国际补偿贸易筹资

国际财务管理InternationalFinancialManagement（第二版）第三篇国际筹资管理CH7吸收外商直接投资CH10国际租赁筹资CH8国际信贷筹资CH9国际证券筹资CH11国际补偿贸易筹资InternationalFinancialManagementCH11国际补偿贸易筹资InternationalFinancialManagement【教学目标】通过本章的学习应能够：11.1国际补偿贸易筹资的方式11.2国际补偿贸易筹资的程序11.3国际补偿贸易筹资决策★【重点章节】11.3国际补偿贸易筹资决策•了解国际补偿贸易筹资的分类及方式•熟悉国际补偿贸易中谈判和签订合同时应注意的问题•明确国际补偿贸易筹资的利弊•掌握反映国际补偿贸易经济效益的主要指标第一节国际补偿贸易筹资方式一、国际补偿贸易的概念国际补偿贸易是指出口商提供机器设备、技术，其价款允许进口商以进口的设备、技术生产的产品或双方商定的其他产品分期清偿的贸易方式，也可以说是一方向另一方出口商品，同时承担分期向对方购买一定数量商品的义务。11.1国际补偿贸易筹资的方式（一）双边补偿贸易（二）三角补偿贸易（三）多角补偿贸易二、国际补偿贸易的分类11.1国际补偿贸易筹资的方式（一）双边补偿贸易11.1国际补偿贸易筹资的方式（二）三角补偿贸易11.1国际补偿贸易筹资的方式由于补偿贸易需经历若干年，出口方会感到资金周转困难，因此，补偿贸易离不开资金融通，就有利用出口信贷及商业银行贷款的必要，在这种情况下，就会出现前述的三方再加上银行四方参加的多边补偿贸易。11.1国际补偿贸易筹资的方式11.1国际补偿贸易筹资的方式（三）多边补偿贸易利用卖方信贷时的补偿贸易利用买方信贷时的补偿贸易三、国际补偿贸易的补偿方式（一）直接产品补偿（二）间接产品补偿（三）加工费补偿（四）融资租赁补偿（五）综合补偿11.1国际补偿贸易筹资的方式我国对补偿贸易的规定：1．凡是由国外厂商提供或者利用国外出口信贷进口生产设备或技术，由我方企业进行生产，以返销其产品方式分期偿还对方技术、设备价款或贷款本息的交易形式，都属于补偿贸易。2.补偿贸易原则上要以引进技术、设备所生产的产品返销对方，进行直接补偿。3.开展补偿贸易，应当尽可能地直接利用设备出口国家的出口信贷,包括中国银行在国外筹措的买方信贷。４.使用国外贷款进口材料在国内制造设备然后用这些设备所生产的产品偿还贷款本息，也是补偿贸易的一种形式。5.直接用国内产品同国外厂商交换设备、原材料、器件或成品，以货换货，是易货贸易，不属于补偿贸易范围。第二节国际补偿贸易的筹资程序一、国际补偿贸易筹资的程序计划选择对象对外谈判交货验收签订合同补偿11.2国际补偿贸易筹资的程序二、对外谈判和签订合同时应着重考虑的问题（一）商品的选择（二）商品的作价（三）外资偿还期的确定（四）货币种类的选择（五）结算方式（六）违约惩罚条款的规定11.2国际补偿贸易筹资的程序对于进口商品应考虑：第一，进口设备必须是发展我国国民经济所必要和急需的。第二，在技术上要能够控制污染，没公害，而且能够降低产品成本，提高劳动效率。第三，进口设备要有足够的服务期。（一）商品的选择11.2国际补偿贸易筹资的程序第一，签订补偿贸易合同时，参照国际市场价格，结合今后的发展趋势，双方协商确定暂定价，并允许在交货时根据当时市场情况，作一定范围的调整。第二，在补偿贸易合同中规定作价原则。第三，在补偿贸合同中规定计价公式，以后根据交货时原料、工资和国际市场价格等因素，计算出每批交货的价格。（二）商品的作价11.2国际补偿贸易筹资的程序外资偿还期是补偿贸易合同中规定的设备、技术价款（包括延付期的利息）或贷款本金及利息应该还清的期限，它是由贸易双方根据贸易的规模和各自的条件协商确定的。（三）外资偿还期的确定11.2国际补偿贸易筹资的程序一是出口方未履行回购义务，应支付一定罚金，以弥补进口方损失；二是进口方的未规定的时间、数量、质量交付产品，也要支付一定罚金。