股票突破盘整期进入价格票生阶段的标志点。2在一轮多头行情中，股票价格刚刚开始突破盘整期向上迈进的那个点。3千万不要等到股价已经突破转折点5%或10%后才闪闪进场。三股票市场“大悖论”的答案1尽量寻找那些经常开发重要的新产品和新服务的公司。2在这些股票的价格从盘整形态中开始猛涨、快要或正在创下新高的时候买入它们。第四章S=供给与需求：股票发行量和大额交易需求量一股票的供给量应该是多还是少1通常应该是流通股数量较小的公司的股票更具有表现潜力。2一家公司，管理层持有比较大数量的公司股票，你更应该好好关注。二管理层更应该具有企业家精神1有潜力的公司多半是从事服务也或者科技产业的新兴企业。三过度拆股未必有利1股票价格通常会在股票分拆两到三次之后达到顶点。2股票拆股的最佳时机是在股价狂涨的第一年中。四特别关注：那些在股市上进行股票回购的公司1公司回购股票，减少市场的流通量，通常意味着公司在不远的将来会提高销售和利润状况。五地负债率的公司通常比较好1负债比率较低，表示这家公司的财务状况越好，越安全。六如何评估供需情况1一旦股票自底部整理形态向上突破之后，日成交量应该较正常水准至少高出50%。2股本小的股票流动性较差，表现为暴涨暴跌。第五章L=市场领导股还是落后股：选择哪一种股票一避免同情性的股票购买行为1同情股票：发行该股票的公司还算是同行业中的领先公司投资者购买该股票是希望领导型公司的行为能推动改革怕你公司的股价，但是这类股票的利润和价格历史记录相对来说比较差。2第一个人取走了蚌肉，第二个人就只能捡蚌壳了。二利用股价相对强度来判别领导股和落后股1投资者必须要学会及时抛出表现差的股票，表现好的，持有时间应该稍长一点。2你必须及时抛出自己的损失和失误。3紧密跟踪那些表现较好的资产并进行积极的管理。4不买落后股，不买跟进型股票，一心一意锁定领导股。三寻求股市回整行情中新兴的领导股1牛市行情中，那支成长型股票的价格下跌幅度比较小，就选择哪只股票。2下跌幅度最大的股票往往是最差的股票。3股市调整中的回整阶段一旦结束，第一支价格迅速反弹的股票通常是需要关注的领导股，4它们的价格反弹可能持续3个月。四专家同样也会犯错误1买入那些股价前不久刚刚大幅下挫的股票？很容易让你陷入困境。2正常的价格下跌和伴随着大交易量的非正常性价格下跌，后者是危险信号。3市场永远是对的。五寻找弱势市场里的强势股票1投资于落后型股票会得不偿失，即便它的股价极其便宜。2不买则已，要买就买领导股。第六章I=机构投资者的认同：跟随领导者一何为机构投资者的认同1机构投资者的认同是指由机构投资者所持有的股票份额。二你的股票被机构投资者“过量持有”了吗1过量持有的风险在于，大盘出现不利状况，过量持有就会变为竞相抛售。三别在成长股的高峰买入1上升的东西，最终必会下降。第七章M=市场走向：如何判断大盘走势1牛市行情还是空头行情？2涨势的初期还是末期？3大盘下一步将会怎么样？一股票市场周期的阶段1当所有进入或退出市场的参与者都被大盘挤出之后，就不会再有人在这一相同方向上采取行动了。2铁路车辆、机械和其他资本品行业总是某次商业或故事周期中的滞后行动者。3当这些行业开始高涨的时候，你就应该明白自己已经接近峰顶了。二每日研究大盘指数1在空头行情下，大盘通常高开低收。2在牛市行情下通常相反。3相反的趋势在任何一天都可能开始，仔细研究大盘指数。4不要和市场做争论。三下跌33%需要回涨50%才能持平1在空头行情中，你应该做的是尽力保证已赚得利润四虚幻的“长期投资”1大多数股票在空头行情中都会下跌，但不是所有下跌的股票都会回涨。2在整个经济环境发生变化，你的股票不再赚钱时卖出股票。五在市场跌势中保护自己1当一轮新的空头行情开始时，你真正能做的其实只有两件事：抛出股票离开市场或者卖空。2卖空能够获利，但很少有人能够通过卖空获利。六怎样识别股市顶点1在上涨行情中，必有某一天成交总量较前一天会有增加，但其指数却会回落。