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现金管理之国债逆回购财富管理中心什么是国债逆回购？国债逆回购其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。交易方向为：卖出资金；价格为：约定年化收益率国债逆回购特点（一）交易的收益性银行活期存款，利率非常低3.50%，加之目前CPI(6.5%)远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。（二）逆回购交易的安全性与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。国债逆回购的品种投资者要进行回购只能做沪市204***的新国债回购。共九个品种：国债1天回购（GC001，代码204001）国债2天回购（GC002，代码204002）国债3天回购（GC003，代码204003）国债4天回购（GC004，代码204004）国债7天回购（GC007，代码204007）国债14天回购（GC014，代码204014）国债28天回购（GC028，代码204028）国债91天回购（GC091，代码204091）国债182天回购（GC182，代码204182）收益率对比期限逆回购（%）银行存款（%）银行产品（%）1天7.5050.952天3.8103天3.9054天2.5907天4.601.492.114天4.00注：表中逆回购利率为：2011年8月19日回购利率国债逆回购的交易流程回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户象交易股票一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单；最小成交额：10万元；回款——比如说是做1天逆回购，则在T+1日，客户资金可用，T+2日可转帐，而且是自动回款，不用做交易（一般第二天一早资金就回来，不影响第二天股票买入及申购新股)逆回购费率回购品种交易费率每10万元交易手续费（元）GC0010.001%1GC0020.002%2GC0030.003%3GC0040.004%4GC0070.005%5GC0140.01%10GC0280.02%2028天以上品种0.03%30案例一天期国债逆回购，交易价格为约定年化利率，融券交易，交易方向卖出资金一个投资者于T日以1000万元做了一天期的国债逆回购，成交价格为7.5%，那么其T+1日的收益为：10,000,000X7.5%/360−100=1983.33元；日期操作交易金额交易价格备注T日卖出资金10,000,0007.5%手续费100元T+1日自动回款100,02083.33资金可用T+2日无100,02083.33资金可转账案例•一个投资者于T日以1000万元做了一天期的国债逆回购，成交价格为7.5%，那么其T+1日的收益为：10,000,000X7.5%/360−100=1983.33元；交易品种价格成交金额手续费收益一天逆回购7.5%1000万1001983.33活期存款0.45%1000万N/A125一天银行存款0.95%1000万N/A263.89一天逆回购交易收益是一天银行存款收益的6.51倍，是活期存款的14.86倍。国内逆回购现状•现阶段，国债逆回购交易较为活跃的品种为1天、7天及14天的产品，1天的逆回购交易日成交额达400亿元，7天也达150亿元左右•国债回购利率与资金市场的供求有着密不可分的关系。在每个月末、季末、特别是长假期前夕，国债回购利率明显地跳高，这由于通常是银行不惜高息揽储的时间，市场上的资金需求量较大。掌握这些规律，将获得比资金临时搬家到银行更高的收益。•在204001中，一般周四利率高，主要是因为周五资金回来后不能取，相当于周四支付了三天的利息，周五操作204001，虽然资金周一回来，但是只有一天利息，因为在周四的时候已经预支了三天；GC001图中标红色箭头的那天为周四，一般周四的利率会较高2011年1月31日月末利率最高上升至11%国债逆回购总结目的1.为客户提供多样化服务2.盘活闲置资金目标客户1、打新股客户2、具有大额闲置资金的客户理由1.收益理想——收益率远高于银行活期存款2.流动性高——一天逆回购，第二天一早资金就回来，不影响第二天股票买入及申购新股3.安全性高——逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险4.操作便捷——于公司交易系统操作即可End…Thankyou!13世纪证券有限责任公司