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二〇一二年七月融资融券业务推介基础篇融资融券交易技巧ETF应用目录2融资融券业务介绍融资融券交易策略融资融券业务介绍基本概念3融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类。融资业务投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易。融券业务投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。融资融券业务介绍与普通证券交易的比较4区别普通证券业务融资融券业务保证金机制不同足额保证金。买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，则必须有足额证券当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出法律关系不同投资者与证券公司之间只存在委托买卖的关系投资者与证券公司之间存在：①委托买卖关系②资金或证券的借贷关系③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系承担风险不同风险完全由投资者自行承担风险是由投资者与券商共同承担的。如客户不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险融资融券业务介绍与普通证券交易的比较5区别普通证券业务融资融券业务账户体系不同一级账户体系看穿式二级账户体系，客户信用证券账户为证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户；客户信用资金账户为证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户交易机制不同客户自己把握情况证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制交易范围不同所有的上市证券仅限于标的证券交易指令不同交易指令简单：买入、卖出交易指令复杂：买入、卖出、融资买入、卖券还款、直接还款、融资平仓、融券卖出、买券还券、直接还券、融券平仓收费不同佣金、印花税、过户费佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、逾期罚息等融资融券业务介绍业务流程6由营业部负责完成，包括：投资者教育客户资料核查客户资质审核业务风险揭示基本知识和风险偏好测试申请资料初审等客户资料复审填报征信信息信用评分确定授信额度等开户签约由营业部办理，包括：开立信用证券账户开立信用资金账户开通信用资金第三方存管签署融资融券合同客户可以通过网上交易、热自助完成下列交易：划转保证金划转可充抵保证金的证券融资买入和融券卖出偿还融资融券交易可充抵保证金的证券等融资融券部监控融资融券业务风险指标，提交风险监控报告，执行强制平仓营业部：协助融资融券部做好客户的保证金追加、追保平仓的通知及回访工作客户可以到期归还负债、也可提前归还负债，客户逾期未归还负债，融资融券部通过强制平仓收回债权发生司法执行、客户死亡或破产、证券退市、公司被取消业务资格等情况时，客户应提前偿还负债。投资者教育和资质审核开户签约融资融券交易风险监控征信授信终止合同7融资融券业务介绍业务流程偿还负债追保通知客户申请补充担保物业务监控投资者教育及风险测评资质审核征信评级信用交易提交担保物授信客户开户签订合同债务追索坏账处理客户销户合同了结结束交易强制平仓NYYYNYN融资融券业务介绍客户准入条件8申请融资融券业务的客户须符合下列条件：资金账户开户时间六个月以上普通资金账户内资产在客户申请前一交易日不低于10万元融资融券业务介绍客户准入条件9下列客户，不得受理其融资融券业务申请：存在重大违规记录者市场禁止或限制进入者公司大股东、关联人融资融券交易黑名单客户公司反洗钱黑名单客户融资融券业务介绍客户开立信用账户10投资者需新开专门的信用资金台帐、信用资金账户和信用证券账户客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个的义客户信用证券账户：是证券公司应客户申请，为客户开立的实名信用证券账户，用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据。客户信用资金账户：指存管银行为客户开立的实名资金账户，即证券公司、公司和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金存管帐户。客户信用资金台账：指证券公司为客户开立的，即证券公司、客户和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金台帐，是证券公司为客户开立的实名信用证券资金账户，专门用于证券交易的资金台账，与客户在存管银行开立的客户信用资金账户一一对应。融资融券业务介绍提交担保物11可提交的担保物：现金、可充抵保证金证券维持担保比例达到300%以上，可以申请提取担保物，且提取担保物后，维持担保比例不低于300%。客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所产生的孳息，整体作为客户对券商融资融券所生债务的担保物。客户须保证担保物的全部权益、产权及利益并且未就担保物向第三者提供任何形式的第三方权益。定义融资融券业务介绍授信额度12确定因素：客户申请的额度、客户金融资产、客户普通账户的市值等。公司根据授信制度评定客户的信用评级，综合考虑公司融资融券业务现有规模、公司财务安排及市场情况、客户申请及客户资产等情况确定客户的授信额度；单一客户融券、融券规模占净资本比例小于4.5%。融资融券业务介绍保证金比例13客户交付的保证金与其所能融入资金和证券金额的比例。包括融资保证金比例和融券保证金比例。具体保证金比例见公司网站公告及交易系统设置。融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%，该公式未包含相关税费；融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%，该公式未包含相关税费。融资融券业务介绍保证金14客户进行融资融券交易前，必须缴纳一定比例的保证金。