2没有未来价格上涨支持的大成交量。3临近大盘顶点的出货通常需要三、四天到1至3周。七大盘可能以低成交量开始回落1紧接着第一次倒货之后，股市会呈现一段成交量缩小、大盘指数下滑的真空期。2当大盘由最高点回落数日之后，企图反弹之时，正是我们确认定点反转的第二次也是最后一次机会。八第一次反弹可能失败的三种标志八第一次反弹可能失败的三种标志遇到第一次反弹非常无力的三种标志：1各种股价指数在反弹收日后的第3、4、5日攀升，但单日成交量较前日减少。2大盘指数表现较前一日差劲。3大盘指数回正幅度未能达到跌幅的50%以上。你应该做的是继续抛售。九顶点处发出警告1换手频繁而股价没有真正的提高，是典型的到货发生的信号。2指数在不断下滑而交易量却日益攀升。3历史往往会重复，你还会看到这类行为发生。十紧跟领导股来探知大盘顶点信息1除了大盘指数意外，领导股的走向变化最为重要。2大多数领导股开始出现异常走向，你就可以确定大盘快要出问题了。3异常走向的征兆：A：它们在涨升到第3和第4终端整理时突然下跌，而且这种中段整理形态的股票波动范围要大得多也松散的多。分析每日或每周量价图时发现和分析这种异常中段整理的最好方法。B：历史新高。领导股一般会在已经上涨多月后，又连续加速高涨两至三周。4多数中段整理形态是股价波动广泛、松散和不规则的，这是投资者必须了解和遵从的真正的预警信号：即使弱势股也会兼呈强势。5发现市场上股价低迷、业绩很差的股票渐呈强势，意味着涨势即将结束。十一其他熊市预警信号1党领导股发出预警信号时，说明市场已经摇摇欲坠了。2低质量股票开始占据大盘热门股地位是空头市场出现的主要信号。3许多顶点反转通常发生在指数从小的中段摆脱，并冲至历史新高的第3至第9天。4大盘顶点发生的条件都是一样的。十二不要过早地重新购回1在股市中犯错时，你能做的唯一合理的事就是及时纠正。2骄傲自大永远不会有收获，出现损失是优柔寡断也毫无用处。十三如何探知大盘底部1回弹通常表现在：主要大盘指数在当日或前几日走低但在当日高收。2头几天的指数上涨并不能确定地告诉你回弹是否成功。3如果没有强烈的价格和成交量二次反弹确认，新一轮的牛市行情是不会开始的。4等待和观望大盘是绝对值得的。十四赚大钱的机会出现在牛市行情的头两年1交易量大但指数不再上涨的时候，表示下一轮空头行情即将来临。2空头行情通常分三个波段下跌，也有4个甚至5个的下跌波段。十五发现市场关键转折点的其他方法1寻找主要大盘指数在行情转折时的分歧处：几种指数是否朝不同的方向变化，或者方向相同波幅不同。2有用的市场心理指标：(1)投资顾问看空比例：当空头行情接近谷底时，绝大多数建议通常都是看跌，反之亦然。(2)投机广泛并且猖獗，你就应该明白市场行情快要转折了。3解读评价过高的涨跌家数（1）涨跌家数不可能像主要大盘指数那样精确，市场走势不是简单的加总游戏。（2）股票并不是完全同质的，知道是成真正的领导及其动向，比泛泛地知道有多少只普通股涨跌有用得多。（3）涨跌家数的价值有限。4跟踪有关利率的变化（1）利率是确定基本经济环境的最好指标。（2）利率水平通常决定着货币政策是松是紧。5每小时市场指数和成交量的变化（1）观察每小时交易量的最佳时机是在大盘从市场顶点初次下行后的首次反弹之时。（2）大盘开始跌破支撑区时，盘中成交量是急剧增加还是温和反应？如果是前者，意味着大盘下跌的压力依然很大。（3）大盘下跌至历史最低点几天了，而成交量增加有限，看看其中是否有一两天交易量增大而大盘不再下跌？（4）如果是，则表示股价很可能在此反转而上。6超买和超卖：两个危险的字眼（1）在新牛市行情的初期，这项指标通常出现超卖现象，但这并不是卖出讯号。（2）在空头市场初期，该指标通常表示为超卖。这实际上是告诉你一轮空头行情即将来临。7其他大盘指标（1）涨跌股票成交量：涨跌股票成交量稳定增长，而下跌股票成交量却日益萎缩，这通常意味着大盘即将出现中期回升。（2）守势股名单：如公用事业、食品等较为稳定安