（六）违约惩罚条款的规定11.2国际补偿贸易筹资的程序第三节国际补偿贸易筹资决策1.利用补偿贸易，引进设备、技术，不需要支付外汇，有利于解决扩大和缺少外汇的矛盾。2.通过补偿贸易，引进先进的机器设备和技术，有利于搞好企业的技术改造，提高企业技术水平和劳动生产率，提高经济效益，增加国家财政收入。3.补偿贸易把进口与出口结合起来，有利于扩大商品的出口，可以利用外商的销售渠道来推销企业的产品。4.在直接产品补偿的情况下，设备、技术的出口方出于本身的利益，主动关心设备的使用，在产品设计和生产方面提供技术交流。一、国际补偿贸易筹资的利弊优点11.3国际补偿贸易筹资决策1.补偿贸易的内容复杂，涉及信贷、生产和流通领域，所以进行起来比较困难。2.买方付出的代价较高。出口方提供的机器设备、技术的价格通常包含较高的利润。3.进口设备、技术可能不是最先进的，而且设备、技术出口方对补偿产品的规格、质量和交货期限等方面要求很严，往往还借口销售市场情况不好，对补偿产口进行压价。一、国际补偿贸易筹资的利弊缺点11.3国际补偿贸易筹资决策（一）可能偿还期（二）外资偿还率和使用外资收益率（三）补偿贸易换汇率（四）补偿贸易利润率二、国际补偿贸易项目的财务可行性分析11.3国际补偿贸易筹资决策（一）可能偿还期：以每年出口产品的外汇净收益偿还外资总成本需要的时间的长短FVTY式中：Y为可能偿还期；T为待补偿外汇总额（外资总成本）；V为年外汇收入；F为年成本费用。11.3国际补偿贸易筹资决策（二）外资偿还率和使用外资收益率外资偿还率：企业使用外资所创造的全部外汇收益中，偿还外资部分所占的比重。%1001nFVTE式中：E1为偿还率；n为使用外资创造外汇收入年限（建设期加偿还期）使用外资收益率E2=100%-E111.3国际补偿贸易筹资决策（三）补偿贸易换汇率：使用每一单位国内资金所能获得外汇净收入的数额。分为外资使用期间的换汇率S1和进口设备服务期间的换汇率S2。%1001NZTnVS式中：N为使用外资年限；L为进口设备使用年限；Z为本国资金投入量。%1002LZTLVS11.3国际补偿贸易筹资决策（四）补偿贸易利润率：企业进行补偿贸易所获得的利润与投入的国内资金的比率。分为外资试用期间的利润率P1和进口设备服务期间的利润率P2。%1001NZrTnFVP式中：r为人民币对币的汇率，T为外资总成本。%1002LZrTLFVP11.3国际补偿贸易筹资决策•我华美公司与美国A公司进行补偿贸易，引进技术设备价款为1000万美元，建设厂房设备安装期1年，由投产后第一年末同时支付两年利息。投产第二年开始用该设备生产的产品补偿作价，每年补偿200万美元，并付当年利息，年利率8%，5年还清。预测补偿期平均每年生产并出口产品10万件，每件平均价格80美元，每件平均成本250美元，汇率为1:8.32。设备使用寿命15年，国内资金投入量3800万元人民币。练习：•某企业通过补偿贸易方式进口设备，货款总额100万美元，年利息率10%，基建期1年，投产后第一年末支付基建期和当年利息，第二年开始还本并付当年利息，每年还本10万美元，10年还清，每年生产并出口产品10万件，每件产品平均成本费用150元，出口销售平均每件价格25美元，汇率1:6.8。计算可能偿还期，外资偿还率和使用外资收益率。CH11本章习题1解释国际补偿贸易，为何说其是企业的一种筹资方式2国际补偿贸易的种类如何，有什么方式3国际补偿贸易筹资的程序有哪些阶段？怎样确定交换的商品品种、价格和外资偿还期？怎样选择结算货币种类和结算方式4国际补偿贸易筹资的优缺点怎样5解释可能偿还期、外资偿还率、使用外资收益率、补偿贸易换汇率和补偿贸易利润率，如何计算这些指标InternationalFinancialManagementCH11相关网站InternationalFinancialManagement中国贸易网中国国际贸易网中国进出口网中国机械进出口（集团）有限公司美国商会END