保证金可以是现金，也可以是可充抵保证金的证券可充抵保证金证券的范围股票、基金、债券、可转债等可充抵保证金的证券的折算率证券品种折算率（上限）深圳100（上证180）指数成份股70%非深圳100（上证180）指数成份股65%交易型开放式指数基金90%国债95%其他上市证券投资基金和债券80%融资融券业务介绍标的证券15标的证券是指客户可融入资金买入和向证券公司融入卖出的证券目前，客户可以融资买入710只标的证券，融券卖出标的由公司根据业务发展确定可充抵保证金的证券标的证券融资融券业务介绍保证金可用余额16融资融券所使用的保证金不得超过保证金可用余额。保证金可用余额直接影响可开仓的数量。保证金可用余额的计算公式较为复杂，并且是随着客户账户内证券市值、证券折算率的变动而变动。保证金可用余额=现金+∑可充抵保证金的证券市值×折算率+∑（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］－∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用）客户每次开仓时，将因其选择融资（券）品种的不同而影响融资（券）保证金比例。融资融券业务介绍维持担保比例、补仓和平仓17客户状态警示指标措施正常维持担保比例≥150%可以继续向客户提供融资融券服务。补仓130%≤维持担保比例＜150%向客户发送补仓通知，要求客户在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含）；若客户未能按期补仓，则限制其信用账户的普通买入、融资买入和融券卖出。平仓维持担保比例＜130%向客户发送平仓通知，要求客户在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含），如客户未在约定时间内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上（含），公司进行强制平仓。（1）维持担保比例：指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资金额+融券卖出证券数量×市价+利息及费用总和）（2）公司将根据市场状况，对上述补仓维持担保比例、平仓维持担保比例的具体阀值进行调整，并提前向客户公告。融资融券业务介绍客户需关注维持担保比例18强制平仓的情形：客户不能按时清偿债务；或触及平仓线，且不能按照约定追加担保物；或客户因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施，或者出现丧失民事行为能力、破产、解散等情况时，都有可能面临被强制平仓。关注补仓线或平仓线：收到补仓通知书时，客户在两日内必须采取行动（追加保证金或是减仓）；收到平仓通知书时，客户在一日内必须采取行动（追加保证金或是减仓）；否则可能会引发强制平仓。影响因素：价格的波动、标的证券及可充抵保证金证券的范围的调整、标的证券暂停交易或进入终止上市程序，都可能导致维持担保比例的波动。融资融券业务介绍融资融券交易19普通委托申报指通过信用证券账户买卖担保物的申报。普通买入普通卖出融资融券业务介绍融资融券交易20融资买入券商用融资专用资金账户为客户垫付资金，客户融资买入的证券直接划入券商信用交易担保证券账户，同时维护该账户下客户信用证券账户二级明细。融资还款融券卖出融券还券卖券还款。通过卖信用证券账户内证券所得资金偿还融资款直接还款。从客户信用资金账户划款至券商融资专用账户，进行直接还款券商用其融券专用证券账户中的证券为客户垫付证券；客户融券卖出所得资金划入券商客户信用交易担保资金账户，同时维护该账户下客户信用资金账户二级明细。买券还券。通过其信用账户申报买券，买入证券直接记入证券公司融券专用证券账户。直接还券。通过非交易过户指令完成，客户先将证券从普通证券账户转至信用证券账户，再提交直接还券指令，将相关证券划转至证券公司融券专用证券账户融资融券业务介绍融资融券交易21融资强制平仓融券强制平仓融券还券的强制平仓申报由证券公司发起。买入申报包含投资者信用证券账户代码，并注明“融券”和“强制平仓”标识。融券强制平仓买入证券直接划入证券公司融券专用证券账户，如不足，证券公司再向客户追索。融资还款的强制平仓申报由证券公司发起。卖出申报包含投资者信用证券账户代码，并注明“融资”和“强制平仓”标识。融资强制平仓卖出所得资金首先偿还投资者所欠证券公司资金，如不足，证券公司再向客户追索。融资融券业务介绍交易规则22融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍。融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守限价规定，但超出融券数量的部分除外。单只标的证券的融资余额（融券余量）达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入（融券卖出），并向市场公布。该标的证券的融资余额（融券余量）降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入（融券卖出），并向市场公布。融资融券业务介绍业务流程23客户普通证券帐户客户信用交易担保证券帐户融券专用证券帐户担保物提交还券划转担保物返还余券划转融资融券业务介绍期限及费用24期限：融资融券最长期限不超过六个月。期限顺延的，应符合《证券公司融资融券业务试点管理办法》和证券交易所规定的情形。费用：融资利率不低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。融资利率：8.6%融券利率：10.6%融资融券业务介绍合同条款251、账户触发补仓或平仓线时，约定如下：当客户信用账户触发补仓线，并且未按要求在两日内追加保证金或减仓的，公司有权限制客户进行普通委托买入、融资买入、融券卖出等操作。当客户信用账户触发平仓线或到期未偿还融资融券债务或发生本合同约定的其它需要强制平仓的情况时，有权采取强制平仓措施。公司向客户发出平仓通知后，客户不能进行普通委托买入、融资买入及融券卖出等操作。当公司开始对其执行强制平仓时，客户不能进行除查询、提交担保物之外的任何操作，直至乙方执行强制平仓完毕。2、提交担保物时，约定如下：公司接受单只担保股票的市值不超过该股票总市值的一定比例，客户不得超比例提交该股票作为担保物或融资买入该股票。客户信用证券账户不得用于买入或转入可充抵保证金证券范围以外的证券，不得用于从事债券回购交易。融资融券业务介绍合同条款263、信用账户内担保证券、标的证券暂停或预定终止交易的，约定如下：客户信用账户内的担保证券及融券标的证券